Basis Cash (심볼: BAC)는 검열 저항적이고 공정하게 분배된 Basis 프로토콜의 구현이며, 새로운 통화 시스템이자 2018년에 1억 3,300만 달러를 모금한 후 채권 및 주식 토큰이 미국 규제 당국에 의해 증권으로 간주될 것이라는 우려 때문에 폐쇄하기로 결정한 스테이블코인 프로젝트입니다^{[1][2][3][4][5][6]}.

Basis Cash 프로토콜은 이더리움 블록체인에서 경량 구현으로 처음 출시된 basis.io의 원래 비전을 되살리는 것을 목표로 합니다.

이 프로토콜은 2020년 11월 29일에 공개적으로 출시되었습니다^[7][8][9].

Basis Cash (BAC) 개요

Basis Cash는 알고리즘 중앙 은행을 갖춘 공정하게 분배되고 검열에 저항하는 스테이블코인으로 설명할 수 있습니다.

Basis Cash (BAC)는 미국 달러에 고정되어 있습니다. 1 BAC는 1 USD에 해당하는 암호화폐와 같아야 합니다. Basis Cash의 가격은 Basis Bonds 및 Basis Shares라는 두 가지 다른 암호화 자산으로 관리됩니다.

2020년 11월 말에 50,000 BAC가 5일 동안(하루 10,000개) DAI, yCRV, USDT, SUSD 및 USDC의 5가지 스테이블코인을 스마트 계약에 예치하는 사용자에게 배포됩니다. 예금자는 하나의 계정에서 20,000개 이상의 스테이블코인을 입금할 수 없습니다. 일일 보상은 비례 배분되며 사용자는 언제든지 코인을 다시 가져갈 수 있습니다.

CoinDesk와의 인터뷰에서 Basis Cash의 익명 개발자 중 한 명인 Rick Sanchez는 다음과 같이 말했습니다.

“장기적으로 우리는 Basis Cash가 많은 DeFi 및 상업 환경에서 자산에 대한 유기적 수요가 있도록 기본 레이어 기본 요소로 널리 사용되기를 기대합니다.”

작동 방식

BAC 가격이 1달러 아래로 떨어지면 프로토콜은 Basis Bonds를 발행합니다. 해당 Basis Bonds는 1 BAC로 구매할 수 있습니다. 가격이 1달러 이상일 때 새로운 BAC 1개로 교환할 수도 있습니다.

예

BAC가 0.97달러로 떨어지면 사용자는 해당 할인된 가격으로 많은 BAC를 구매하고 채권으로 교환할 수 있습니다(BAC 소각). 이는 공급을 줄이고 페그와 다시 일치시켜야 합니다.

BAC가 1.00달러를 넘으면 새로운 BAC가 발행됩니다. 프로토콜은 먼저 채권 보유자가 이를 교환하도록 합니다. 이에 대한 예는 0.97달러에 채권을 구매한 사람이 최소 3%의 이익을 얻어야 하고 나머지 새로운 BAC는 Basis Cash Shares 보유자에게 돌아가는 것입니다.

새로운 BAC(seignorage)를 얻으려면 BAS 보유자는 다른 스마트 계약인 Boardroom에 주식을 스테이킹해야 합니다.

Basis Cash 설립자

Basis Cash 프로토콜의 설립자는 DeFi Morty 및 Rick Sanchez로 알려진 익명의 개발자(anons)입니다. Dan Harmon과 Justin Roiland의 인기 만화 Rick and Morty의 주요 캐릭터입니다.

총 고정 가치

2020년 12월 1일 출시 이틀 후 Basis Cash는 총 고정 가치(TVL)에서 1억 5,950만 달러의 최고치를 기록했습니다^[10].

프로토콜

토큰

BAC - Basis Cash

Basis Cash 토큰은 교환 매체로 사용하도록 설계되었습니다. 내장된 안정성 메커니즘은 공급을 확장 및 축소하여 MakerDAO 다중 담보 Dai 토큰(대략 미국 달러 근처에서 거래됨)에 대한 페그를 유지합니다.

