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BarnBridge
BarnBridge（成立于2019年，2020年9月推出）是一个跨平台的波动率衍生品协议，作为一个去中心化金融（DeFi）协议，用于创建可交易的代币，以调整用户对市场风险的敞口[14]。在推出前的几天里，其流动性池吸引了流动性挖矿者的关注，为该池带来了超过2亿美元的资金。截至2020年10月28日，该池的总锁仓量（TVL）已超过4.5亿美元[5][15][2][3]。截至2026年4月，该项目的TVL约为84,000美元[16][14]。
概览
BarnBridge 的构思和白皮书最初开发于 2019 年第二季度[4]。
2020 年 9 月 10 日，BarnBridge 宣布完成了由 Fourth Revolution Capital 和 ParaFi 领投的 100 万美元种子轮融资。其他投资者包括 Kain Warwick（Synthetix）、Stani Kulechov（Aave）、Andrew Keys（DARMA Capital）、Centrality 以及 Dahret Group。BarnBridge 旨在通过固定收益和波动率分级产品将风险代币化。本轮融资旨在支持 BarnBridgeDAO 及其核心产品（如智能收益债券，Smart Yield Bond）的开发[5]。
智能收益债券（Smart Yield Bond）是一种通过基于债务的衍生品来减轻利率波动风险的协议。汇集的抵押品被存入各种协议中，并将其产生的收益捆绑到具有不同风险敞口等级的不同分级（tranches）中。例如，你可以购买收益较低但风险较小的分级敞口，反之亦然。
2020 年 9 月 10 日，BarnBridge 宣布完成了由 Fourth Revolution Capital 和 ParaFi 领投的 100 万美元种子轮融资。本轮融资旨在支持 BarnBridgeDAO 及其核心产品（如智能收益债券）的开发。
BarnBridge 项目的详细介绍见下方视频。
2020 年 10 月 18 日，BarnBridge 的第一个流动性挖矿池启动，锁仓总价值超过 1 亿美元。该矿池由存入的 USD Coin、DAI 和 sUSD 组成，在正式启动前就已开始积累数百万美元。在矿池启动后不到 20 小时，合约中锁定的资金已达 1.75 亿美元[6]。
2020 年 10 月 25 日，BarnBridge 的流动性池正式上线，上线一小时后即获得超过 100 万美元的流动性。大部分增长归功于流动性挖矿（yield farming）。此外，据该公司称，在矿池正式启动之前，流动性矿工已经向矿池质押了超过 2 亿美元。截至 2020 年 10 月 26 日，该矿池的 TVL 已超过 3 亿美元[3][7][8]。
BarnBridge NFT
2020年10月5日，BarnBridge宣布推出BarnBridge非同质化代币（NFT），其代币符号同样为$BOND。BarnBridge非同质化代币是由约20位艺术家共同创作的结晶。$BOND是一个包含200个完全符合ERC-721标准的代币合约，由InfiNFT铸造，并可在OpenSea上查看。每一枚$BOND NFT都是独一无二的。虽然系列中可能存在相似的作品，但没有两枚是完全相同的[9]。
流动性挖矿计划
2020 年 9 月，BarnBridge 宣布了一项分为两个阶段的流动性挖矿计划。他们计划发布两个连续的质押合约，围绕 $BOND 代币分发具有不同的规范——收益耕作（Yield Farming）和流动性池激励（Liquidity Pool Incentivization）[10]。
收益耕作 (Yield Farming)
收益耕作质押合约占总供应量的 8%，分发给质押 DAI、USDC 和 sUSD 的社区成员。选择这三种稳定币（DAI、USDC、sUSD）是因为它们将作为 BarnBridge 首个产品 SMART Yield BOND 中使用的初始收益资产。
参与者可以在每个阶段（epoch）结束时收获他们的收益。每个阶段持续 1 周，每个阶段分发等量的 $BOND 代币。参与者的收获基于他们质押的稳定币数量相对于池中总质押量的比例。任何参与者都可以在一个阶段内向池中添加资金，并获得与其质押时间成比例的奖励，但资金必须保持质押状态直到该阶段结束才能收获奖励。
