**테라(Terra)**는 블록체인 프로토콜 및 알고리즘 기반 스테이블코인을 사용하는 결제 플랫폼입니다. 이 블록체인 프로젝트는 2018년 도 권(Do Kwon)과 다니엘 신(Daniel Shin)이 공동 설립한 스타트업 **테라폼 랩스(Terraform Labs)**에 의해 만들어졌습니다. 테라 스테이블코인과 관련된 루나(Luna) 준비 자산 암호화폐로 가장 잘 알려져 있습니다. ^[1][2]

2022년 5월, 알고리즘 기반 스테이블코인 **테라USD(UST)**와 **루나(Luna)**가 큰 폭으로 하락하면서 테라 블록체인이 일시 중단되었습니다. 이로 인해 일주일 만에 시가총액이 약 450억 달러 감소했고, 더 큰 암호화폐 시장에서 수천억 달러의 손실이 발생했습니다. ^[13]

개요

테라(Terra)는 법정화폐 페깅 스테이블코인을 결제 시스템으로 사용하고 지분 증명 합의 메커니즘을 채택한 블록체인 플랫폼입니다. 테라 프로토콜의 스테이블코인 중 하나였던 **테라USD (UST)**는 2022년 5월 붕괴 전까지 상당한 시가총액을 기록했습니다. 테라 블록체인은 미러 프로토콜, 앵커(Anchor), 파일론(Pylon) 등 스테이블코인 인프라를 활용하는 다양한 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 지원합니다. ^[2][14][15]

테라는 미국 달러와 같은 특정 통화에 고정된 알고리즘 스테이블코인 그룹을 포함합니다 (예: 테라USD 또는 UST). **루나(Luna)**는 테라 생태계를 지원하는 주요 자산 역할을 하며, 커뮤니티 제안에 참여하는 사용자를 위한 거버넌스 토큰으로 사용됩니다. 특히 UST 스테이블코인은 미국 달러로 담보되지 않았으며, "소각 및 발행 균형"이라는 복잡한 모델을 통해 페그를 유지하도록 설계되었습니다. 이 방법은 하나의 토큰(UST)은 안정성을 유지하고 다른 토큰(LUNA)은 시스템 내의 변동성을 흡수하는 두 토큰 시스템을 사용합니다. ^[16]

**앵커 프로토콜(Anchor Protocol)**은 테라 체인에서 개발된 대출 및 차입 프로토콜입니다. 투자자는 앵커 프로토콜에 UST를 예치하여 테라의 준비금에서 나온 19.45%의 수익률을 얻었습니다. 앵커 프로토콜의 높은 수익률 특성으로 인해 일부 비평가들은 권의 스테이블코인 모델의 안정성에 대해 우려를 표명하고 "대규모 사기극"과 비교했습니다. ^[17]

미러 프로토콜 또한 테라 체인에 위치하며, 실제 상장 주식을 복제하거나 "미러링"하는 금융 파생 상품을 개발하고 제공하는 프로젝트였습니다. ^[18]

역사

**테라폼 랩스(Terraform Labs)**는 2018년 대한민국 서울에서 Do Kwon(도 권)과 Daniel Shin(다니엘 신)에 의해 설립되었습니다. 2019년에는 자체 암호화폐 토큰인 루나(Luna)를 출시했습니다. 특히 테라폼 랩스는 Arrington Capital, Coinbase Ventures(코인베이스 벤처스), Galaxy Digital(갤럭시 디지털), Lightspeed Venture Partners 등 유명 투자 회사들로부터 2억 달러 이상의 투자를 유치하는 데 성공했습니다. ^[2][19]

2022년 1월, 싱가포르에 본사를 둔 비영리 단체인 루나 재단 가드(Luna Foundation Guard, LFG)가 설립되었으며, Do Kwon(도 권)이 이사직을 맡았습니다. 테라폼 랩스는 UST 판매 수익의 일부를 루나 재단 가드에 배정했으며, 이는 UST 가격 안정을 유지하기 위한 준비금으로 사용되었습니다. 2022년 5월 7일, UST가 페그에서 이탈하기 전까지 LFG는 약 24억 달러의 준비금을 보유하고 있었으며, 그중 8만 394개의 비트코인이 가장 큰 부분을 차지했습니다. Bitcoin(비트코인)이 준비금 자산의 가장 큰 부분을 차지했지만, LFG는 다양한 다른 스테이블코인과 암호화폐도 보유하고 있었습니다. ^[20]

2022년 2월, 테라와 미국 메이저리그 야구팀인 워싱턴 내셔널스는 경기장 및 TV 브랜딩을 포함하는 스폰서십 계약을 체결했습니다. 또한 이 계약의 일환으로 워싱턴 내셔널스 클럽과 라운지는 "테라 클럽"으로 이름이 바뀌었습니다. Kwon(권)이 테라 커뮤니티에 처음 제안한 이 제안은 미국 4대 프로 스포츠 리그 중 하나의 이름 없는 "스포츠 프랜차이즈"를 언급했습니다. 이후 커뮤니티는 5년 동안 3,815만 달러에 달하는 독점 파트너십에 동의했습니다. ^[21]