BAB - Basis Bonds

Basis Bonds는 Basis Cash 공급의 변화를 장려하기 위해 발행 및 상환됩니다. 채권은 항상 Basis Cash 보유자에게 판매되지만 구매는 1 Basis Cash 미만의 가격으로 이루어질 것으로 예상됩니다. 언제든지 보유자는 Basis Cash Treasury에서 채권을 Basis Cash 토큰으로 교환할 수 있습니다. 상환 시 1 Basis Bond를 1 Basis Cash로 변환하여 이전 채권 구매에 대한 프리미엄을 얻을 수 있습니다.

basis.io의 Basis Bonds와 달리 Basis Cash의 채권에는 만료일이 없습니다. 모든 보유자는 Treasury에 긍정적인 BAC 잔액이 있는 한 채권을 Basis Cash 토큰으로 변환할 수 있습니다.

BAS - Basis Shares

Basis Shares는 Basis Cash 네트워크의 가치를 느슨하게 나타냅니다. Basis Cash에 대한 수요가 증가하면 Treasury가 충분히 가득 찬 경우 Basis Share 보유자에게 새로운 Basis Cash 토큰이 발행 및 배포됩니다.

Basis Share 토큰 보유자는 Boardroom 계약에 누적된 Basis Cash 토큰의 비례 배분 몫을 청구할 수 있습니다.

현금 풀

Treasury

Basis Cash Treasury는 채권-현금 상환을 가능하게 하기 위해 존재합니다. Treasury를 통해 상환된 채권은 다음 조건이 충족되는 경우 사용자에게 자동으로 동일한 수의 Basis Cash를 반환합니다. 1) Basis Cash의 오라클 가격이 1 DAI 이상이고 2) Treasury 계약에 Basis Cash의 긍정적인 잔액이 있습니다.

Basis Cash 가격이 1 DAI 미만일 때 상환을 허용하지 않으면 채권 보유자가 조기에 손실을 줄이고 BAC 가격에 불필요한 하향 압력을 가하는 것을 방지할 수 있습니다.

Boardroom

Boardroom을 통해 Basis Share 보유자는 프로토콜에서 발행한 초과 Basis Cash를 청구할 수 있습니다. Basis Shares 보유자는 Shares를 Boardroom 계약에 스테이킹할 수 있으며, 이를 통해 Boardroom에 할당된 Basis Cash 토큰의 비례 배분 몫을 청구할 수 있습니다.

메커니즘

안정화 메커니즘

Basis Cash 프로토콜은 Basis Cash 토큰이 단일 미국 달러의 가치로 교환되도록 설계되었으며, 안정화 장치(프로토콜 내 안정성 메커니즘)는 Basis Cash의 공급을 수요와 일치시키는 역할을 담당합니다.

매 24시간마다 BAC-DAI 환율의 시간 가중 평균이 Uniswap v2 계약에서 읽혀진 다음 Basis Cash 프로토콜에 공급되어 안정성 메커니즘에서 참조됩니다.

안정화 메커니즘은 Basis Cash 가격이 (1+ε) DAI 위/아래로 관찰될 때마다 트리거되며, 여기서 ε는 BAC 토큰의 가격 안정성 범위를 정의하는 매개변수입니다. 출시 시 ε는 0.05로 설정됩니다.

수축 정책

언제든지 Basis Bonds는 Basis Cash와 교환하여 프로토콜에서 구매할 수 있습니다. 채권 구매는 알고리즘으로 설정된 가격으로 수행됩니다. Basis Cash 오라클 가격이 P DAI인 경우 채권은 P BAC 가격으로 판매됩니다(유효 가격은 P^2 DAI). 채권 보유자에게 상환 시 프리미엄을 약속합니다. 구매한 채권은 전제 조건이 충족되고 Treasury가 비어 있지 않은 한 Basis Cash로 변환할 수 있습니다.

