**제임스 세이파트(James Seyffart)**는 블룸버그 L.P.의 연구 부문인 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence) 소속의 미국 리서치 애널리스트로, 상장지수펀드(ETF) 산업을 전문으로 합니다. 그는 광범위한 펀드 생태계, 특히 디지털 자산과 전통 금융의 융합에 대한 전문적인 분석으로 잘 알려진 저명한 금융 평론가입니다. 세이파트는 미국의 현물 비트코인 및 이더리움 ETF의 개발, 규제 승인 및 시장 성과에 대한 상세하고 데이터 중심적인 보도로 널리 인정을 받았습니다. 그는 공인재무분석사(CFA)와 공인대안투자분석사(CAIA) 자격을 모두 보유하고 있으며, 동료 블룸버그 애널리스트인 에릭 발추나스(Eric Balchunas)와 자주 협업합니다. ^{[1] [2]}

교육 및 자격증

세이파트는 뉴저지 대학(The College of New Jersey)에서 재무 및 회계학 학사(B.S.) 학위를 취득했습니다. ^{[1] [3]}

그는 공인재무분석사(CFA) 자격 보유자로, 2016년 8월에 이 자격을 취득했습니다. 또한 공인대안투자분석사(CAIA) 자격도 보유하고 있습니다. 세이파트는 CFA 뉴욕 협회 및 CAIA 뉴욕 지부를 포함하여 자신의 자격과 관련된 전문 기관의 활동적인 회원으로 활동하고 있습니다. ^{[1] [3] [4]}

경력

세이파트는 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 ETF 리서치 애널리스트이며, 그의 연구는 티커 BI ETFS 및 BI COMD로 게시됩니다. ^[3] 리서치 팀에 합류하기 전에는 블룸버그의 글로벌 데이터 부서에서 근무하며 ETF를 중심으로 다양한 미국 및 캐나다 펀드 데이터를 관리하는 업무를 담당했습니다. 이 기간 동안 그는 블룸버그 터미널의 여러 ETF 관련 기능 개발에 기여했습니다. ^[3] 리서치 팀에서의 그의 업무는 광범위한 펀드 산업 분석, ETF 환경 내 트렌드 예측, 그리고 암호화폐 기반 펀드 및 디지털 자산 생태계에 대한 주제 전문가 역할을 포함합니다. ^[4]

2017년 10월 블룸버그에 합류하기 전, 세이파트는 2016년 6월부터 2017년 10월까지 팩트셋(FactSet)의 고정 수입 및 파생상품 부문에서 컨설턴트로 근무했습니다. 그의 이전 경력으로는 UBS의 자산 관리 부문과 빅토리 캐피털 매니지먼트(Victory Capital Management)의 투자 관리 부문 인턴십이 있습니다. ^[5]

출판 저서

세이파트는 금융 및 상장지수펀드(ETF)를 다루는 여러 책의 공동 저자입니다. 그의 저서로는 Pan Macmillan의 Harriman House 임프린트에서 출판된 Both Sides of the Coin이 포함됩니다. ^[5] 그는 또한 동료인 에릭 발추나스(Eric Balchunas), 그리고 후자의 경우 레베카 신(Rebecca Sin)과 함께 The Bogle Effect: How John Bogle and Vanguard Turned Wall Street Inside Out and Saved Investors Trillions 및 Bloomberg's ETF IQ: The Complete Guide to Exchange Traded Funds를 공동 집필했습니다. [[theblock.co/profile/348040/james-seyffart][제임스 세이파트의 The Block 프로필]] ^[4]

책 외에도 세이파트는 블룸버그 플랫폼에서 디지털 자산, 주식 ETF 및 시장 구조와 같은 주제를 다루는 기사와 연구 보고서를 정기적으로 작성하고 있습니다. ^[6]

주요 분석 및 논평

세이파트는 투자 상품, 특히 암호화폐와 관련된 상품의 금융 분석 분야에서 선도적인 목소리를 내고 있습니다. 주로 소셜 미디어를 통해 전달되는 그의 논평은 투자자, 기자 및 업계 전문가들로부터 큰 관심을 받고 있습니다.

암호화폐 ETF 분석

Seyffart는 최소 2017년부터 비트코인, 암호화폐, 그리고 디지털 자산 ETF를 출시하려는 글로벌 노력에 대해 전문적으로 다루어 왔습니다. ^[1] 그와 Eric Balchunas는 규제 당국에 제출된 서류를 상세히 추적하고, 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 ETF 승인에 대한 데이터 기반 확률 추정치를 제공하는 것으로 널리 인정받고 있습니다.

