SoFiUSD
SoFiUSD（股票代码 SOFID）是一种美元支付稳定币，由受美国货币监理署 (OCC) 监管的美国国家特许银行 SoFi Bank 通过 SoFi Technologies 发行，并与美元挂钩且可 1:1 兑换。[1][4] SoFiUSD 于 2025 年 12 月 18 日在 以太坊 区块链 上面向企业用途推出，并于 2026 年 5 月 27 日扩展至 SoFi 应用程序的零售会员，成为首个由美国国家银行发行并直接通过消费者银行应用程序提供的稳定币，推向了约 1500 万的会员群体。[2][3][6]
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概述
SoFiUSD 旨在桥接稳定币的灵活性与银行的稳定性，其功能类似于数字美元，可以在公共区块链上全天候移动，而其美元支持则存放在受监管的国家银行内部。[5] 该代币通过“铸造与销毁”机制运行：当合作伙伴在 SoFi Bank 存入美元时，链上会铸造等量的 SoFiUSD；当持有者赎回时，代币会被销毁，并释放底层现金。[7] 支持该代币的美元仍作为存款存放在 SoFi Bank 位于联邦储备系统的主要账户中，这种结构下，储备金是银行自身的资产负债表，而不是由非银行发行人持有的隔离国债和现金池。[7][8] 赎回通过 SoFi 进行，而非公开市场机制，这意味着持有者将代币退还给银行以换取美元。[9]
发行、托管和分发基础设施由 BitGo 通过其稳定币即服务 (stablecoin-as-a-service) 平台提供，该平台负责处理铸造、托管以及与支付提供商、做市商和交易所的连接。[7] SoFi Bank 以及 BitGo Bank and Trust 均受 OCC 监管。[8] 值得注意的是，该产品由 SoFi Bank 自身发行，不依赖外部信托。[10]
SoFiUSD 作为 ERC-20 代币在 以太坊 上推出，并于 2026 年初扩展至 Solana。SoFi 称 Solana 的结算速度、吞吐量和极低的手续费更适合全天候支付；该公司表示，随着时间的推移将增加更多网络。[7]
代币经济学与分发
SoFiUSD 没有固定的最大供应量；当代币合作伙伴或 SoFi 应用程序用户在 SoFi Bank 存入或赎回美元时，代币会根据需求进行铸造和销毁，从而使链上流通量与底层美元余额保持一致。[1][7] 该代币旨在由流动资产全额储备，这些资产主要由 SoFi Bank 资产负债表上的现金组成，而不是存放在隔离的信托工具或单独的证券池（如国债）中。[8][9][10]
根据 GENIUS 法案 框架和 SoFi 自身披露的信息，SoFiUSD 不向持有者支付利息或收益，不被视为银行存款，不受 FDIC 或 SIPC 保险保护，并且相对于其预期的 1 美元挂钩汇率可能会贬值。[7][8][11][1] 该代币主要定位为用于全天候转账和商业用例的支付与结算资产，而非投机性投资工具。[7][1]
监管框架
SoFiUSD 的实现得益于 2025 年 7 月签署成为第 119-27 号公法的 GENIUS 法案，该法案为美元支付稳定币建立了联邦监管框架，并为银行和信用合作社通过受监管的子公司发行美元支持的代币创造了路径。[7] 该法案要求受监管的发行人必须在指定的高质量资产中维持 1:1 的储备，发布由独立会计师事务所出具的每月证明，并遵守《银行保密法》的要求，同时禁止向稳定币持有者支付利息或收益；流通量超过 500 亿美元的发行人必须提交经审计的年度财务报表。[7]
为了开展发行和赎回活动，SoFi Bank 寻求 OCC 授权以设立运营子公司。在 2026 年 7 月 23 日由高级副审计长 Stephen Lybarger 签署的第 1388 号公司决定中，OCC 批准了 SoFi Bank 于 2026 年 3 月 27 日提交的申请，即设立一家从事支付稳定币发行和赎回业务的子公司，包括该银行品牌的代币以及代表第三方客户发行的代币。[4] 引用 12 CFR 5.34(e)，OCC 得出结论认为，该子公司的活动对于国家银行及其运营子公司在法律上是允许的。[4] 该批准附带一项条件：在必要的情况下，银行必须调整、停止或剥离其稳定币活动，以符合 GENIUS 法案 及未来任何实施条例的要求，具体由 OCC 全权决定——这是根据 12 USC 1818 可强制执行的条件。[4] 如果该子公司未在信函发出后 12 个月内成立，除非 OCC 批准延期，否则该批准将自动终止。[4]
更广泛的规则制定环境在 2026 年期间仍未尘埃落定。GENIUS 法案 下的最终法规原定于 2026 年 7 月 18 日出台，2026 年 4 月，FDIC 提出了一项规则，旨在实施该法案对受 FDIC 监管的稳定币发行人的利息和收益禁令，包括确定发行人是否通过与第三方的安排违反了该禁令的标准。[11] 另一份 FDIC 提案设定了受 FDIC 监管的银行通过子公司发行支付稳定币的程序；FDIC 承认其监管的约 2700 家银行中有多少会开展此类活动存在“重大不确定性”，并在分析中假设平均每年会有 10 家银行提出申请。[2] FDIC 2026 年 4 月的规则制定（意见征询截止日期为 2026 年 6 月 9 日）还建议，“无论采用何种技术或记录保存方式”，存款都应被视为存款，且 FDIC 主席已明确表示存款保险不涵盖稳定币。[8]
