Terra
Terra는 알고리즘 스테이블코인을 위한 블록체인 프로토콜 및 결제 플랫폼입니다. 이 블록체인 프로젝트는 2018년 권도형(Do Kwon)과 신현성(Daniel Shin)이 공동 창립한 스타트업인 Terraform Labs에 의해 만들어졌습니다. Terra 스테이블코인과 이와 연동된 Luna 예비 자산 암호화폐로 가장 잘 알려져 있습니다. [1][2]
2022년 5월, 알고리즘 스테이블코인인 TerraUSD(UST)와 Luna의 가치가 급격히 하락하면서 Terra 블록체인이 일시 중단되는 사건이 발생했습니다. 이로 인해 일주일 만에 시가총액 약 450억 달러가 증발했으며, 전체 암호화폐 시장에 수천억 달러 규모의 손실을 초래했습니다. [13]\
개요
테라(Terra)는 결제 시스템을 위해 법정화폐에 연동된 스테이블코인을 활용하고 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘을 채택한 블록체인 플랫폼입니다. 테라 프로토콜의 스테이블코인 중 하나였던 **TerraUSD(UST)**는 2022년 5월 붕괴를 겪기 전까지 상당한 시가총액을 보유하고 있었습니다. 테라 블록체인은 스테이블코인 인프라를 활용하는 앵커(Anchor), 미러(Mirror), 파일런(Pylon) 등 다양한 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 지원합니다. [2][14][15]
테라는 미국 달러와 같은 특정 통화에 연동된 알고리즘 스테이블코인 그룹(예: TerraUSD 또는 UST)을 포함합니다. **루나(Luna)**는 테라 생태계를 지원하는 주요 자산 역할을 하며, 커뮤니티 제안에 참여하는 사용자들을 위한 거버넌스 토큰으로 사용됩니다. 특히 UST 스테이블코인은 미국 달러로 담보되지 않았으며, 대신 "소각 및 발행 균형(burn and mint equilibrium)"이라는 복잡한 모델을 통해 가치 연동을 유지하도록 설계되었습니다. 이 방식은 한 토큰(UST)은 안정성 유지를 목표로 하고, 다른 토큰(LUNA)은 시스템 내의 변동성을 흡수하는 이중 토큰 시스템을 사용합니다. [16]
**앵커 프로토콜(Anchor Protocol)**은 테라 체인에서 개발된 대출 및 차입 프로토콜로 작동했습니다. 투자자들은 UST를 앵커 프로토콜에 예치함으로써 테라의 예비금에서 조달된 19.45%의 수익률을 제공받았습니다. 앵커 프로토콜의 이러한 고수익 특성으로 인해 일부 비평가들은 권도형의 스테이블코인 모델의 안정성에 대해 우려를 표하며 이를 "대규모 폰지 사기"에 비유하기도 했습니다. [17]
미러 프로토콜(Mirror Protocol) 역시 테라 체인에 위치한 프로젝트로, 실제 상장 주식을 복제하거나 "미러링"하는 것을 목표로 하는 파생 금융 상품을 개발하고 제공했습니다. [18]
History
Terraform Labs는 2018년 대한민국 서울에서 Do Kwon(권도형)과 Daniel Shin(신현성)에 의해 설립되었습니다. 2019년, 이 회사는 첫 암호화폐 토큰인 Luna를 출시했습니다. 특히 Terraform Labs는 Arrington Capital, Coinbase Ventures, Galaxy Digital, Lightspeed Venture Partners를 포함한 저명한 투자사들로부터 2억 달러 이상의 자금을 성공적으로 유치했습니다. [2][19]
