David Kalk는 암호화폐 및 대체 자산 관리 경험을 가진 포트폴리오 매니저이자 거시 경제 투자자입니다. 그는 Thiel Macro의 최고 투자 책임자, Reflexive Capital의 설립자 겸 최고 투자 책임자를 포함하여 여러 회사에서 고위 투자 역할을 수행했습니다. 2025년 9월 현재 Brevan Howard Digital의 포트폴리오 매니저입니다. ^[1]

교육

Kalk는 매사추세츠 공과대학교(MIT)에 다녔으며, 2008년에 기계 공학 학사(B.S.) 학위를 받았습니다. ^[2]

경력

Kalk는 2008년부터 2012년까지 Goldman Sachs에서 금리 스왑을 거래하면서 금융 분야에서 경력을 시작했습니다. 그런 다음 2012년부터 2015년까지 Peter Thiel의 글로벌 거시 헤지 펀드인 Clarium Capital Management에 어소시에이트로 합류했습니다. 2016년 Kalk는 Thiel 가족 사무실인 Thiel Macro로 옮겨 거시 경제 거래에 집중했습니다. 그는 나중에 최고 투자 책임자로 승진했으며, 2020년에 종료된 임기 후반부에 이 역할을 맡았습니다. 2020년부터 2023년까지 Kalk는 Commonwealth Asset Management LP에서 거시 경제 및 디지털 자산 책임자로 근무했습니다. 2023년에는 암호화폐에 중점을 둔 대체 자산 관리 회사인 Reflexive Capital을 설립하여 2025년까지 최고 투자 책임자로도 근무했습니다. 이 회사의 투자 논제는 블록체인을 디지털 거래에서 전통적인 중개인이 부과하는 "신뢰세"를 줄일 수 있는 "신뢰 레일"로 보는 아이디어에 집중되었습니다. 2025년 7월 Kalk가 Brevan Howard Asset Management의 암호화폐 중심 부문인 Brevan Howard Digital에 합류할 것이라고 보도되었습니다. 그는 2025년 9월에 회사의 다중 전략 디지털 자산 펀드의 포트폴리오 매니저로 공식적으로 시작했습니다. ^{[3] [5]}

인터뷰

암호화폐 심리학

Empire와의 2024년 8월 인터뷰에서 Kalk는 시장 주기를 정확하게 예측하려는 시도의 한계를 포함하여 암호화폐 시장에서 거래 및 할당 접근 방식에 대해 논의했습니다. 그는 암호화폐를 유동성이 높지만 구조적으로 비효율적이라고 설명하면서, 이것이 위험을 효과적으로 관리할 수 있는 전문 트레이더에게 기회를 제공한다고 주장했습니다. Kalk는 트레이더와 벤처 캐피털 투자자의 심리를 대조하면서 감정과 경직된 사고가 변동성이 큰 시장에서 의사 결정에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 강조했습니다. 그는 또한 토큰 가격에 대한 벤처 자금 조달의 영향과 투자자에게 제기하는 과제를 포함하여 시장 구조가 어떻게 진화했는지 논의했습니다. 대화 중에 그는 유연성, 포지션 관리 및 감정 통제가 지속적인 성과를 위한 핵심 기술이라고 강조했습니다. 그는 또한 특히 기관 참여 증가에 대한 비트코인 ETF의 잠재적인 시장 영향에 대해 언급했습니다. ^[6]

시장 반사성

Angelo Robles의 팟캐스트에서 2024년 10월 인터뷰에서 Kalk는 Thiel Macro에서의 업무와 Commonwealth Asset Management에서 거시 경제 및 디지털 자산 관리 역할을 포함하여 거시 경제 거래 및 암호화폐 투자 배경에 대해 논의했습니다. 그는 시장 반사성의 개념을 설명하면서 가격 상승이 기본에 영향을 미치고 호황과 불황 주기를 유발하는 피드백 루프를 만드는 방법을 설명했습니다. Kalk는 주택 시장 및 기술 주식과 같은 예를 들어 레버리지 및 가치 평가 확장이 투기적 행동을 강화할 수 있는 방법을 설명했습니다. 그는 암호화폐 시장이 종종 안정적인 가치 평가 프레임워크가 부족하여 더 큰 변동성으로 이어지기 때문에 특히 반사성에 취약하다고 주장했습니다. 그는 또한 가족 사무실이 암호화폐 노출에 접근하는 방식에 대해 논의하면서 시장 심리 이해, 반복되는 주기 패턴 인식 및 신중한 포지션 크기 조정을 통한 위험 관리가 중요하다고 강조했습니다. 그는 정치적 및 규제적 발전이 미래의 암호화폐 시장 상황에 영향을 미칠 수 있으며 비트코인을 잠재적인 포트폴리오 다각화 수단으로 설명하면서 결론을 내렸습니다. ^[7]