창업자 Do Kwon(도 권)과 Daniel Shin(다니엘 신)은 각각 테라폼 랩스의 주식 한 주를 소유하여 각 창업자에게 50%의 지배력을 부여했습니다. Kwon(권)은 나중에 자신의 주식을 11주로 늘려 약 91.7%의 지분을 소유하게 되었고, Shin(신)은 나머지 8.3%를 소유하게 되었습니다. 신과 그가 설립한 테라 생태계 결제 서비스 회사인 Chai Corporation은 2022년 5월 18일 신이 더 이상 테라폼 랩스의 주식을 소유하고 있지 않다고 발표했습니다. ^[22]

그러나 싱가포르 계정 및 법인 규제 당국의 자료에 따르면 신이 여전히 테라폼 랩스 지분의 8.3%를 보유하고 있다는 사실이 밝혀진 후, Chai Corporation은 신이 2022년 5월 18일과 같은 지분을 가지고 있음에도 불구하고 "남은 지분을 제때 처분하지 못했다"고 발표했습니다. 싱가포르 당국의 자료에 따르면 2022년 5월 18일 기준 신은 Chai Corporation의 모회사인 Chai Holdings의 지분 51.2%를, 권은 22.4%를 보유하고 있었습니다. ^[23][24]

테라 루나(LUNC) 붕괴

2022년 5월 7일, 테라 네트워크의 알고리즘 스테이블코인인 테라USD(UST)의 가격이 20억 달러 상당의 UST가 스테이킹 해제되고 청산되면서 0.91달러로 떨어졌습니다. 이는 UST의 가치가 1달러에서 하락한 결과였으며, 트레이더들은 90센트 상당의 UST를 1달러의 Luna와 교환했습니다. 20억 달러 상당의 UST가 갑자기 스테이킹 해제된 이유는 알려지지 않았습니다. 많은 양의 UST가 매도된 후, 스테이블코인은 디페깅되기 시작했습니다. ^[13][25]

투자자들은 스테이블코인이 페그를 유지할 수 없게 되자 UST를 매도했습니다. 초기 디페깅 후 한 주 동안 가격은 30센트와 50센트 사이에서 등락하다가 결국 20센트 미만으로 꾸준히 하락했습니다. 5월 초 약 180억 달러였던 시가총액은 5월 말 7억 7천만 달러로 떨어졌습니다. ^[26]

이 사건으로 Luna의 유통량은 2022년 5월 12일 3억 4,500만 Luna에서 34억 7,000만 Luna로 증가하여 결국 암호화폐 거래소에서 상장 폐지되고 무가치하게 되었습니다. ^[13]

루나 암호화폐 폭락: 그 여파

폭락 이후, 바이낸스(Binance)와 같은 여러 암호화폐 거래소에서 루나(Luna)와 UST 페어링을 상장폐지했습니다. 주말을 앞두고 거래 중단도 빈번했습니다. 6월 말 출시 예정이었던 루나(Luna) 코인베이스(Coinbase) 상장도 조용히 취소되었습니다.^[25]

테라 루나(Terra Luna)의 CEO인 도 권(Do Kwon)은 루나(Luna)에 대한 회복 계획을 발표했으며, 이는 전체적인 분위기에 일시적인 영향을 미쳤습니다. 루나(Luna)는 잠시 4.46달러까지 상승했지만, 다시 1달러 미만으로 떨어졌습니다. 그 이후 1센트 미만으로 폭락했습니다. 루나(Luna)는 폭락 후 버려졌고, 테라(Terra)는 새로운 체인과 새로운 코인인 **루나 2.0(Luna 2.0)**을 출시했습니다. 기존 루나(Luna)는 **테라 클래식(Terra Classic)**으로 이름이 바뀌었으며 LUNC로 알려져 있습니다. ^[27]

루나 2.0 (Luna 2.0)

2022년 5월 28일, 루나 암호화폐 폭락 사태 이후, 새로운 형태의 블록체인과 LUNA 암호화폐인 테라 2.0(Terra 2.0)이 출시되었습니다. 원래 버전이 테라 클래식(LUNC)으로 변경된 새로운 LUNA는 기존 보유자들에게 에어드롭되었습니다. ^[28]

에어드롭 배포

루나 2.0 에어드롭의 주요 목적은 2022년 5월 7일 붕괴 전에 원래 버전의 코인을 보유했던 사람들에게 보상하는 것이었습니다. LUNA 보상의 자격은 테라 클래식 체인에서 보유한 토큰의 종류, 토큰 보유 기간(공격 전 및 공격 후 스냅샷 기준), 그리고 보유 토큰 수에 따라 결정되었습니다. ^[40]

제네시스 에어드롭은 2022년 5월 27일에 진행되었습니다. 10억 개의 LUNA 토큰 공급량은 다음과 같이 배분되었습니다: 커뮤니티 풀 배분: 30% (3억 개)

• 스테이킹 거버넌스에 의해 관리됨.
• 개발자를 위해 10% 배정.

