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VeThor
VeThor（股票代码 VTHO）是 VeChainThor 公共区块链的 Gas 代币，用于支付代币转账、智能合约执行和其他链上操作。[1] 它是 唯链 (VeChain) 双代币经济模型的运营部分，在该模型中，唯链代币 (VET) 作为网络的价值存储和质押抵押品，而 VTHO 则作为网络使用的燃料被消耗。[2] VTHO 于 2015 年推出，并于 2018 年作为唯链基金会（负责监督网络开发和采用的非营利组织）启动 VeChainThor 主网的一部分进行了品牌重塑。[3][4][5]
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概述
VeChain 围绕双代币架构构建了其网络，其中每种代币履行不同的职能。VET 是价值传输媒介——在早期设计文档中被描述为旨在生态系统内快速循环价值的“智能货币”——而 VTHO 则代表使用 区块链 资源的底层成本。[6] 这种分离旨在使交易成本免受主要资产投机的影响，从而使费用系统能够独立于 VET 的市场价格进行管理。[1]
根据 VeChain 的文档，该设计源于与公司和企业合作伙伴的合作，这些合作伙伴认为由 加密货币 价格波动引起的使用成本不可预测性是 区块链 采用的主要障碍。在单代币网络上，牛市 期间不断上涨的代币价格可能会推高交易成本，而双代币模型被作为 VeChain 解决该问题的方案提出。[2] 该公司表示，该模型旨在提供成本可预测性，将网络使用与市场波动脱钩，允许治理机构在不影响主要价值代币的情况下调整交易成本，并提供具有稳定运营费用的企业友好型结构。[2]
CoinMarketCap 的摘要重申，将 VET 与 VTHO 分离旨在为应用程序和企业提供更可预测的运营成本。[1] 在当前设计中，VET 是网络的原生资产和 质押 抵押品，其功能包括通过 质押 和委托来保护网络安全、提供 验证者 抵押品、传输价值、参与适用的协议治理流程，并在积极质押时支持 VTHO 的生成。[1] VET 的固定最大供应量为 86,712,634,466 枚代币。[1]
Technical Standard and Contract
VTHO is a VIP-180 token, VeChain's native fungible token standard, which the documentation describes as a superset of Ethereum's ERC-20 standard; VIP-180 tokens including VTHO are compatible with ERC-20 tooling and wallets.[5][3] The token is implemented on-chain as a built-in contract, energy.sol, which represents the VeThor sub-token; its interface exposes standard ERC-20 methods such as balanceOf, transfer, transferFrom, allowance and approve, along with a non-standard move method and view functions for totalSupply and totalBurned.[7] The contract records that one VTHO equals 1e18 wei, that the initial supply of VTHO was zero in the genesis block, and that its total supply is therefore dynamic.[7][8]
The VIP-180 standard also supports a fee-delegation, or meta-transaction, feature that allows a third party or smart contract to pay the VTHO fees for a user's transaction.[4] VeChain and third-party descriptions frame this as lowering the barrier for non-crypto users, who can interact with decentralized applications without directly holding tokens, and as enabling multi-party payments and multi-task transactions.[9][3]
