Spiral DAO 成立于 2023 年 3 月，是一个去中心化自治组织 (DAO)，专注于将关键 DeFi 治理代币整合到一个由社区管理的金库中。它采用一种名为“收益债券”的方法来保护奖励代币并减少市场抛售压力。DAO 还发行自己的 SPR 代币，作为对流动性提供者 (LP) 的额外激励。 ^[1][2][13]

概述

与 Yearn、Beefy 和 Harvest 等收益聚合器相比，Spiral DAO 专注于聚合流动性。然而，Spiral DAO 并没有持续出售从第三方协议中获得的代币，而是将这些代币重定向并保存在其 DAO 中。该策略旨在减轻抛售压力并减少受支持协议代币的流通供应量。 ^[11][13]

Spiral DAO 还向用户分发原生 SPR 奖励代币，为 流动性提供者 (LP) 提供额外激励，鼓励他们通过汇集流动性并为 Spiral DAO 金库做出贡献来参与。这种方法被称为“收益债券”。 ^[13]

质押/收益债券

收益债券是一种模型，协议通过该模型将其自己的原生代币分发给提供某些其他代币的用户，并以折扣价提供给他们。对于 Spiral DAO 的收益农场主来说，与通过现有协议可实现的奖励相比，该协议产生了更多的 SPR（Spiral DAO 的原生代币），同时考虑到它们以美元计算的更高价值。这种额外的收益实际上充当了购买 Spiral DAO 原生代币的“折扣”。 ^[3]

金库

在 Spiral DAO 中，金库持有治理代币和 稳定币 的集合。管理这些金库资产的策略由 SPR 代币持有者投票决定，SPR 代币持有者是一群在 DeFi 方面拥有经验的个人。这种去中心化的框架确保了资产的有效管理。拥有 SPR 代币相当于积极参与 Spiral DAO 的治理和金库。此角色授予用户为有关资产分配和利用的重要决策做出贡献的权力。 ^[4][5]

策略

Spiral DAO 将流动性分配到不同的策略中，以保护金库免受稀释，识别、构建和部署安全策略以利用有利可图的可持续收益来源，实现高效的金库管理，最后，如果市值低于支持，则实现公平退出。

投票激励市场

Spiral DAO 旨在引领投票激励市场，以实现更合理的设置。DAO 内的所有流动性将采用 POL（协议拥有的流动性）的形式，并辅以关键协议的计量器。POL 和计量器的这种集成使 Spiral DAO 能够将激励市场的大部分排放直接引导到其金库 DAO 中。 ^[6]

Spiral Lockers

流动性储物柜是 DeFi 中公认的延长代币锁定的创新。它们使用户能够在享受长期锁定的好处的同时保持流动性。锁定在流动性储物柜中的代币由可以交易和转移的代币表示。 ^[7]

Spiral DAO 专注于用户在流动性储物柜中寻求的两个重要功能：深度流动性，任何人都可以进入或退出生态系统而不会产生巨大的价格影响和无常损失。流动性越多，市场就越理性。另一个功能是保持投票权并获得投票激励，从而使用户不会脱离其投票权。 ^[7]

MAV Spiral Locker

为了换取在 Spiral Locker 中锁定 MAV，用户会收到 veMAV 的流动性版本 - Spiral Maverick (sprMAV) 代币 - 一种保留 Maverick 投票权的代币，该代币可转移和交易。 ^[8]

通过在 Spiral DAO 上质押 sprMAV，用户可以获得他们可以自己管理或委托的投票权。用户还会收到额外的 sprMAV 激励。投票每两周进行一次，用户可以管理或委托他们的投票权。 ^[8]

拍卖

在拍卖期间，Spiral DAO 打算以低于当前市场价格的折扣出售原生 DAO 代币 (COIL)，以换取 Spiral DAO 旨在收购的资产。 ^[12]

Spiral DAO 拍卖以溢出（超额认购）方式举行，如果金库旨在筹集价值 1000 万美元的代币，但仅筹集到 500 万美元 - 将出售 500 万美元，剩余的 500 万美元将被销毁。此外，如果金库的目标是筹集 500 万美元，并且设法获得 2000 万美元的承诺 - 每个人将收到 75% 的承诺返还，并以 COIL 的形式收到 25%。 ^[12]

代币经济学

COIL 和质押的 COIL 代币（SPR 代币）是用作协议采用、奖励贡献和协调协议利益相关者之间激励的催化剂的代币。 ^[9]

COIL

COIL 代币是协议拥有的流动性 (POL) 中最具流动性/目标的代币，它代表金库资产的一部分并且可赎回，它是一种高度通货膨胀的代币并且可以堆叠以换取高 APR（计量器中 POL 的 2 倍），COIL 排放量会动态调整以适应 COIL 价格变动，并且它在拍卖期间分发。 ^[9]

COIL 单一代币质押

代币持有者可以质押他们的 COIL 代币以获得 COIL 代币奖励。这确保了代币持有者免受 COIL 通货膨胀性质造成的稀释，同时获得 APR。为了换取质押，COIL 用户会收到 COIL 的包装版本 - SPR，每个 SPR 代表越来越多的 COIL 代币。

SPR

Spiral 代币代表所有金库资产的治理权，它用于将流动性质押到 Spiral DAO Convex/Balancer/Frax 流动性池中，并提供额外的收益，它是 COIL 的质押版本，它可以防止 COIL 的通货膨胀压力，它代表越来越多的 COIL，并且可以在未来锁定以进行利润分享。 ^[9]

代币分配

最初的金库发行于 2023 年 4 月 3 日至 5 日举行，为任何人铸造 COIL 并参与 Spiral DAO 治理提供了机会。DAO 采用了溢出模型，该模型允许用户根据需要或多或少地订阅 ITO。用户分配到的 COIL 数量由他们在销售结束时其他用户投入的所有资金中所占的百分比决定。任何剩余资金在销售结束后在用户领取代币时返还给用户。 ^[14]

对于最初的 COIL 分配，75% 分配给最初的金库发行参与者，5% 分配给启动 空投，20% 分配给协议拥有的流动性 (POL) 和 DAO。 ^[10]

COIL 以及 SPR 对总供应量没有上限。大量的 COIL 分配给 COIL 质押。其余的新发行来自收益债券。当协议在收益债券中发行 100 个 COIL 代币时，协议还会额外铸造 50 个代币，这些代币将分配给金库 - 15 个代币用于 DAO 需求，POL 维护 - 15 个代币，团队 - 20 个代币，锁定 6 个月。 ^[10]

空投

Spiral DAO 于 2023 年 4 月 29 日进行了为期 2 个阶段的 空投。第一阶段是空投启动，Spiral DAO 将初始代币供应量的 3%~5% 空投给现有的 Balancer、CRV、FXS 和 SDT 利益相关者以及其他 DeFi 用户。 ^[15]

42% 的空投分配给 CRV/CVX 用户：vlCVX、veCRV、Convex LP，25% 分配给 BAL/AURA 用户：veBAL、vlAURA、Aura LP，7% 分配给 FXS 利益相关者：veFXS，3% 分配给 SDT 利益相关者：veSDT，7.6% 分配给 LobsterDAO NFT 所有者，7.6% 分配给 Degenscore Beacon NFT 所有者，8.6% 分配给 Top-1000 DeBank 个人资料。 ^[15]

第二阶段是社区建设空投，旨在鼓励社区参与计划的活跃成员。为该活动构建了一个独特的 API，用于跟踪不同的链上活动 - 质押、分享、提升。还鼓励用户成为社区的活跃成员并参与 Discord 频道讨论。 ^[15]