0% read
最后更新:
FTX
FTX（Futures Exchange 的缩写）曾是一家用于购买、出售和交易数字资产的中心化加密货币交易所。该交易所由 Sam Bankman-Fried 和 Gary Wang 创立，于 2019 年 5 月上线。[46][47] 其关联交易公司 Alameda Research 是 FTX 的主要做市商。2022 年 11 月，FTX 倒闭并申请了第 11 章破产保护。商品期货交易委员会 (CFTC) 在 2024 年的一份同意令中发现，FTX 和 Alameda 共享系统和账户，且客户资产被混用；该命令还发现，法币存款最初被引导至 Alameda 控制的账户，而 FTX 则在其内部账本上为客户记账。[57]
历史
FTX 由 Sam Bankman-Fried（曾任 Jane Street Capital 国际 ETF 部门交易员）和 Gary Wang（曾任 Google 软件工程师）于 2019 年 5 月推出。FTX Trading Ltd. 于 2019 年 4 月注册。FTX 起源于 Alameda Research，这是一家由 Bankman-Fried、Wang 等人于 2017 年在加利福尼亚州伯克利创立的交易公司。[46][47]
在 Bankman-Fried 和 Wang 创立公司六个月后，Binance 的 Changpeng Zhao 以约 1 亿美元的价格购买了 FTX 20% 的股份。Bankman-Fried 后来以约 20 亿美元的价格回购了 Zhao 的股份。2020 年 8 月，FTX 以 1.5 亿美元收购了加密货币投资组合追踪应用 Blockfolio。[5][6]
2021 年 9 月，FTX 将总部从香港迁至巴哈马。[7]
2022 年 2 月，据报道 FTX 正在组建一个游戏部门，旨在帮助开发者将 cryptocurrency、NFTs 以及其他与 blockchain 相关的资产引入视频游戏中。2022 年 7 月，FTX 敲定了一项协议，使其有权以约 2.4 亿美元的价格收购 BlockFi。该交易包括为 BlockFi 提供 4 亿美元的信贷额度。[9][10]
2022 年 8 月，美国联邦存款保险公司 (FDIC) 向 FTX 发出了停止并终止命令，原因是 FTX 总裁 Brett Harrison 的推文暗示存款受 FDIC 保险覆盖，构成了“虚假和误导性陈述”。在监管行动之后，Harrison 删除了该推文，Bankman-Fried 在另一条推文中澄清 FTX 的存款不受 FDIC 保险。[11]
2022 年 9 月 26 日，FTX.US 在已破产的加密货币经纪商 Voyager Digital 的数字资产拍卖中获胜，出价约为 14.2 亿美元，其中包括 Voyager 持有的 13.1 亿美元加密货币和 1.11 亿美元的额外对价。该出价以破产法院和 Voyager 债权人的批准为条件。Voyager 法院于 2022 年 10 月 20 日批准了与 FTX.US 签订资产购买协议，但该交易从未完成。在 FTX 破产后，Voyager 于 2022 年 12 月 9 日终止了协议，并选择 Binance.US 作为替代买家。[58][13]
2022 年 9 月 27 日，FTX.US 总裁 Brett Harrison 宣布他将卸任交易所的活跃职务，但将继续担任顾问。2022 年 10 月，据报道 FTX 因涉嫌销售未注册证券正在德克萨斯州接受调查。[14][15]
技术与运营
FTX 通过电子订单簿和交易引擎撮合客户订单。Alameda Research 担任主要的做市商和流动性提供者。[57]
美国商品期货交易委员会（CFTC）的同意令发现，Alameda 拥有特权账户功能，包括“允许负余额”标志、650 亿美元的借贷限额以及自动清算豁免。该命令还发现 FTX 和 Alameda 共享系统和账户，并混用客户资产。[57]
客户资产、安全与财务控制
