thBILL

thBILL 是一种代币化金融产品，提供对一篮子短期、机构级美国国债的链上敞口。它被构建为一种指数型代币，在 Theo 代币化平台上发行，旨在提供集成流动性、多链可访问性以及在去中心化金融 (DeFi) 生态系统内的可组合性。^[2]

概述

thBILL 是一种指数型代币，旨在通过受监管的发行方提供对短期、机构级美国国债的链上敞口。在发布时，该资产篮子完全由 tULTRA 组成，tULTRA 是惠灵顿管理公司（Wellington Management）ULTRA 货币市场基金的包装形式，该基金持有短期美国国债，并与渣打银行的 Libeara 平台和 FundBridge Capital 合作运营。该代币使用 Theo 的 iToken 标准来执行预定义的篮子构成并维持准确的链上估值。随着受监管机构发行更多的代币化国债产品，它们可以被添加到 thBILL 中，从而增加多样性并扩大其对国债工具的敞口。

thBILL 旨在解决历史上限制代币化国债产品普及的挑战。它通过在多个场所进行集成做市来支持流动性提供，支持包括 Ethereum、Base、Arbitrum 和 HyperEVM 在内的网络上的多链可访问性，以及与借贷协议和衍生品市场的完全链上可组合性。乐观铸造（Optimistic minting）使用户能够在底层结算进行的同时立即获得代币，从而简化了用户交互。铸造和赎回仅限于通过 KYC 验证的参与者，赎回以 USDC 结算，且对底层资产没有直接索取权。

该产品适用于多种用例：个人投资者可以获得机构级国债敞口，通过借贷赚取额外收益，或将 thBILL 用作抵押品；机构可以在没有操作复杂性的情况下访问链上国债策略；更广泛的生态系统则受益于一个经过优化、可集成到更复杂金融产品中的带息基础。作为在 Theo 代币化平台上推出的首个资产，thBILL 还作为未来代币化产品的模板，从发布起就提供全面的生态系统支持。^{[1] [4]}

特性

iToken 标准

thBILL 遵循 Theo 的 iToken 标准。iToken 是指数代币，代表由多个 tToken 以及在某些情况下由其他 iToken 组成的底层资产篮子。它们遵循 ERC-20 代币标准，并发行以“i”为前缀的凭证代币，例如 iDN。iToken 的价值基于其底层资产的组合价值，该价值使用预言机提供的价格数据计算。每个指数内的资产构成可以根据在智能合约层面执行的预定义分配比例进行配置。这种结构允许单个代币代表对多种代币化资产的多样化敞口，同时保持链上定价和核算。^[5]