流动性池激励 (Liquidity Pool Incentivization)
在收益耕作计划的第一阶段（1 周）之后，流动性池激励开始。该计划背后的理念是奖励长期流动性提供者。BarnBridge 使用 Uniswap V2 的 BOND/USDC 流动性池代币 (USDC_BOND_UNI_LP) 作为奖励流动性池提供者的手段。流动性池激励计划设定运行 100 周，每个阶段持续 1 周。在阶段结束时，用户可以收获他们的 $BOND。该计划共拨出 2,000,000 个 $BOND 代币，每个阶段开始时有 20,000 个 $BOND 代币。
BarnBridge DAO
创始人、种子轮投资者和顾问采用了 Aragon DAO 公司模板，该模板使用可转让代币代表所有权份额，并从 Launch DAO 开始。决策采用按质押权重投票的方式。Launch DAO 的原生代币是 $BBVOTE。创始人分配比例为 45%，种子轮投资者为 45%，顾问为 10%。最低阈值设定为 62%，这意味着一项提案必须获得至少 62% 的赞成票才能通过。
BarnBridge DAO
BarnBridge DAO 由 $BOND 社区治理。BarnBridge DAO 拥有对协议及其所有功能的完全控制权。BarnBridge 使用了钻石标准（EIP-2535），这允许用户在需要升级协议时，无需所有成员移除其代币并手动切换到协议的第 2 版本。
BarnBridge DAO 成为 BarnBridge 平台的核心组件，因为它能够以去中心化的方式做出决策，从而执行有利于社区福祉的最佳行动。
- SMART Yield 债券：整个 DAO 的设置是为了巩固通往 SMART Yield 债券的道路。这是 BarnBridge 平台的第一个 DeFi 产品。投票 DAO 能够部署资金池，如果任何人想利用这一核心机制，都可以加入。
- SMART Alpha 债券：遵循 SMART Yield 债券的模型，DAO 负责控制 SMART Alpha 债券的设置和参数。
代币 - $BOND
BOND 是一种 ERC20 代币。它被用于在系统中进行质押，并在治理模块启动后作为治理代币使用。由于它符合 ERC-20 标准，$BOND 代币可以在任何交易所进行交易，并存储在任何钱包中，允许全球任何人访问。BOND 代币可在 Ethereum、Arbitrum 和 Optimism 网络上使用[16]。
代币经济学与市场数据
截至 2026 年 4 月，BOND 代币的市场数据如下[14][16]：
- 流通供应量： 7,910,262 BOND
- 总供应量及最大供应量： 10,000,000 BOND
- 市值： 约 $337,374
- 历史最高价： $185.93 (2020 年 10 月 27 日)
- 历史最低价： $0.03186 (2026 年 3 月 29 日)
合约地址
BOND 代币在各个区块链上的官方合约地址为[16]：
- Ethereum:
0x0391d2021f89dc339f60fff84546ea23e337750f - Arbitrum One:
0x0d8616196234b6b6d514931a2936a546064a4e1 - Optimism:
0x3e76d3f25c7e0b5de83664d4b1a4a496a76747
初始归属计划
归属计划的设定方式是为了确保在任何时刻都不会有巨大的抛压悬在用户头上。分配给创始人、种子轮投资者和顾问的代币被锁定在一个智能合约中，在两年内每周释放一次。归属时间始于 2020 年流动性挖矿（Yield Farming）方法激活时。具体细分如下：
- $BOND 代币总额：10,000,000
- 分配给创始人、种子轮投资者和顾问的 $BOND 代币百分比：22%
- 归属的 $BOND 代币总量：2,200,000
- 归属时长：100 周
- 释放周期：1 周
- 每周释放的 $BOND 代币数量：22,000
- 每周释放的 $BOND 代币百分比：0.22%
BarnBridge 治理
BarnBridge DAO 为其产品奠定了基础。它由 BOND ERC-20 代币治理。BOND 代币的总供应量固定为 10,000,000。代币智能合约中没有铸造（mint）功能。BarnBridge 的质押合约被称为 Barn，由 Nick Mudge 创建。DAO 的投票通过不可交易的 vBOND 代币进行。为了获得 vBOND，用户需要质押或锁定其 BOND 代币。