FTX 账户在内部账本上显示客户余额。FTX 的服务条款规定，客户保留其数字资产的所有权，并可在发生故障和停机的情况下将其提取到外部地址。FTX 公开宣称客户资产以综合托管方式持有。2024 年 CFTC 同意令发现，法币存款最初被导向由 Alameda 控制的银行账户，即使存款仍留在 Alameda，FTX 也会在其内部账本上计入客户账户。FTX 在 2020 年开设了自己的利益相关方（FBO）账户，但部分客户存款仍继续流向 Alameda。该命令还发现，Alameda 可以通过其 FTX 账户的提现功能访问客户的数字资产。这些调查结果描述了该命令所确定的做法，并不代表在每个司法管辖区对客户资金的处理方式都完全相同。[59][57]
债务人 2023 年 4 月的第一份中期报告指出，公司没有专门的网络安全人员或独立的首席信息安全官（CISO），身份与访问控制及事件监控存在缺陷，广泛使用热钱包，缺乏有效的多重签名或多方计算（MPC）保护措施，且部分私钥的存储和访问方式不安全。报告将这些弱点与 2022 年 11 月发生的约 4.32 亿美元违约事件联系起来。债务人表示，重组人员直到顾问提醒他们注意有关可疑转账的公开报告时才发现该违约事件。[60]
第一份中期报告还发现，FTX 没有内部审计职能，且在会计和记录保存方面存在重大缺陷。债务人 2023 年 6 月的第二份中期报告称，对 FTX Trading 财务报表的外部审计遗漏了客户法币余额，并依赖于所谓的公司间支付代理安排，债务人称这误导性地描述了与 Alameda 的关系。[60][61]
Funding Rounds
FTX Trading Ltd. 于 2021 年 7 月宣布以 180 亿美元的估值完成 9 亿美元的 B 轮融资。2021 年 10 月，该公司表示在淡马锡（Temasek）参投后，将 B 轮融资总额更新为 10 亿美元，并宣布以 250 亿美元的估值完成了另一笔 4.2069 亿美元的 B-1 轮融资。[50][51][52]
2022 年 1 月 31 日，FTX Trading Ltd. 宣布以 320 亿美元的估值完成 4 亿美元的 C 轮融资。FTX US 则单独以 80 亿美元的估值在 A 轮融资中筹集了 4 亿美元。FTX Ventures 的 20 亿美元金额是指一个独立的风险投资基金，而非 FTX Trading 筹集的公司股权。[53][8]
产品
FTX 提供现货交易、衍生品、杠杆产品以及场外交易（OTC）。在现货交易中，客户买卖底层数字资产。期货和永续期货是其价值追踪数字资产价格的合约；与具有设定到期日的期货不同，永续期货没有固定到期日。期权赋予买方按指定价格进行交易的权利。掉期和保证金交易实现了对价格波动的杠杆敞口，此外 FTX 还提供客户对客户的保证金借贷计划。[59][57]
FTX 还提供杠杆代币和 MOVE 产品，这些产品将收益与市场波动性挂钩。其 OTC 门户在交易所订单簿之外安排客户之间的直接交易。FTX 通过其网站、移动应用程序和应用程序编程接口（API）提供访问服务。[59][57]
FTX 和 Alameda Research 的崩溃
2022年11月，FTX 被指控挪用客户资金并遭遇流动性紧缩，导致其原生 FTT token 崩盘及公司破产。[2]
2022年11月2日，CoinDesk 根据其审查的一份私人文件报道称，截至2022年6月30日，Alameda Research 拥有146亿美元资产，其中包括36.6亿美元的未锁定 FTT 和21.6亿美元的 FTT 抵押品 (collateral)。CoinDesk 表示该文件可能仅代表 Alameda 的部分情况。[54] 2022年11月6日，Binance 首席执行官赵长鹏宣布 Binance 将清算其持有的 FTT，当时价值超过5.8亿美元；FTT 的价格当天下跌了约10%。[55]
这迫使 FTX 在2022年11月8日停止客户提款。《华尔街日报》的一篇引用知情人士消息的文章称，FTX 将价值数十亿美元的客户资金用于风险投注，以帮助支持 Alameda。[2]
匿名消息人士称，2022年早些时候，Bankman-Fried 在未向公司内部人士或公众披露的情况下，从 FTX 向 Alameda Research 转移了至少40亿美元。消息人士表示，转移的资金包括客户资金，且表面上由 FTT 和 Robinhood 的股票提供担保。[16]
