VanEck国债基金 (VBILL) 是一种代币化投资基金，通过区块链发行的基金份额提供对短期美国国债证券的链上敞口。该基金代表了对国库券、现金和回购协议组合的所有权，利用区块链基础设施进行发行、所有权追踪和结算。^[5]

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概览

VBILL 是由 VanEck 与 Securitize 合作推出的代币化投资基金，通过区块链提供对短期美国国库券、现金和回购协议组合的访问。该基金于 2025 年 5 月推出，旨在为寻求通过区块链基础设施而非传统基金份额获得短期美国政府证券敞口的合格投资者和机构投资者设计。基金份额直接在包括以太坊 (Ethereum)、Solana、Avalanche 和 BNB Chain 在内的多个公链上发行和记录，并通过 Wormhole 支持跨链转移。

VBILL 维持每个代币 1 美元的目标价值，并通过每日向投资者发行额外代币的方式分配累计收益。该基金支持使用美元和 USDC 进行申购，根据基金程序提供每日赎回，并在链上记录所有权，以实现比传统基金结构更快的结算速度和更高的透明度。底层资产由传统托管机构持有，而区块链技术则用于份额发行、转让和记录保存。

该基金还被整合到去中心化金融 (DeFi) 基础设施中，允许合格持有者在 Aave Horizon 等受监管的借贷市场中将 VBILL 用作抵押品。这使得代币化的国债基金份额能够在基于区块链的金融应用中使用，同时仍受限于基金的转让限制和合规要求。通过这些特性，VBILL 成为代币化现实世界资产 (RWA) 基金的一个范例，将传统的国债投资与基于区块链的结算、托管和金融互操作性相结合。^{[3] [4]}

特性

VBILL 通过在公链网络上直接发行的代币化基金份额，提供基于区块链的短期美国国债投资渠道。该基金维持每个代币 1 美元的目标价值，并通过以额外代币形式支付的每日股息累计向投资者分配收益。它主要投资于美国国库券、现金和回购协议，允许投资者在链上持有资产的同时赚取收益。VBILL 支持通过 USDC 和美元进行申购，根据基金程序和区块链结算条件提供每日流动性选项，并通过基于区块链的记录实现所有权追踪。该基金可在包括以太坊、Solana、Avalanche 和 BNB Chain 在内的网络上使用，并通过 Wormhole 支持跨链功能。VBILL 还可以整合到去中心化金融应用中，包括借贷平台，符合条件的投资者可以在维持转让限制合规性的同时，将代币化国债基金份额用作抵押品。^{[1] [2]}