- 用户锁定 BOND 的期限最长为 1 年，并获得奖励 vBOND。
- 奖励是线性的——最高 1 年，最高 2 倍乘数。
- 奖励相对于锁定时间呈线性衰减。
直接存款：DAO 质押
在 DAO 中质押代币是开始使用 BOND 代币最简单的方式。虽然质押的主要目标是让用户获得投票权，但在 2021 年 2 月 8 日，引入了一个奖励池。它是作为对早期加入的 DAO 参与者的奖励而创建的，预置了 610,000 个 BOND 代币，持续时间设定为 50 周。该计划现已结束。用户可以利用投票权，就如何使用社区资源提出建议并参与投票。
提供流动性
在提供流动性方面，BOND 提供了多种选择。USDC/BOND Uniswap v2 池是流动性最强且激励最充足的。它于 2020 年 10 月 26 日上线。此举的目的是奖励长期的 USDC/BOND 池流动性提供者，随着他们持续投入资金支持 BarnBridge 的愿景，赋予他们对协议更多的控制权。
要开始获得 BOND 奖励，用户需要为该池提供流动性，并在 BarnBridge 上质押 USDC_BOND_UNI_LP 代币。
如何在 DAO 中进行质押
参与者随后可以选择保持其 BOND 为解锁状态，或将其锁定长达一年。一个未锁定的 BOND 等于一个 vBOND 投票份额，而将一个 BOND 锁定一年则等于两个 vBOND 投票份额。此奖励随锁定期剩余时间线性递减。如果您锁定一年，6个月后将仅剩 50% 的奖励，9个月后剩 25%，一年后您质押的 BOND 和 vBOND 将趋于一致。
BarnBridge 治理围绕 BarnBridge DAO 构建，由 BOND 代币持有者控制。它对协议及其内置功能拥有完全控制权。$BOND 代币作为系统的治理代币，赋予 $BOND 持有者对平台改进进行投票的能力。BOND 通过结合治理系统和激励持有者，作为协调系统中众多参与者的手段。$BOND 还用于控制安全和策略。一个 DeFi 协议的成功取决于去中心化、自动化的治理，这种治理能够激励成员并以安全、可持续性和参与者福利为目标。
SMART Exposure
当追踪资产的价格发生变化时，SMART Exposure 会自动重新平衡，确保紧密追踪目标比例。因此，用户可以在无需人工干预的情况下实现投资组合集中度管理的自动化。
SMART Exposure 允许用户在保持完全被动的同时，维持基础 ERC-20 代币对内的特定比例。例如，如果用户希望追踪 ETH 相对于 Bitcoin 的价值，他们可以设置 50% ETH 和 50% wBTC 的目标分配。同样，他们也可以进入 50% DPI（Index Coop 的 DeFi 指数代币）和 50% ETH 的 SMART Exposure 仓位，以观察 DeFi 相对于以太坊的相对表现。在某些市场条件下，SMART Exposure 可以通过便捷且非托管的方式提供风险调整后的重新定位方法，从而击败买入并持有策略。
这一功能之所以能够实现，是因为 SMART Exposure 维护着自己的资产池。用户能够存入他们想要平衡的 ERC-20 资产，从流行的比例中选择以维持，然后让它们自动进行校准。
SMART Exposure 仓位在达到基于时间的阈值或比例偏差阈值后会进行重新平衡。一旦仓位比例偏离其目标的幅度超过定义的阈值，或者自上次重新平衡以来的时间超过了定义的重新平衡频率，就会由 keeper 机器人触发重新平衡。重新平衡的 gas 成本由基础池化抵押品支付，这使得它比个人重新平衡交易便宜得多。每个 SMART Exposure 池的阈值都可以通过 DAO 投票设定。在我们的内部回测中，5-10% 之间的偏差值表现最佳。
SMART Exposure 代币
被动管理：全自动风险重新平衡，无需手动或耗时的风险监控和调整。
可组合性：Exposure 代币是同质化的 ERC-20 代币，可用作抵押品或与其他协议和服务挂钩。
便捷：策略代币的使用实现了快速存入、交换和赎回。
更低的 gas 成本：重新平衡的 gas 费用将由所有流动性提供者分摊。
高效且可预测：由 Chainlink 价格喂送预言机驱动，并由 BarnBridge 流动性池支持。
敞口代币 (eTokens)