공격 전 LUNA 보유자 에어드롭: 35% (3억 5천만 개)

• 본딩, 언본딩 및 스테이킹 파생상품 포함.
• 10,000 LUNA 미만 보유 지갑: 30%는 제네시스 시점에 해제되고, 70%는 6개월 클리프와 함께 2년에 걸쳐 분배됨.
• 100만 LUNA 미만 보유 지갑: 1년 클리프, 그 이후 2년간 분배.
• 100만 LUNA 초과 보유 지갑: 1년 클리프, 그 이후 4년간 분배.

공격 전 UST 보유자 에어드롭: 10% (1억 개)

• 500K 고래 상한선 - 모든 보유자의 최대 99.7%를 포함하지만, aUST의 26.72%만 포함.
• 30%는 제네시스 시점에 해제되고, 70%는 6개월 클리프와 함께 2년에 걸쳐 분배됨.

공격 후 LUNA 보유자 에어드롭: 10% (1억 개)

• 본딩, 언본딩 및 스테이킹 파생상품 포함.
• 30%는 제네시스 시점에 해제되고, 70%는 6개월 클리프와 함께 2년에 걸쳐 분배됨.

공격 후 UST 보유자 에어드롭: 15% (1억 5천만 개)

• 30%는 제네시스 시점에 해제되고, 70%는 6개월 클리프와 함께 2년에 걸쳐 분배됨. ^[41]

토큰 경제학

LUNA 공급량이 10억 개를 초과하면 프로토콜은 공급량이 균형 수준으로 돌아올 때까지 LUNA 토큰을 소각하는 메커니즘을 시작합니다. 또한, 프로토콜은 Terra 스테이블코인 가격의 안정성을 유지하기 위해 자체 알고리즘에 따라 새로운 LUNA 토큰을 발행합니다. ^[42]

LUNA는 2018년 8월 초기 투자자들을 위한 프라이빗 토큰 세일을 통해 처음으로 구매 가능해졌으며, 여기에는 Binance 및 OKX와 같은 주요 거래소가 포함되었고, Terra는 3,200만 달러를 모금했습니다. ^[42]

세일을 위해 발행된 3억 8,500만 개의 LUNA 중 10%는 Terraform Labs에, 20%는 직원 및 프로젝트 참여자에게, 20%는 Terra Alliance에, 20%는 가격 안정성 준비금에, 26%는 프로젝트 후원자에게, 4%는 초기 유동성에 배정되었습니다. ^[42]

LUNA 유틸리티

• LUNA는 Terra 거래를 스테이킹을 통해 채굴하는 데 사용됩니다.
• Terra 스테이블코인의 가격 안정성을 유지하는 데 사용됩니다.
• 플랫폼의 블록체인 검증자에게 인센티브를 제공하는 데 사용됩니다.
• LUNA는 Terra 기반 스테이블코인의 가격 안정화를 위한 담보로 사용됩니다. ^[10]

테라 기술 (Terra Technology)

테라 프로토콜은 지분 증명 (PoS) 블록체인 상에서 작동하며, 채굴자는 거래 채굴에 참여하려면 Luna 토큰을 스테이킹해야 합니다. 이 시스템에서 Luna를 더 많이 스테이킹한 검증자는 Luna를 적게 스테이킹한 검증자보다 다음 테라 블록을 생성할 가능성이 더 높습니다. 본질적으로 Luna는 검증자의 채굴력을 나타냅니다. ^[7]

테라 시뇨리지 (Terra seigniorage)

시뇨리지는 자산 발행 비용과 자산의 액면가의 차이입니다. 시뇨리지 = 신규 발행된 통화 - 담보 확보 비용으로 정의됩니다. 테라의 경우, 수요에 따라 알고리즘 방식으로 스테이블코인이 발행될 때마다 플랫폼이 이익을 얻습니다. 이 이익은 테라 생태계의 프로젝트에 자금을 지원하고 테라 사용자에게 보상하기 위해 테라 시뇨리지 풀에 배치됩니다. ^[38]