Basis Cash가 1 DAI(P > 1) 이상으로 거래되는 경우에도 채권을 구매할 수 있지만 상환 시 구매자에게 손실이 발생합니다. 예를 들어 1 BAC = 1.1 DAI인 경우 채권은 1.1 BAC로 판매됩니다. 모든 채권은 1 Cash로만 상환할 수 있으므로 구매자에게 순손실이 발생합니다. 따라서 채권 구매는 1 BAC가 1 DAI 미만으로 거래될 때만 발생할 것으로 예상됩니다.

확장 정책

Basis Cash 가격이 (1+ε) DAI보다 높은 것으로 관찰되면 시스템은 totalSupply *(oraclePrice-1)개의 새로운 Basis Cash 토큰을 발행합니다. 발행된 Basis Cash는 Treasury의 Basis Cash 잔액에 따라 Treasury 또는 Boardroom에 예치됩니다.

Treasury에 1,000 Basis Cash 이상의 잔액이 있는 경우 모든 채권이 이미 상환되었거나 현재 채권 보유자가 상환을 수행할 의사가 없는 것으로 가정하는 것이 논리적입니다. 어느 쪽이든 이는 현재 채권 상환에 대한 수요가 존재하지 않는다는 신호이므로 새로 발행된 Basis Cash는 Boardroom 계약에 제공됩니다.

그러나 Treasury에 1,000 Basis Cash 미만의 잔액이 있는 경우 채권-현금 상환에 대한 추가 수요가 있을 것으로 가정합니다. 따라서 발행된 Basis Cash는 채권 보유자가 상환을 행사할 수 있도록 Treasury로 라우팅됩니다.

출시 전략

Basis Shares와 Basis Cash 모두 창립 팀이나 외부 투자자에게 사전 할당되지 않습니다. 대신 주식은 네트워크에 유익한 행동을 수행하는 커뮤니티 구성원에게 배포됩니다.

전체 토큰 공급의 공정하고 공개적인 배포는 프로토콜의 장기적인 성공에 유리하며 단기 이익을 목표로 하는 투자자 및 투기꾼 대신 네트워크에 지분을 가진 사람들에게 보상을 제공합니다.

또한 BAS 보상을 배포하면 네트워크 부트스트래핑에 대한 강력한 재정적 인센티브가 제공되어 네트워크 효과를 통해 채택이 촉진됩니다. 예를 들어 Basis Cash 유동성 공급자에게 제공되는 보상은 Basis Cash가 크게 평가절하되는 것을 방지하여 네트워크에 해로울 수 있습니다.

토큰 배포

프로토콜은 Basis Share 공급이 0에서 시작되며 전체 공급은 순전히 커뮤니티 배포를 통해 발행됩니다.

Basis Cash의 초기 배포는 DAI(MCD), yCRV, USDT, SUSD 및 USDC를 배포 계약에 예치하는 사람들에게 이루어집니다. 총 100,000개의 Basis Cash 토큰이 예금자에게 배포되며 하루에 20,000개의 Cash 토큰이 배포됩니다. 토큰은 각 스테이블코인 풀에 동일하게 할당되며 스테이블코인 예금액은 계정당 20,000개의 토큰으로 제한됩니다.

이후 총 250,000개의 Basis Shares가 BAC-DAI Uniswap v2 쌍에 유동성을 제공하는 사람들에게 배포되며, 사용자는 BAC 및 DAI 토큰을 배포 계약에 예치하고 BAS 토큰을 얻을 수 있습니다. 배포는 1년 동안 지속되며 매일 동일한 양의 토큰이 배포됩니다.

Basis Shares의 추가 배포는 BAS-DAI Uniswap v2 쌍의 유동성 공급자에게 제공됩니다. 총 750,000개의 Basis Shares가 배포되며 일일 시뇨리지 금액은 72시간마다 절반으로 줄어듭니다.

참고

• Frax Finance
• DeFi 용어 목록