2022년 1월, 싱가포르에 본사를 둔 비영리 단체인 Luna Foundation Guard(LFG)가 설립되었으며, Do Kwon이 이사직을 맡았습니다. Terraform Labs는 UST 판매 수익의 일부를 Luna Foundation Guard에 할당했으며, 이는 UST 가격의 안정성을 유지하기 위한 예비비 역할을 했습니다. UST가 페깅에서 벗어나기 전인 2022년 5월 7일 기준, LFG는 주로 80,394개의 비트코인으로 구성된 약 24억 달러의 예비비를 보유하고 있었습니다. Bitcoin이 예비 자산의 가장 큰 부분을 차지했지만, LFG는 다른 다양한 스테이블코인과 암호화폐로도 예비비를 유지했습니다. [20]
2022년 2월, Terra와 메이저리그 베이스볼 팀인 워싱턴 내셔널스(Washington Nationals)는 경기장 및 TV 브랜딩을 포함하는 후원 계약을 공동으로 발표했습니다. 또한, 계약의 일환으로 워싱턴 내셔널스 클럽과 라운지는 "Terra Club"으로 브랜드명이 변경되었습니다. 처음에 Kwon이 Terra 커뮤니티에 제안했을 당시에는 "미국 4대 프로 스포츠 리그 중 하나의 익명 스포츠 프랜차이즈"로 언급되었습니다. 이후 커뮤니티는 5년 동안 3,815만 달러 규모의 독점 파트너십에 동의했습니다. [21]
설립자 Do Kwon과 Daniel Shin은 각각 Terraform Labs의 주식 1주를 소유하여 각 설립자가 50%의 지배력을 가졌습니다. 이후 Kwon은 자신의 주식 풀을 11주로 늘려 약 91.7%의 소유권을 가졌고, Shin은 나머지 8.3%를 보유하게 되었습니다. 신현성과 그가 설립한 Terra 생태계 결제 서비스 기업인 차이 코퍼레이션(Chai Corporation)은 2022년 5월 18일, 신현성이 더 이상 Terraform Labs의 소유 주식을 보유하고 있지 않다고 발표했습니다. [22]
그러나 싱가포르 기업회계역무청(ACRA)의 소식통을 통해 신현성이 여전히 Terraform Labs 지분 8.3%를 보유하고 있다는 사실이 밝혀진 후, 차이 코퍼레이션은 신현성이 2022년 5월 18일 기준으로 동일한 지분을 보유하고 있었음에도 불구하고 "남은 소유 지분을 제때 청산하지 못했다"고 발표했습니다. 싱가포르 당국의 문서에 따르면 2022년 5월 18일 기준, 신현성은 차이 코퍼레이션의 모회사인 차이 홀딩스(Chai Holdings)의 지분 51.2%를, 권도형은 22.4%를 보유하고 있었음도 드러났습니다. [23][24]
Terra Luna (LUNC) Collapse
2022년 5월 7일, Terra 네트워크의 알고리즘 stablecoin인 TerraUSD(UST)의 가격은 20억 달러 상당의 UST가 스테이킹 해제 및 청산되면서 1달러에서 가치가 하락하여 0.91달러까지 떨어졌습니다. 이로 인해 트레이더들이 90센트 가치의 UST를 1달러 상당의 Luna로 교환하는 상황이 발생했습니다. 20억 달러 상당의 UST가 갑자기 스테이킹 해제된 이유는 알려지지 않았습니다. 대량의 UST가 투매된 후, 이 스테이블코인은 depeg(페깅 이탈)되기 시작했습니다. [13][25]
투자자들은 스테이블코인이 페깅을 유지하지 못하자 UST를 매도하기 시작했습니다. 가격은 최초 디페깅 이후 일주일 동안 30센트에서 50센트 사이를 오가다가 결국 20센트 미만의 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 5월 초 약 180억 달러였던 시가총액은 5월 말까지 7억 7천만 달러로 급감했습니다. [26]