对于任何代币对，SMART Exposure 最多可以处理 5 个不同的比例（或“分级”）。每个敞口比例都由一个同质化的 ERC-20 代币代表，这使得在策略之间切换、在二级市场上买卖以及在其他协议中将其用作抵押品变得非常简单。敞口代币有自己的代码。例如，wBTC 50%、ETH 50% 的敞口代币被称为 bb_ET_ETH50/WBTC50，其中：
- bb - BarnBridge
- ET - 敞口代币 (exposure token)
- ETH50/WBTC50 — ETH 50%, wBTC 50%
当用户将基础代币存入池中时，他们会获得 eToken 以标记其仓位。存入的资金可用于资助一种或两种基础资产。SMART Exposure 池中的基础资产随后可以在二级市场上兑换为敞口代币。用户还可以在不同池之间交易其 eToken，以获得不同的敞口比例。
使用 SMART Exposure
多资产持有者（HODLers）可以使用 SMART Exposure 代币被动地实现持仓多元化，并管理不可预测的加密市场。
AMM 池
更大的 Alpha：与 AMM 相比，SMART Exposure 的再平衡技术能产生更高的超额收益。AMM 的持续再平衡在波动率收割（volatility harvesting）方面表现不佳，尤其是在不考虑费用收入的情况下。
基于公开市场操作的投资组合管理器
自动化：BarnBridge 守护者（keeper）网络负责处理再平衡，无需额外的协调（阶段）、做市商、荷兰式拍卖等。
由于接入同一个流动性池，同一代币对的不同敞口比例具有更高的流动性。
固定分配策略和有效的国库管理能更好地受益于 SMART Exposure，因为它具有以下特点：
- 被动管理：全自动再平衡消除了手动监控和调整头寸风险的需要。
- 便捷：调整任何资产对的风险敞口就像买卖您的 ERC-20 敞口代币一样简单。
- 高效：再平衡策略的执行具有可预测性，且滑点极小。
- 潜在的税务优化：在对加密货币实物交易征税的司法管辖区，SMART Exposure 可能会消除与自行再平衡相关的税务影响。
- 可组合性：由于 eToken 是同质化的 ERC-20 代币，它们可以轻松集成到其他协议和服务中，甚至可以用作抵押品。
SMART Alpha
用户可以在 SMART Alpha 池中选择某种兼容 ERC-20 资产（例如 ETH、wBTC、UNI）的高级（Senior）或初级（Junior）头寸。
- 当价格下跌时，初级持有人将其持有的部分底层资产欠给高级池；但当价格上涨时，初级持有人会获得更多的底层资产。
- 作为对部分上涨收益的交换，高级持有人在特定阈值内获得完整的价格保护。
初级池和高级池中的头寸均由 ERC-20 流动性证明（例如 senETH、junETH）表示。
如何使用 SMART Alpha
在当前版本的 SMART Alpha 中，高级利率（Senior rates）是根据初级侧池的占有率计算的。高级利率是指底层资产在高级存款人遭受以美元计价的损失之前，一周内可能经历的最大下跌幅度。
初级占有率（Junior dominance）被定义为初级存款人在给定 ERC-20 代币池中所占的份额。在当前的 SMART Alpha 模型下，有两点需要注意：
- 初级池占有率的 80% 用于计算高级利率。
- 对于任何特定时期，高级利率设定为 35% 的下行保护。
SMART Alpha 非常适合：
- 项目国库：对于持有大量原始资产的项目团队和 DAO，SMART Alpha 高级头寸提供下行价格保护，同时为热衷用户的杠杆提供补贴。
- 抵押贷款借款人：具有充足二级流动性的高级头寸可作为 DeFi 借贷市场中低波动性的抵押品来源。
- DeFi 交易者：初级头寸提供了一种不同于其他 DeFi 解决方案的独特杠杆类型，并且它可能是长尾资产唯一可用的杠杆形式。
安全性
BarnBridge 已经接受了包括 Hacken 在内的多家公司的安全审计。该项目还在 Immunefi 上开展了活跃的漏洞赏金计划，以激励安全研究人员发现并报告漏洞，最高奖励金额达 250,000 美元[16]。
如何购买 BarnBridge
通过银行转账为账户注资，使用信用卡或借记卡支付，或从加密钱包存入加密货币以购买 BarnBridge。
- 购买 BarnBridge
完成 BarnBridge 购买，然后寻找存储 BOND 的最佳钱包。作为一种 ERC-20 代币，它可以存储在任何兼容以太坊的钱包中。
如何出售 BarnBridge
