订阅 wiki
Share wiki
Bookmark
Decentralized Exchange (DEX)
Decentralized Exchange (DEX)
**탈중앙화 거래소(DEX)**는 암호화폐 거래자 간의 직접적인 암호화폐 거래를 가능하게 하는 P2P(peer-to-peer) 블록체인 기반 플랫폼입니다. DEX는 설정된 조건 하에서 중개인 없이 주문을 실행하고 각 거래를 블록체인에 기록하는 스마트 계약을 사용합니다.[2][3][4]
개요
탈중앙화 거래소(DEX)는 중앙 기관 없이 운영되므로 사용자는 거래를 수행할 때 자금을 예치하거나 KYC 인증을 제출할 필요가 없으므로 개인 키를 계속 제어할 수 있습니다. 이를 통해 사용자의 암호화 자산이 블록체인에 저장되므로 중앙 집중식 해킹 및 도난은 물론 가격 조작의 위험도 줄어듭니다.[1][5]
탈중앙화 암호화폐 거래소는 중앙 집중식 거래소에 내재된 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 이들은 블록체인에서 직접 P2P 시장을 생성하여 거래자가 자금을 독립적으로 저장하고 제어할 수 있도록 합니다. 이러한 거래소의 사용자는 제3자의 도움 없이 서로 직접 암호화폐 거래를 수행할 수 있습니다.[9]
탈중앙화 서비스는 사용자가 자동으로 감독하거나 수동으로 모니터링합니다. 분산 원장 기술(DLT)은 자산의 보안을 보장합니다. DEX에서 주로 활용되는 블록체인에는 이더리움(EtherDelta, IDEX 등), 그래핀(BitShares, CryptoBridge 등) 또는 기타 암호화폐(Waves, Switcheo 등)로 구동되는 블록체인이 포함됩니다.[9]
탈중앙화 거래소는 자동으로 또는 다소 자율적으로 운영되며 플랫폼 사용자가 주요 의사 결정에 참여합니다. 이러한 플랫폼은 직접 참여자를 위한 기술적 능력을 제공하고 모든 데이터 또는 거의 모든 데이터의 저장 및 처리를 위해 분산 레지스트리를 사용합니다. 탈중앙화 거래소는 구매자와 판매자를 연결하는 플랫폼 역할만 하며 현금이나 사용자 데이터는 서버에 저장되지 않습니다.[9]
기술
여러 DEX 디자인이 있으며, 각각 기능, 탈중앙화 및 확장성 측면에서 다양한 이점과 절충안을 제공합니다. 가장 일반적인 유형은 오더북 기반 DEX와 자동화된 마켓 메이커(AMM)입니다. DEX 애그리게이터는 사용자가 원하는 거래에 대해 최상의 가격 또는 가장 낮은 가스 비용을 찾기 위해 여러 DEX를 온체인으로 구문 분석하는 데 널리 사용되는 범주이기도 합니다.
DEX는 블록체인 기술과 불변의 스마트 계약을 활용합니다. 스마트 계약 및 온체인 거래를 통해 거래를 실행하고 사용자가 거래 중에 자체 호스팅 지갑을 통해 자금을 완전히 보관할 수 있도록 합니다.[10]
DEX 사용자는 일반적으로 네트워크 수수료와 거래 수수료의 두 가지 유형의 수수료를 지불해야 합니다. 네트워크 수수료는 온체인 거래의 가스 비용을 의미하며 거래 수수료는 기본 프로토콜, 유동성 공급자, 토큰 보유자 또는 프로토콜 설계에 지정된 대로 이러한 이해 관계자의 조합에 의해 징수됩니다.
많은 DEX의 이면에는 중앙 실패 지점이 없고 분산된 이해 관계자 커뮤니티에 걸쳐 분산된 소유권을 가진 허가 없는 접근 가능한 엔드 투 엔드 온체인 인프라를 갖는다는 아이디어가 있습니다. 이는 일반적으로 이해 관계자 커뮤니티로 구성된 탈중앙화 자율 조직(DAO)이 중요한 프로토콜 결정에 투표하여 프로토콜 관리 권한을 관리한다는 것을 의미합니다.[10]
역사
최초의 탈중앙화 거래소는 2014년에 처음 등장했지만, 이러한 플랫폼은 블록체인에 구축된 탈중앙화 금융 서비스가 인기를 얻고 AMM 기술이 DEX가 이전의 유동성 문제를 극복할 수 있게 되면서 실제로 인기를 얻었습니다.
