Lombard (BARD) 是一个去中心化金融 (DeFi) 协议，旨在为比特币构建链上资本市场。该协议的核心功能是通过其旗舰产品 LBTC（一种生息流动性质押代币，LST）来释放质押比特币的流动性。BARD 代币是 Lombard 生态系统的原生实用及治理资产，用于网络安全、参与治理以及获取协议权益。^{[1] [2]}​

历史

Lombard 协议由来自 Polychain Capital、Coinbase 和 Ripple 等公司的专业团队于 2024 年创立。^{[3] [1]} 该项目获得了可观的早期资金，始于 2024 年 7 月 2 日的种子轮融资，随后在 2024 年 10 月 16 日从 YZi Labs（前身为 Binance Labs）获得了 100 万美元的私募融资。^[4] 该项目通过各个融资阶段总计筹集了约 2375 万美元。^[4]

在 2025 年初的开发阶段，团队敲定了其流动性质押比特币代币的架构，进行了安全审计，并开始与选定的 DeFi 协议进行集成。^[6] 在代币发行之前，该协议的多链金库已从 21,340 名参与者中累计获得了超过 675 万美元，并设定了 4.5 亿美元的完全稀释估值 (FDV)。^{[1] [4]}

Lombard 协议及其治理代币 BARD 和非营利组织 Liquid Bitcoin Foundation 于 2025 年 8 月 23 日正式启动。^{[7] [8]} 代币生成事件 (TGE) 及随后的交易所上市发生在 2025 年 9 月中旬。BARD 代币于 2025 年 9 月 18 日在 Bitget 和 WEEX 等交易所上市。^{[6] [3]} 在市场亮相后，BARD 代币经历了价格波动，在 2026 年 3 月 5 日创下 0.15 美元的历史低点，并在 2026 年 3 月 5 日达到 1.72 美元的历史高点。^[9] 到 2026 年初，据报道该协议的 LBTC 代币已实现超过 15 亿美元的锁仓总价值 (TVL)，并在比特币流动性质押领域占据了 57% 的市场份额。^[3]

技术与架构

Lombard 被构建为一个全栈基础设施，旨在将 比特币 集成到 DeFi 中，其特点是拥有一系列互连的产品和一条专有 区块链。^[1]​

核心机制

该协议允许用户质押原生 比特币 并换取一种具有收益的流动性代币，使他们能够在赚取持有资产收益的同时，保持流动性以用于其他 DeFi 应用。^[7] 流动性质押 流程如下：

1. 存款： 用户将原生 比特币 (BTC) 存入 Lombard 协议的智能合约中。
2. 质押与收益生成： 存入的 BTC 通过与 Babylon 的 比特币 质押 协议集成进行质押，Lombard 在其中运行终结性提供者（Finality Providers）以产生收益。协议储备会自动收集这些 质押 奖励，并将其转换回 BTC，以确保 LBTC 始终保持全额背书。^{[1] [3]}
3. 铸造： 在确认存款后，协议会铸造等量的 LBTC（最初作为 以太坊 网络上的 ERC-20 代币），并将其发送到用户的钱包。^[7]
4. DeFi 集成： 用户可以将他们的流动性 LBTC 代币部署到整个 DeFi 生态系统中，用于借贷、提供流动性或作为抵押品等活动。^[10]
5. 赎回： 为了取回原始 BTC，用户通过将 LBTC 发回协议来发起解质押请求。LBTC 将被销毁，在协议定义的解绑期结束后，相应的原生 BTC（包括累计奖励）将返还给用户。^[7]

协议组件

LBTC (Liquid Bitcoin)

LBTC 是该协议的旗舰产品，是一种流动性质押代币，代表用户质押的 比特币 (Bitcoin)。它被设计为一种收益型资产，能够自动累积由底层 BTC 产生的质押奖励。LBTC 资产的安全性由 14 家不同的数字资产机构组成的联盟提供保障。作为一种 ERC-20 代币，它被设计用于在 EVM 兼容链上的 DeFi 生态系统中使用。^{[9] [7]}​

跨链桥

Lombard 用于其 LBTC 代币跨链传输的基础设施是基于 Chainlink 的跨链互操作性协议 (CCIP) 以及来自 Symbiotic 的基础设施构建的。该跨链桥的安全性依赖于 BARD 代币，用户通过质押该代币来支持 Symbiotic 监控网络，该网络负责验证所有跨链桥交易。 ^{[1] [11]}​

Lombard Ledger 和 SDK

Lombard 生态系统包含一个名为 Lombard Ledger 的专有 Layer 1 区块链。它采用 权威证明 (PoA) 共识机制，旨在为链上比特币相关交易提供安全结算。为了促进采用，该项目提供了 Lombard SDK，这是一个软件开发工具包，使合作伙伴能够将 比特币 铸造功能集成到他们的平台中。该 SDK 已被 币安 (Binance) 和 Bybit 等主要交易所采用。^[1]​

usdBARd 稳定币

该协议拥有一种名为 usdBARd 的原生去中心化稳定币。它被设计为超额抵押模式，用户可以通过锁定其 L-BTC 作为抵押品来铸造该币。这使得用户能够在无需出售资产的情况下，利用其带息比特币仓位获取稳定币流动性。^[10]​

