mStable USD

mStable은 스테이블코인, 대출 및 유동성을 하나의 강력한 표준으로 통합하는 것을 목표로 하는 이더리움 블록체인 기반의 DeFi(탈중앙화 금융) 프로토콜입니다. mStable의 첫 번째 mAsset은 (mUSD)라고 불리는 법정 화폐입니다^[1]^[2].

mStable 프로토콜을 구축하는 팀은 동일한 페깅 자산 간의 파편화, 다른 스테이블코인의 자체 수익률 부족, 그리고 유동성을 위해 Uniswap과 같은 Automated Market Maker(AMM)를 활용할 때 발생하는 비영구적 손실 문제를 해결하고자 합니다.

서론

mStable 프로토콜은 수많은 mAsset을 지원할 예정입니다. 각 mAsset은 법정 화폐(미국 달러)나 비트코인과 같은 암호화폐 등 고유한 자산에 페깅됩니다. mAsset은 동일한 페깅을 가진 기존의 화이트리스트된 토큰화 자산 바스켓에 의해 뒷받침되며 사용자가 보유합니다. 이는 비수탁형(non-custodial) 방식입니다^[3]^[4].

mAsset은 mStable 스마트 컨트랙트를 통해 온체인에서 허가 없이 발행/상환됩니다.

mUSD 발행

mStable은 누구나 DAI, TUSD, USDT, USDC를 포함한 지원되는 USD 스테이블코인 중 하나 또는 조합을 사용하여 프로토콜의 스테이블코인인 mUSD를 1:1 비율로 발행할 수 있도록 합니다. 사용자는 Web 3 지갑(MetaMask)으로 프로토콜에 접속하여 발행하고자 하는 mUSD의 양을 지정하기만 하면 됩니다.

특정 자산이 "최대 비중(max weight)" 또는 부채 한도에 도달한 경우와 같은 특정 상황에서는, 사용자가 하나의 특정 자산 대신 스테이블코인 바스켓을 사용하여 멀티 발행(multi mint)만 허용될 수 있습니다. 최대 비중은 프로토콜의 버그나 허점이 발생할 경우 시스템을 보호하기 위한 안전 한도로 부과됩니다. 장기적으로 mStable 팀은 이러한 제한을 제거하고 사용자가 ETH와 같은 다른 주요 암호화 자산을 사용하여 mUSD를 발행할 수 있도록 할 계획입니다.

Save (저축)

mStable의 "Save" 메커니즘은 누구나 mUSD를 mStable 저축 컨트랙트에 예치하여 자체 연간 수익률(APY)을 얻을 수 있게 합니다. 프로토콜은 Compound 및 Aave에서 자산을 대출하여 발생한 이자와 mStable에서 발생한 스왑 수수료의 조합을 활용합니다. 이 두 메커니즘의 결합은 mUSD 저축자들에게 평균 이상의 이자율을 제공할 것입니다.

Swap (스왑)

mStable 프로토콜은 또한 사용자가 슬리피지(slippage) 없이 기초 스테이블코인을 스왑할 수 있도록 합니다. mStable은 일반적인 이더리움 네트워크 트랜잭션 수수료와 함께 0.3%의 스왑 수수료를 부과합니다.

발행과 마찬가지로 mStable에서의 스왑이 제한되는 일시적인 제약 사항이 존재하는데, 이는 시도된 스왑이 기초 스테이블코인을 "최대 비중" 이상으로 몰아넣을 때 발생합니다. 이 경우 사용자는 시스템이 변경될 때까지 기다리거나 다른 가용한 페어로 스테이블코인을 스왑해야 합니다.