**Pleasing USD (PUSD)**는 테더(USDT)로 뒷받침되는 합성 스테이블 코인으로, 온체인 금융과 귀금속 통합에 중점을 둔 플랫폼인 Pleasing Golden 생태계 내에서 주요 결제 및 유동성 자산으로 기능합니다. ^{[1] [2]} PUSD는 USDT 유동성을 귀금속 시장으로 유도하여 금속 지원 디지털 자산과 관련된 거래, 금융 및 크로스 체인 전송을 지원하도록 설계되었습니다. ^[3]

개요

Pleasing USD (PUSD)는 실물 자산(RWA) 생태계인 Pleasing Golden 플랫폼의 핵심 구성 요소로 Pleasing International에서 도입했습니다. PUSD 및 관련 금 지원 토큰인 PGOLD와 함께 플랫폼은 2025년 10월 29일에 공식적으로 발표되었습니다. ^[4] Pleasing International은 홍콩에 기반을 둔 라이선스 귀금속 기업으로, 아시아 및 중동의 불리언 시장을 연결하는 데 전략적 초점을 맞추고 있습니다. ^[4]

PUSD의 주요 기능은 더 넓은 암호화폐 시장(USDT를 통해)의 유동성을 실제 귀금속 경제와 연결하는 안정적이고 유동적인 운영 통화 또는 "금융 레일" 역할을 하는 것입니다. ^[3] 각 PUSD 토큰은 USDT에 대한 1:1 전환 경로를 유지하도록 설계되었으며 규정 준수 절차에 따라 USDT로 완전히 상환할 수 있습니다. PUSD 자체는 수익을 발생시키지 않지만 생태계는 유동성 공급자에게 보상을 제공하기 위해 수익을 발생시키는 대응 토큰인 sPUSD(Staked Pleasing USD)를 제공합니다. ^[3]

PUSD 모델은 자본 제공을 실제 금속 사업의 일상적인 운영 위험과 분리하도록 구성되었습니다. 문서에서 프로젝트는 이러한 구조적 분리를 모기지 담보 증권이 부동산 금융을 확장하고 위험을 프로그래밍 가능한 24/7 온체인 형식으로 표준화한 방식과 비교합니다. ^[3]

경제 모델 및 생태계

PUSD 생태계는 세 가지 개별 참가자 그룹의 상호 작용을 중심으로 설계되어 자본 제공, 배포 및 수익 창출의 주기를 만듭니다.

3자 참가자 모델

시스템의 경제 모델은 예금자, 투자자 및 운영자의 상호 보완적인 역할을 통해 작동합니다. ^[3]

• 예금자: 이들은 PUSD를 발행하기 위해 프로토콜에 USDT를 제공하는 자본 제공자입니다. 그런 다음 PUSD를 스테이킹하여 프로토콜에서 생성된 수익으로 수익을 얻는 플랫폼의 수익 발생 토큰인 sPUSD를 받을 수 있습니다. ^{[2] [3]}
• 투자자: 이 그룹은 PUSD를 거래 자산으로 사용하는 거래자 및 분산형 금융(DeFi) 사용자로 구성됩니다. PGOLD와 같은 토큰화된 귀금속의 실시간 현물 거래, 시장 노출 헤지 또는 기본 전략 실행과 같은 활동에 PUSD를 사용합니다. ^[3]
• 운영자: 이들은 금고, 정제소, 딜러 및 시장 조성자를 포함한 실제 귀금속 공급망 내의 기업입니다. PUSD를 운전 자본, 재고 금융 및 거래 결제 가속화에 사용합니다. 실제 비즈니스 활동에서 발생하는 수수료, 스프레드 및 금융 수입은 sPUSD 보유자에게 분배되는 수익의 주요 원천입니다. ^[3]

이 구조 내에서 PUSD는 PGOLD↔PUSD 루프의 결제 계층 역할을 하며, 실제 금 노출과 달러 유동성 간의 거래 완료 시간을 며칠에서 몇 초로 단축하도록 설계되었습니다. ^[4]

기술 아키텍처

PUSD는 기본 생태계 내에서 안정성, 상호 운용성 및 보안을 보장하기 위해 특정 기술 기능으로 구축되었습니다.