규제 문제

2021년 미국 증권거래위원회(SEC)는 테라폼랩스(Terraform Labs)와 도 권(Do Kwon)(https://iq.wiki/wiki/do-kwon)에게 소환장을 발부했습니다. 이는 테라폼랩스가 설계하고 제공한 실제 상장 주식을 사실상 "미러링"하는 금융 파생상품인 미러 프로토콜(Mirror Protocol)(https://iq.wiki/wiki/mirror-protocol)과 관련된 것이었습니다. 권은 SEC의 요구를 따르지 않겠다며 소송을 제기하겠다고 밝혔습니다. ^[30]

권의 SEC 조사 회피 시도에도 불구하고, 2022년 2월 맨해튼(Manhattan)의 미국 법원은 SEC의 권과 테라폼랩스에 대한 조사 지속 권한을 인정하는 판결을 내렸습니다. ^[31]

2022년 5월 18일, 한동훈 법무부 장관은 서울남부지방검찰청의 경제범죄수사부를 확대하여 "불법 자금 및 자본 이동 추적, 탈세 단속, 기업 재정 감사, 거래 데이터 취합, 범죄 수익 몰수"를 약속했습니다. 금융·증권범죄 합동수사단은 출범 첫날 루나·테라 사태를 첫 번째 수사 대상으로 지목했습니다. ^[32][33][34]

2022년 6월, 한국 정부는 앵커(Anchor) 대출 프로토콜의 전 테라폼 개발자 등 15명에게 대해 여행 제한 조치를 취했다고 보도되었습니다. ^[35]

2022년 9월, 싱가포르 고등법원(High Court of Singapore)에 도 권(Do Kwon)(https://iq.wiki/wiki/do-kwon), 테라폼랩스, 니콜라오스 알렉산드로스 플라티아스(Nikolaos Alexandros Platias), 루나 재단(Luna Foundation Guard)을 상대로 5,690만 달러 규모의 집단 소송이 제기되었습니다. 원고들이 청구하는 5,690만 달러는 붕괴 이전에 예상했던 자산 가치와 실제 가치의 차액입니다. ^[29]

2022년 11월 29일, 한국 검찰은 테라 블록체인 붕괴 전 불법 이익을 취득한 혐의로 신현성(Daniel Shin)(https://iq.wiki/wiki/daniel-shin)에 대한 체포영장을 발부했습니다. 검찰은 신씨가 핀테크 업체 차이(Chai) Corp.의 고객 정보와 자금을 루나 홍보에 사용하여 전자금융거래법을 위반했다고 밝혔습니다. ^[36]

2023년 2월, SEC는 도 권과 테라폼랩스를 사기 혐의로 고소했습니다. SEC는 권이 토큰 가치 상승을 반복적으로 주장하며 자산을 판매했다고 주장합니다. ^[37]

"오늘의 조치는 테라 붕괴에 대한 책임을 피고들에게 물을 뿐만 아니라 소매 및 기관 투자자들에게 큰 피해를 입히고 암호화폐 시장에 충격을 준 사건에 대한 책임을 묻는 것이며, 우리가 제공되는 상품의 경제적 현실에 주목하고 있다는 것을 다시 한번 강조하는 것입니다." - SEC 집행 책임자 Gurbir Grewal의 성명

테라 거버넌스

테라 네트워크의 거버넌스는 참여자들이 제안에 대한 컨센서스 지지를 집단적으로 보여주고 투표를 통해 변경 사항을 구현할 수 있도록 합니다. 이는 테라를 포함한 DeFi 중심 프로토콜에서 중요한 측면이며, 커뮤니티의 제안에는 초기 예치금이 필요합니다. ^[12]

스테이션

2023년 1월 14일, 테라(Terra)는 여러 블록체인 네트워크와 상호 작용하는 과정을 간소화하도록 설계된 체인 간 지갑인 스테이션(Station)을 출시했습니다. 여러 블록체인 네트워크와 상호 작용하는 과정은 종종 복잡하고 번거로울 수 있습니다. 스테이션을 사용하면 사용자는 지원되는 모든 체인에서 토큰을 스테이킹, 투표, 송금, 수신하고 선호하는 탈중앙화 애플리케이션 (dApp)과 상호 작용할 수 있습니다. ^[39]

체인 간 거버넌스

Station의 거버넌스 허브는 사용자에게 지원되는 모든 체인의 제안에 액세스하고 투표할 수 있는 중앙 집중식 위치를 제공합니다. 이 기능은 여러 인터페이스나 플랫폼 간을 전환하여 다양한 네트워크의 제안에 대한 정보를 얻을 필요가 없도록 하여 사용자 효율성을 높입니다. ^[39]

Station의 거버넌스 허브에는 투표 (투표 기간 중인 제안 표시), 예치 (현재 예치 기간에 있으며 아직 투표가 시작되지 않은 제안), 승인됨 (관련 커뮤니티의 충분한 지지를 받아 승인된 제안), 거부됨 (충분한 지지를 받지 못하고 관련 커뮤니티에 의해 거부된 제안)의 네 가지 탭이 있습니다. ^[39]