在区块链技术的背景下，减半是指一个程序化的事件，它降低了新加密货币代币的创建速度，并减少了添加到区块链中的代币数量。此事件通常以固定的时间间隔发生，并且是许多加密货币的重要特征，最著名的是比特币。减半也用于描述矿工因向工作量证明 (PoW)区块链添加新交易而获得的奖励的减少。它涉及定期减少给予矿工的区块奖励。实施此机制是为了维持加密资产的稳定发行率，直到达到其最大供应量。 ^[1][9]

概述

减半过程基于供需原则运作。其目标是通过调节供应来提高资产的价值，以应对持续或波动的需求。减半被认为可以通过减少在任何给定时间进入流通的新代币或硬币的数量来产生稀缺性。^[10]

减半通常与原生加密资产相关，例如比特币、比特币现金和比特币SV。然而，这种机制可以应用于涉及代币化和计划供应的各种系统。加密货币项目通常将减半的概念纳入其代币经济学策略中。^[10]

并非所有加密货币都有减半事件，并且具体规则，包括减半的频率和区块奖励的减少，可能因加密货币而异。例如，以太坊与比特币相比，具有另一种减半机制。

重大减半事件

比特币减半

比特币 (BTC) 减半是一个每四年发生一次的事件。在此事件期间，挖矿 比特币 的速度和奖励会降低。在2012年举行的第一次减半中，区块挖矿奖励从50 BTC减少到25 BTC。在2015年进一步减少到12.5，在2020年减少到6.25，预计在2024年将降至3.125。^[4] 监管比特币铸造并维持其通缩性质的概念是由 中本聪 提出的，他是 比特币 的创始人。通过减半事件，矿工获得的奖励受到限制，从而控制了新比特币的产生频率，并最终控制了比特币的总体通货膨胀率。^[2][3][12]

下一次比特币减半预计将在2024年发生，距离2020年5月的上一次事件间隔四年。^[1] 经过总共32次减半后，该过程将停止，不再产生新的比特币。这将标志着达到2100万比特币的最大供应量。^[1][5]

Ethereum Triple Halving

在工作量证明时代，以太坊的代币经济学包括一个无限资产供应系统，其中供应中的代币通过向矿工发放奖励，每年增长一定的百分比。后来，根据社区协议修改了每个挖矿区块的奖励，并通过挖矿软件升级安装了新的供应系统。 EIP-1234 于 2019 年通过并实施，将矿工的每个区块奖励减少到 2 ETH，并将年度供应增长率设定为 4.3%，平均每天发行 15,000 ETH。^[9][14]

以太坊三重减半是一种机制，可以将 ETH 供应量削减 80% 以上，类似于 比特币 连续三次减半事件。这种减少发生在以太坊过渡到权益证明的过程中，通过减少发行、质押和代币销毁等阶段来实现。^[6][7]

当以太坊在 2022 年 9 月 6 日的以太坊升级中放弃了先驱工作量证明 (PoW)算法，并转变为权益证明 (PoS)区块链时，“三重减半”及其对 ETH 流通供应的影响在以太坊区块链上全面发挥作用。虽然 ETH 的总供应量不受此升级的影响，但转向权益证明共识机制可能会间接影响供应动态。^[7][8][9]

代币发行量减少

三重减半始于向矿工发行的 ETH。在合并之前，ETH 的年发行率约为 4%，这用于激励矿工通过支付他们的计算机和能源费用来验证网络。合并后，此发行率已降至 0%，通货膨胀率降低了 4%，并减少了支付给矿工并在市场上流通的 ETH 数量。^[10]

ETH Gas费燃烧

燃烧机制是EIP-1559升级中引入的，代表了三重减半的第二个支柱。EIP-1559的实施导致网络上部分（70%）的交易费用被销毁。这些费用被发送到一个非活跃地址，从而使其退出流通。合并后，总共有超过200万个ETH被永久移除出流通。^[11][13]

权益质押

PoW 系统偏爱更高的计算能力，因此为了更有可能赢得验证区块的权利，矿工需要在网络上或高于计算机平均功率的范围内建立矿场。切换到 PoS 后，以太坊 网络采用了一种更依赖于提交给网络的资产而不是验证者计算能力的系统。将更多资产质押到其 节点 的 验证者 更有可能被选中来验证区块。信标链是以太坊区块链的 权益质押 链。通过合并，信标链已合并到以太坊 主网。^[9]

三重减半的影响

2023年2月，ETH的净供应量变化在1,100-1,300之间。也就是说，自2022年9月完成合并以来，每日供应量与从活跃流通中移除的以太坊之间的差额一直低于1,500 ETH。供应模式显示供应率总体下降。2022年11月9日至2022年12月1日期间甚至记录到负增长，净供应量在2022年11月12日降至-0.005。负增长意味着从流通中移除的代币多于新发行的代币。^[9]