2019년 1월에 DEX 플랫폼은 전 세계 거래량의 0.11%만을 차지했지만, 그 이후 2020년 8월에는 6%로 증가했습니다. 탈중앙화 거래소의 월간 거래량은 2020년 10월 현재 200억 달러였습니다.
TokenInsight의 시장 조사에 따르면 2020년 3분기에 탈중앙화 거래소의 거래량은 426억 달러에 달해 이전 분기보다 1,132% 증가했습니다. 그러나 10월에는 비트코인 가격이 급등하기 시작하면서 이전 몇 달간의 탈중앙화 금융 붐에 이어 거래자들의 관심을 다시 사로잡으면서 9월 최고치에서 약간 하락했습니다. 7월 한 달 동안의 거래량은 50억 달러에 달했는데, 이는 2분기 전체 수치의 3분의 1에 해당합니다. 월간 거래량은 3분기 내내 계속 증가하여 월평균 140% 이상의 증가율을 기록했습니다.[7][8]
2021년 1분기에 탈중앙화 거래소는 2,170억 달러의 거래 흐름을 보였습니다. 2021년 4월 현재 DeFi 거래자는 200만 명 이상으로 2020년 5월보다 10배 증가했습니다.[7]
가장 큰 DEX인 Uniswap은 2018년에 이더리움 블록체인에서 이전 해에 Siemens에서 해고된 후 코딩을 배우게 된 전 기계 엔지니어에 의해 만들어졌습니다. 2021년 말까지 매일 10억 달러 이상의 거래를 처리했습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 2022년 2월 현재 Uniswap의 버전 3 프로토콜은 일부 날짜에 거의 20억 달러의 거래량을 처리했습니다. 일반적으로 PancakeSwap과 같은 가장 가까운 DEX 경쟁업체보다 약 3배 많은 거래량을 관리하며, PancakeSwap은 일상적으로 3억 달러에서 6억 달러의 거래량을 처리합니다.[3]
2024년 초 현재 전 세계 DeFi 사용자 수는 꾸준히 증가하고 있습니다. 거래 가능한 암호화폐는 약 8,992개이며, DeFi 플랫폼에 총 가치 고정(TVL)은 약 917억 6천만 달러입니다.[19][20]
2023년 4분기의 강세 이후, 암호화폐 시장의 총 시가총액은 2024년 1분기에 +64.5% 증가하여 2조 9천억 달러에 달했으며, 탈중앙화 거래소를 통해 거래가 발생했습니다. 2024년 현재 총 가치 고정(TVL) 기준 상위 DEX는 Uniswap, PancakeSwap, Curve, SushiSwap, SpookySwap, Cetus, QuickSwap입니다.[6][21]
사용 사례
암호화폐 간 거래
DEX에서 사용자 간 P2P(Peer-to-peer) 거래는 암호화폐로만 시작할 수 있습니다. 법정화폐는 DeFi에서 사용 사례가 없으므로 ETH/USDT와 같은 암호화폐 쌍을 사용하는 암호화폐 간 거래만이 유일한 거래 방법입니다. 그러나 스테이블코인은 사용자가 단일 미국 달러의 가치에 고정된 스테이블코인을 사용하여 사실상 법정화폐를 거래할 수 있게 해주어 DeFi의 변동성을 줄였습니다.[11]
트랜잭션 저장소
탈중앙화 거래소 트랜잭션은 블록체인에서 직접 볼 수 있으므로 각 트랜잭션이 완전히 투명합니다. 지갑 주소는 익명이지만 블록체인을 통해 액세스 권한이 있는 모든 사람이 모든 트랜잭션을 볼 수 있습니다. DEX는 또한 완전히 오픈 소스 코드로 구축되어 누구나 실제로 작동하는 방식을 볼 수 있으며, Uniswap 코드는 Pancakeswap과 같은 다른 많은 DEX를 만드는 데 사용됩니다.[11]
DeFi 접근
탈중앙화 거래소는 사용자가 중앙화 거래소를 거치지 않고 익명으로 스테이킹과 같은 DeFi 프로토콜에 자금을 투입할 수 있도록 하여 DeFi 세계로의 쉬운 접근을 제공합니다.[11]
DEX의 유형
오더북 DEX
오더북은 특정 자산 쌍에 대한 모든 미체결 매수 및 매도 주문을 추적합니다. 매도 주문은 트레이더가 특정 가격에 자산을 판매할 준비가 되었음을 나타내고, 매수 주문은 트레이더가 해당 가격에 자산을 획득하거나 입찰하려는 의향을 나타냅니다. 오더북의 크기와 거래소의 시장 가격은 이러한 값의 차이에 의해 결정됩니다.[12]
오더북 DEX에는 온체인 오더북과 오프체인 오더북의 두 가지 유형이 있습니다.