현물 비트코인 ETF

세이파트(Seyffart)는 현물 비트코인 ETF 승인 과정 동안 광범위한 실시간 분석을 제공했습니다. 2021년 10월 15일, 그는 블룸버그 데이터 팀이 프로셰어즈 비트코인 전략 ETF(GBTC)를 추가하고 있다고 발표했습니다. ^[2] SEC의 획기적인 현물 비트코인 ETF 승인 이후, 그는 2024년 1월 10일 게시물을 통해 수년간의 업계 노력이 결실을 맺었음을 인정했습니다. ^[2]​

현물 이더리움 ETF

그의 보도는 현물 이더리움 ETF 승인을 둘러싼 담론에서도 핵심적인 역할을 했습니다. 2024년 5월의 주목할 만한 시장 이벤트에서 세이파트와 발추나스는 현물 이더리움 ETF 승인 예상 확률을 25%에서 75%로 상향 조정했으며, 이는 SEC의 최종 결정보다 앞서 이루어졌습니다. \[\[theblock.co/profile/348040/james-seyffart]\[제임스 세이파트의 더 블록 프로필]] 그는 2024년 5월 21일 최소 5개의 발행사가 수정된 19b-4 서류를 제출했다고 보고하는 등 해당 과정에 대한 시의적절한 업데이트를 제공했습니다. 2024년 5월 23일, 그는 자신의 소셜 미디어를 통해 SEC의 승인 소식을 전하며 "BOOM!! 승인되었습니다! 드디어 나왔네요. SEC가 방금 현물 #이더리움 ETF를 승인했습니다. 정말 놀라운 반전입니다. 실제로 일어나고 있습니다."라고 밝혔습니다. ^\[2\]​

알트코인 ETF의 미래

비트코인 및 이더리움 상품의 승인 이후, 세이파트(Seyffart)는 다른 가상자산 ETF의 전망에 대해 언급했습니다. 그는 다른 알트코인 기반 ETF의 경로는 규제적 지위로 인해 훨씬 더 험난할 것이라는 견해를 밝혔습니다. 그는 SEC가 대부분의 다른 가상자산을 증권으로 분류하는 데 있어 명확한 입장을 취해왔으며, 이는 현물 ETF 상품 출시의 주요 장벽이 된다고 언급했습니다. 그는 솔라나 (SOL)와 같은 자산의 ETF는 규제 기관이 현물 버전을 고려하기 전에 선물 기반 상품으로 먼저 등장할 가능성이 높다고 시사했습니다. ^{[4] [7]}

기관 자금 흐름 분석

세이파트 업무의 핵심 요소 중 하나는 13F 공시를 통해 ETF의 기관 소유권 및 거래 활동을 분석하는 것입니다.

2026년 초, 그는 2025년 4분기 동안의 현물 비트코인 ETF에 대한 기관 행동 분석을 발표했습니다. 그는 이러한 공시를 통해 확인된 기관 투자자와 헤지펀드들이 당시 가치로 약 16억 달러에 달하는 25,000 BTC 이상의 주식을 매도했다고 보고했습니다. 이는 2025년 말 고점 이후 가격 하락에 따른 이익 실현 또는 위험 관리 추세로 해석되었습니다. 분석에 따르면 전체 기관 보유량의 감소폭은 약 3.5%로 비교적 작았으며, 이는 많은 투자자가 완전히 시장을 떠나기보다는 포지션을 축소하고 있음을 시사했습니다. 브레반 하워드(Brevan Howard)가 단일 최대 매도자로 확인되었습니다. [[theblock.co/post/391117/holders-sold-over-25000-btc-worth-of-bitcoin-etfs-shares-last-quarter-analyst][세이파트 분석에 대한 Block 보고서]] ^[8]​

2026년 2월 27일, 세이파트는 2025년 4분기 이더리움 현물 ETF 보유 현황에 대한 논평도 제공했습니다. 그는 기관 투자자들 사이에서 전략의 차이가 나타나고 있음을 언급했습니다. 헤지펀드가 주요 매도 세력이었으며, 그는 이를 "베이시스 거래 수익의 붕괴" 때문으로 분석한 반면, 전통적인 장기 펀드들은 포지션을 늘리고 있음을 관찰했습니다. 그는 하버드 대학교 기금(Harvard's endowment fund)을 해당 분기 이더리움 ETF의 최대 신규 매수자로 지목했습니다. ^[9]​

