LiquidOps 是一个建立在 Arweave 和 AO 生态系统上的超额抵押借贷协议。该平台允许用户将数字资产提供给流动性池以赚取利息，或者通过提供超过贷款价值的抵押品来借入资产。^[1]

概述

LiquidOps 作为一个去中心化的货币市场运作，将核心去中心化金融 (DeFi) 功能带到 Arweave 和 AO 网络。该协议的架构以 以太坊 区块链上已建立的借贷协议 Compound V2 为模型。它采用基于池的借贷系统，贷款人将资产贡献到一个公共池中，而不是直接借给个人借款人。然后，这种汇集的流动性可用于借款。^{[1] [2]}

该协议的主要目标是提高其原生生态系统内的资本效率。对于资产持有者来说，它提供了一个在其持有的资产上产生被动收益的机会。对于借款人来说，它提供了获得流动性的途径，这些流动性可用于各种目的，包括参与其他 DeFi 应用程序或实施杠杆策略。所有借款都是超额抵押的，这意味着借款人必须存入价值高于他们希望借入金额的资产，这可以作为协议及其贷款人的安全措施。利率是根据每个资产池内的供需动态通过算法确定的。^[3]

历史

LiquidOps 的开发和启动遵循了 2025 年全年的一系列公开里程碑。1 月 8 日，该项目宣布已获得 325,000 美元的种子前融资，以支持其开发。紧随其后的是 1 月 24 日启动了该协议的公共测试网，允许用户在模拟环境中与其功能进行交互并提供反馈。^[4]

3 月 27 日，LiquidOps 推出了其 主网 Beta 版，标志着在 AO 网络上首次实时部署借贷协议。这个最初的 主网 版本允许在 Beta 指定下进行真实资产交易。该协议的官方公平启动于 7 月 28 日宣布，标志着该项目进入了一个新阶段。联合创始人 Lorimer Jenkins 在评论此次发布时，强调这是该协议的重要一步。^[4]

技术

LiquidOps 协议建立在几个关键技术组件之上，这些组件控制着其借贷和风险管理功能。其设计优先考虑算法控制和去中心化，以确保稳定性和安全性。

协议架构

LiquidOps 采用跨抵押、基于池的借贷模式。用户可以将任何支持的资产存入协议中，这些存款会聚合到每个资产的独立借贷池中。然后，存入的资产可以用作抵押品来借入其他支持的资产。这种跨抵押功能为用户提供了灵活性，因为他们不受限于借入他们提供的相同资产。^[5]

该协议在存入资产时向贷款人发行 oToken（计息代币）。这些 oToken 代表贷款人在资产池中的份额，并实时累积利息。由于底层资产池从借款人那里赚取利息，oToken 和原始资产之间的汇率会增加，从而允许贷款人以比最初存入的金额更多的底层资产来赎回他们的 oToken。^[6]

利率模型

LiquidOps 上借贷的利率不是固定的，而是针对每个市场通过算法确定的。该协议使用跳跃利率模型，该模型旨在响应市场状况，特别是资产池的利用率。利用率是已借出的已供应资产的百分比。^[7]

该模型具有两条斜率利率曲线：

• 正常利率： 当利用率低于特定阈值（“拐点”）时，随着借款增加，利率以缓慢的线性速度增加。这鼓励了借款，同时保持了贷款人的稳定回报。
• 跳跃利率： 如果利用率超过拐点，利率曲线的斜率会变得明显更陡峭。借款成本的这种急剧增加旨在抑制进一步借款并鼓励新的存款，以恢复池的流动性。

这种动态模型有助于确保始终有足够的流动性可供希望提取资金的贷款人使用。^[8]

清算模型

为了保护贷款人并维持偿付能力，LiquidOps 要求所有贷款都必须超额抵押。如果借款人的抵押品价值相对于其借款金额低于预定的清算阈值（由于市场价格波动），则其头寸将变为抵押不足并受到清算。^[9]

LiquidOps 采用拍卖模型进行清算。当贷款被标记为清算时，借款人抵押品的一部分可供第三方清算人以折扣价购买。清算人偿还借款人的债务以换取打折的抵押品。此过程旨在具有竞争力，确保债务得到快速有效地偿还，从而保护协议免受坏账影响。^[10]

预言机

该协议依赖于价格预言机来提供所有支持资产的准确、实时价格数据。此数据对于几个核心功能至关重要，包括计算用户抵押品的价值、确定借款能力以及识别符合清算条件的头寸。预言机的完整性和可靠性对于整个市场的安全和正常运行至关重要。^[11]

开发者工具

为了促进协议之上的集成和开发，LiquidOps 提供了一个 JavaScript 库。

LiquidOps JS

LiquidOps JS 是一个 JavaScript SDK，允许开发人员以编程方式与 LiquidOps 协议进行交互。它提供了一套用于构建利用该协议功能的应用程序和服务的函数。该库简化了与底层智能合约的复杂交互。^[12]

SDK 的主要功能包括：

• 安装和快速入门： 设置开发环境的指南。
• 数据检索： 用于获取有关代币、oToken 和整体协议状态的数据的函数。
• 核心交互： 用于执行借贷和清算交易的方法。
• 交易历史： 用于检索与特定帐户相关的交易数据的工具。
• 实用程序函数： 辅助常见计算和数据格式化的辅助函数。

这些工具能够创建自定义用户界面、交易机器人和其他连接到 LiquidOps 流动性池的去中心化应用程序。^[13]