Synthetix(신세틱스)는 Ethereum(이더리움) 기반의 파생상품 유동성 프로토콜로, 합성 분산 자산의 생성 및 거래를 가능하게 합니다. 이 플랫폼은 2017년 Kain Warwick(케인 워릭)에 의해 설립되었습니다. ^[1]

Synth(신스)라고 불리는 합성 자산은 외부 자산의 가격 변동을 반영하도록 설계된 ERC-20 토큰입니다. ^[1]

개요

Synthetix는 2017년 후반 Havven이라는 이름으로 출시되었습니다. 호주 시드니에 거주하는 Kain Warwick이 설립했습니다. 이 합성 자산은 Synthetix Network Token (SNX)에 의해 담보되며, 계약에 잠금 해제될 때 합성 자산(Synths) 발행이 가능합니다.^[2]

2020년 11월 12일, Synthetix는 사용자가 플랫폼에서 Brent Crude 선물 계약을 거래할 수 있도록 지원하기 시작했습니다. 이는 (공개되지 않은 금액으로 Chainlink을 통해) Intercontinental Exchange에서 공유 데이터를 가져와 새로운 Synthetic Oil 토큰(티커 심볼 sOIL)을 통해 데이터를 제공함으로써 달성되었습니다.^[5][6] sOIL이 원유 선물에 대한 매수 포지션을 나타내는 반면, $iOIL이라는 티커 심볼을 가진 원유 선물 매도 포지션도 플랫폼에 상장되어 있습니다. ^[7][8]

2020년 11월 30일, Melon (MLN)은 Melon Council의 승인을 받은 후 프로토콜에서 Synths를 지원할 것이라고 발표했습니다.^[9] Synthetix 플랫폼에 있는 합성 법정 화폐, 합성 상품, 합성 주요 암호화폐 및 기타 다양한 자산이 프로토콜에서 지원될 예정입니다.^[10] 쉽게 이용할 수 있는 것은 아니지만, 양사와 커뮤니티는 Melon 플랫폼에서 Synths 사용을 장려하기 위해 협력할 것입니다. ^[11]

합성자산(Synths)

합성자산(Synths)은 이더리움 블록체인 내에서 금, 비트코인, 미국 달러, TESLA, AAPL과 같은 자산에 대한 접근 권한을 제공하는 토큰입니다. Synthetix 프로토콜의 목표는 이진 옵션, 선물 등 다양한 거래 기능을 가능하게 하는 것입니다. ^[3][4]

합성자산은 기초 자산 가격을 추적할 수 있으며, 보유자는 기초 자산 자체를 보유하거나 수탁자를 신뢰할 필요 없이 이더리움에서 다양한 자산 클래스에 대한 노출을 얻을 수 있습니다. 합성자산은 Synthetix 네트워크 토큰(SNX)에 의해 지원되며, 750%의 비율로 담보로 예치됩니다. ^[1]

Synthetix DAO

Synthetix 프로토콜은 분산화를 유지하기 위해 여러 거버넌스 기구와 구조를 통합합니다. 주요 분산형 위원회 및 DAO에는 스파르탄 위원회(Spartan Council), 재무 위원회(Treasury Council), 대사 위원회(Ambassador Council), 그리고 보조금 위원회(Grants Council)가 있으며, 이들은 모두 Synthetix 스테이커들에 의해 선출됩니다. 거버넌스 프로세스에는 Synthetix 개선 제안(SIP, Synthetix Improvement Proposals) 및 Synthetix 구성 변경 제안(SCCP, Synthetix Configuration Change Proposals)과 같은 문서가 포함되어 있으며, 이는 제안된 프로토콜 변경 사항을 설명합니다. 구현은 핵심 기여자 위원회(Core Contributor Committee)의 관리하에 Synthetix 핵심 기여자(Synthetix Core Contributors)에 의해 수행됩니다. ^[23]

스파르탄 협의회

스파르탄 협의회(SC)는 8명의 선출된 구성원이 Synthetix를 감독하는, 분권화된 자율 조직(DAO)으로서 기능하는 거버넌스 기구입니다. 이들은 커뮤니티 스테이킹 참여자들에 의해 선출되며, 한 에포크 동안 활동합니다. SIP-93을 통해 설립된 SC는 Synthetix 개선 제안(SIP) 및 Synthetix 구성 변경 제안(SCCP)에 대한 인터뷰를 진행합니다. 주요 업무는 제안된 변경 사항에 대한 논의, 프로토콜 DAO와의 협력, 그리고 Synthetix 이해관계자를 대표하고 보호하기 위한 정기적인 거버넌스 회의 개최입니다. SC 구성원들은 그들의 서비스에 대한 보상으로 Synthetix DAO로부터 급여를 받으며, 스테이킹 거버넌스 사이트에서 snapshot의 IPFS 서명 투표를 사용하여 그들의 임무를 수행합니다. ^[24]