온체인 주문서
온체인 주문서는 분산 원장에 직접 호스팅되며, 모든 주문은 분산 원장 네트워크로 전송되어 온체인 주문서에서 네트워크에 의해 확인됩니다. 누구나 주문서 사본을 호스팅하고 액세스할 수 있으며, 분산 원장이 공개되어 있는 한 누구나 자신의 주문을 제출하여 주문서에 포함시킬 수 있습니다.[4]
DEX가 주문서를 사용할 때, 미체결 주문 정보는 종종 온체인에 보관되는 반면 사용자 자금은 지갑에 보관됩니다. 이러한 거래소는 트레이더가 플랫폼의 대출 기관으로부터 빌린 자금을 사용하여 포지션을 레버리지할 수 있도록 허용할 수 있습니다. 레버리지 거래는 거래의 수익 잠재력을 높이지만, 트레이더가 베팅에서 잃더라도 상환해야 하는 차입 자금으로 포지션 규모를 확대하여 청산 위험도 증가시킵니다.
온체인 주문서를 사용하는 탈중앙화 거래소의 예로는 BitShares 및 Stellar가 있습니다.[12]
오프체인 주문장
오프체인 주문장은 분산 원장 외부의 중앙 집중식 엔터티에서 호스팅되는 주문장입니다. 중앙 집중식 엔터티는 당사자들이 자산에 대한 제안을 하는 다른 당사자를 찾도록 돕고 주문장을 보거나 제출하는 액세스를 제한할 수 있습니다. 온체인 또는 오프체인 주문장을 사용하는 실용성은 체인의 성능에 크게 좌우됩니다. 분산형 거래소는 일반적으로 온체인 주문장의 모든 주문과 조정에 블록체인 업데이트가 필요하므로 거래 수수료와 대기 시간이 발생하기 때문에 온체인 주문장을 사용하지 않습니다.
특정 체인에서는 거래 수수료가 무시할 수 있고 대기 시간이 몇 초 정도입니다. 이러한 상황에서는 온체인 주문장이 간헐적인 주문의 적당한 양에 실용적입니다. 비교적 이더리움 블록체인에서는 거래 수수료가 무시할 수 없고 대기 시간이 몇 분 정도입니다. 이더리움 온체인 주문장을 사용하면 비싼 거래 수수료와 쇠약하게 만드는 대기 시간이 발생할 수 있습니다. 이러한 이유로 이더리움의 일부 주요 분산형 거래소는 0x 프로토콜, AirSwap, EtherDelta 및 IDEX와 같은 오프체인 주문장을 사용합니다.[12]
자동화된 마켓 메이커 (AMM)
자동화된 마켓 메이커 (AMM) 시스템은 유동성 문제를 해결하기 위해 만들어졌으며, 스마트 컨트랙트에 의존합니다. 이러한 거래소는 이더리움의 공동 창립자인 비탈릭 부테린이 작성한 탈중앙화 거래소에 관한 논문에서 부분적으로 영감을 받았으며, 토큰을 보유한 컨트랙트를 사용하여 블록체인에서 거래를 수행하는 방법을 설명했습니다.[13]
이러한 AMM은 거래소 및 기타 플랫폼에서 데이터를 수집하여 거래되는 자산의 가격을 결정하기 위해 블록체인 기반 서비스인 블록체인 오라클에 의존합니다. 이러한 탈중앙화 거래소의 스마트 컨트랙트는 구매 주문과 판매 주문을 매칭하는 대신 유동성 풀이라고 하는 미리 자금이 조달된 자산 풀을 사용합니다.
이 풀은 다른 사용자가 자금을 조달하며, 해당 쌍에서 거래를 실행하는 데 프로토콜이 부과하는 거래 수수료를 받을 자격이 있습니다. 이러한 유동성 공급자는 암호화폐 보유에 대한 이자를 얻기 위해 거래 쌍에 있는 각 자산의 동일한 가치를 예치해야 하며, 이 과정을 유동성 채굴이라고 합니다. 풀을 구동하는 스마트 컨트랙트는 다른 자산보다 하나의 자산을 더 많이 예치하려는 시도를 무효화합니다.