이 사건으로 인해 루나의 유통 공급량은 2022년 5월 12일 3억 4,500만 개에서 34억 7,000만 개로 급증했으며, 이는 결국 암호화폐 거래소에서의 상장 폐지로 이어져 가치를 상실하게 되었습니다. [13]
루나 암호화폐 폭락: 그 이후
폭락 이후 바이낸스와 같은 여러 암호화폐 거래소는 루나와 UST 페어링을 상장 폐지했습니다. 주말을 앞두고 거래 중단 조치도 빈번하게 일어났습니다. 이전에 6월 말 출시 예정이었던 루나의 코인베이스 상장 계획도 조용히 철회되었습니다.[25]
테라 루나의 CEO인 권도형(Do Kwon)은 루나 복구 계획을 발표했고, 이는 전반적인 투자 심리에 일시적인 영향을 미쳤습니다. 루나는 잠시 4.46달러까지 상승했으나 다시 1달러 미만으로 떨어졌습니다. 그 이후 1센트 미만으로 폭락했습니다. 폭락 이후 기존 루나는 버려졌고, 테라는 새로운 체인과 새로운 코인인 **루나 2.0(Luna 2.0)**을 출시했습니다. 기존 루나는 LUNC로 알려진 **테라 클래식(Terra Classic)**으로 리브랜딩되었습니다. [27]\
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Luna 2.0
2022년 5월 28일, 루나 암호화폐 폭락 이후 블록체인의 새로운 형태인 테라 2.0과 LUNA 암호화폐가 출시되었습니다. 기존 버전이 테라 클래식(LUNC)으로 리브랜딩됨에 따라, 새로운 형태의 LUNA가 보유자들에게 에어드랍되었습니다. [28]
에어드랍 분배 (Airdrop Distribution)
루나 2.0 에어드랍의 주요 목적은 2022년 5월 7일 폭락 전 기존 버전의 코인을 보유했던 사람들에게 보상하는 것이었습니다. LUNA 보상 자격은 테라 클래식 체인에서 보유한 토큰의 유형, 토큰 보유 기간(공격 전 및 공격 후 스냅샷 기준), 그리고 보유한 토큰의 수에 따라 결정되었습니다. [40]
제네시스 에어드랍은 2022년 5월 27일에 진행되었습니다. 10억 개의 LUNA 공급량은 다음과 같은 분배 방식에 따라 할당되었습니다:
커뮤니티 풀 할당: 30% (3억 개)
- 스테이킹된 거버넌스에 의해 제어됩니다.
- 10%는 개발자를 위해 지정되었습니다.
공격 전 LUNA 보유자 에어드랍: 35% (3억 5천만 개)
- 본딩(bonded), 언본딩(unbonding) 및 스테이킹 파생상품을 포함합니다.
- 1만 LUNA 미만 보유 지갑: 제네시스 시점에 30% 잠금 해제; 나머지 70%는 6개월의 거치 기간(cliff) 후 2년에 걸쳐 베스팅됩니다.
- 100만 LUNA 미만 보유 지갑: 1년의 거치 기간 후, 2년에 걸쳐 베스팅됩니다.
- 100만 LUNA 초과 보유 지갑: 1년의 거치 기간 후, 4년에 걸쳐 베스팅됩니다.
공격 전 UST 보유자 에어드랍: 10% (1억 개)
- 50만 aUST 고래 제한(whale cap) 적용 - 전체 보유자의 최대 99.7%를 커버하지만, 전체 aUST의 26.72%에 불과합니다.
- 제네시스 시점에 30% 잠금 해제; 나머지 70%는 6개월의 거치 기간 후 2년에 걸쳐 베스팅됩니다.
공격 후 LUNA 보유자 에어드랍: 10% (1억 개)
- 본딩, 언본딩 및 스테이킹 파생상품을 포함합니다.
- 제네시스 시점에 30% 잠금 해제; 나머지 70%는 6개월의 거치 기간 후 2년에 걸쳐 베스팅됩니다.