BARD 代币

BARD 是 Lombard 协议的原生实用及治理代币。它在以太坊上作为 ERC-20 代币存在，并在 BNB 智能链上作为 BEP-20 代币存在。^{[9] [5]}​

代币经济学

BARD 代币的总供应量固定为 10 亿枚，代币生成事件（TGE）时的初始流通供应量为 2.25 亿枚（22.5%）。^[1] BARD 在以太坊上的代币地址为 0xf0DB65D17e30a966C2ae6A21f6BBA71cea6e9754。^[11]​

BARD 的总供应量分配给四个主要类别，并设有不同的归属计划：

类别	分配数量 (代币)	分配比例 (%)	归属与解锁时间表
生态系统	350,000,000	35%	视子类别而定。
↳ 第一季	40,000,000	4%	TGE 时解锁 1.5%，6 个月后解锁 1.5%，12 个月后解锁 1%。
↳ 生态系统激活	110,000,000	11%	TGE 时 100% 解锁，用于用户激励计划。
↳ 社区销售	15,000,000	1.5%	TGE 时 100% 解锁。
↳ 生态系统发展	185,000,000	18.5%	TGE 时解锁 4.25%，随后 24 个月内线性解锁。
核心贡献者	250,000,000	25%	12 个月锁定期，随后 48 个月线性解锁。
早期投资者	200,000,000	20%	12 个月锁定期，随后 48 个月线性解锁。
Liquid Bitcoin 基金会	200,000,000	20%	TGE 时解锁 4.25%，随后 36 个月内线性解锁。
​[1]​

效用

BARD 代币在 Lombard 生态系统中具有几个核心功能：

• 治理： BARD 持有者可以对关键的协议决策进行提案和投票，包括验证者集的选择、费用结构的调整、产品路线图，以及由 Liquid Bitcoin Foundation 管理的生态系统赠款分配。 ^[1]
• 安全： 该代币通过质押来保护协议的基础设施，最显著的是通过 Symbiotic 监控网络来保障 LBTC 的跨链传输安全。 ^[11]
• 收入分红： BARD 的质押者有资格获得协议收入的分成，这些收入源自质押、赎回以及 usdBARd 铸造所产生的费用。 ^[10]
• 协议访问： BARD 持有者可以获得诸如新产品的优先访问权、优惠的商业条款以及生态系统内增强的功能等福利。 ^[1]

质押机制

BARD 质押 仅在 以太坊 主网上进行。当用户质押其 BARD 代币时，他们会收到 stBARD，这是一种流动性质押代币，代表其质押份额及累计奖励。随着奖励不断添加到质押金库中，stBARD 的价值会随时间增加。质押奖励始于 2025 年 9 月，初始促销年化收益率（APY）为 240%，计划在多个阶段（epochs）内逐渐降至 30% 的长期利率。质押者还可以从 Symbiotic 和 Mellow Finance 等合作伙伴协议中赚取积分。赎回质押过程需要强制性的 21 天提现期，在此期间，资金在阶段结束前仍面临罚没（slashing）风险。^[11]

空投

Lombard 协议分配了其供应量的一部分用于社区空投。第一季在三个阶段分发了总供应量的 4%：分别在代币生成事件 (TGE) 时、TGE 后六个月以及 TGE 后十二个月。每个阶段都有 90 天的领取窗口。第二季分配了 BARD 总供应量的 1.5%。^[11]​

生态系统

团队与基金会

Lombard 协议由一支拥有量化金融背景、曾在知名加密货币和金融机构任职的团队发起。^[3] Alexei Zamyatin 被引述为联合创始人，其愿景是将 比特币 的流动性与 DeFi 的可组合性桥接起来。^[7]​

该生态系统由成立于 2025 年 8 月的非营利实体 Liquid Bitcoin 基金会 (LBF) 负责管理。LBF 的职责是监督协议的开发、管理 DAO 库房并促进去中心化增长。它控制着 BARD 总供应量的 20% 分配，用于资助这些计划。^{[1] [8]}​

投资者与合作伙伴

Lombard 得到了众多机构投资者的支持。其种子轮融资由 Polychain Capital 领投，其他知名支持者包括 Franklin Templeton、YZi Labs（原名 Binance Labs）、Dragonfly Capital、Pantera Capital、OKX Ventures 和 Mirana Ventures。^{[4] [5] [7]}​

关键技术合作伙伴包括提供 比特币 质押收益的 Babylon、提供跨链互操作性协议 (CCIP) 的 Chainlink，以及负责保障协议桥接基础设施安全的 Symbiotic。^[1]​

在关于项目目标的一份声明中，一位联合创始人被转述道：“比特币 是互联网上最安全、最有价值的资产，但它在很大程度上一直处于被动状态。Lombard 的设计初衷就是改变这一现状。我们正在将比特币转变为一种生产性的、产生收益的工具，释放数以十亿计的闲置资本，在不牺牲安全性的前提下为下一代去中心化金融提供动力。”^[7]​

来自 Dragonfly Capital 等公司的领投方对该项目的策略评论道：“流动性质押 在 权益证明 (PoS) 链上是一种成熟的模型。将这一创新引入 比特币 是 DeFi 演进的下一个逻辑步骤。Lombard 对去中心化托管网络和强大 代币经济学 的关注，使他们成为这一新兴领域的明确领导者。”^[7]​