유동성 풀을 사용하면 거래자가 허가 없이 신뢰 없이 주문을 실행하거나 이자를 얻을 수 있습니다. 이러한 거래소는 종종 총 예치 가치 (TVL)라고 하는 스마트 컨트랙트에 잠긴 자금의 양에 따라 순위가 매겨집니다. 인기 있는 AMM DEX로는 Fraxswap, Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe, Uniswap, Raydium, Aerodrome Finance 및 1inch가 있습니다. [10][22]
예측 시장 AMM
예측 시장은 자동화된 마켓 메이커를 사용하여 모든 거래의 반대편을 맡는 "하우스" 역할을 합니다. 이렇게 하면 참가자들이 항상 거래를 할 수 있어 효과적으로 시장을 만들거나 "메이킹"할 수 있습니다. 시장을 만들기 위해 플랫폼은 각 주식의 가격을 설정해야 합니다. 가격은 일반적으로 시장 점수 규칙을 사용하여 설정되는데, 이는 주식 가격과 거래 비용을 산출하는 수학 방정식입니다.[14]
시간 가중 자동화 마켓 메이커 (TWAMM)
시간 가중 자동화 마켓 메이커는 가격 하락 없이 최소한의 슬리피지와 낮은 가스 비용으로 대량 주문을 실행할 수 있도록 하는 탈중앙화 거래소 (DEX)의 일부입니다.[23]
전통 금융의 트레이더는 최적의 가격을 목표로 설정된 기간 동안 알고리즘적으로 대량 주문을 실행하기 위해 브로커를 자주 사용합니다. 특정 시간 동안 증권의 평균 가격인 시간 가중 평균 가격 (TWAP) 주문은 이를 수행하는 가장 간단한 방법입니다. TWAMM은 자동화 마켓 메이커 (AMM)를 통해 시간 경과에 따라 거의 무한한 수의 소량 주문으로 분할하여 TWAP 주문을 복제하려고 시도합니다. [23]
거래를 수동으로 분할하는 것은 시간이 많이 걸리는 접근 방식이며 필요한 여러 트랜잭션으로 인해 추가 가스 수수료가 발생합니다. TWAMM은 소규모 거래를 자동화하고 가스 비용을 줄이면서 거래 실행의 원활함을 최대화하여 이 문제를 극복하려고 시도합니다. TWAMM은 사용자가 CEX 또는 트레이딩 데스크에 가지 않고도 특정 기간 동안 구매하거나 판매하려는 자산의 양을 지정할 수 있도록 하는 DeFi의 최초 알고리즘 중 하나입니다.[23]
Fraxswap은 장기간에 걸쳐 대규모 거래를 신뢰 없이 수행하기 위해 시간 가중 평균 마켓 메이커 (TWAMM)가 내장된 최초의 상수 곱 자동화 마켓 메이커입니다. [24]
탈중앙화 거래소 (DEX)는 핵심 AMM이 Uniswap V2를 기반으로 하므로 완전히 허가 없이 사용할 수 있습니다. Fraxswap은 트레이더가 대량 주문을 보다 효율적으로 실행할 수 있도록 돕기 위한 것입니다. 내장된 TWAMM은 Paradigm의 원래 백서 사양을 기반으로 합니다. TWAMM은 슬리피지를 줄이기 위해 시간이 지남에 따라 자산을 천천히 안정적으로 교환하도록 설계되었습니다. Fraxswap은 Paradigm의 원래 공식의 근사 공식을 구현하고 단순화되고 가스 효율적인 TWAMM을 허용합니다.[25][24]
DEX 애그리게이터
탈중앙화 거래소 애그리게이터는 특정 요구 사항에 따라 여러 DEX에서 유동성을 소싱하고 라우팅하여 작동하는 거래 프로토콜입니다. 이러한 플랫폼은 기본적으로 여러 DEX의 유동성을 집계하여 대량 주문의 슬리피지를 최소화하고, 스왑 수수료 및 토큰 가격을 최적화하며, 트레이더에게 가능한 최상의 가격을 최단 시간에 제공합니다. 결과적으로 DEX 애그리게이터는 자체 유동성 풀에서만 트레이더에게 서비스를 제공할 필요가 없습니다.[15]
인기 있는 DEX 애그리게이터로는 1inch, ParaSwap, OpenOcean 및 Orion Protocol이 있습니다.[16]
DEX 목록
다음은 인기 있는 DEX 목록입니다. [17]
发现错误了吗？