Synthetix는 Ethereum 기반으로 구축된 파생상품 유동성 프로토콜로, 합성 탈중앙화 자산의 생성 및 거래를 용이하게 합니다. 이 플랫폼은 2017년 Kain Warwick에 의해 설립되었습니다. ^[1]​

신스(Synths)라고 불리는 합성 자산은 외부 자산의 가격 변동을 반영하도록 설계된 ERC-20 토큰입니다. ^[1]​

개요

Synthetix는 2017년 말, 원래 Havven이라는 이름으로 출시되었습니다. 이 회사는 호주 시드니에 기반을 둔 Kain Warwick에 의해 설립되었습니다. 이러한 합성 자산들은 Synthetix Network Token (SNX)에 의해 담보화되며, SNX가 계약(contract)에 잠길 때 합성 자산(Synths)의 발행이 가능해집니다.^[2]​

2020년 11월 12일, Synthetix는 사용자들에게 플랫폼에서 브렌트유 선물 계약을 거래할 수 있는 기능을 제공하기 시작했습니다. 이는 인터컨티넨탈 거래소(Intercontinental Exchange)로부터 신디케이트된 데이터를 (Chainlink를 통해 비공개 금액으로) 가져와 새로운 합성 석유 토큰(티커 심볼 sOIL)을 통해 데이터를 공급함으로써 달성되었습니다.^[5]​^[6] 플랫폼에는 원유 선물 롱 포지션을 위한 sOIL 외에도 원유 선물 숏 리스팅도 존재합니다. ^[7​^[8]​

2020년 11월 30일, Melon (MLN)은 Melon 위원회가 이 결정을 승인함에 따라 자사 프로토콜에서 Synth를 지원할 것이라고 발표했습니다.^[9] 합성 법정 화폐, 합성 원자재, 합성 주요 암호화폐 및 Synthetix 플랫폼에 있는 다양한 기타 자산들이 프로토콜에서 지원될 예정입니다.^[10] 즉시 사용 가능한 것은 아니지만, 양사 및 양사의 커뮤니티는 Melon 플랫폼에서 Synth의 사용을 촉진하기 위해 협력할 것입니다. ^[11]​

Synths

Synth는 Ethereum 블록체인 내에서 금, Bitcoin, 미국 달러, TESLA, AAPL과 같은 자산에 대한 접근을 제공하는 토큰입니다. Synthetix 프로토콜의 목표는 바이너리 옵션, 선물 등을 포함한 다양한 거래 기능을 가능하게 하는 것입니다. ^[3]​^[4]​

Synth는 기초 자산의 가격을 추적할 수 있으며, 보유자가 기초 자산을 직접 보유하거나 수탁자를 신뢰할 필요 없이 이더리움 상에서 다양한 자산 클래스에 노출될 수 있도록 합니다. Synth는 750%의 비율로 담보로 스테이킹되는 Synthetix Network Token (SNX)에 의해 뒷받침됩니다. ^[1]​

Synthetix DAO

Synthetix 프로토콜은 탈중앙성을 유지하기 위해 여러 거버넌스 기구와 구조를 통합하고 있습니다. 주요 탈중앙화 의회 및 DAO로는 스파르탄 의회(Spartan Council), 재무 의회(Treasury Council), 앰배서더 의회(Ambassador Council), 보조금 의회(Grants Council)가 있으며, 이들은 모두 Synthetix 스테이커들에 의해 선출됩니다. 거버넌스 프로세스는 제안된 프로토콜 변경 사항을 설명하는 Synthetix 개선 제안(SIP) 및 Synthetix 구성 변경 제안(SCCP)과 같은 결과물을 포함합니다. 구현은 핵심 기여자 위원회(Core Contributor Committee)의 관리하에 Synthetix 핵심 기여자들이 수행합니다. ^[23]​

스파르탄 의회 (Spartan Council)

스파르탄 의회(SC)는 Synthetix를 감독하는 8명의 선출직 위원으로 구성된 거버넌스 탈중앙화 자율 조직(DAO)으로 운영되며, 커뮤니티 스테이킹 참여자들이 에포크 기간 동안 선출합니다. SIP-93을 통해 설립된 SC는 Synthetix 개선 제안(SIP) 및 Synthetix 구성 변경 제안(SCCP)에 대한 인터뷰를 진행합니다. 이들의 주요 업무는 제안된 변경 사항을 논의하고, 프로토콜 DAO와 협력하며, 정기적인 거버넌스 회의를 개최하여 Synthetix 이해관계자를 대변하고 보호하는 것입니다. SC 위원들은 서비스에 대한 대가로 Synthetix DAO로부터 활동비를 받으며, 스테이킹 거버넌스 사이트에서 Snapshot의 IPFS 서명 투표를 사용하여 직무를 수행합니다. ^[24]​