- 登录持有 BOND 的交易所，例如 Gate.io、Kraken 或 Uniswap V2[14][16]。（如果用户将 BarnBridge 存储在数字钱包中，请对比加密货币交易所进行出售）
- 下达卖单。（选择要出售的 BOND 数量）
- 完成交易（确认售价和费用，并结束 BarnBridge 的出售）
池 1 和 池 2
BarnBridge 的两个初始池具有截然不同的特征。在池 1 推出后不久推出的池 2 包含了更多的安全措施，因为对于像这样未经审计的智能合约，安全需求至关重要。池 2 是一个 Uniswap 池，这使其更加安全可靠。池 1 则是由该公司从零开始构建的。
USDC/BOND LP 池
2020 年 10 月 26 日，USDC/BOND 流动性池激励计划启动。该举措的理念是奖励 Uniswap USDC/BOND 池中的长期流动性提供者，随着他们持续展示对 BarnBridge 目标的支持，赋予他们对协议越来越多的控制权。
要在该池中进行质押，用户需要完成两个步骤：
- 向池中同时提供 USDC 和 BOND 流动性并获得 LP 代币。
- 将这些 LP 代币质押到池中。
BOND 持有池 (BOND hodl pool)
2020 年 11 月 16 日，BOND 持有池上线。它持续了 12 个周期（周），并向用户发放了 60,000 个 BOND 代币作为奖励。2021 年 2 月 8 日，BOND 持有池结束。尚未领取奖励的用户可以前往应用程序中的池页面进行领取。
DAO 质押池
2021 年 2 月 8 日，DAO 质押池上线。它是作为对早期加入的 DAO 参与者的奖励而创建的。用户除了获得投票权外，还能从 DAO 奖励池中赚取激励。共有 610,000 个 BOND 代币被放入该池中，并在 50 周内分散发放。该计划目前已经结束。
这两种设计的主要区别在于无常损失的风险高低。这意味着，通过使用 Uniswap，用户从池中赚取的 APY 可以更容易地抵消“价格发现期间”波动造成的较大损失。该公司在 Medium 的一篇文章中讨论风险差异时解释道：
加入池 2 的投机性远高于加入池 1。这就像扑克一样——池 2 中有高手，就像赌场里有老千一样[11]。
团队
- Troy Murray - 联合创始人[12]
Troy 是 RUDE labs 的创始人，这是一个专注于加密货币的艺术家集体。自 2012 年被 比特币 (Bitcoin) 吸引并开始深入研究以来，Troy 一直在研究 区块链 (Blockchain) 能为媒体和艺术家带来的各种益处。Troy 的大部分时间都花在加密货币领域及其周边工作，重点是基于以太坊的项目。在此之前，他曾就职于 SingularDTV/Breaker 和 snglsDAO，这两个项目都试图实现媒体和娱乐的去中心化。2016 年，他曾致力于一个使用 以太坊 (Ethereum) 代币的 Title III 股权众筹平台。
- Tyler Ward - 联合创始人
Tyler 是 Proof Systems 的首席执行官，该公司是专注于数字资产的顶级营销和 UI/UX 公司之一。Tyler 曾与 ConsenSys、Earn.com（后被 Coinbase 收购）、FOAM、Dether 和 Grid+ 等公司合作，还包括 Centrality、Sylo（一个在新西兰拥有 30 万成员的去中心化消息应用）、NEAR Protocol、DARMA Capital、SingularDTV 和 snglsDAO。他于 2016 年底开始接触加密货币，此后购买并出售了多家电子商务企业。
- Milad Mostavi - 软件架构师
Milad 是 DigitalMOB 的联合创始人兼首席执行官。他是一位资深的软件架构师，在过去五年中曾与 ConsenSys 合作开展过十几个不同的项目。他在 SingularDTV 和 Gnosis 的成功启动中发挥了重要作用，并策划了 SingularDTV 娱乐去中心化生态系统的增长。
- Dragos Rizescu - 全栈开发人员
在 Digital MOB，Dragos 负责产品开发。他拥有全栈编程背景，并热衷于创建高度可扩展的用户界面。Dragos 在过去五年中一直处于 web3 技术的前沿。他联合创立了 Treum.io，这是一个区块链供应链解决方案，为高价值实物资产提供透明度、可追溯性和可交易性。作为开发人员，他是启动 Gnosis 和 SingularDTV 的核心团队成员，并为生态系统中的许多项目（尤其是 Alethio）提供了建议和支持。
