Reserve 프로토콜은 자산 담보 통화의 무허가 생성을 허용합니다. 핵심 목표는 비트코인 및 이더와 같은 암호화폐와 수익 창출 담보를 활용하여 탈중앙화되고 확장 가능한 방식으로 하이퍼인플레이션을 종식시키는 것입니다. 이 프로토콜은 무허가형이므로 누구나 선택한 담보 바스켓, 거버넌스 모델 및 수익 분배 접근 방식으로 Reserve 스테이블코인(RToken)을 배포할 수 있습니다. ^[10]

개요

Reserve는 DTF(Decentralized Token Folios)라고 하는 온체인 자산 지수의 생성 및 거버넌스를 허용하는 프로토콜입니다. 이러한 폴리오는 디지털 자산 바스켓에 의해 1:1로 뒷받침되며 온체인 거버넌스 시스템을 통해 언제든지 발행하거나 상환할 수 있습니다. DTF는 무허가형이며 구성 가능하므로 안정적인 가치 통화에서 다각화된 투자 포트폴리오에 이르기까지 다양한 사용 사례를 지원합니다. 이 프로토콜은 Reserve Rights 토큰을 스테이킹하여 담보에서 수익을 관리하고 과잉 담보를 포함하는 Yield DTF와 복잡한 담보 메커니즘 없이 다각화된 토큰 바스켓의 간소화된 관리를 제공하는 Index DTF의 두 가지 구조를 지원합니다. Reserve의 더 광범위한 목표는 단일 국가 통화가 아닌 다각화된 글로벌 자산의 총 가치를 추적하는 자산 담보 통화를 지원하여 투명하고 탈중앙화된 포트폴리오 구성 및 거버넌스를 통해 장기적인 가치 안정성을 목표로 하는 것입니다. ^[1]

기능

Yield DTF

Yield DTF는 수익 창출 ERC-20 토큰으로 뒷받침되고 이더리움, Base 및 Arbitrum과 같은 네트워크의 Reserve 프로토콜을 통해 배포되는 온체인 자산 바스켓입니다. 이는 무허가형으로 생성되고, 순자산 가치로 발행 및 상환되며, 완전히 온체인에서 관리될 수 있습니다. 담보 자산은 스테이킹 또는 대출과 같은 메커니즘을 통해 수익을 창출하며, 이는 거버넌스 정의 규칙에 따라 자동으로 수확 및 할당됩니다. Yield DTF에는 사전 정의된 규칙 기반 프로세스를 통해 담보 불이행 시 첫 번째 손실 버퍼 역할을 하는 스테이킹된 Reserve Rights 토큰에서 제공하는 과잉 담보가 포함될 수 있습니다. 바스켓에서 생성된 수익은 주기적으로 수집되어 DTF 보유자, RSR 스테이커 또는 기타 지정된 수령인에게 분배되고, DTF 또는 스테이크의 상환 가능 가치를 높이는 자동화된 온체인 경매를 통해 재투자됩니다. 각 Yield DTF는 시장 변화 또는 불이행에 대한 대응으로 담보 구성, 위험 매개변수, 수익 할당 및 자산 재조정 또는 교체 절차를 정의하는 자체 거버넌스 프레임워크에 따라 운영됩니다. ^[6]

Index DTF

Index DTF는 Reserve 프로토콜 내의 경량 프레임워크를 사용하여 여러 ERC-20 토큰을 단일 대체 가능 자산으로 묶는 온체인 지수입니다. 이는 순자산 가치로 무허가 발행 및 상환을 지원하고, 가격 오라클 또는 특수 담보 모듈 없이 작동하며, 광범위한 토큰 유형을 포함할 수 있습니다. Index DTF는 탈중앙화 거래소 및 솔버 네트워크에서 유동성을 조달하는 자율 온체인 더치 경매를 통해 목표 가중치로 주기적으로 재조정되며, 타이밍 및 기간과 같은 매개변수는 거버넌스에 의해 설정됩니다. 담보에서 수익에 의존하는 대신 관리 및 발행 수수료를 통해 수익을 창출하며, 이는 새로 발행된 DTF 주식으로 발생하고 프로토콜 수준 할당을 포함하여 거버넌스 정의 규칙에 따라 분배됩니다. 각 Index DTF에는 자산 구성, 재조정 메커니즘, 수수료 구조 및 수익 라우팅을 결정하는 자체 사용자 정의 가능한 온체인 거버넌스 시스템이 있으며, 모든 제안, 투표 및 실행은 온체인에서 투명하게 기록됩니다. ^[7]

CMC20

CMC20은 CoinMarketCap 20 지수를 추적하는 온체인 지수 토큰으로, CoinMarketCap에서 순위를 매긴 시가 총액별 상위 20개 암호화폐 자산의 성과를 측정합니다. 이는 주요 암호화폐 자산의 시가 총액 가중 바스켓을 나타냅니다. 온체인 결제로 언제든지 발행 및 상환할 수 있으며, 모든 기본 보유 자산은 실시간으로 볼 수 있습니다. 이 지수는 비트코인, 이더리움 및 레이어-1 네트워크, 거래소 토큰 및 탈중앙화 애플리케이션에 걸쳐 있는 기타 대규모 프로젝트를 포함하여 주요 암호화폐에 대한 다각화된 노출을 제공하며, 시장 변화를 반영하기 위해 주기적으로 재조정됩니다. CMC20은 벤치마크 스타일 암호화폐 지수로 기능하도록 설계되었으며 기존 펀드 중개인에 의존하지 않고 탈중앙화 금융 프로토콜 내에서 직접 사용할 수 있습니다. ^[8]