2023年莱特币减半

莱特币与比特币和以太坊一样，也在2015年8月经历了减半事件。莱特币减半大约每840,000个区块发生一次，通常跨越大约四年的时间。^[11]

当莱特币于2011年10月7日推出时，矿工的区块奖励被设定为50 LTC。在2015年8月25日的首次减半事件之后，LTC的奖励减少到25 LTC，随后减少到12.5 LTC。在2023年8月2日的减半事件之后，LTC的区块奖励从12.5 LTC减少到6.25 LTC。^[12][11]

莱特币减半的重要性和目的是因为它对价格有重大影响，从而影响莱特币的市值。在这些区块链网络中，减半事件背后的目的是控制莱特币的通货膨胀率，并试图在代币供应中创造稀缺性，使其随着时间的推移更有价值。

减少的挖矿奖励激励矿工继续为网络做出贡献，同时限制了新莱特币的流通数量。因此，随着这次减半的完成，莱特币矿工现在获得大约6.25 LTC，而不是他们现在为相同的工作量获得的12.5 LTC。因此，供应率的降低实际上在系统中创造了稀缺性，即使所有其他变量保持不变，也会导致投资者需求的增加，从而导致加密资产价格的上涨。^[11]

Bitcoin Cash (BCH) 减半

Bitcoin Cash 是比特币的另一个分支，旨在提供更大的区块大小和更低的费用。区块奖励减半事件大约每 4 年或 210,000 个区块在 Bitcoin Cash 区块链上发生。由于 Bitcoin Cash 与比特币共享相同的创世区块和区块高度，因此 Bitcoin Cash 减半与比特币减半同时发生。上一次 Bitcoin Cash 减半发生在 2020 年 4 月，当时区块奖励从 12.5 BCH 减少到 6.25 BCH。预计下一次 Bitcoin Cash 减半将在 2024 年与 Bitcoin 减半同时发生。到目前为止，Bitcoin Cash 减半还没有产生显著的价格影响，因为它面临着来自其他比特币分支和可扩展性解决方案的竞争。^[15]

Zcash (ZEC) 区块奖励减半

Zcash 是一种注重隐私的加密货币，它使用零知识证明来实现匿名交易。Zcash 区块奖励减半大约每 840,000 个区块发生一次，即大约每四年发生一次。上次 Zcash 区块奖励减半发生在 2020 年 11 月，当时区块奖励从 6.25 ZEC 减少到 3.125 ZEC。预计下一次 Zcash 区块奖励减半将在 2024 年发生，届时区块奖励将进一步减少到 1.5625 ZEC。Zcash 区块奖励减半也恰逢名为 Canopy 的重大网络升级，该升级引入了一个新的开发基金，并取消了有争议的创始人奖励。 ^[16]

达世币 (DASH) 减半

达世币 是另一种注重隐私的加密货币，它使用主节点和矿工的双层网络来实现快速和匿名的交易。达世币减半是指每 210,240 个区块（约 383.25 天）减少 7.14% 的区块奖励，这意味着平均而言，区块奖励减少大约每 365 天发生一次。截至 2023 年，在 2023 年 6 月 23 日上次奖励减少后，当前的区块奖励从 2.49 DASH 减少到 2.3907 Dash + 交易费用。预计下一次达世币减半将发生在 2024 年 6 月 27 日。过去，达世币减半之后往往伴随着价格的强劲上涨，因为它降低了通货膨胀率并增加了对主节点的需求。与减半这种给用户带来巨大且突然变化的方式不同，达世币采用更频繁的小幅减少，这对用户来说压力较小。^[17][19][20]

Horizen (ZEN) 减半

Horizen 是 Zcash 的一个分支，旨在提供一个具有增强隐私功能的去中心化应用程序和侧链平台。Horizen 减半与 Zcash 减半同时发生，因为它们共享相同的创世区块和区块高度。上一次 Horizen 减半发生在 2020 年 11 月，当时区块奖励从 12.5 ZEN 减少到 6.25 ZEN。预计下一次 Horizen 减半将在 2024 年与 Zcash 减半同时发生。到目前为止，Horizen 减半还没有产生明显的价格影响，因为它与其他以隐私为导向的项目竞争。^[18]

Bitcoin Diamond (BCD) Halving

Bitcoin Diamond 是 Bitcoin 的另一个 fork，旨在提供更快的交易速度和更低的费用。比特币钻石减半大约每 210,000 个区块发生一次，大约每四年一次。上次比特币钻石减半发生在 2020 年 8 月，当时区块奖励从 125 BCD 减少到 62.5 BCD。预计下一次比特币钻石减半将在 2024 年发生，届时区块奖励将进一步减少到 31.25 BCD。到目前为止，比特币钻石减半尚未对价格产生重大影响，因为它面临着低采用率和流动性问题。