Rari Governance Token (RGT)（于2020年7月推出）是一种在以太坊区块链上创建的加密货币，作为DeFi协议Rari Capital的原生治理代币。Rari Capital是一个强大的收益耕作工具，可帮助用户在DeFi生态系统中获得其稳定资产的最高收益。RGT代币可用于提议和投票由Rari团队或持有代币的社区成员提出的提案^[1][2][3][4]。

公司

Rari Capital 由年轻的企业家 David Lucid (19 岁)、Jack Lipstone (19 岁) 和 Jai Bhavnani (18 岁) 于 2020 年 5 月创立。它是第一个非托管组织，旨在通过独特的 DeFi 策略为投资者带来无损回报。该公司致力于构建一系列产品，目标是提高加密领域的市场效率。收益耕作工具是他们产品的起点。

创始人与团队

Jai Bhavnani（CEO）和 Jack Lipstone（COO）在加密货币领域工作已有一段时间，之前曾在位于美国加利福尼亚州的 MyCrypto 公司工作。Jai 和 Jack 是来自加利福尼亚州洛杉矶马维斯塔的高中同学。他们开发并后来将 DeFi 钱包 Ambo 出售给了 MyCrypto。David Lucid 也是加密货币领域的资深人士，曾创建了一个去中心化交易所 (DEX)。在重返加密货币生态系统之前，他曾担任 CRAFT Scooter 的 CTO。Rari 团队由年轻成员组成，包括 Ben Mayer (14)、Justin Yu (17) 和 Richter Brzeski (19)。该团队正与 Chicago DeFi Alliance 合作，创建一个充满活力的生态系统，以吸引传统金融参与者^[5][6][7]。

概述

Rari 协议图示

如上所述，Rari 协议是最强大的收益耕作工具，允许用户安全地从稳定的数字资产中获得最高收益。它通常被描述为“最智能的稳定 Robo-Advisor”。Rari 是一个聚合器，它在多个流动性池中部署借贷策略，并且更像是一个拥有专有分配策略的传统主动管理者。该协议通过使用不同的策略自动重新平衡资金以赚取收益，例如

• 在主要的 DeFi 协议（如 Compound、dYdX 和 Aave）之间进行借贷。
• 在稳定币之间进行交换，以进行套利和收益优化。
• 从基于协议的奖励（如 Compound、yEarn 等）中耕作收益。

Rari Capital v1 于 2020 年 7 月上线，初始存款限制为每位用户 350 美元。Rari 资本在推出后的几天内，TVL 达到了 9500 万美元^[8]。2020 年 10 月推出了第二版，其中包含新的流动性池、新策略、多池仪表板、去中心化治理和治理代币 (RGT)^[9][10]。

Rari Pools

Rari Pools representation

Rari capitals 有三个不同的资金池，这些资金池根据各种因素进行分类，包括策略、风险等。因此，每个资金池的年化收益率 (Annual Percentage Yield) 差异很大^[11]。这些资金池如下

Rari Stable Pool (RSPT)

第一个池是稳定池 (RSPT)，它与经过专门审计的智能合约安全地交互。它允许用户存入 ETH 或任何 ERC20 代币来铸造名为 RSPT 的本地代币。所有存入的 ERC20 都将被兑换为 USD Coin (USDC)。一旦用户存入稳定池，Rari 协议就会自动开始工作，以提供最高的 USDC 收益。Rari 稳定池目前优化策略，通过在 Compound、Aave、dYdX 上借出 USDC 或/和向 mStable 提供流动性来赚取尽可能高的利息。

Rari Yield Pool (RYPT)

第二个池是收益池 (RYPT)，它将不惜一切代价地最大化收益，无论是杠杆还是未经审计的智能合约。这个池将始终具有最高的收益。它为用户提供了通过存入 ETH 或任何 ERC20 代币来赚取高额利息的机会。当用户存入任何金额时，它会铸造原生代币 RYPT。然后，Rari 协议通过“高风险”策略算法搜索可能的最高收益。它会自动在稳定币之间重新平衡以获得更高的收益。它使用不同的策略，例如

• 在 Compound 上借出 Dai、USDC 和 USDT
• 在 Aave 上借出 Dai、USDC、TUSD、USDT、sUSD 和 BUSD
• 在 dYdX 上借出 Dai、USDC
• 向 mStable 提供流动性，并通过收益聚合器 yEarn 向 Curve Finance、Cream Finance、dForce 提供流动性，并在金库之间切换（例如 yCRV）^[12]

Rari ETH Pool (REPT)

第三个池是 ETH 池 (REPT)，它致力于以 ETH 作为基础资产提供安全稳定的回报。它允许 Rari 用户存入 ETH 或 ERC20 代币，并通过铸造的代币 REPT 立即开始赚取利息。在保持 ETH 价格敞口的同时，用户可以通过在 Compound、Aave、dydx 等平台上借出 ETH，或/和通过清算（由 KeeperDAO 促成）来赚取收益。