《华尔街日报》引用的另一位匿名消息人士表示，Bankman-Fried 曾透露 Alameda 欠 FTX 约100亿美元，这些资金是通过 FTX 持有的客户资金担保的，而当时 FTX 拥有160亿美元的客户资产。Alameda Research 的首席执行官 Caroline Ellison 告诉员工，Bankman-Fried 知道 FTX 将客户的钱借给了 Alameda 以帮助其偿还债务。[16]
2022年11月11日，FTX 在美国申请第11章破产保护，首席执行官 Sam Bankman-Fried 辞职。John J. Ray III 接替了他的职位。[40][6]
在法庭文件中，John J. Ray III 将 FTX 描述为他见过的最严重的财务管理不善案例。[3]
“我拥有超过40年的法律和重组经验。我曾在历史上几起最大的企业倒闭案中担任首席重组官或首席执行官。我监督过涉及刑事活动和渎职指控的情况（安然）。我监督过涉及新型财务结构（安然和 Residential Capital）以及跨境资产追回和最大化（北电网络和 Overseas Shipholding）的情况。我参与过的几乎每一个案例都具有内部控制、合规性、人力资源和系统完整性方面某种缺陷的特征。
在我的职业生涯中，我从未见过像这里发生的这样彻底的企业控制失败，以及如此完全缺乏可靠的财务信息。从受损的系统完整性和海外错误的监管，到控制权集中在极少数缺乏经验、不成熟且可能受到损害的个人手中，这种情况是前所未有的。”[3]
2022年11月12日，FTX管理员在Telegram上宣布该平台遭到黑客攻击。攻击者窃取了价值390万美元的4000亿个 Shiba Inu 代币，并将其兑换为 Ethereum，获得了2,346枚ETH。次日，攻击者将价值4820万美元的 DAI 稳定币 兑换为37,570枚 ETH。攻击者还将价值4100万美元的 BNB 以及其他代币转换成了ETH。[1]
2022年11月17日，巴哈马证券委员会表示，根据巴哈马最高法院的命令，该委员会已于2022年11月12日指示将FTX Digital Markets的数字资产转移到由委员会控制的钱包中进行保管。[56]
调查与逮捕
在 FTX 倒闭后，巴哈马皇家警察部队（Royal Bahamas Police Force）对该公司展开了刑事调查。2022 年 11 月 15 日，迈阿密提起了一项针对 Bankman-Fried 及多位名人的集体诉讼，其中包括美式橄榄球四分卫 Tom Brady 和喜剧演员 Larry David，指控该公司从事欺诈行为。该诉讼还将 Gisele Bündchen、Steph Curry、Shaquille O'Neal、Udonis Haslem、David Ortiz、Trevor Lawrence、大谷翔平（Shohei Ohtani）、大坂直美（Naomi Osaka）和 Kevin O'Leary 列为被告。[17]
纽约南区大陪审团于 2022 年 12 月 9 日对 Bankman-Fried 提交了一份包含八项指控的密封起诉书。巴哈马皇家警察部队于 12 月 12 日根据美国的临时逮捕令将其逮捕。起诉书于 12 月 13 日解封并公布了指控内容。[62]
Bankman-Fried 于 2022 年 12 月 21 日同意引渡，并于当天被移交给美国监管并运送至美国。他于 12 月 22 日在联邦法院出庭。[63] 听证会后，在律师与联邦检察官达成 2.5 亿美元保释金协议后，联邦法官将其释放。[26]
2022 年 12 月 21 日，Caroline Ellison（Alameda 前首席执行官）和 Gary Wang（FTX 前首席技术官）均对欺诈及其他指控表示认罪，并同意在针对 Bankman-Fried 的刑事案件中与联邦调查人员合作。[18]
FTX 前工程总监 Nishad Singh 对包括三项共谋欺诈罪在内的六项不同指控表示认罪。Singh 是 Bankman-Fried 弟弟的儿时好友，在加入 FTX 之前曾在 Alameda Research 工作。[25]
2023 年 11 月，曼哈顿联邦陪审团裁定 Bankman-Fried 涉及数十亿美元 FTX 欺诈案的所有七项刑事罪名全部成立，包括从 FTX 客户处窃取数十亿美元的电信欺诈和共谋指控。[35] 2024 年 3 月，他因从 FTX 客户处窃取约 80 亿美元被美国联邦法院判处 25 年监禁。[36]