기타 시장 논평

세이파트의 분석은 광범위한 시장 트렌드와 금융 상품의 혁신으로 확장됩니다. 2026년 2월 17일, 그는 잠재적인 IPO 이전에 Anthropic 및 SpaceX와 같은 고성장 비상장 기업에 투자할 수 있는 수단인 Power-Law Technologies의 상장에 관한 Bloomberg 기사를 공동 집필했습니다. ^[4]​

그는 또한 암호화폐 분야 내의 주요 기업 활동에 대해서도 논평합니다. 2024년 11월, 그는 더 많은 비트코인을 매수하기 위해 0% 전환사채를 통해 17억 5천만 달러를 조달하겠다는 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 발표를 분석하며, 해당 거래가 회사에 유리한 조건임을 강조했습니다. ^[2]​

미디어 및 대중 활동

세이파트는 금융 및 암호화폐에 관한 공적 담론에 적극적으로 기여하고 있습니다. 그의 X(구 트위터) 계정은 2026년 2월 기준 183,900명 이상의 팔로워에게 ETF 유입 및 규제 개발에 대한 실시간 분석을 전파하는 주요 채널입니다. ^[2]

그는 2025년 주요 연사로 참여했던 코인데스크의 컨센서스(CoinDesk's Consensus)와 같은 주요 금융 및 암호화폐 컨퍼런스에서 자주 강연합니다. ^[1] 또한 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)를 대표하여 전문 웨비나에 참여해 고객들에게 시장 정보와 ETF 트렌드를 교육합니다. ^[3] 그의 연구와 논평은 월스트리트 저널(The Wall Street Journal), 파이낸셜 타임즈(Financial Times), CNBC, 포춘(Fortune) 등 저명한 금융 미디어 매체에 정기적으로 인용되며, 뱅클리스(Bankless) 및 로라 신(Laura Shin)의 언체인드(Unchained)와 같은 팟캐스트에 게스트로 출연해 왔습니다. ^[5]

인터뷰

암호화폐 ETF의 현황 #01

2026년 1월 22일, 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 수석 연구 분석가인 제임스 세이파트(James Seyffart)는 유튜브 채널 'Crypto Prime'에 출연하여 암호화폐 상장지수펀드(ETF) 시장의 최근 동향에 대해 논의했습니다.

인터뷰에서 세이파트는 암호화폐 ETF 부문이 현물 비트코인 및 현물 이더리움 ETF의 승인 및 출시로 특징지어졌던 초기 단계에 비해 활동이 다소 줄어든 시기를 겪고 있다고 진단했습니다. 그는 초기 단계의 높은 관심과 자금 유입이 제품 확장과 발행사 간의 경쟁에 집중하는 시기로 넘어갔다고 언급했습니다.

논의 당시, 150개 이상의 암호화폐 관련 ETF 신청서가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 상태였습니다. 이러한 신청서에는 현물 기반 제품, 옵션 기반 전략, 수익 지향적 구조, 변동성 관리 펀드 및 다중 자산 바스켓 ETF가 포함되었습니다. 세이파트는 이러한 제품 중 상당수가 2026년 중에 시장에 출시될 수 있다고 언급하면서도, 모든 출시 제품이 운영을 유지하기에 충분한 자산을 축적하지는 못할 수도 있다고 지적했습니다. 그는 단일 자산 ETF로의 자금 유입은 종종 기초 토큰의 상대적인 시가총액 및 투자자 기반에 상응하며, 이는 소규모 디지털 자산과 연결된 펀드의 자산 성장을 제약할 수 있다고 설명했습니다.

세이파트는 바스켓 ETF를 광범위한 카테고리 내에서 특히 구조적 관련성이 높은 분야로 꼽았습니다. 패시브 인덱스 추종 펀드와 액티브 운용 포트폴리오 모두 단일 수단을 통해 여러 디지털 자산에 대한 노출을 제공하는 메커니즘으로 논의되었습니다. 그의 분석에 따르면, 다각화된 구조는 개별 토큰을 선택하지 않고 노출을 원하는 어드바이저와 기관들에 의해 사용될 수 있습니다. 그는 또한 액티브 매니저들이 네트워크 사용 데이터나 수수료 발생과 같은 측정 가능한 기준에 따라 배분을 차별화할 가능성도 언급했습니다.

