Meteora는 Solana 블록체인에 구축된 탈중앙화 금융(DeFi) 유동성 프로토콜이자 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. 2023년 Mercurial Finance에서 발전하여 동적 유동성 마켓 메이커(DLMM) 기술을 통해 유동성 공급을 강화하는 데 중점을 두고 있습니다. Meteora의 네이티브 거버넌스 토큰인 MET는 Mercurial Finance에서 리브랜딩된 후 2025년 10월에 출시되었습니다. ^{[1] [4]}​

배경 — Mercurial Finance (2021–2022)

Mercurial Finance는 2021년 Solana 최초의 스테이블 자동 마켓 메이커(AMM) 중 하나로 설립되었으며, DeFiance Capital, HTX Ventures, Signum Capital로부터 350만 달러 이상의 시드 투자를 유치했습니다. 2023년 2월, 팀은 재구축을 결정하고 새로운 토크노믹스와 MER 홀더를 위한 보상 계획을 갖춘 Meteora로 리브랜딩했습니다.

Meteora 프로토콜 (2023–현재)

2023년 초 Meteora로 리브랜딩된 이 프로토콜은 Solana 생태계 내 핵심 유동성 계층으로 부상했습니다. Solana 최대의 DEX 애그리게이터인 Jupiter와 직접 통합되어 Meteora의 DLMM 풀을 통해 상당한 스왑 볼륨이 라우팅되도록 보장했습니다. 2025년 1월까지 플랫폼의 월간 거래량은 크게 증가하여 2024년 12월 대비 40배 성장을 기록했으며 ^[2], Solana DEX 시장 점유율의 상당 부분을 확보했습니다. 2025년 중반 기준, Meteora는 2023년 출시 이후 누적 거래량 2,080억 달러 이상을 기록했습니다. 2025년 5월에는 일일 수수료 537만 달러를 처리하며 Pump.fun과 Solana 자체의 일일 네트워크 수수료를 초과하는 Solana 내 최고 수수료 발생 플랫폼이 되었습니다. 또한 이 프로토콜은 신규 토큰의 96%가 해당 서비스를 이용하는 등 Solana 내 토큰 출시를 위한 주요 인프라로 자리 잡았습니다. ^[2]​

제품 및 기술

Meteora의 핵심 기술 제품에는 유동성과 수익률을 최적화하기 위해 설계된 여러 고급 도구가 포함됩니다.

1. 동적 유동성 마켓 메이커 (DLMM): 유동성을 개별 가격 "빈(bins)"에 집중시키고 시장 변동성에 따라 수수료를 동적으로 조정하여, 기존 AMM 대비 자본 효율성을 40-60% 향상시킵니다.
2. 동적 AMM (DAMM) 풀: 사용되지 않는 토큰을 Kamino, Marginfi, Solend와 같은 프로토콜에 대출함으로써 기존의 불변 제품 풀(constant-product pools)을 확장하며, 스왑 수수료와 대출 수익이라는 이중 수익원을 창출합니다.
3. 동적 금고 (Dynamic Vaults): Hermes 엔진을 사용하여 대출 프로토콜 전반에서 자본을 자동으로 재조정하고 매분 수익률을 최적화하며, 자본 활용도를 관리하는 내장 시스템을 갖추고 있습니다.
4. 알파 금고 (Alpha Vault): 스나이퍼 봇과 프런트 러닝으로부터 토큰 출시를 보호합니다.
5. M3M3 플랫폼: 밈코인에 예치된 유동성에 대해 보상을 제공하는 스테이크 투 언(stake-to-earn) 시스템입니다.
6. 동적 본딩 커브 (DBC): 토큰 출시 메커니즘을 지원하여 토큰 배포의 유연성과 효율성을 높입니다. ^{[2] [5]}

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MET 토큰

MET 토큰은 Meteora의 네이티브 거버넌스 및 유틸리티 토큰으로, 2025년 10월 토큰 생성 이벤트(TGE)를 통해 도입되었습니다. 초기 유통량은 총 공급량의 48%로, 이는 Solana에서 가장 큰 초기 유통 규모 중 하나입니다. 토큰 배분은 기존 MER 홀더에게 20%, 유동성 공급자에게 15%가 할당되었으며, 나머지는 DAO, 생태계 활동 및 팀에 배정되었습니다. MET 홀더는 토큰을 스테이킹하여 스왑 및 대출 수수료의 일부를 받을 수 있습니다. 토큰 출시에 앞서 두 시즌으로 나뉜 유동성 공급 인센티브 프로그램이 진행되었습니다. ^{[6] [3]}​

논란

2025년 2월, Meteora의 공동 창립자 Ben Chow를 상대로 연방 집단 소송이 제기되었습니다. 소송 내용은 그가 멜라니아 트럼프와 아르헨티나 대통령 하비에르 밀레이 등 유명인의 지지를 이용하여 LIBRA, M3M3, TRUST 토큰과 관련된 펌프 앤 덤프(pump-and-dump) 사기를 주도하여 개인 투자자들을 기망했다는 혐의입니다. 소송에서는 내부자 자금 계좌, 유료 인플루언서, Meteora의 유동성 제어 기능을 이용해 가격 급등을 유도한 후 신속하게 유동성을 회수하는 수법을 썼다며 RICO(부패 및 조직범죄 처벌법) 위반을 주장했습니다. 공모자로 지목된 Kelsier Ventures의 CEO Hayden Davis는 유튜브 인터뷰에서 "스나이퍼들이 우리 코인을 가로채는 것을 막기 위해 우리가 직접 우리 코인을 스나이핑했다"고 언급했습니다. 유출된 영상에서 Chow는 "그에게 멜라니아를 연결해준 것이 너무 후회된다. 활성화되어서는 안 될 인물을 활성화시킨 심각한 실수를 저질렀다"고 말했습니다. Chow는 2025년 2월 Meteora에서 사임했으며, Jupiter 공동 창립자 Meow는 그가 "판단력과 주의력이 부족했다"고 언급했습니다. Meteora 측은 회사나 Chow 모두 금융 부정 행위에 가담하지 않았다고 밝혔습니다.

2025년 10월, MET TGE가 발생한 지 몇 시간 만에 블록체인 분석업체 Arkham Intelligence는 트럼프 팀과 연결된 3개의 주소가 420만 달러 상당의 MET 토큰 에어드랍 수령처임을 확인했습니다. 해당 주소들은 TRUMP 토큰 개발자 주소와 TRUMP에 초기 유동성을 공급했던 2개의 주소로 식별되었습니다. 세 수령자 모두 토큰을 받은 직후 OKX 거래소로 입금했습니다.

생태계 및 통합

자체 플랫폼 외에도 Meteora는 Jupiter와의 협업 및 Moonshot, Believe와 같은 다양한 런치패드 파트너십 참여를 통해 솔라나의 광범위한 생태계와 통합되었습니다. 이 프로토콜은 DeFiance Capital, HTX Ventures, Solana Foundation을 포함한 다양한 투자자들로부터 지속적인 지원을 받아왔습니다. 추가적인 런치패드 통합 사례로는 BAGS, Jup Studio, DAOs.fun 등이 있습니다. Pyth Network는 Meteora의 오라클 제공자 역할을 합니다.