2026 年 9 月 10 日，Bankman-Fried 提交了调卷令申请，寻求最高法院对第二巡回法院判决的审查。2026 年 10 月 13 日，最高法院将政府的答辩截止日期延长至 2026 年 11 月 16 日。案件记录显示，2026 年 10 月 15 日提交了五份法庭之友摘要。[44] 在其中一份摘要中，法学教授 John J. Donohue、Ian Ayres 和 Eric Talley 支持进行审查，并辩称客户损失的证据可能对陪审团产生了偏见，且 FTX 的服务条款可能已授权了受质疑的转账行为。[45]
FTX 破产对公司和投资者的影响
2022 年 11 月 16 日，Genesis Global Capital 在异常提款请求超过其流动性后，暂停了提款和新贷款业务；Genesis 披露其在 FTX 中有 1.75 亿美元的风险敞口。Gemini 暂停了其 Earn 计划的提款，该计划使用 Genesis 作为借贷合作伙伴。[20]
披露其在 FTX 股份中遭受损失的机构投资者包括 Tiger Global Management、安大略省教师退休金计划（Ontario Teachers' Pension Plan）、软银集团（SoftBank Group）、贝莱德（BlackRock）、光速创投（Lightspeed Venture Partners）、淡马锡（Temasek）和红杉资本（Sequoia Capital）。红杉资本表示，其对 FTX 的投资仅占其整体投资组合的一小部分，并将其网站上关于 Bankman-Fried 的个人简介替换为致投资者的通知链接，并将其持有的 FTX 股份价值全部减记。安大略省教师退休金计划表示，其在 FTX 投资上的任何损失影响都将是有限的。[22][23][24]
FTX 债务人对前高管的诉讼
2023年7月21日，FTX 起诉了前首席执行官 Sam Bankman-Fried 以及该加密货币交易所的其他前核心高管，以追回超过10亿美元涉嫌被挪用的资金。提交至美国破产法院的一份诉状将前 Alameda Research 首席执行官 Caroline Ellison、FTX 联合创始人 Zixiao “Gary” Wang、前 FTX 工程总监 Nishad Singh 和 Bankman-Fried 列为被告。[30]
在诉讼中，FTX 声称这些前高管违反了受托责任，涉嫌“持续性地挪用客户资金，为豪华公寓、政治和‘慈善’捐款、投机性投资以及其他个人偏好项目提供资金”。此外，诉讼指控他们“滥用对 FTX 及其关联公司的控制权”，制造了“历史上最大的金融欺诈案之一”。[30]
FTX 还指控这些前高管向自己发行了价值超过7.25亿美元的股权，“而 [债务人] 未获得任何对等价值”。FTX 声称 Bankman-Fried 和 Wang 另外挪用了5.46亿美元用于购买交易平台 Robinhood 的股份。[30]
诉状指控 Ellison 为自己支付了2880万美元的奖金，并动用其中1000万美元购买了一家人工智能公司的股份。FTX 还指控在2022年1月24日，Bankman-Fried 将其 FTX US 账户中的1000万美元作为“礼物”转入其父亲在同一交易所的账户。虽然 FTX 最初禁止余额为负的账户，但据称 Bankman-Fried 指示其助手修改了交易所的代码。[30]
“在2019年7月左右，Bankman-Fried 指示一名或多名同谋或听命于他们的人员修改软件，允许 Alameda 在交易所的账户中维持负余额。”[30]
破产与恢复
重启交易所的初步计划
2023 年 8 月 1 日，FTX 确认了重启交易所的计划。该机构概述了其预期的重组方案，该方案将破产交易所的索赔人分为特定类别，并可能为该交易所作为离岸实体恢复运营铺平道路。[27][29]
2023 年 7 月 31 日提交的案卷包括一份重组计划草案，概述了公司旨在解决“异常庞大且复杂的索赔收集”的预期路径。[28]
“我们很高兴今天能在相对较早的阶段——在客户截止日期届满、待处理调查完成以及披露声明准备就绪之前——履行提交计划的承诺。 这有望促进债权人的反馈，以便与利益相关者进一步讨论计划中的开放性问题，包括无担保债权人委员会、非美国客户临时委员会以及我们一直与之讨论的其他各方。我们的目标是达成一项共识计划并摆脱破产状态。