SIP 및 SCCP에 대한 투표 외에도, SC 구성원들은 모든 프로토콜 DAO 구성원의 보안 보증금을 포함하는 다중 서명 Gnosis safe에 대한 서명 키를 관리합니다. 그들은 악의적인 행위 또는 합법적인 거버넌스 프로세스 우회가 확인될 경우 구성원의 보안 보증금을 감소시킬 권한을 가지고 있습니다. 이러한 책임 외에도, SC 구성원들은 확장된 보안 연구, 테스트, 커뮤니티 참여 및 커뮤니케이션을 포함하여 자신의 전문 지식을 바탕으로 다양한 프로토콜 관련 활동에 참여합니다. ^[24]

재무 위원회

재무 위원회의 주요 역할은 프로토콜의 성장에 필요한 자원을 확보하는 것입니다. 여기에는 프로토콜 운영 비용, 위원회 및 핵심 기여자(Core Contributor)의 급여, 생태계 인센티브(Grant Council 자금 포함), 기타 재량 인센티브 제공을 위한 재무 관리가 포함됩니다. 위원회 구성원은 Gnosis-safe 다중 서명 시스템을 사용하여 재무를 관리하며, 주요 결정에는 집단 승인이 필요합니다. 재무 안정성 유지, 필수적인 요구 사항에 대한 자금 지원, 프로토콜의 전반적인 개발을 지원하기 위한 전략적 자원 배분에 중점을 둡니다. ^[25]

대사 위원회

대사 위원회는 거버넌스 및 파트너십을 통해 Synthetix의 DeFi 생태계 내 이익 증진에 중점을 둡니다. 거버넌스 측면에서 위원회는 Synthetix에 유익한 프로토콜에 영향력을 적극적으로 행사하고 토큰 보유자를 위한 제안에 투표합니다. 파트너십 측면에서 위원회는 Synthetix 통합자와 협력하여 Synthetix 생태계 내 통합을 용이하게 합니다. 선출된 5명의 위원으로 구성된 위원회는 DeFi 거버넌스 문제에 대한 정보를 지속적으로 파악하고 Synthetix Discord 플랫폼의 Spartan Town Halls를 통해 지식 공유를 장려합니다. ^[26]

지원 위원회

지원 위원회는 보조금, 이니셔티브 보상 또는 경쟁 상금을 통해 공공재에 대한 자금을 배분하는 역할을 합니다. 이 위원회는 수익보다는 영향력을 우선시하여 커뮤니티에 가치 있고 고품질의 작업을 생성하는 프로젝트를 지원하는 데 중점을 둡니다. 프로젝트는 이익 추출보다는 커뮤니티에 추가할 수 있는 가치를 기준으로 선택됩니다. ^[27]

Synthetix v3

Synthetix v3는 2023년 2월 Macro, Iosiro, 그리고 Open Zeppelin(오픈 제플린)의 철저한 감사를 거쳐 Optimism(옵티미즘)과 Ethereum(이더리움) Mainnet(메인넷)에 배포되었습니다. ^[14]

V3의 배포에는 관련 시장이 포함되어 있지 않습니다. 주요 목적은 달러로 표시되는 stablecoin(스테이블코인) 역할을 하는 담보화된 부채 포지션을 생성하여, 이후 통합 시장에서 활용하는 것입니다. ^[14]

Synthetix v3에는 Liquidity Providers(LP, 유동성 제공자)가 Pools(풀)에 담보를 위임할 수 있습니다. LP는 담보에 대한 대출을 받아 sUSD를 발행할 수 있으며, 이는 보상을 증가시키고 네이티브 stablecoin(스테이블코인)의 유통량을 증가시킵니다. ^[14]

Pools(풀)은 LP로부터 collateral(담보)를 받아들이며, 풀 소유자가 파생상품 시장의 담보를 제공하도록 구성할 수 있습니다. 풀은 여러 시장을 지원할 수 있고, 시장은 여러 풀의 지원을 받을 수 있으므로 풀과 시장 간에는 다대다 관계가 성립할 수 있습니다. ^[14]

Synthetix v3에서 시장은 가격 oracles(오라클)과 synthetic assets(합성 자산)을 결합하여 최종 사용자에게 제품을 제공합니다. 수수료를 부과하고 수익을 풀에 반환합니다. Rewards Distributors(보상 배포자)는 풀이나 다른 참여자에게 추가 인센티브를 제공하기 위한 사용자 지정 규칙입니다. Synthetix 생태계 내 참여를 유도하는 데 있어 사용자 지정 및 유연성을 제공합니다. ^[16]

v3는 SNX를 풀에 추가하고, 새로운 USD 스테이블코인(snxUSD라고도 함)을 발행하고, 비동기적 오라클 관리자 시스템 덕분에 현물 시장에서 sETH로 거래될 수 있습니다. ^[16]