인터뷰에서는 자산 운용사 간의 경쟁 구도도 다루어졌습니다. 세이파트는 모건 스탠리(Morgan Stanley)가 자체 브랜드로 현물 암호화폐 ETF를 신청한 것을 유통 기반 전략의 예로 들며, 어드바이저 네트워크와 내부 플랫폼이 자산 모집에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 그는 또한 블랙록(BlackRock)이 2026년 초 현재 암호화폐 ETF 상품을 비트코인과 이더리움으로 제한하기로 한 결정을 논의하면서도, 다중 자산 전략을 포함한 향후 제품 확장이 잠재적인 발전 가능성으로 남아 있다고 시사했습니다.

기존 제품을 검토하면서 세이파트는 비트코인과 이더리움 ETF가 해당 카테고리 내에서 여전히 가장 큰 자산 비중을 차지하고 있다고 밝혔습니다. 그는 특정 알트코인 기반 ETF들이 다양한 수준의 수요를 보였다고 관찰했습니다. XRP 관련 ETF는 리테일 인지도에 부합하는 수준으로 자산을 모으고 있는 것으로 묘사된 반면, 도지코인(Dogecoin) ETF는 출시 후 초기 몇 달 동안 제한적인 자금 유입을 기록했습니다. 그는 투자자의 친숙도, 인지된 사용 사례, 고객 보고와 관련된 어드바이저의 고려 사항 등이 단순한 시가총액 비교를 넘어 제품 채택에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다.

대화는 또한 중개 플랫폼을 통한 직접적인 암호화폐 거래 확대의 영향에 대해서도 다루었습니다. 세이파트는 현물 거래에 대한 접근성이 넓어지면 특정 단일 자산 ETF에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다. 그러나 그는 ETF가 통합 보고, 중개 계좌 내 통합, 표준화된 수탁 약정 등 구조적 특성을 계속 제공하고 있으며, 이는 어드바이저와 기관 할당자들 사이에서 수요를 유지시킬 수 있다고 밝혔습니다.

규제 구조는 해당 부문에 영향을 미치는 지속적인 변수로 식별되었습니다. 세이파트는 관할 권한과 자산 분류 표준을 정의하기 위한 노력의 일환으로 제안된 명확성 법안(Clarity Act)을 포함한 입법 이니셔티브를 언급했습니다. 그는 ETF 승인이 이미 기존 규제 프레임워크 하에서 이루어졌음에도 불구하고, 법적 명확성이 디지털 자산을 둘러싼 법적 불확실성을 줄임으로써 기관의 참여에 기여할 수 있다고 언급했습니다. 토론 중에 세이파트는 비트코인의 운영 구조와 다각화된 포트폴리오 내에서의 역할에 주로 초점을 맞춘 곧 출간될 책에 대해서도 언급했습니다. 이 프로젝트는 자산 클래스에 대한 기초 정보를 찾는 전통 금융 분야의 청중을 위한 개요서로 설명되었습니다. 인터뷰에서 세이파트는 2026년 초의 암호화폐 ETF 시장이 초기 승인 주기에서 관찰된 출시 주도 활동보다는 제품 확산, 발행사 간 경쟁 및 규제 진화가 특징이라는 평가를 제시했습니다. ^[11] #

ETF 흐름과 투자자 성향 #02

2026년 2월 25일, 제임스 세이파트(James Seyffart)는 유튜브 채널 'Forward Guidance'에 출연하여 암호화폐 상장지수펀드(ETF)의 발전 상황과 광범위한 ETF 시장 활동에 대해 논의했습니다. "ETF 흐름이 투자자 성향에 대해 말해주는 것"이라는 제목의 이번 에피소드는 펀드 자금 흐름, 기관의 포지셔닝, 섹터 배분 변화 및 ETF 시장 내 제품 확장에 대한 그의 평가를 중심으로 진행되었습니다.

토론 중 세이파트는 디지털 자산의 가격 성과와 지속적인 기관 참여 사이의 괴리를 설명했습니다. 그는 10월 이후 약 90억 달러의 유출이 발생했다고 언급했습니다. 그는 이러한 인출의 일부를 현물 매수와 선물 매도 포지션을 포함하는 전략인 베이시스 거래(basis trade)의 축소와 연관 지었습니다. 선물 프리미엄이 좁아지고 수익률이 하락함에 따라 해당 거래에서의 헤지펀드 활동이 감소했고, 이것이 ETF 환매로 이어졌다는 분석입니다.

