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Arbitrage
Arbitrage
套利是一种交易策略，涉及在一个市场或交易所购买资产，然后在另一个市场以更高的价格出售，从而从价格差异中获利。[8]
概述
交易者不断监控多个加密货币交易所，以识别特定加密货币在不同平台之间的价格存在显著差异的情况。一旦发现套利机会，交易者就会在一个交易所按较低的价格购买加密货币，同时在另一个交易所按较高的价格出售。目的是尽快完成这两项交易，以锁定价格差异。买入价和卖出价之间的差额，减去交易成本和费用，构成了套利交易产生的利润。[1]
鉴于成功的套利交易需要速度，许多交易者采用自动交易机器人或算法，这些机器人或算法被编程为立即识别和执行套利机会。[6]
形式和策略
空间套利
也称为加密货币套利。利用同一资产在不同地理位置（如城市或国家）的价格差异，这是由于运输成本或当地供需失衡造成的。[3]
示例
假设 CryptoX 在这两个交易所的交易价格不同。
- 交易所 A：CryptoX 的价格为 10,000 美元。
- 交易所 B：CryptoX 的价格为 10,500 美元。
在这种情况下，交易者存在套利机会，可以从两个交易所之间的价格差异中获利。
时间套利
也称为趋同套利。利用随着时间推移而出现的价格差异，尤其是在期货和现货市场中。
示例
假设 CoinX 在现货市场和期货市场均有交易。
- 现货市场：CoinX 目前的交易价格为 50 美元。
- 期货市场：CoinX 的一个月期货合约价格为 55 美元。
这造成了当前现货价格与一个月期货合约价格之间存在差异的情况。
统计套利
利用统计模型来识别和利用相关资产之间的价格关系，旨在实现均值回归。
示例
假设两种高度相关的加密货币，CryptoA 和 CryptoB 是
- CryptoA：价格为 200 美元。
- CryptoB：价格为 210 美元。
对特定加密货币的历史分析表明，CryptoA 和 CryptoB 之间的价格比率往往随着时间的推移保持相对稳定。假设历史上，平均比率为 0.95（CryptoA 的价格除以 CryptoB 的价格）。但是，如果两种加密货币的当前比率为 0.90，则表明可能偏离了历史平均水平。如果重新建立 0.95 的历史价格比率，理想情况下，CryptoA 的价格相对于 CryptoB 的价格会上涨，从而可能为交易者带来利润。
风险套利
也称为并购套利。从并购、收购或其他公司事件期间的价格不一致中获利，其中目标公司的股票价格与收购要约不同。
示例
考虑两个代币“TokenX”和“TokenY”。
- TokenX：目前的交易价格为 100 美元。
- TokenY：一家收购公司提出以每个代币 120 美元的价格收购 TokenX。
假设收购要约很可能完成，并且市场尚未完全将收购价格纳入定价，则这种情况就存在风险套利机会。
三角套利
交易者利用三种不同加密货币在各种交易对中的价格差异。
示例
套利者可能会将 BTC 兑换为 ETH，将 ETH 兑换为 XRP，然后将 XRP 兑换回 BTC，旨在从三者之间的不平衡中获利。[2]
风险
市场波动
加密货币市场波动性很大，这可能导致突然的价格波动，从而影响套利交易的盈利能力。
交易费用
交易、在交易所之间转移资金以及提取加密货币的费用会影响潜在利润。
交易所政策
不同的交易所具有不同的提款限额、交易费用和验证流程，交易者必须考虑这些因素。[7]
网络拥塞
高网络活动会导致在交易所之间转移加密货币的延迟，从而影响套利策略的执行。
监管环境
加密货币法规因司法管辖区而异，这可能会影响跨境套利的可行性。截至 2022 年 8 月 27 日，美国国会已提出不同的法案，以使加密货币的监管保持一致。[4]
税收
在某些地区，个人在出售、交易或处置加密货币时，必须履行其加密货币持有量的纳税义务。此外，如果个人收到加密货币作为礼物、通过挖矿或为提供的服务，则加密货币可以作为收入征税。[5]
闪电贷
闪电贷是一种 defi 交易类型，使用户能够从贷款平台借用大量加密货币资产，而无需抵押品或信用评分。但是，借入的资金会在同一交易区块内返还。它旨在利用区块链网络的快速速度来促进快速借贷和偿还。[9]
示例
Aave 是一个提供闪电贷的 DeFi 贷款平台。用户可以借用各种加密货币，而无需抵押品，只要他们在同一交易中返还借入的资金和利息即可。Aave 为闪电贷交易提供强大的智能合约基础设施。
例如，如果用户利用两个 DEX 之间的套利机会，其中加密货币代币的定价不同，则会发生闪电贷流程。 闪电贷流程：
- 应该在 Ethereum 上编写一个智能合约，该合约使用 Aave 请求 1,000 ETH 的闪电贷。
- 智能合约从闪电贷服务提供商处借入 1,000 ETH，而无需提供抵押品。
- 在同一交易中，智能合约：
- 在 DEX A 上将借入的 1,000 ETH 兑换为目标加密货币，其中价格较低。
- 将获得的目标加密货币转移到 DEX B，其中价格较高。
- 在 DEX B 上出售目标加密货币以获得更多 ETH。
- 在成功套利并获得利润后，智能合约会向提供商偿还闪电贷并支付费用。
- 任何剩余利润都归用户自己所有。
如果用户未能在同一交易中偿还闪电贷，则整个交易将被恢复，并且不会获利，但用户也不会欠闪电贷提供商任何东西。[10]
泡菜溢价
泡菜溢价是比特币和其他加密货币在韩国交易所和全球各种外国交易所交易时的交易价格之间的差异。[11] 泡菜溢价在套利中可以为交易者提供机会，通过利用韩国交易所和全球交易所之间的这种价格差异来获利。
泡菜溢价 最初在 2016 年左右被认为是一种现象。卡尔加里大学的教授表示，在 2016 年至 2018 年期间，由于 比特币 供应有限但需求量大，导致泡菜溢价造成的差异最大。
泡菜溢价不是恒定的，但当它出现时，比特币在韩国的价格可能高出 50%。在此期间，试图从金融工具价格差距中获利的套利者可以通过在美国或欧洲等市场购买比特币并在韩国出售来获利。[12]
早在 2017 年，SBF 就使用加密货币套利技术来获得强大的加密货币头寸。他意识到不同国家和不同交易所的价格存在巨大差异。在 SBF 从泡菜溢价中获益时，比特币在美国的价格为 10,000 美元，但由于韩国对数字货币的极端需求，其在韩国交易所的交易价格为 15,000 美元。在此期间，日本也出现了其他套利机会，尽管由于对外国交易者的限制，日本的溢价不如韩国那么高。[13]
泡菜溢价的反面是泡菜折扣。泡菜折扣意味着在给定的时间，比特币在韩国交易所的交易价格比其他外国交易所便宜。[12]
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