这三个池之间的区别总结在下表中。

序号	稳定池	收益池	ETH 池
1	稳定回报	最大收益	稳定且安全的回报
2	在稳定币中借出或提供流动性	利用高收益协议重新平衡稳定币	通过在不同的协议上借出 ETH 来赚取利息。
3	仅与经过审计的智能合约（协议）交互	利用未经审计的智能合约来获得尽可能高的收益	与知名的借贷协议、交易所 (DEX) 等交互。
4	以稳定币赚取利息	以稳定币赚取利息	赚取 ETH 利息

Rari Governance

正如引言中提到的，RGT是Rari协议的治理代币。Rari Governance 赋予任何人决定 Rari 协议未来的能力。RGT 能够控制协议、资金库和慈善机构的各个方面。要参与 Rari 治理，用户必须拥有 RGT。然后，使用该 RGT，他将能够对社区起草的提案进行投票或起草自己的提案来管理 Rari 协议和生态系统^[13]。

RGT 代币持有者不仅可以在决策过程中发挥许多不同的作用，还可以编辑有关资金池的核心参数。其中一些领域是^[14]。

• 维护治理：代币持有者可以投票决定整合新协议、编辑资金池参数、编辑风险参数等
• 传递治理：如果资金池积累了其他代币，如 COMP、BAL，则该代币可以用作其治理的传递。
• 费用折扣：该代币可用于 Rari 协议的费用折扣。

Rari Treasury

Rari Treasury建立在Rari协议的长期增长之上。Rari Treasury由DAO成员管理，DAO成员可以包括任何拥有RGT代币的人。Rari协议产生的所有费用的25%分配给财政部，其用途或目的将由治理提案决定。这些提案可以是关于贡献者补偿、扩张、审计、伙伴关系、托管服务和所有其他Rari相关服务。

Rari 基金会

Rari Capital 团队致力于 Rari Capital 门户和 DeFi 的整体氛围的安全性。Rari Capital 基金会正在自主地帮助支持对早期底层协议的审计、审查等，这些协议有望有一天被整合到 Rari 协议中，并促进 DeFi 的整体发展。所有费用的 2.5% 被分配到这个审计池。目前，Rari 核心团队负责该基金会，但他们计划过渡到 DAO。如果 Rari Capital 认为某个协议非常出色且团队具有强大的愿景，他们将帮助小型团队支付审计费用。

Rari 论坛

Rari Capital 治理论坛于2020年11月18日发布，任何人都可以参与或发起关于协议的讨论或提出提案，并为项目做出贡献。

RGT 代币经济学

Rari Governance token (RGT) 是一个通过在以太坊区块链上部署智能合约创建的 ERC20 代币。总供应量最初设定为 9,670,894 RGT^[15]。它在 2020 年 10 月 23 日创下 5.72 美元的历史最高价，在 2020 年 11 月 05 日创下 0.213385 美元的历史最低价。目前已在 Uniswap 和 Bilaxy 加密货币交易所上市^[16]

代币分配

代币分配

Rari团队秉持公平分配和流动性挖矿的理念。87.50%的代币供应将在短短60天内分配给存款人。剩余的代币（12.5%）保留给团队，并受Rari归属计划的约束。RGT将在协议产生的每一分钱上被销毁（确切地说是所有收入的70%），随着协议的成功，代币的总供应量将减少。RGT还利用了新的Rari协议V2。

如何在 Rari 中赚取利息？

用户可以使用任何流行的以太坊钱包（如 MetaMask、Portis、Authereum、Coinbase Wallet、Torus 或 Fortmatic）登录来访问 Rari 资金池。他们还可以使用 Wallet Connect 界面登录任何移动钱包。他们可以将以太坊或 ERC20 代币存入他们选择的资金池，Rari 协议会自动开始为存入的资金赚取利息。

此外，用户还可以参与流动性挖矿以赚取 Rari 治理代币。要赚取 RGT，您只需存入上述资金池之一。奖励将根据用户在协议中所有资金池的存款数量与协议中所有资金池的总存款数量的比例进行分配。例如，如果用户在协议中有 400,000 美元，而协议中有 4,000,000 美元，并且当天分配了 300,000 个 $RGT，并且用户整天持有资金，他们将获得 10% 的分配：30,000 个 $RGT 代币。近一半的代币在前 15 天内分配。目前，所有三个资金池都提供 15% 的额外 RGT 回报。

费用与收入

Rari协议的使用会产生费用。Rari Capital Robo-advisor目前对该协议收取三类费用，包括业绩费、提款费以及针对早期$RGT转账的基于时间的转账费。