发行与销毁
VTHO 进入流通的方式因两次重大的网络升级而发生了根本性变化。在最初的设计中，只需持有 VET，每产生一个区块就会生成新的 VTHO，文档中将这一恒定速率称为“速度”（velocity）。生成量是所持 VET 数量、以区块衡量的流逝时间以及该常数的函数。在早期的技术资料中，该常数约为每 VET 每区块 5×10⁻⁸ VTHO，或约为每 VET 每天 0.000432 VTHO。[10][9] 一个经常被引用的例子是，持有 10,000 VET 在 24 小时内最多可生成约 4.32 VTHO。[6] energy.sol 合约规定增长率为每 VET 每秒 5,000,000,000 wei，这与上述每日数据一致。[7]
于 2025 年 12 月生效的 Hayabusa 硬分叉取消了这种被动生成模型。[1] 自 Hayabusa 升级以来，VTHO 在每个区块的生成量取决于全网锁定或质押的 VET 总量，而不再仅仅通过持有产生，并且仅分配给积极维护 VeChainThor 安全的参与者。[5] CoinMarketCap 将这一变化归功于引入动态 VTHO 发行的 VIP-254，而 VeChain 的官方文档则指出 VTHO 的供应受 VIP-251 管理，这是一种受 以太坊 EIP-1559 启发的动态费用机制。[1][5] 文档解释称，在 Hayabusa 之前，每个持有者都会生成 VTHO，这稀释了激励措施并导致验证者获得的奖励较弱；新模型将发行量与积极的质押挂钩。[5]
在当前机制下，VeChain 文档给出的年度生成公式为 VTHO_gen = 1200 × 64 × √(VET_staked)，其中 VET_staked 是区块产生时全网质押的 VET 总量。这种平方根关系使得发行量随质押 VET 的增加呈次线性增长，因此每增加一个质押代币所生成的 VTHO 会逐渐减少——文档称该设计旨在防止过度通货膨胀，同时仍能奖励参与。[5] 作为一个计算示例，文档指出如果质押了 25.25 亿 VET，网络每年将生成约 38.6 亿 VTHO。[5]
在账本的另一端，销毁机制将 VTHO 从流通中移除。2025 年 7 月的 Galactica 升级引入了费用销毁机制，在该机制下，交易费用被分为基础费（base fee）和优先费（priority fee）：基础费被永久销毁，而优先费则支付给提议该区块的验证者。[5] CoinMarketCap AI 的综述指出，Galactica 销毁了 100% 的基础交易费，该文章引用 "Bullish" 的来源将其描述为类似于以太坊的 EIP-1559 机制。[11] 基础费本身由协议确定，并根据网络使用情况进行调整，而用户可以附加可选的优先费，以使交易对验证者更具吸引力。[1] VeChain 将 VTHO 的销毁定位为服务于供应控制、可预测交易成本的价值稳定，以及根据采用情况和需求调整参数的灵活性。[5]
在 Galactica 之前，旧的费用模型对 VTHO 的分配方式有所不同：每笔交易支付的 VTHO 中，70% 被销毁，其余 30% 奖励给在唯链早期 权威证明 (Proof-of-Authority) 共识机制下负责验证并生成区块的权威主节点运营商。[10][9] energy.sol 合约同样记录了矿工收取交易费用的 30%，而 70% 被销毁。[7] 这种基于质押的发行与活跃的费用销毁相结合的机制，被描述为随着网络活动的增长，对 VTHO 的 流通供应量 (circulating-supply) 产生通缩压力。[11]
质押、验证者与委托者
从权威证明（Proof-of-Authority）向委托权益证明（Delegated Proof-of-Stake）的转型，扩大了通过质押赚取 VTHO 的参与范围。[11] 在当前系统下，未质押的 VET 不会产生 VTHO；要获得区块奖励的资格，VET 必须通过验证或委托积极参与网络。[1] 两类参与者可以接收 VTHO。验证者是维护网络基础设施并生产区块的运营商，需提供至少 2500 万个 VET 的自我质押。委托者是 VET 持有者，他们通过 StarGate 进行质押，并将其质押 NFT 委托给活跃的验证者。[1][5]