我们致力于在 2023 年第三季度解决这些问题，并在 2023 年第四季度提交修订后的计划和披露声明。” —— John J. Ray III，FTX 债务人首席执行官兼首席重组官
拟议计划的最后部分涵盖了清算 FTX 资产以向客户和债权人支付现金分配的意图。然而，一项条款指出，可能会向客户提供与“重启离岸交易所”相关的自愿选择。[31]
FTX 的官方无担保债权人委员会 (UCC) 对 FTX 的破产退出计划草案表示“极度失望”，声称他们的意见被 FTX 的重组团队忽视了。尽管 UCC 请求与团队会面并寻求保证，但他们表示尚未就第 11 章计划草案进行任何讨论。他们警告说，如果他们的关切继续被忽视，他们将提交自己的计划供 FTX 客户投票。[32][33][34]
UCC 对计划提交的时机表示担忧，认为这延迟了进展。他们指出，该计划看起来是片面的，忽略了他们在讨论中提出的建议。FTX 的重组团队承认了 UCC 的不满，并表示准备采纳他们的建议，表明谈判将很快开始。[33]
放弃 FTX 2.0 并转向清算
2024 年 1 月 31 日，FTX 的重组顾问告诉美国破产法院，在与潜在竞标者和投资者进行了数月未果的谈判后，他们已经放弃了重启或重新推出加密货币交易所的努力，包括任何“FTX 2.0”的概念。相反，他们表示公司将寻求第 11 章清算和重组计划，重点是出售资产、将价值转移到出现后的 FTX 恢复信托（FTX Recovery Trust），并利用诉讼追回款项全额偿还客户和其他债权人，而不是重建交易所。[37][40]
拟议的第 11 章计划
2024 年 5 月，FTX 破产财产管理方提交了一份重组提案，预计几乎所有客户和一般无担保债权人将根据其 2022 年 11 月的索赔估值获得全额偿付。该计划估计欠债权人约 112 亿美元，而破产财产有大约 145 亿至 163 亿美元可供分配，金额在 5 万美元以下的小额索赔预计将获得其获准索赔金额的约 118–119%。[38]
确认的第 11 章计划
2024 年 10 月，美国特拉华州破产法院确认了 FTX 的第 11 章重组计划。根据该计划，FTX 预计将向债权人分配约 147 亿至 165 亿美元的现金资产，非政府债权人预计将获得其破产索赔金额的 100% 加利息。[39] 确认的计划并未规定重新启动 FTX 交易所，而是建立了一个 FTX 恢复信托（FTX Recovery Trust）结构，以清算债务人、管理剩余资产和诉讼追回款，并根据第 11 章计划向债权人进行现金分配。[40]
确认计划的实施与恢复信托分配
该计划于 2025 年 1 月 3 日生效，届时 FTX 恢复信托开始运作，负责管理破产财产并向债权人进行分阶段现金分配。[40]
2026 年 3 月 18 日，FTX 恢复信托定于 2026 年 3 月 31 日开始第四次分配。公告预计 5A 类债权人的累计回收率为 96%，5B 类为 100%，6A 和 6B 类为 100%，7 类为 120%。另外，公告将 2026 年 4 月 30 日定为登记日，2026 年 5 月 29 日定为优先股持有人的首次付款日，通过优先股股东缓解基金信托（Preferred Shareholder Remission Fund Trust）进行支付。[41]
2026 年 5 月 26 日，FTX 恢复信托宣布 2026 年 6 月 16 日为登记日，2026 年 7 月 31 日为第五次分配的预计日期。公告提议在法院批准的前提下，将争议索赔准备金减少约 6 亿美元，并表示符合条件的 NFT 索赔持有人可以从 2026 年 6 月 30 日开始 NFT 分配流程。[42]
FTX 恢复信托于 2026 年 7 月 17 日宣布，第五次分配计划金额约为 9 亿美元。它列出的累计分配率为：5A 和 5B 类为 105%，6A 和 6B 类为 103%，7 类为 120%。[43] 分配于 2026 年 7 月 31 日开始，分配服务商开始发放资金。[64]
7 月 17 日的公告还另外安排了 2026 年 7 月 31 日进行第二笔 1800 万美元的优先股付款，这将使优先股股东缓解基金信托宣布的总付款额达到 9500 万美元。[43]
发现错误了吗？