SIP 및 SCCP에 대한 투표 외에도, SC 위원들은 모든 프로토콜 DAO 위원들의 보안 보증금이 포함된 Gnosis Safe 멀티시그(다중 서명)의 서명 키를 관리합니다. 이들은 악의적인 행동이나 정당한 거버넌스 프로세스를 우회하는 행위가 식별될 경우 위원의 보안 보증금을 삭감할 권한을 가집니다. 이러한 책임 외에도 SC 위원들은 전문 지식을 바탕으로 확장된 보안 연구, 테스트, 커뮤니티 참여 및 커뮤니케이션을 포함한 다양한 프로토콜 관련 활동에 참여합니다. ^[24]​

재무 의회 (Treasury Council)

재무 의회의 주요 역할은 프로토콜의 성장을 위해 자원을 확보하는 것입니다. 여기에는 프로토콜 비용, 의회 및 핵심 기여자 활동비, 생태계 인센티브(보조금 의회 자금 포함) 및 기타 재량적 인센티브를 위한 지속적인 자금을 제공하기 위해 재무를 관리하는 업무가 포함됩니다. 의회 위원들은 Gnosis Safe 멀티시그 시스템을 사용하여 재무 관리를 수행하며, 주요 결정에는 공동 승인이 필요합니다. 재무적 안정성을 유지하고, 필수적인 요구 사항에 대한 자금 지원을 지속하며, 프로토콜의 전반적인 개발을 지원하기 위해 전략적으로 자원을 할당하는 데 중점을 둡니다. ^[25]​

앰배서더 의회 (Ambassador Council)

앰배서더 의회는 거버넌스와 파트너십을 통해 DeFi 생태계 내에서 Synthetix의 이익을 증진하는 데 집중합니다. 거버넌스 측면에서 이들은 Synthetix에 유익한 프로토콜에서 적극적으로 영향력을 모색하고 토큰 보유자를 위한 제안에 투표합니다. 파트너십 측면에서 의회는 Synthetix 통합자들과 협력하여 Synthetix 생태계 내의 통합을 촉진합니다. 5명의 선출직 위원으로 구성된 의회는 DeFi 거버넌스 문제에 대해 정보를 파악하고 Synthetix 디스코드 플랫폼의 스파르탄 타운홀(Spartan Town Halls)을 통해 지식 공유를 촉진합니다. ^[26]​

보조금 의회 (Grants Council)

보조금 의회는 보조금, 이니셔티브 바운티 또는 경쟁 상금을 통해 공공재를 위한 자금을 분배할 책임이 있습니다. 이들의 초점은 이윤 폭보다는 영향력을 우선시하며 커뮤니티를 위해 가치 있고 수준 높은 작업을 수행하는 프로젝트를 지원하는 데 있습니다. 프로젝트는 추출할 수 있는 가치보다는 커뮤니티에 더할 수 있는 가치를 기준으로 선정됩니다. ^[27]​

Synthetix v3

Synthetix v3는 Macro, Iosiro, Open Zeppelin의 철저한 감사를 거친 후 2023년 2월 Optimism 및 Ethereum Mainnet에 배포되었습니다. ^[14]​

V3의 초기 배포에는 관련 마켓이 포함되지 않았습니다. 주요 목적은 달러 가치로 표시된 stablecoin 역할을 하는 담보 부채 포지션(CDP)을 생성하여, 이후 통합된 마켓 내에서 활용되도록 하는 것입니다. ^[14]​

Synthetix v3에는 Pools에 담보를 위임할 수 있는 Liquidity Providers (LPs)도 포함되어 있습니다. LP는 담보를 바탕으로 대출을 받아 sUSD를 민팅할 수 있으며, 이를 통해 보상을 늘리고 네이티브 stablecoin의 유통량을 증가시킬 수 있습니다. ^[14]​

Pools는 LP로부터 collateral을 수락하며, 풀 소유자는 파생상품 마켓에 담보를 제공하도록 설정할 수 있습니다. 풀은 여러 마켓을 지원할 수 있고, 마켓은 여러 풀로부터 지원을 받을 수 있으므로 풀과 마켓 사이에는 다대다(many-to-many) 관계가 형성될 수 있습니다. ^[14]​

Synthetix v3에서 마켓은 가격 oracles와 synthetic assets의 조합을 사용하여 최종 사용자를 위한 제품 서비스를 만듭니다. 마켓은 이에 대한 수수료를 부과하고 수익을 풀에 반환합니다. Rewards Distributors는 풀이나 기타 참여자에게 추가 인센티브를 제공하기 위한 맞춤형 규칙입니다. 이를 통해 Synthetix 생태계 내 참여를 장려하는 데 있어 맞춤화와 유연성을 제공합니다. ^[16]​

v3는 불가지론적(agnostic) 오라클 매니저 시스템 덕분에 SNX를 풀에 수락하고, 새로운 USD 스테이블코인(snxUSD라고도 함)을 민팅하며, 현물 마켓(Spot Market)에서 sETH로 거래할 수 있는 기능을 갖추고 있습니다. ^[16]​

2023년 7월, 프로토콜은 Chainlink 교차 체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)을 Synthetix V3에 통합했습니다. Chainlink CCIP의 초기 통합을 통해 V3 sUSD는 Ethereum과 Optimism 사이를 이동할 수 있게 되었으며, Synthetix Spartan 의회의 승인을 받을 경우 모든 EVM 호환 체인으로 전송이 가능하도록 구성되었습니다. ^[22]​