지원 및 안정성

PUSD는 프로토콜의 준비금에 보유된 테더(USDT)에 대한 1:1 청구권이 있는 완전 지원 합성 달러로 설계되었습니다. 사용자는 USDT를 프로토콜에 입금하여 PUSD를 발행합니다. ^[5] 상환 프로세스를 통해 PUSD 보유자는 토큰을 기본 USDT로 다시 변환할 수 있습니다. 이 변환은 사용자가 표준 규정 준수 검사를 받아야 하는 허가된 프로세스입니다. 프로토콜은 최소 상환 금액을 적용하고 수수료를 부과할 수도 있습니다. ^[5]

PUSD는 USDT에 대한 직접적인 1:1 전환 경로를 유지하지만 프로토콜의 유휴 자본(금융 또는 운영에 적극적으로 사용되지 않는 자금)은 방어 자산 및 인플레이션 헤지로서 물리적 금으로 우선적으로 보유됩니다. 시스템은 향후 은과 같은 다른 귀금속을 포함하도록 확장될 수 있습니다. ^[3]

크로스 체인 기능

PUSD는 다중 체인 사용을 위해 설계되어 다양한 블록체인 네트워크에서 이동할 수 있습니다. 이는 LayerZero에서 개발한 표준인 Omnichain Fungible Token(OFT)으로 구현하여 달성됩니다. ^{[5] [2]}

사용자는 토큰의 공식 브리징 인터페이스 역할을 하는 Stargate Finance를 사용하여 지원되는 네트워크 간에 PUSD를 브리징할 수 있습니다. 이러한 전송은 허가 없이 수행되지만 소스 및 대상 체인 모두에서 가스 수수료를 포함한 표준 블록체인 네트워크 비용과 네트워크에 따라 다른 완료 시간이 적용됩니다. ^[5]

출시 시점에 PUSD는 Arbitrum 및 ApeChain에서 운영되며 향후 Ethereum에 배포할 계획입니다. ^[5]

관련 토큰

Pleasing Golden 생태계는 PUSD 및 sPUSD를 포함하는 이중 토큰 시스템을 통해 거래 유틸리티와 투자 수익을 분리합니다.

PUSD (Pleasing USD)

PUSD는 수익이 발생하지 않는 거래 토큰입니다. 유일한 목적은 귀금속 생태계 내에서 안정적인 교환 및 결제 매체 역할을 하는 것입니다. 높은 유동성과 즉각적인 결제를 위해 설계되어 사용자가 수익을 창출하는 자산을 직접 보유하지 않고도 금속 시장에 노출될 수 있습니다. ^[3]

sPUSD (Staked Pleasing USD)

sPUSD는 사용자가 PUSD를 스테이킹하여 받는 수익 발생 토큰입니다. 프로토콜의 유동성 풀에 대한 사용자의 지분을 나타내며 실제 금속 운영의 수수료 및 금융 흐름에서 생성된 수익이 발생합니다. 유동성을 제공하고 기본 실제 자산의 유동성 프로필을 가정하는 사용자를 보상하도록 설계되었습니다. 프로토콜은 sPUSD 보유자에게 8~12% 범위의 연간 비율(APR)을 목표로 합니다. sPUSD는 실제 자산의 경제성과 관련되어 있으므로 PUSD를 회수하기 위해 스테이킹 해제하는 것은 잠금 해제 또는 쿨다운 기간이 적용될 수 있습니다. ^{[3] [2]}

PGOLD (Pleasing Gold)

PGOLD는 플랫폼의 토큰화된 금 자산이자 PUSD의 주요 사용 사례입니다. 각 PGOLD 토큰은 LBMA 인증을 받은 실제 금으로 완전히 뒷받침됩니다. PUSD는 플랫폼에서 PGOLD를 거래하기 위한 기본 통화 역할을 하여 금 지원 토큰과 안정적인 달러 상당 자산 간의 즉각적인 결제를 허용합니다. ^{[1] [4]}