当一个验证者拥有委托者时，协议区块奖励将按照默认比例进行分配：30% 归验证者，70% 归其委托者，并根据合规质押量进行分摊。验证者还会额外收取其生产的区块中的交易优先级费用。[1] 由于发行量取决于质押的 VET 总量和协议参数，奖励率是动态的，可能会随时间变化，而非固定或保证的。[1]
StarGate 是 唯链 (VeChain) 的质押平台。VET 持有者质押 VET 以铸造 StarGate 质押 NFT，该 NFT 代表相关的 VET 抵押品、委托状态及适用的奖励属性；将该 NFT 委托给活跃验证者后，该头寸即具备领取委托者 VTHO 奖励的资格。[1][3] 只有积极委托给验证者的质押头寸才会产生奖励，且奖励条件可能取决于所选的验证者、委托期限、NFT 的属性以及当前的网络参数。[1]
用途与钱包
VTHO 被用于广泛的链上操作。其列出的功能包括支付代币转账费用、支付智能合约执行费用、支持应用程序和企业活动、向验证者和委托人提供协议奖励，以及向产块验证者提供优先费用收入。[1] 交易所需的 VTHO 数量取决于写入区块链的数据大小，因此简单的转账成本低于复杂的供应链数据上传。[10][9]
消耗 VTHO 的生态系统示例包括：企业供应链和产品数据应用、数字产品护照和溯源追踪、记录经核实的用户行为的 VeBetter 可持续发展平台、代币和 NFT 转账、去中心化金融应用、质押和治理操作、基于区块链的身份和信任机制，以及使用 VeChainThor 进行可验证记录的 AI 代理服务。[1][4] 从代币转账到在 VeBetter 上记录可持续性证明，每一项链上操作都会消耗 VTHO，随着活动的增加，更多的 VTHO 会通过费用的基础费部分被销毁。[11]
VeWorld 是 唯链 (VeChain) 的官方自托管钱包和生态系统入口，提供移动端应用和浏览器扩展程序。它可以存储和转账 VTHO、管理 VET 及其他 VeChainThor 资产、连接应用程序、访问 StarGate 质押、领取和管理 VTHO 奖励、处理同质化代币和 NFT，并连接兼容的硬件钱包。[1] 早期在移动端推出的官方 VeChainThor 钱包旨在同时管理 VET 和 VTHO，并实时显示 VTHO 的生成情况。[9] VTHO 在各种中心化和去中心化场所进行交易，可用的交易所、交易对和提现支持因司法管辖区而异；通过原生 VeChainThor 网络对 VTHO 的提现支持取决于各平台的政策和技术集成。[1]
历史与治理
唯链 (VeChain) 由 陆扬 (Sunny Lu) 于 2015 年创立，他曾担任路易威登中国区的首席信息官，并联合创立了 量子链 (Qtum) 项目。[4] 该项目最初作为 Bitse 的子公司启动，随后独立运行。VTHO 于 2015 年推出，2018 年的品牌重塑将 VeChainThor 区块链 和 VTHO 推向市场。[3] VeChainThor 主网 于 2018 年在 唯链基金会 (VeChain Foundation) 的管理下上线，Antonio Senatore 担任首席技术官领导技术开发，他带来了在 区块链 架构和物联网技术方面的丰富经验。[4] 在成立初期，该项目获得了专业服务机构普华永道（PwC）以及认证和审计公司 DNV 的支持与合作。[4]
治理工作由 唯链基金会 (VeChain Foundation) 管理，这是一个通过社区投票系统监督开发和采用的非营利实体。[4] 在早期的 权威证明 (Proof-of-Authority) 共识机制下，基金会选择权威主节点（Authority Masternodes）来验证交易并维护网络安全，以换取部分 VTHO 手续费。[3] 由于双代币系统允许在不改变主价值代币的情况下，通过治理控制的技术变量来调整交易成本，因此 VTHO 的费用参数可以根据网络采用情况和需求进行微调。[4] 唯链表示，VTHO 的存在是为了解决由波动且不可预测的交易费引起的企业采用难题，让企业能够可靠地为 区块链 运营制定预算。[11]
由 CoinGecko 汇总的第三方安全评估（来源于外部供应商，不代表 CoinGecko 认可）给予了 VeThor 51% 的安全评分，其中平台审计覆盖范围列为不可用，保险评分为 0%，漏洞赏金评分为 20%。[4]
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编辑者
2026年9月4日。00:13 UTC
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