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Treehouse Finance
Treehouse Finance
Treehouse Finance 是一种去中心化固定收益协议，引入了 Treehouse 资产 (tAssets) 和去中心化报价利率 (DOR)，旨在为数字资产建立链上利率基准。它利用质押、套利机制和共识框架来统一分散的利率，并支持基于利率的金融产品的开发。[1]
概述
Treehouse Finance 是一种专注于数字资产固定收益产品的去中心化协议。它引入了两个核心组件：Treehouse 资产 (tAssets)，例如 tETH，以及去中心化报价利率 (DOR)，一种用于建立基准利率的系统。用户存入 ETH 或流动性质押代币以铸造 tETH，这有助于统一分散的链上 ETH 收益，并支持 DOR 利率设定过程。治理最初由开发团队负责，并计划随着时间的推移过渡到基于代币的治理。Treehouse 强调基于 智能合约 的流程，以减少低效率，并在不断变化的 区块链 环境中保持适应性。[2] [3]
架构
Treehouse 通过围绕 tAssets 和去中心化报价利率 (DOR) 系统的去中心化架构运行。tAssets，例如 tETH，是流动性质押代币，旨在通过利率套利产生高于基本无风险利率的实际收益。DOR 是一种用于建立参考利率的共识机制，依赖于来自不同参与者的输入。
运营商启动并维护 DOR 馈送，Treehouse 作为第一个运营商推出 Treehouse Ethereum 质押利率 (TESR) 曲线。小组专家，即拥有专有模型和 Treehouse 软件的选定实体，提供利率数据或预测。目前仅允许预先批准的小组专家确保协议的完整性。引用者是将 DOR 馈送纳入其金融产品的实体，利用这些利率进行定价或结算。委托者将其 tAssets 分配给小组专家以执行与 DOR 相关的职责，保留资产所有权，同时将运营权限授予选定的小组专家。[12]
DOR
去中心化报价利率 (DOR) 是通过 Treehouse 协议生成的基准利率，旨在为数字资产市场中的金融产品生成客观、可验证的参考利率。与受主观输入或中心化控制影响的传统基准不同，DOR 依赖于透明的链上共识，该共识基于可衡量的数据，例如交易活动或指数公式。
该协议解决了传统系统（例如 LIBOR）的缺点，LIBOR 存在操纵问题，而 SOFR 由于依赖于单个发布实体而引入了中心化风险。Treehouse 通过三个关键原则改进了这些模型：准确性、去中心化和不可知性。
准确性通过博弈论来维持，其中小组专家质押资本，并根据其输入的可靠性获得奖励或受到惩罚。去中心化通过开放参与和透明的利率计算来支持，允许任何具有相关专业知识的人贡献或委托。该框架是不可知的，这意味着它可以用于生成各种资产的参考利率，从加密货币收益到现实世界的金融指标，例如抵押贷款利率。[4]
Ethereum 质押利率
Ethereum 质押利率 (ESR) 代表 Ethereum 生态系统中的原生“无风险”收益，源自其质押动态。通过 Treehouse 协议，ESR 使用透明、防篡改的框架计算，从而可以构建 ESR 曲线。该曲线提供了 质押 收益的结构化视图，可作为开发金融工具（例如 质押 利率期货和互换）的基础，这些工具可用于 Ethereum 生态系统中的风险管理和回报优化。[5]
tAssets
Treehouse 资产 (tAssets) 是 流动性质押 代币，旨在通过实现统一和收益优化的参与来解决 区块链 网络中分散的利率问题。这些代币通过高于基本 质押 奖励的利率套利产生收益，同时仍可在 去中心化金融 (DeFi) 应用程序中使用。与 tAsset 策略相关的风险会得到积极管理，以在减少风险敞口的同时保持收益表现。初始版本 tETH 针对 Ethereum 的利率分散问题，并且还通过代币持有量为 Treehouse 主动验证服务 (AVS) 的加密经济安全性做出贡献。[6] [7]
tETH
tETH 是一种 流动性质押 代币，旨在通过实现高于 Ethereum 原生 权益证明 (PoS) 奖励的利率套利来统一分散的链上 ETH 利率。在获得实际收益的同时，tETH 持有者可以继续在 DeFi 生态系统中使用该资产。tETH 还通过为其加密经济安全性做出贡献，在支持 Treehouse 的去中心化报价利率 (DOR) 方面发挥着基础性作用。
tETH 的运作方式是将 ETH 或 流动性质押 代币重新分配到存在 套利 机会的借贷和 质押 平台。随着市场参与者借入更多 ETH 并且利率上升，tETH 有助于平衡借贷活动，使其与 Ethereum 质押 利率保持一致。这种趋同提高了链上利率效率，并为固定收益衍生品（包括利率互换和期权）奠定了基础。
该代币还扩大了对传统上仅限于机构参与者的 套利 策略的访问权限，从而实现了更广泛的固定收益活动参与。通过这样做，tETH 支持在 加密货币 领域开发稳定、可预测的金融市场，并作为 Treehouse 协议更广泛的利率设定框架中的核心机制。[8] [9]
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