Perps

Synthetix Perps는 Optimism을 기반으로 구축된 탈중앙화 무기한 선물 거래 프로토콜입니다. 이는 사용자에게 낮은 수수료와 효율적인 거래 경험을 제공하도록 설계되었습니다. 이 플랫폼은 Kwenta, Polynomial, Decentrex와 같은 모든 프로토콜이 쉽게 통합할 수 있는 백엔드 인프라를 제공합니다. ^[17]​

수수료와 리스크를 최소화하고 확장성을 높이기 위해, Synthetix Perps는 Pyth Network에서 제공하는 오프체인 오라클과 트레이더를 매칭하는 혁신적인 거래 엔진을 활용합니다. 또한 40개 이상의 자산에 대해 자본 효율성과 레버리지를 제공하여 트레이더가 포지션에 대해 최대 50배의 레버리지를 사용할 수 있도록 합니다. ^[17]​

2023년 8월, Synthetix는 Synthetix Perps를 통한 레버리지 거래를 위해 Worldcoin (WLD) 무기한 선물 시장을 추가한다고 발표했습니다. ^[21]​

기술 (Technology)

Synthetix는 스마트 컨트랙트 인프라와 Synth 가격을 유지하는 일련의 인센티브로 구성됩니다. Synthetix Network Token(SNX)의 가치가 이를 뒷받침합니다. SNX는 담보 역할을 하며, Synth를 발행하려면 비례하는 가치의 SNX를 스테이킹해야 합니다. 스테이커는 프로그램을 유지하기 위해 프로그램 내부 운영에서 발생하는 수수료를 지분율에 따라 보상받습니다. 따라서 SNX의 중요성은 담보를 제공하는 네트워크의 사용량과 직접적인 상관관계를 갖습니다.^[5]

이 메커니즘을 통해 Synthetix는 다른 탈중앙화 거래소가 겪는 유동성 및 슬리피지 문제 없이 서로 다른 종류의 Synth 간에 즉각적이고 마찰이 거의 없는 전환을 지원할 수 있습니다. 결과적으로 토큰 네트워크는 거래, 대출, 이체, 송금, 이커머스 등 광범위한 사용 사례를 지원합니다. ^[5]​

Synth 페깅 메커니즘 (Synth Pegging Mechanism)

Synth 페그는 트레이더가 거래를 통해 수익을 얻기 위해 Synth와 다른 암호화 자산 간의 유동성과 안정성을 모두 필요로 하는 시스템입니다. 일부 Synth는 공개 시장에서 거래되므로 모니터링 중인 자산의 가치보다 낮아질 수 있습니다. 페그로부터의 편차를 최소화하고 참여자들이 이를 수정하도록 유도하기 위해 인센티브가 필요합니다. Synth 페그를 유지하는 방법에는 차익 거래(Arbitrage), Uniswap의 sETH 유동성 풀, SNX 경매 등 세 가지가 있습니다. ^[1]​

Synthetix 토크노믹스 (Synthetix Tokenomics)

Synthetix는 합성 자산과 현재 모델로 전환하기 전, 초기에는 Havven 스테이블코인 프로젝트를 진행했습니다. Havven의 공급량은 1억 개였으며, 이는 SNX 토큰으로 1:1 전환되었습니다. 그러나 2018년에 토크노믹스를 변경하기로 결정했습니다. 2019년 3월부터 2023년 8월까지 총 SNX 공급량은 주간 1.25%의 감쇠율과 함께 100,000,000개에서 260,263,816개로 증가했습니다. 2023년 9월 이후에는 연간 2.5%의 최종 인플레이션이 발생할 예정입니다.^[12]​

가상자산 공개 (ICO)

Synthetix의 가상자산 공개는 2018년 2월 26일부터 28일 사이에 진행되었습니다. ICO 토큰 판매 기간 동안 Synthetix의 가격은 530만 달러 규모였습니다. ^[13]​

SNX 토큰 할당 (SNX Token Allocation)

가상자산 공개(ICO) 당시 SNX 토큰의 할당량은 다음과 같습니다:

• 60.00%는 토큰 판매 및 투자자에게 할당
• 20.00%는 팀 및 어드바이저에게 할당
• 12.00%는 재단에 할당
• 5.00%는 파트너십에 할당
• 3.00%는 바운티 및 마케팅 인센티브에 할당 ^[12]

자금 조달 (Funding)

2021년 2월, Synthetix는 Coinbase Ventures, Paradigm, IOSG를 포함한 벤처 캐피털 기업들로부터 1,200만 달러의 투자를 유치하며 성공적인 펀딩 라운드를 발표했습니다. ^[4]​^[19]​

2023년 3월 16일, 투자 회사이자 마켓 메이커인 DWF Labs는 500만 달러의 추가 매수를 계획했습니다. Synthetix의 거래량을 늘리기 위해 Synthetix의 무기한 선물 상품이 DWF Labs의 거래 운영에 통합되었습니다. ^[15]​