Reserve Rights (RSR)

Reserve Rights (RSR)는 위험 관리, 거버넌스 및 프로토콜 수준 가치 흐름을 위해 Reserve 생태계 내에서 사용되는 ERC-20 토큰입니다. 총 공급량은 1,000억 개입니다. Yield DTF에서 RSR은 과잉 담보를 제공하기 위해 스테이킹될 수 있으며, 담보 불이행 시 첫 번째 손실 자본 역할을 하며, 스테이커는 거버넌스 정의 할당 및 총 스테이킹된 RSR의 비율에 따라 DTF 수익의 일부를 받습니다. 스테이킹된 RSR은 손실이 발생하면 삭감될 수 있으며, 거버넌스 설정 지연으로 스테이킹 해제되고, 수익이 RSR로 전환됨에 따라 스테이킹된-스테이킹 해제된 환율이 증가하여 보상이 발생합니다. Index DTF에서 RSR은 바스켓 구성, 수수료 및 재조정 매개변수에 대한 거버넌스 권한을 부여하는 기본 투표 잠금 토큰 역할을 하며, 수수료 수익에 선택적으로 참여할 수 있습니다. 별도로 Index DTF 플랫폼 수수료의 일부는 프로토콜 수준에서 RSR을 시장에서 구매 및 소각하는 데 사용되어 유통 공급량을 줄입니다. Yield 및 Index DTF 모두에 대한 거버넌스는 제안, 투표 및 시간 잠금 실행 프로세스를 통해 온체인에서 수행되며, 위임된 투표 및 매개변수 업데이트를 지원하는 Yield DTF에 일반적으로 사용되는 표준화된 거버너 계약이 있습니다. ^[2]

토큰노믹스

Reserve Rights (RSR)의 총 고정 공급량은 1,000억 개이며, 출시 시 유통량은 506억 개입니다. 나머지 494억 개의 토큰은 Slow 및 Slower Wallet에 보관됩니다. ABC Labs에서 제어하는 Slow Wallet은 인코딩된 4주 지연으로 RToken 채택 이니셔티브를 지원합니다. 2024년 1월 조직 구조 조정으로 Best Friend Finance 및 ABC Labs를 포함한 Reserve Ecosystem에 대한 자금 지원을 감독하는 Confusion Capital이 도입되었습니다. Slower Wallet을 관리하는 Confusion Capital은 더 엄격한 인출 제한을 부과하여 4주 지연을 유지하고 인출을 4주마다 총 RSR 공급량의 1% 이하로 제한합니다. 이 조정은 Confusion Capital의 신뢰성에 대한 의존도를 최소화하는 것을 목표로 합니다. ^[2]

Web3 달러 (USD3)

USD3는 Reserve 프로토콜 내에서 Decentralized Token Folio로 구성된 수익 창출 스테이블코인입니다. 과잉 담보 탈중앙화 금융 프로토콜에서 제공되는 수익 창출, USD 표시 스테이블코인 포지션의 다각화된 바스켓에 의해 1:1로 뒷받침됩니다. 기본 담보는 이자 발생 스테이블코인 자산으로 구성되며, 해당 프로토콜의 대출 및 차입 조건에 따라 수익이 결정됩니다. 이 설계는 보유자가 개별 포지션을 관리할 필요 없이 온체인, 투명한 구조를 통해 DeFi 수익을 집계하면서 달러 표시 가치를 유지합니다. ^[9]

RToken

RToken은 Reserve 프로토콜에서 생성된 통화로, ERC-20 토큰의 조합으로 완전히 뒷받침되고 Reserve Rights (RSR) 스테이킹을 통해 담보 불이행으로부터 보호됩니다. 누구나 Reserve 프로토콜의 스마트 계약과 상호 작용하여 새로운 RToken을 배포할 수 있습니다. 이 배포 프로세스는 Reserve 프로토콜의 스마트 계약 또는 프로토콜 위에 구축된 사용자 인터페이스를 통해 직접 발생할 수 있습니다. RToken 생성 촉진과 함께 이 인터페이스는 사용량 및 통계 탐색, 발행, RToken 상환, 거버넌스, RToken 획득 기회 및 RSR 스테이킹을 위한 도구를 제공합니다. RToken 배포자는 RToken을 뒷받침하는 자산, 바스켓에서 해당 가중치, 거버넌스 메커니즘 및 기타 다양한 매개변수를 결정하는 초기 구성을 지정해야 합니다. ^[3]

거버넌스

대부분의 RToken은 OpenZeppelin Governor를 기반으로 하는 RToken용 거버넌스 시스템인 Governor Alexios를 사용합니다. Governor Alexios를 사용하면 RSR 보유자가 제안 제출, 투표 및 실행을 통해 프로토콜 결정을 내릴 수 있습니다. 위임 메커니즘을 사용하여 RSR 보유자는 다른 주소에 투표 권한을 할당하여 간소화된 참여를 촉진하고 유권자 참여를 강화할 수 있습니다. ^[2]