- Bogdan Gheorghe
Bogdan 自认为是一名 DeFi 狂热者；凭借数学和数据科学背景，他在过去两年中一直在 Alethio 对区块链数据进行统计分析，并使用和研究了几乎所有的 DeFi 协议，以便为 Alethio 产品套件赋予 DeFi 特色。由于他负责 Codefi DeFi 数据 API 的开发和销售，他与所有关键协议团队都保持着联系。他现在是 Digital MOB 的成员，作为产品负责人负责开发 DeFi 产品。
顾问/技术合作伙伴
- Aaron McDonald - Centrality 联合创始人兼首席执行官
Aaron 是一位拥有 20 年经验的 IT 行业资深人士，在领导科技公司各部门团队方面拥有丰富经验，曾管理过价值 10 亿美元的投资组合。Aaron 联合创立了 Centrality，这是一家价值 1 亿美元的全球风险投资工作室，支持一系列利用去中心化技术创造新市场创新和客户体验的风险项目。Aaron 在全球十几家风险投资公司担任董事会成员或顾问。Aaron 在 2018 年被评为安永技术和新兴产业类别的年度企业家。
- Atpar - ACTUS 协议背后的公司
该公司是 ACTUS 协议的开发者，其使命是为 以太坊 社区和传统金融（TradFi）世界提供实现其开放、互操作且无摩擦金融生态系统愿景所需的工具。算法合约形式统一标准（ACTUS）是 ACTUS 协议的核心，它是所有类型金融合约类型在其财务承诺方面的正式表达。
合作伙伴关系
BarnBridge 已与 UMA 建立合作伙伴关系，以提供“SMART” Alpha KPI 期权。BarnBridge DAO 已批准高达 10,000 BOND 用于利用 UMA 协议进行的测试性流动性挖矿活动。该流动性挖矿计划将用于为 以太坊 主网上 ETH (USD) 和 BTC (USD) 池中的 SMART Alpha 初级（junior）和高级（senior）头寸引导二级市场流动性[13]。
KPI 期权
通过取代原生资产作为流动性挖矿参与者的奖励，KPI（关键绩效指标）期权解决了这两类困境。取而代之的是，用户将获得代币，这些代币使他们有权在合同期结束时，按比例分享托管合同中持有的原生资产。
在整个 Across DeFi 领域，流动性挖矿已被证明是启动飞轮效应的有效策略。通过以项目原生资产的形式奖励早期用户，补贴了积极的风险承担行为，从而提高了网络效应扎根的可能性。
如果项目的 KPI 在到期日前达到预定标准，带有关键绩效指标 (KPI) 选择的合成代币将支付额外奖励。由于他们的期权价值会更高，每一位 KPI 期权持有者都有动力去提高该 KPI。这样做是为了将个人代币持有者的利益与协议的整体目标结合起来。
初始路线图
该项目最初的路线图详细说明了其截至2021年的开发和启动阶段，具体如下：
2019年
BarnBridge 构思诞生
2020年
- 完成 100 万美元种子轮融资
- LaunchDAO 启动
2020年（9月）
智能合约开发工作开始
2020年（10月）
- 质押合约发布
- BarnBridge BOND 代币发布
2020年（11月）
- BOND 对 BOND 质押合约发布
- BarnBridgeDAO 宣布成立
2020年（12月）
DAO 审计
2021年（1月）
BarnBridge DAO 进行最后润色和审计，DAO 正式启动（月底）
2021年（2月）
SMART Yield 完成并审计，包括 OpenZeppelin 审计和 Hacken 审计
2021年（3月）
- SMART Yield 启动
- Junior 代币激励计划启动
2021年（5月）
- 引入 SMART Exposure
- 审计 SMART Exposure
2021年（7月）
- SMART Exposure 启动
- SMART Exposure 和 SMART Yield 在 Polygon 上启动
2021年（9月）
- SMART Alpha 启动
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编辑者
2026年9月2日。21:37 UTC
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