**타임리스(Timeless)**는 영구 수익 토큰(PYT, Perpetual Yield Tokens)을 제공하는 수익 토큰화 프로토콜입니다. PYT 소지자는 기초 자산이 생성하는 수익을 영구적으로 청구할 권리를 갖습니다. 타임리스는 또한 수익률을 공매도하는 프로토콜 고유의 방법인 음수 수익 토큰(NYT, Negative Yield Tokens)을 제공합니다. ^[1][2][3]

개요

2022년 6월 20일, 타임리스는 이더리움 메인넷에서 출시되었습니다. 타임리스는 이더리움 가상 머신(EVM) 기반으로 구축되었으며 EVM 호환 블록체인에 배포됩니다. 이 프로토콜은 수익 증대, 수익 헤징 및 수익 투기와 같은 사용 사례를 가능하게 합니다. ^[4]

2022년 9월, 타임리스는 암호화폐 분야의 유명한 엔젤 투자자들로부터 엔젤 투자를 유치했습니다. 여기에는 0xMaki, PEPO, Daryl Lau, Scott Sunarto, Fisher8, IT DAO 등이 포함됩니다. ^[9]

"엔젤 투자를 통해 DeFi 분야에서 개방적이고 허가 없는 인프라 구축이라는 사명을 더욱 발전시키고, 성장에 자금을 지원하며 가치를 더하는 엔젤 투자자들을 참여시킬 수 있게 되었습니다." - 팀 성명^[9]

2023년 1월, 타임리스는 자체 유동성 엔진인 Bunni(2022년 10월에 처음 출시되었으며 Uniswap v3 기반)에서 유동성 인센티브 토큰(LIT, Liquidity Incentive Token)을 출시했습니다. ^[10]

"LIT을 출시함으로써 다른 프로젝트들이 현재 수준보다 훨씬 높은 자본 효율성으로 토큰 유동성을 유도할 수 있기를 바랍니다. 또한 LIT을 사용하여 타임리스 수익 시장의 유동성을 확보할 계획입니다." ^[10]

수익 토큰화

수익 토큰화는 수익 생성 자산(예: Yearn USDC 볼트)에서 수익 스트림을 분리하여 다른 토큰에 할당하는 것을 포함합니다. 타임리스의 경우 이 프로세스는 영구 수익 토큰(PYT)과 음수 수익 토큰(NYT) 생성으로 이어집니다. ^[5]

사용자는 타임리스에 자산을 예치하여 PYT와 NYT를 발행하고, PYT와 NYT를 소각하여 자산을 상환할 수 있습니다. Yearn USDC 볼트와 같은 각 수익 소스는 특정 PYT 및 NYT 쌍에 해당하므로 사용자는 예치할 수익 소스를 선택할 수 있습니다. ^[5]

영구 수익 토큰(PYT)

타임리스 영구 수익 토큰(PYT)은 관련 원금에서 생성되는 미래 수익 스트림을 나타냅니다. 각 PYT는 정확히 하나의 기초 원금에 해당하므로 회계 프로세스가 간소화됩니다. ^[1][6]

예를 들어, PYT가 수익 생성에 Yearn USDC 볼트를 사용하는 경우 1 PYT를 소지하면 소지자는 Yearn USDC 볼트의 1 USDC가 미래에 무기한으로 생성하는 수익을 청구할 수 있습니다. ^[6]

PYT는 가격이 사용하는 각 수익 생성 볼트의 수익률과 일치하여 수익률에 대한 투기를 용이하게 하므로 실용적입니다. 또한 사용자가 시장에서 할인된 가격으로 PYT를 구매하여 전체 수익을 높일 수 있도록 수익 증대 도구 역할도 합니다. ^[6]

음수 수익 토큰(NYT)

타임리스 음수 수익 토큰(NYT)은 영구 수익 토큰(PYT) 발행과 함께 1:1 비율로 자동 생성됩니다. NYT는 기초 원금을 상환하는 데 중요한 역할을 합니다. 1 PYT와 1 NYT를 함께 소각하면 1개의 기초 자산이 반환됩니다. ^[1][7]

PYT와 달리 NYT 소지자는 기초 자산에서 수익을 받지 않습니다. 그러나 NYT의 가치 제안은 PYT 가격과의 역 상관 관계에 있습니다. 기초 자산 측면에서 항상 합계가 1이 됩니다. 이러한 특성으로 인해 NYT는 수익률 하락을 예상하는 투자자를 위한 수익 투기 및 포트폴리오의 수익률 변동성을 줄이는 수익 헤징에 유용합니다. ^[7]

복리 영구 수익 토큰(xPYT)

xPYT는 PYT가 생성하는 수익을 재투자하여 추가 PYT를 축적하도록 설계된 자동 복리 볼트입니다. ^[1][8]

허가 없는 방식으로 관리되므로 누구든지 자동 복리 프로세스를 트리거하고 수수료를 받을 수 있습니다. 이 기능은 MEV 봇을 통해 가능하며, 중앙 집중식 인프라에 의존하지 않고 분산된 방식으로 자동 복리가 이루어지도록 합니다. xPYT는 구성 가능성, 효율성 및 단순성을 위해 도입되었습니다. ^[8]

유틸리티

수익 증대

수익 증대는 농장(예: Yearn USDC 볼트)에 자금을 예치하는 대신 사용자가 시장에서 해당 PYT(예: Yearn USDC 볼트 PYT)를 구매하는 데 자금을 사용하는 전략입니다. ^[4]

수익 헤징

수익 헤징은 사용자가 포트폴리오의 일부를 사용하여 Aave와 같은 플랫폼에서 직접 수익을 얻고 동일한 수익 소스에 해당하는 음수 수익 토큰(NYT)을 구매하는 전략입니다. 포트폴리오에 NYT를 통합하면 양방향으로 얻는 수익률의 변동성을 줄이는 데 도움이 됩니다. ^[4]

수익 투기

수익 투기는 PYT 또는 NYT 토큰을 활용하여 미래 수익률을 투기하는 것을 포함합니다. 롱 포지션의 경우 사용자는 수익률 상승을 예상하고 PYT를 구매합니다. 그렇게 함으로써 수익률이 실제로 상승하면 이익을 얻을 수 있습니다. 반대로, 숏 포지션은 수익률이 하락할 것이라고 믿는 것을 의미합니다. 이 경우 사용자는 NYT를 취득하여 수익률 하락으로 인한 잠재적 이익을 얻으려고 합니다. ^[1][2][4]