绩效费

Rari Capital 对通过 Rari 协议产生的所有利润收取 9.5% 的费用。这笔费用是 Rari 从 Rari 协议中获得的收入来源，并且取决于一些因素。例如，如果用户将 10 万美元存入 Rari 协议，并在一年内获得 2 万美元的回报，那么 Rari 协议将收取 1900 美元的费用。（即用户存入 10 万美元 → 用户在一年内赚取 2 万美元 → Rari 协议收取 1900 美元）。通过在 Rari 协议中质押 $RGT 可以抵消或降低这些费用。

提款费

从收益和稳定池进行的所有提款均需支付0.5%的提款费。这个0.5%的数字灵感来自yEarn费用，因为他们对yVaults也有相同的标准。目前，从Rari协议的收益或稳定池提款时，资产会收取0.5%的费用，但ETH池不收取任何费用。例如，如果用户提取价值10万美元的RSPT或RYPT，则提款费为500美元。REPT提款不收取任何费用。

RGT 申领费

RGT 申领费是指用户在获得 RGT 代币后的前 60 天内尝试申领代币时产生的费用。在获得代币后立即尝试申领将导致 33% 的费用。这笔费用直接发送到销毁地址以降低供应量。之后，费用在随后的 60 天内线性下降。如果用户等待 60 天，则无需支付任何申领费^[17]。

费用总结在下表中。

序号	业绩费	提款费	RGT 申领费
1	对净利润收取费用	从 Rari 池中提取资产时收取的费用	从开始日期起 60 天内申领获得的 RGT 时收取的费用
2	净利润的 9.5%（年化）	提款金额的 0.5%	第一天 33%，并在 60 天内线性下降。60 天后不收取任何费用。

收入

费用等产生的收入分为三个部分。70% 用于回购和销毁机制，该机制将在每个季度初的太平洋时间上午 10:00 进行。首次销毁将于 2021 年 1 月 1 日开始。25% 分配给 Rari 国库，剩余 5% 分配给 Rari 基金会。

风险管理

请注意，智能合约、财务和中心化存在不同的风险，这些风险与不同的协议和类别相关，例如借贷、收益耕作或自动化做市商。为了将新的策略和协议纳入 Rari Capital 池（例如稳定池和收益池），必须对每个策略进行风险评估。此评估有助于确定哪种策略更适合哪个协议。为了进行此分析，Rari 团队创建了一个策略评估框架，以便一目了然地比较策略风险，同时提供一个结构来促进彻底的评估。

团队的目标是为不断发展的类别创建新的策略。此外，在每个类别中，都有一个针对每种策略风格的特定风险框架，这些框架结合起来可以综合出一个总体策略得分。然后，可以将策略风险得分提交给社区，以用于将新策略添加到 Rari 协议的治理提案中。Rari 团队的目标是发布一个公共论坛，供社区成员在未来对策略进行自己的检查。下面简要概述了涵盖的领域，灵感来自 DeFi Score 指标^[18]。

Rari 归属计划

Rari 归属计划的引入是为了克服交易归属模块的限制。它使股东能够随时出售，但会根据他们出售股份的时间强制执行动态惩罚。此更新版本以最佳方式利用旧的归属时间表，通过最大限度地减少卖方压力并确保激励协议，而无需处理传统金融的后果。

动态惩罚

RGT 随时间变化的提款惩罚

强加给卖家的惩罚是动态的，并且随着时间的推移而减少。与持有者相比，早期卖家必须支付巨额罚款。Rari 的归属计划首先确定股东在 X 年内获得的代币数量 (Y)，然后将其分摊到 24 个月。每月惩罚约为 4.166% (100/ (X x 12)) = 100/ (2 x 12))。这意味着每个月，用户尝试出售一部分 Y，他们将受到惩罚减少的影响，该变量取决于 X。例如，如果卖家试图在第一个月出售代币，他将只能出售其代币的 4.166%，其余的 95.83%(100 - 4.166) 将作为出售惩罚，下个月出售惩罚将减少 4.166%，并且每个月持续减少 4.166%，最终在第 24 个月变为 0。

当 Rari 归属计划分布在 24 个月内且分配了 100,000 股时，可以用表格形式显示。

初始份额	月份	出售惩罚 %	出售惩罚	可提取金额
100,000	第 1 个月	95.83 %	95,833.33	4,166.67
	第 2 个月	91.67 %	91,666.67	8,333.33
	第 3 个月	87.50 %	87,500.00	12,500.00
	等等。	..	..	..
	等等。	..	..	..
	第 23 个月	4.17 %	4,166,67	95,833.33
	第 24 个月	0.00	0,00	100,000

审计

Rari 协议已经通过了 Quantstamp (cryptocurrency) 的三次独立审计以及一些独立方的审计^[19]。