공격 후 UST 보유자 에어드랍: 15% (1억 5천만 개)
- 제네시스 시점에 30% 잠금 해제; 나머지 70%는 6개월의 거치 기간 후 2년에 걸쳐 베스팅됩니다. [41]
토크노믹스 (Tokenomics)
LUNA의 공급량이 10억 개를 초과하면, 프로토콜은 공급량이 평형 수준으로 돌아올 때까지 LUNA 토큰을 소각하는 메커니즘을 가동합니다. 또한, 프로토콜은 테라 스테이블코인 가격의 안정성을 유지하기 위해 알고리즘에 따라 새로운 LUNA 토큰을 발행합니다. [42]
LUNA는 2018년 8월 초기 투자자들을 대상으로 한 프라이빗 토큰 세일을 통해 처음으로 구매 가능해졌으며, 여기에는 Binance, OKX와 같은 주요 거래소들이 참여하여 테라는 3,200만 달러를 조달했습니다. [42]
판매를 위해 발행된 3억 8,500만 LUNA 중 10%는 테라폼 랩스(Terraform Labs), 20%는 직원 및 프로젝트 기여자, 20%는 테라 얼라이언스(Terra Alliance), 20%는 가격 안정화 예비비, 26%는 프로젝트 후원자, 4%는 제네시스 유동성을 위해 예약되었습니다. [42]
LUNA 유틸리티 (LUNA Utility)
- LUNA는 스테이킹을 통해 테라 트랜잭션을 채굴하는 데 사용됩니다.
- 테라 스테이블코인의 가격 안정성을 보장하는 데 사용됩니다.
- 플랫폼의 블록체인 검증인(validators)에게 인센티브를 제공하는 데 사용됩니다.
- LUNA는 테라 기반 스테이블코인의 가격을 안정화하기 위한 담보를 제공하는 데 사용됩니다. [10]
Terra 기술
테라 프로토콜은 지분 증명 (PoS) 블록체인에서 작동하며, 채굴자는 트랜잭션 채굴에 참여하기 위해 루나(Luna) 토큰을 스테이킹해야 합니다. 이 시스템에서 루나 스테이킹 양이 많은 검증인(Validator)은 스테이킹 양이 적은 검증인에 비해 다음 테라 블록을 생성할 확률이 더 높습니다. 본질적으로 루나는 검증인의 채굴 능력을 나타내는 지표 역할을 합니다. [7]
테라 시뇨리지 (Terra seigniorage)
시뇨리지(화폐 주조 차익)는 자산 발행 비용과 자산의 액면가 사이의 차이를 의미합니다. 이는 시뇨리지 = 신규 발행 화폐 - 담보 확보 비용으로 정의됩니다. 테라의 경우, 수요에 따라 알고리즘적으로 스테이블코인이 발행될 때마다 플랫폼은 수익을 얻습니다. 이 수익은 테라 시뇨리지 풀에 예치되어 테라 생태계 내 프로젝트의 자금을 조달하고 테라 사용자에게 보상을 제공하는 데 사용됩니다. [38]
규제 문제
2021년, 미국 증권거래위원회(SEC)는 Terraform Labs와 권도형(Do Kwon)에게 Terraform Labs의 Mirror Protocol과 관련하여 소환장을 발부했습니다. 이 프로토콜은 실제 상장 주식을 가상으로 "미러링"하는 금융 파생상품을 설계하고 제공했습니다. 권도형은 이러한 요구에 응하지 않겠다고 답하며 오히려 SEC를 고소하겠다고 밝혔습니다. [30]
SEC의 조사를 반박하고 회피하려는 권도형의 시도에도 불구하고, 2022년 2월 맨해튼에서 열린 미국 법원 심리에서는 권도형과 Terraform Labs에 대한 조사를 계속할 수 있는 SEC의 권리를 인정하는 판결을 내렸습니다. [31]
2022년 5월 18일, 한동훈 한국 법무부 장관은 서울남부지방검찰청의 경제범죄수사부를 확대하며 "불법 자금 및 자본 이동을 추적하고, 탈세를 단속하며, 기업 재무를 감사하고, 거래 데이터를 수집하며, 범죄 금융 활동의 수익금을 압수하겠다"고 다짐했습니다. 운영 첫날, 금융·증권범죄 합동수사단은 루나 및 테라 사태를 첫 번째 수사 대상으로 지목했습니다. [32][33][34]
