Bancor (BNT)는 주로 이더리움 블록체인에 기반한 오픈 소스, 온체인 유동성 프로토콜 생태계이자 암호화폐입니다^[1][3]. 이 프로젝트는 2017년에 최초의 자동화된 마켓 메이커(AMM) 중 하나로 시작된 이후 진화했습니다. 현재 주력 제품은 자동화된 거래 전략을 위한 탈중앙화 프로토콜인 Carbon입니다^[4]. 전체 생태계는 BNT 토큰 보유자로 구성된 BancorDAO에 의해 관리됩니다^[5].

2026년 초 기준으로 Bancor의 시가총액은 약 5천만 달러였으며, 프로토콜은 약 3,960만 달러의 총 고정 가치(TVL)를 보유하고 있습니다. BNT 토큰은 Binance 및 Coinbase와 같은 주요 거래소에서 사용할 수 있습니다^[4].

개요

Bancor 생태계는 온체인 거래 및 유동성을 위해 설계된 탈중앙화 프로토콜 스위트로 구성됩니다. 주요 프로토콜은 Carbon과 Arb Fast Lane입니다^[5].

• Carbon은 Bancor의 주요 탈중앙화 거래소(DEX) 프로토콜로, 사용자가 온체인 제한 및 범위 주문을 사용하여 자동화된 거래 전략을 실행할 수 있습니다.
• Arb Fast Lane 프로토콜은 Bancor의 프로토콜과 외부 거래소 간의 기회를 포착하여 이익을 생태계로 다시 리디렉션하도록 설계된 오픈 소스 차익 거래 시스템입니다.

수동적으로 제공되는 유동성에 의존했던 초기 AMM 모델과 달리 Bancor의 최신 프로토콜은 거래자, 유동성 공급자 및 마켓 메이커의 보다 적극적이고 정교한 참여를 위해 설계되었습니다. 프로토콜 관리는 BNT 토큰 보유자의 투표를 통해 BancorDAO에서 관리합니다^[5].

핵심 프로토콜

Carbon DeFi

Carbon은 탈중앙화 거래를 위한 Bancor의 주력 프로토콜입니다. 사용자가 비수탁형 자동화된 거래 전략을 온체인에서 직접 생성할 수 있습니다. 주요 기능은 다음과 같습니다^[5][4]:

• 자동화된 거래 전략: 유동성 공급자는 사용자 정의된 온체인 제한 및 범위 주문으로 전략을 생성할 수 있습니다. 이를 연결하여 두 토큰 간에 자동화된 "저가 매수, 고가 매도" 회전 전략을 만들 수 있습니다.
• 비대칭 및 집중 유동성: LP는 특정 사용자 정의 가능 가격 범위에서 유동성을 제공하고 비대칭 유동성 분포로 전략을 생성할 수 있습니다.
• MEV 저항: 프로토콜 아키텍처는 샌드위치 공격과 같은 최대 추출 가능 가치(MEV) 공격에 면역되도록 설계되었습니다.
• 효율성: 거래자는 슬리피지 없이 주문을 실행하고 유동성 공급자는 주문이 체결될 때 거래 수수료를 지불하지 않습니다. 이 시스템은 외부 오라클이나 키퍼 없이 작동합니다.

Arb Fast Lane 프로토콜

Arb Fast Lane은 2023년에 출시된 오픈 소스 차익 거래 프로토콜입니다. 누구나 Bancor의 프로토콜 및 기타 온체인 거래소와 관련된 차익 거래 기회를 찾아 실행하는 봇을 실행할 수 있습니다. 이러한 거래에서 발생하는 이익은 포착되어 Bancor 생태계로 다시 리디렉션되어 보다 효율적인 시장을 만듭니다^[5][4].

Bancor 네트워크 토큰 (BNT)

Bancor 네트워크 토큰 (BNT)은 Bancor 생태계의 기본 토큰입니다. 주요 유틸리티는 프로토콜과 함께 진화했습니다^[6].

• 거버넌스: BNT 보유자는 토큰을 스테이킹하여 BancorDAO에 참여하고 프로토콜 업그레이드, 수수료 할당 및 기타 주요 결정에 투표할 수 있습니다.
• 스테이킹: BNT를 스테이킹하여 거래 수수료 및 프로토콜에서 생성된 기타 보상을 얻을 수 있습니다.
• 상대방 자산: 이전 버전의 프로토콜에서 BNT는 모든 유동성 풀에서 상대방 자산 역할을 하여 단면 유동성 제공을 가능하게 했습니다.
• 바이백 및 소각 프로그램: 2023년 11월에 BancorDAO는 프로토콜 소유 ETH를 사용하여 공개 시장에서 BNT를 바이백하고 소각하는 프로그램을 시작했습니다. 이 프로그램은 토큰 공급에 대한 디플레이션 압력을 생성하도록 설계되었습니다^[7].

초기 코인 제공

2017년 6월 12일, Bancor는 3시간 동안 디지털 토큰을 판매하여 1억 5,300만 달러 상당의 이더를 모금했습니다. 당시 이는 Tezos ICO까지 가장 큰 토큰 판매였습니다^[2].

프로토콜 진화

Bancor는 출시 이후 여러 주요 업그레이드를 거쳤습니다^[5][6].

• 2017: Bancor는 최초의 자동화된 마켓 메이커(AMM) 중 하나로 출시되었으며 현재 LP (유동성 공급자) 토큰으로 널리 알려진 "스마트 토큰"을 발명한 것으로 인정받고 있습니다.
• 2020: Bancor V2가 출시되어 단일 토큰 노출 및 유동성 공급자의 비영구적 손실을 완화하는 메커니즘과 같은 기능이 도입되었습니다.
• 2022: Bancor 3 업그레이드가 출시되었습니다. 자본 효율성을 개선하고 가스 비용을 낮추며 즉각적인 비영구적 손실 보호를 제공하기 위해 "옴니풀" 아키텍처가 도입되었습니다.
• 2023: Arb Fast Lane 프로토콜이 출시되어 생태계를 위한 차익 거래 이익을 포착했습니다. 이후 프로젝트의 초점은 주력 거래 프로토콜인 Carbon으로 옮겨갔습니다.

과제 및 논란

Uniswap 특허 소송

2025년 5월, Bancor는 Uniswap의 AMM 기술이 Bancor 특허를 침해했다고 주장하며 Uniswap Labs를 상대로 소송을 제기했습니다. 소송 제기 당시 Bancor의 일일 거래량은 약 38억 달러였습니다. 2026년에 판결 또는 합의에 도달할 것으로 예상되는 이 소송은 DeFi 커뮤니티에서 엇갈린 반응을 얻었으며, 일부는 이를 공간의 오픈 소스 정신에 위배된다고 비판했습니다^[7].

경쟁 환경 및 시장 위치

선구자로서의 초기 이후 Bancor는 Uniswap 및 Curve Finance와 같은 더 크고 유동성이 높은 AMM과의 치열한 경쟁에 직면했습니다. Bancor 3를 포함한 연속적인 업그레이드에도 불구하고 프로토콜은 상당한 시장 점유율을 회복하는 데 어려움을 겪었고 사용자 채택은 보고된 바에 따르면 뒤쳐졌습니다^[8]​^[6]. 이러한 과제는 2025년 10월에 ProBit Global 거래소에서 BNT 토큰이 상장 폐지되어 시장 접근성이 더욱 제한되면서 더욱 심화되었습니다^[7]. 또한 일부 분석가들은 Bancor v3 시스템의 복잡성이 기술에 익숙하지 않은 사용자의 채택에 잠재적인 장벽이 될 수 있다고 지적했습니다^[6].