Yesha Yadav
Yesha Yadav 是范德堡大学法学院的法学学者和教授，担任 Milton R. Underwood 法学讲席教授。她的专业领域涵盖金融市场监管、证券法和企业破产，研究重点包括传统金融体系和新兴的加密货币市场。[4] [9]
教育背景
Yadav 在剑桥大学获得法律与现代语言学士学位，并以一级荣誉毕业。随后，她就读于哈佛法学院，获得法学硕士（LL.M.）学位。她在哈佛的研究重点是金融和资本市场监管、支付系统以及恐怖主义融资。[1] [2]
职业生涯
Yadav 于 2004 年在 Clifford Chance 国际律师事务所开始其法律职业生涯，在该所的伦敦和巴黎办事处工作。在截至 2008 年的任职期间，她担任金融监管和衍生品组的律师。这一时期的关键项目包括为欧洲支付理事会就建立单一欧元支付区（SEPA）提供咨询，该倡议旨在整合欧洲各地的国内支付系统，使跨境欧元支付与国内支付等效。
2009 年，她转入公共部门，加入世界银行担任法律顾问。她在金融、私营部门发展和基础设施部门工作，专业领域包括金融监管、破产以及债权人-债务人权利。
Yadav 于 2011 年进入学术界，加入范德堡大学法学院任教。作为法学教授和 Milton R. Underwood 讲席教授，她的教学和研究集中在金融市场监管、证券法和企业破产。她的学术研究探讨了传统资产和数字资产的市场结构、交易所设计和支付系统。她的研究兴趣包括加密货币和稳定币的监管、困境债务与企业重组，以及中心化金融 (CeFi)和去中心化金融 (DeFi)市场的风险管理。除了教学和研究外，Yadav 还在范德堡大学担任多项行政职务，包括副院长、Robert Belton 文化与社区主任，以及法学硕士（LL.M.）项目的教职联席主任。[2] [3]
采访
币安和解案
在 2023 年 11 月接受 CNBC 采访时，Yadav 教授谈到了美国政府与全球最大的加密货币交易所币安 (Binance)之间历史性结算的影响。此次和解以币安首席执行官承认违反《银行保密法》为标志，预示着该交易所运营方式的重大转变，可能会改变其治理和合规结构。Yadav 强调了此次和解可能对加密货币行业产生的更广泛影响，并警告说，在面临美国当局日益严格的审查之际，各交易所（尤其是离岸交易所）需要优先考虑合规性。她对建立加密行业综合监管框架的进展缓慢表示担忧，特别是考虑到欧盟和新加坡等地区正在制定更明确的标准。Yadav 强调需要采取一致的国际方法，以避免监管标准的“逐底竞争”，并确保在不断变化的数字资产格局中保护客户和维护市场诚信。[5]
国债市场风险
在 2023 年 1 月的 Macro Hive Conversations 播客中，Yadav 讨论了美国国债市场的挑战和功能障碍，称其尽管被视为安全资产类别，但在根本上已经破碎。她回顾了自己从学习现代语言和法律到成为金融监管和市场结构专家的历程，并指出自 2008 年金融危机以来，国债市场发生了重大变化，导致其向自动化和高频交易转变。Yadav 指出，虽然实际的美国国债仍不存在违约风险，但交易环境已变得成问题，特别是在流动性和市场深度方面。
她强调了来自宏观经济因素（如通货膨胀和利率上升）日益增加的压力，这些因素加剧了市场的脆弱状态。讨论内容包括对监管格局的反思，主张提高透明度并建立更系统的保障措施以增强市场韧性。尽管在 COVID-19 相关的流动性危机等事件后，监管机构一直在努力改进监管，但 Yadav 对当前市场结构的稳定性及其对投资者的影响表示怀疑。[6]
稳定币与 CBDC
在 2023 年 5 月接受 CNBC 采访时，Yadav 教授讨论了她最近合著的关于稳定币和中央银行数字货币 (CBDC)的论文。这篇耗时约六个月完成的论文探讨了这些数字货币如何增强美国支付系统，使其更加高效和包容，特别是对于无银行账户和银行服务不足的人群。Yadav 强调了美国支付基础设施现有的低效，并将其与巴西和印度等其他国家在数字支付创新方面取得的进展进行了比较。她强调了稳定币和CBDC在解决交易成本高和支付处理慢等问题方面的潜力，同时强调了深思熟虑的监管对于减轻与新技术相关风险的重要性。该报告旨在为政策制定者和行业领袖提供一个有效利用数字资产的框架，同时确保金融系统的安全性和包容性。[7]
演讲报告
加密货币的中心化
在 2024 年 5 月的 UCSB-ECON DeFi 研讨会上，Yadav 发表了关于加密货币市场中心化悖论的演讲，并与历史上的交易失误（如交易员 Ninda SRA，其可疑行为在没有监管干预的情况下导致了重大的市场混乱）进行了类比。她强调了传统交易所在通过自律监管监督市场方面发挥的重要作用，并对加密货币交易所的现状提出了质疑，认为其独特的结构和缺乏有效监督创造了产生有害行为的潜力，FTX 等平台的倒闭就是明证。Yadav 认为，虽然加密交易所之间的自律监管可能是迈向更好市场问责制的必要第一步，但如果没有正式的监管框架，这是不够的。她强调了通过利用加密货币交易所的结构优势并让其作为监管格局中的负责任参与者来加强监督机制的重要性，以营造更安全的交易环境，特别是考虑到加密市场中经常涉及的弱势群体。[8]