2022년 6월, 앵커(Anchor) 대출 프로토콜의 전직 Terraform 개발자들을 포함한 15명이 한국 정부로부터 출국 금지 조치를 받았다는 보도가 나왔습니다. [35]
2022년 9월, 싱가포르 고등법원에 권도형(Do Kwon), Terraform Labs, Nikolaos Alexandros Platias, 그리고 Luna Foundation Guard를 상대로 5,690만 달러 규모의 집단 소송이 제기되었습니다. 원고들이 청구한 5,690만 달러는 그들이 믿었던 자산의 미국 달러 가치와 폭락 후 자산 가치 사이의 차액입니다. [29]
2022년 11월 29일, 한국 검찰은 테라 블록체인의 대규모 붕괴 전 불법 이익을 취한 혐의로 신현성(Daniel Shin)에 대해 구속영장을 청구했습니다. 검찰은 핀테크 기업 차이코퍼레이션(Chai Corp.)의 고객 정보와 자금이 루나 홍보에 사용된 혐의로 신현성에게 전자금융거래법 위반 혐의도 적용했습니다. [36]
2023년 2월, SEC는 사기 혐의로 권도형과 Terraform Labs를 고소했습니다. SEC는 권도형이 토큰 가치가 상승할 것이라고 "반복적으로 주장"하며 자산을 마케팅했다고 주장했습니다. [37]
"오늘의 조치는 개인 및 기관 투자자 모두에게 막대한 피해를 입히고 암호화폐 시장에 충격을 준 테라 붕괴 사태에 대해 피고인들에게 책임을 물을 뿐만 아니라, 우리가 상품에 붙여진 라벨이 아닌 제공된 상품의 경제적 실체를 본다는 점을 다시 한번 강조합니다." - SEC 집행국장 거버 그리월(Gurbir Grewal) 성명 중.
Terra 거버넌스
Terra 네트워크의 거버넌스는 참여자들이 제안에 대한 합의 지지를 집단적으로 표명할 수 있게 하며, 투표를 통해 변경 사항이 구현되도록 합니다. 이는 초기 예치금이 필요한 커뮤니티 제안이 존재하는 Terra를 포함한 DeFi 중심 프로토콜의 핵심적인 측면입니다. [12]
Station
2023년 1월 14일, 테라는 종종 복잡하고 번거로울 수 있는 여러 블록체인 네트워크와의 상호작용 프로세스를 간소화하기 위해 설계된 인터체인 지갑인 스테이션(Station)을 출시했습니다. 스테이션을 사용함으로써 사용자는 지원되는 모든 체인에서 손쉽게 스테이킹, 투표, 토큰 송수신을 할 수 있으며 선호하는 탈중앙화 애플리케이션 (dApps)과 상호작용할 수 있는 능력을 얻게 됩니다. [39]
Interchain Governance
스테이션의 *거버넌스 허브(Governance hub)*는 사용자가 지원되는 모든 체인의 제안에 접근하고 투표할 수 있는 중앙 집중화된 위치를 제공합니다. 이 기능은 서로 다른 네트워크의 제안에 대한 정보를 얻기 위해 여러 인터페이스나 플랫폼 간을 전환해야 하는 필요성을 제거하여 사용자 효율성을 높여줍니다. [39]
스테이션의 거버넌스 허브에는 네 개의 탭이 있습니다. Voting(투표 중)은 투표 기간이 진행 중인 제안을 표시하며, Deposit(예치 중)은 현재 예치 기간에 있어 아직 투표가 시작되지 않은 제안을, Passed(통과됨)는 관련 커뮤니티로부터 충분한 지지를 받아 승인된 제안을, 그리고 Rejected(거부됨)는 충분한 지지를 받지 못해 관련 커뮤니티에 의해 거부된 제안을 나타냅니다. [39]