그는 전체 자산 수준과 비교했을 때, 유출 규모는 기초 자산의 가격 변동성에 비해 제한적인 수준을 유지했다고 지적했습니다. 이러한 관찰은 전술적 매매 활동과 장기적 배분을 구분하는 맥락에서 제시되었습니다.

세이파트는 또한 암호화폐 ETF 신청 건수를 다루며, 인터뷰 당시 약 160개에서 170개의 상품이 출시되었거나 승인 대기 중인 것으로 추정했습니다. 이러한 신청 목록에는 단일 자산 펀드뿐만 아니라 레버리지, 인버스, 커버드콜 구조가 포함되었습니다. 그는 현재의 제품 주기를 광범위한 실험적 출시가 특징인 시기로 묘사하며, 최근 도입된 일부 펀드들은 자산 수준이 낮게 유지될 경우 12~18개월 내에 폐쇄될 수 있다고 언급했습니다.

규제와 관련하여 세이파트는 ETF 승인 절차의 개정으로 처리 시간과 행정적 복잡성이 줄어들었다고 밝혔습니다. 그는 또한 디지털 자산 분류 및 시장 구조에 관한 규제 명확성은 여전히 미비한 상태라고 덧붙였습니다.

이번 논의에는 자산 운용 내 토큰화 이니셔티브도 포함되었습니다. 세이파트는 블랙록(BlackRock)과 같은 기업들이 ETF 구조의 토큰화 버전을 탐색하려는 노력을 언급했습니다. 그는 연속 거래 및 블록체인 기반 결제를 포함한 잠재적인 운영 기능을 설명하면서도, 실제 구현에는 추가적인 규제 지침과 인프라 개발이 필요할 것이라고 말했습니다. 그는 이러한 전환이 점진적으로 이루어질 것으로 전망했습니다.

최근 13F 공시를 바탕으로 한 소유 패턴도 검토되었습니다. 세이파트는 최근 보고 기간 동안 헤지펀드와 브로커-딜러들이 비트코인 ETF의 총 보유량을 줄인 반면, 특정 비미국 법인들은 노출을 늘렸다고 보고했습니다. 그는 13F 공시가 롱(매수) 포지션만을 반영하며 상쇄 파생상품이나 숏(매도) 노출은 포착하지 못한다는 점을 지적했습니다.

디지털 자산 외에도 인터뷰에서는 주식 ETF 내의 자본 배분 트렌드를 다루었습니다. 2026년 초, 섹터별 유입은 에너지, 소재, 산업재 펀드에 집중된 반면, 기술 중심 상품은 성장이 둔화되었습니다. 세이파트는 이러한 현상을 주식 시장에서의 일괄적인 이탈이 아닌 섹터 간 재배분으로 설명했습니다.

그는 또한 단일 종목 레버리지 상품을 포함한 레버리지 및 커버드콜 ETF에 대해서도 논의했습니다. 세이파트에 따르면, 이러한 구조는 일일 리밸런싱 메커니즘으로 인해 단기 거래 역학에 영향을 미칠 수 있습니다. 그는 변동성이 매우 큰 자산을 추종하는 펀드는 극단적인 시장 움직임 동안 청산 위험이 높아질 수 있다고 언급했습니다.

나아가 이번 에피소드에서는 사모 신용(private credit) 및 사모 펀드(private equity) 노출을 ETF 형식에 통합하려는 시도도 다루었습니다. 세이파트는 유동성 제약으로 인해 이러한 자산이 일일 환매 수단에는 적합하지 않을 수 있다고 지적하며, 현재 시장에서 사용되는 대안적 형식으로 폐쇄형 또는 인터벌 펀드 구조를 언급했습니다.

요약하자면, 이번 인터뷰는 자금 흐름, 규제 전개 상황, 소유권 데이터 및 구조적 상품 변화를 포함하여 암호화폐와 전통 섹터 전반에 걸친 세이파트(Seyffart)의 ETF 시장 활동 분석을 제시했습니다. 논의는 미래 예측보다는 관찰 가능한 데이터와 규제 조건에 초점을 맞추었습니다. ^[10]