**시간 가중 자동 시장 조성자(TWAMM)**는 Paradigm이 제안한 아이디어로, AMM(자동 시장 조성자) 및 TWAP(시간 가중 평균 가격)의 아이디어를 결합합니다. TWAMM 프로토콜에는 내장된 AMM이 포함되어 있으며, 거래자는 설정된 시간에 걸쳐 실행되는 블록 주문을 할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 내장된 AMM의 거래로 인해 가격이 시장 가격에서 벗어나면, 차익거래자는 풀에 대해 거래하여 가격을 시장 가격과 일치시킵니다. 이를 통해 TWAMM을 사용한 거래는 자산의 TWAP를 추적할 수 있습니다.^[1]

개요

AMM

자동 시장 조성자(AMM)는 사용자가 자산을 거래할 수 있도록 하는 DeFi 프로토콜의 한 유형입니다. 이는 두 개 이상의 자산 풀을 만들고 사용자가 이러한 유동성 제공자에 대해 거래할 수 있도록 함으로써 작동합니다. 이전 게시물에서 살펴본 바와 같이, 기존 AMM은 서로 다른 제약 조건으로 실행됩니다. 권한 없는 거래 및 시장 조성을 허용하지만, 거래자와 LP에게는 많은 단점이 있습니다.^[7]

• 거래자는 체인에서 대량으로 거래할 때 높은 가격 영향을 받습니다.
• 유동성 제공자는 수수료 수입으로 얻는 것보다 종종 더 큰 영구 손실 및 역선택의 영향을 받습니다.

TWAP

시간 가중 평균 가격(TWAP)은 거래자가 설정된 시간 동안 자산의 가격을 추적하기 위해 사용하는 전략입니다. TWAP는 시간에 따른 가격 평균을 통해 자산의 실제 시장 가격을 더 잘 반영할 수 있습니다. 이는 대량 주문을 실행하기 위해 기존 금융 시장에서 자주 사용되는 더 정교한 전략입니다. 기존 금융 시장에서 대량으로 거래할 때, 브로커는 종종 개별 거래를 실행하는 중개자 역할을 합니다. 예를 들어, 하루 동안 1,000만 달러 상당의 ETH를 매수하려는 브로커는 5분마다 35,000달러의 거래를 1건씩 실행하여 24시간 이내에 매수를 완료할 수 있습니다. 소액 주문으로 이러한 방식으로 거래하면 전체 거래의 가격 영향을 최소화할 수 있으며, 최종 실행 가격은 당일 가격의 가중 평균이 됩니다.^[8]