法定货币或信用货币是由政府发行的货币，它不由黄金或白银等实物商品支持，而是由发行它的政府支持。它是通过法令而非市场宣布的货币。^[1][2]

历史

• 古代中国（7-11世纪）： 最早有记录的法定货币使用可以追溯到中国唐朝。中国政府发行了交子，这是一种纸币形式，它不由黄金或白银等商品支持，而是由于政府法令而被接受为法定货币。
• 蒙古帝国（13世纪）： 忽必烈汗统治下的蒙古帝国引入了一种最著名的早期法定货币形式，称为“钞”。这种法定货币最初由白银支持，但后来，与贵金属的联系被切断，它变成了完全的法定货币。
• 中世纪欧洲（14世纪）： 在中世纪，一些欧洲城市和地区开始尝试使用期票和汇票作为法定货币的一种形式。这些早期的票据本质上是支付一定数量贵金属的承诺，但其作用类似于早期的纸币。
• 英格兰银行（17世纪）： 英格兰银行成立于1694年，发行最初可以兑换成固定数量黄金或白银的银行券。随着时间的推移，这些票据被广泛接受为法定货币的一种形式。
• 美国革命（18世纪）： 在美国革命期间，美国殖民地发行了自己的法定货币。这些“大陆币”没有任何实物资产支持，并遭受了严重的通货膨胀。
• 拿破仑的法国（19世纪）： 拿破仑政府在18世纪末发行了“指券”作为法定货币的一种形式。这些票据没有资产支持，在法国金融危机中发挥了作用。
• 金本位制（19世纪）：在19世纪，许多国家采用了金本位制，他们的纸币可以直接兑换成固定数量的黄金。这为法定货币提供了稳定性，因为货币供应与黄金的可用性相关联。
• 布雷顿森林协议（1944年）： 二战后，布雷顿森林协议建立了一个固定汇率制度，美元作为世界主要储备货币，可以兑换成黄金。其他主要货币与美元挂钩。
• 金本位制的终结（1971年）：1971年，理查德·尼克松总统结束了美元兑换黄金的做法，实际上结束了布雷顿森林体系。这标志着全球向完全法定货币的重大转变。
• 数字时代（20世纪末）： 20世纪末见证了法定货币数字形式的广泛采用。大多数交易变成了电子交易，实物现金的相对重要性降低。

今天，几乎所有国家货币都是法定货币，没有实物资产支持。中央银行控制着这些货币的供应和价值，他们使用货币政策工具来管理经济。^[2][5]

概述

法定货币是一种缺乏内在价值，并通过政府法规确立为法定货币的货币。它的价值基于发行政府的信誉，并且其价值主要来自公众对发行者的信任。美元和欧元是法定货币或传统货币的例子。法定货币容易受到通货膨胀的影响，政府可以随时印制更多的法定货币，这可能会使货币贬值。如今，“法定货币”一词通常用于区分普通货币和加密货币。^[4][3][2]

法定货币与加密货币

法定货币是一种法定货币，其价值与政府发行的货币（如美元或英镑）相关联。加密货币的价值与政府无关。加密货币的价值来自其原生区块链，并由社区、区块链协议和代码管理和发行。加密货币的价值来自各种来源。例如，比特币等加密货币的价值依赖于其有限的供应和市场需求。虽然有些人认为波动性是一个重大缺点，但另一些人则利用它来迅速积累财富——比使用法定货币所能实现的要快得多。法定货币相对稳定。这种稳定性使监管机构和政府能够驾驭经济，应对衰退和通货膨胀。虽然加密稳定币通过储备提供价格稳定性，但它们也为各种风险偏好提供了选择。^[10][9][8]

在过去十年中，区块链技术和加密货币的出现为货币系统提供了一个基础性的更新。虽然加密货币具有高度波动性，接受度有限，并且如果丢失或被盗难以找回，但它是去中心化的，也可以用于快速且廉价地进行国际支付。法定货币也被用作存储价值和促进交换的手段。其更大的控制权使中央银行能够管理流动性、利率和信贷供应。^[3] 法定货币仍然是全球交换的主要手段，而加密货币的使用正在 gaining momentum。许多国家已经开始探索发行中央银行数字货币 (CBDC) 的潜力，一些国家（如萨尔瓦多）甚至已经接受比特币 作为法定货币。^[7][9]

中央银行数字货币

中央银行数字货币 (CBDC) 是一种政府发行的数字货币形式，它不与实物商品挂钩。它是中央银行发行的国家法定货币 的数字形式。CBDC 是中心化的，并且仅以电子形式提供。CBDC 旨在提供数字货币的优势，同时保持与传统法定货币 相关的稳定性和信任。CBDC 通常使用区块链 或分布式账本技术 实现。它们可以用于各种目的，包括改善金融包容性、降低交易成本和提高货币政策的效率。[8][6]

法定货币的恶性通货膨胀

法定货币的恶性通货膨胀是指一个国家经历商品和服务价格极其迅速且通常无法控制的上涨。这导致国家货币贬值到几乎一文不值的地步，人们对它失去信心。^[11]

法定货币 的价值主要基于公众对发行者的信任，并且没有内在价值。公众对发行法定货币的政府信心的变化可能足以使法定货币变得一文不值。供需关系和发行政府的稳定性会影响法定货币。

恶性通货膨胀可能由多种因素引发，包括过度的货币供应增长、政治不稳定、经济管理不善等。恶性通货膨胀会削弱人们的购买力，造成经济不确定性、社会和政治动荡，并可能导致使用替代的、更稳定的货币进行交易。^[12]

一些著名的恶性通货膨胀历史例子包括：

• 魏玛共和国，德国（1920年代）：德国经历了最著名的恶性通货膨胀事件之一，当时德国马克价值崩溃，导致日常商品价格飞涨。
• 津巴布韦（2000年代末）：津巴布韦遭受了严重的恶性通货膨胀危机，价格每隔几个小时翻一番。津巴布韦元变得一文不值，该国采用外币进行交易。
• 委内瑞拉（2010年代）：近年来，由于经济管理不善和政治不稳定，委内瑞拉经历了恶性通货膨胀。价格飙升，国家货币玻利瓦尔迅速贬值。

局限性

法定货币虽然被广泛用于交易，但也面临着显著的局限性。它的价值取决于对发行政府和经济体的信任，这使得它容易受到突如其来的认知波动的影响。政府可以操纵其价值，可能导致通货膨胀或贬值，而其缺乏内在价值使其依赖于社会共识。此外，当局的集中控制引发了对隐私的担忧，并且其可访问性取决于传统的银行系统。法定货币容易被伪造、容易受到金融危机的影响以及依赖于稳定的治理，这些都突显了其在快速发展的金融格局中的内在脆弱性。

法定货币面临的最大挑战之一是加密货币 的兴起。加密货币受到密码学的保护，这使得它们难以伪造。加密货币还提供了许多优于法定货币的优势，例如匿名支付的能力以及降低交易费用 的潜力。^[6][4]