现实世界资产 (RWA) 是可替代或不可替代代币，代表区块链上的传统金融资产。RWA 可以代表有形资产（如房地产）或无形资产（如政府债券和碳信用额度）。^[1]

概述

现实世界资产 (RWA) 是指具有价值且存在于物理世界中的有形或无形资产，例如房地产、机械、版权和某些合同。与数字或虚拟资产不同，RWA 具有物理存在或现实世界的效用，而数字资产仅存在于数字领域。

在 DeFi 领域，RWA 被用作贷款和其他金融产品的抵押品，弥合了传统金融和数字金融之间的差距。RWA 提高了通常难以清算的资产（如某些房地产投资）的流动性。RWA 还促进了部分所有权，使更多人能够投资于具有较高准入门槛的资产，从而使传统上仅限于富人或机构投资者的投资机会民主化。^[3]

在快速发展的 Web3 行业中，现实世界资产 (RWA) 的代币化涉及将物理和金融资产的所有权数字化到区块链上，从而显著提高其流动性并实现部分所有权。这一过程为重新定义价值创造提供了巨大的潜力。^[3]

ERC-6960 代币化 RWA：双层代币

最常见的代币 ERC-20 和 ERC-721 分别代表可替代（可互换）和不可替代（唯一）的资产。但是，在表示资产的部分所有权时，它们存在不足。例如，如果有人想投资一块房地产或一件有价值的艺术品，他/她必须购买整个资产。对于普通人来说，这通常太贵了。这就是 ERC-6960 的用武之地。^[4]

• ERC-20： 用于可替代代币的最常见代币标准。ERC-20 代币是在 Ethereum 区块链上创建和发行智能合约的标准。可替代代币是可以互换的，就像货币一样。但是，ERC-20 不支持不可替代或半可替代代币，并且不允许部分所有权。^[6]

• ERC-721： 不可替代代币 (NFT) 的标准。每个 ERC-721 代币都是唯一的，这使得它们非常适合表示唯一物品或资产的所有权。但是，与 ERC-20 一样，ERC-721 不支持部分所有权。^[7]

• ERC-1155： 更高级的标准，支持可替代和不可替代代币。它比 ERC-20 和 ERC-721 更灵活，但仍然缺少一些功能。它没有对部分所有权的内置支持，并且在同一合约中管理不同的资产类型可能效率低下。^[8]

ERC-6960 是 Ethereum区块链上的代币标准，旨在解决现有代币标准的局限性。ERC-6960 代表现实世界资产 (RWA)，支持部分所有权，这意味着单个资产可以分解为更小的部分，每个部分由不同的人拥有。ERC-6960 为表示和管理代币化 RWA 提供了灵活的框架。^[4][5]

优势与挑战

代币化的优势

RWA 弥合了传统金融和数字空间之间的差距，使 DeFi 能够为客户和企业提供以下优势。^[2]

• 流动性： 代币化可以使传统上流动性不足的资产（如房地产或艺术品）更具流动性。部分所有权允许较小的投资者参与市场，从而增加需求和流动性。例如，多个投资者可以通过部分所有权拥有房产的股份。
• 可访问性： 通过打破准入壁垒，代币化使以前为富人或机构投资者保留的投资机会民主化。
• 透明度和安全性： 利用区块链技术可确保所有交易都是透明、不可变且安全的。每个代币交易都会被记录下来，从而难以进行欺诈或资产操纵。
• 成本效益： 代币化可以减少对中介机构的需求，简化流程并可能降低成本。

挑战

虽然 RWA 提供了许多优势，但它们也存在局限性和挑战。^[2]

• 监管环境： 代币化资产的监管环境仍在不断发展，不同的政府可能对代币化资产的创建、发行和交易有不同的规则和法规。因此，RWA 代币发行人可能难以驾驭空间的合法性。
• 估值复杂性： 可能需要定期评估，以确保代币的价值准确反映基础资产，尤其是在资产的价值随时间变化的情况下。
• 托管问题： 确定如何存储、维护和保险实物资产可能具有挑战性，尤其是在多个代币持有人拥有股份时。

现实世界资产 (RWA) 的类型

‍稳定币

‍稳定币旨在相对于指定的资产（如货币或商品）保持价格稳定。在现实世界的实例中，稳定币用于跨境支付，并为那些无法访问的人充当银行基础设施，并且在全球范围内越来越受欢迎。Algorand 上的稳定币示例有：Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT。 ‍

房地产

‍代币化房产允许人们通过部分拥有住房单元或商业建筑等资产，在全球范围内投资房地产。智能合约能够管理租户付款和房产费用，并将收益分配给代币持有人。 ‍

商品和贵金属

‍代币化商品促进了在区块链上投资原材料或贵金属的新模式，因此消费者可以拥有数字形式的实物黄金。Agrotoken 等项目使农民能够代币化他们的谷物，将其转化为他们可以交易、交换供应和服务以及用作贷款抵押品的数字资产。 ‍

艺术品和收藏品

‍区块链促进了不可替代代币的创建、所有权和转移，这些代币代表也存在于物理世界中的独特艺术品、收藏品和古董。这赋予了数字出处并保留了稀缺性。Artory 是一个将艺术品和收藏品上链的项目。代币化艺术品还允许划分所有权。高价值艺术品可以分解成几部分，从而大大降低了投资成本，使其更易于获得。 ‍

书籍和音乐

‍书籍、音乐和电影等文化作品代表了代币化的一个巨大市场，它们是 区块链上的数字文件。Book.io 等项目正在率先发行电子书和有声读物 RWA，这些 RWA 代表了对内容的真正所有权。包括 Opulous 在内的音乐平台正在铸造数字音乐 RWA，从而使创作者和粉丝能够真正拥有音乐。文化资产的代币化为彻底改变创作者的商业模式和重塑全球媒体消费提供了巨大的潜力。 ‍

知识产权

‍艺术家、作家和发明家可以发行数字代币，代表其作品未来收入的份额。智能合约可以将代币和经常性许可费或销售额的份额分配给早期支持者。例如，在 ANote Music 上，投资者可以竞标音乐目录的版税份额。Dequency 使音乐家能够快速有效地出售其作品的使用权，所有交易信息都记录在链上。 ‍

车辆

通过代币化汽车、船只和飞机，区块链可以处理车辆托管的无缝过渡，并跟踪其在易手时的出处。代币化还可以促进豪华汽车、游艇和私人飞机的部分所有权，其成本、使用时间表和利润根据智能合约按比例分配。 ‍

工资和发票

‍正在开发 区块链应用程序来代币化工资单和发票。这允许个体经营者和小企业使用未来的收入流作为贷款的抵押品或在二级市场上出售部分收入流。例如，员工可以获得已赚取但未支付的工资，或者自由职业者可以贴现发票以换取即时现金。此类平台引入了受欢迎的灵活性，并释放了可能在数月内无法获得的资本。 ‍

消费品

‍代币化电子产品和奢侈品等高价值消费品可以实现部分所有权和转售市场。这可以采取多种形式：消费者可能会随着时间的推移因设备使用而获得代币、交易部分所有权份额或拍卖二手商品。品牌受益于其他方式来培养客户忠诚度计划并在其生态系统中保留资产价值周期。