2023년 7월, 이 프로토콜은 Chainlink(체인링크) 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)을 Synthetix V3에 통합했습니다. Chainlink CCIP의 초기 통합을 통해 V3 sUSD는 Ethereum(이더리움)과 Optimism(옵티미즘) 간에 이동할 수 있지만, Synthetix Spartan council(스파르탄 위원회)의 승인을 받으면 모든 EVM 호환 체인으로의 전송이 허용되도록 구성되었습니다. ^[22]

Perps

Synthetix Perps는 Optimism(옵티미즘) 기반의 분산형 무기한 거래 프로토콜입니다. 낮은 수수료로 사용자에게 효율적인 거래 경험을 제공하도록 설계되었습니다. 이 플랫폼은 Kwenta, Polynomial, Decentrex와 같은 프로토콜이 쉽게 통합할 수 있는 백엔드 인프라를 제공합니다. ^[17]

수수료와 위험을 최소화하고 확장성을 높이기 위해, Synthetix Perps는 Pyth Network가 제공하는 오프체인 오라클과 트레이더를 매칭하는 새로운 거래 엔진을 활용합니다. 40개 이상의 자산에 대한 자본 효율성과 레버리지를 제공하며, 트레이더는 포지션에 최대 50배의 레버리지를 사용할 수 있습니다. ^[17]

2023년 8월, Synthetix는 Synthetix Perps를 통해 레버리지 거래를 위한 Worldcoin (WLD)(월드코인) 무기한 선물 시장을 추가했습니다. ^[21]

기술

Synthetix는 스마트 계약 인프라와 Synth 가격을 유지하는 일련의 인센티브로 구성됩니다. Synthetix 네트워크 토큰(SNX)의 가치가 이를 뒷받침합니다. SNX는 담보로 작용하며; Synth를 발행하려면 비례적인 가치의 SNX를 스테이킹해야 합니다. 스테이커는 프로그램 내부의 운영으로 생성된 수수료의 비례 공유를 보상받아 프로그램을 유지합니다. 따라서 SNX의 중요성은 담보로 제공하는 네트워크의 사용과 직접적인 상관관계가 있습니다^[5].

이러한 메커니즘을 통해 Synthetix는 다른 탈중앙화 거래소가 경험하는 유동성 및 슬리피지 문제 없이 다양한 Synth 종류 간의 즉각적이고 거의 마찰 없는 변환을 지원할 수 있습니다. 결과적으로 생성된 토큰 네트워크는 거래, 대출, 이체, 송금, 전자상거래 등 광범위한 사용 사례를 지원합니다^[5].

Synth 페깅 메커니즘

Synth 페깅은 트레이더들이 거래에서 이익을 얻기 위해 Synth와 다른 암호화 자산 간의 유동성과 안정성을 모두 필요로 하는 시스템입니다. 일부 Synth는 공개 시장에서 거래되므로, 모니터링하는 자산보다 가치가 떨어질 수 있습니다. 페깅에서 최소한의 편차를 유지하고 행위자들이 이를 수정하도록 유도하려면 인센티브가 필요합니다. Synth 페깅을 유지하는 세 가지 방법이 있는데, 여기에는 Arbitrage, Uniswap의 sETH 유동성 풀, 그리고 SNX 경매가 포함됩니다. ^[1]

Synthetix 토큰 경제학

Synthetix는 합성 자산과 현재 모델로 전환하기 전에 Havven 스테이블코인을 개발하고 있었습니다. Havven의 공급량은 1억 개였으며, 이는 1:1 비율로 SNX 토큰으로 전환되었습니다. 그러나 2018년 토큰 경제학을 변경하기로 결정되었습니다. 2019년 3월부터 2023년 8월까지 총 SNX 공급량은 100,000,000개에서 260,263,816개로 증가했으며, 주간 감소율은 1.25%였습니다. 2023년 9월 이후에는 연간 2.5%의 최종 인플레이션이 적용될 것입니다.^[12]

초기 코인 발행 (ICO)

Synthetix의 Initial Coin Offering(이니셜 코인 오퍼링)은 2018년 2월 26일부터 28일까지 진행되었습니다. ICO 토큰 판매 당시 Synthetix의 가격은 토큰당 $0.67이었으며, $530만 달러를 모금했습니다. ^[13]

SNX 토큰 배분

SNX 토큰의 초기 코인 제공(ICO) 당시 배분은 다음과 같습니다.

• 60.00%는 토큰 판매 및 투자자에게 배분되었습니다.
• 20.00%는 팀 및 자문위원에게 배분되었습니다.
• 12.00%는 재단에 배분되었습니다.
• 5.00%는 파트너십에 배분되었습니다.
• 3.00%는 보상 및 마케팅 인센티브에 배분되었습니다 ^[12]

자금 조달

2021년 2월, Synthetix는 Coinbase Ventures(코인베이스 벤처스), Paradigm(패러다임), IOSG(아이오에스지)를 포함한 벤처캐피탈 회사들로부터 1200만 달러의 투자를 유치하는 데 성공했습니다. ^[4][19]

Paradigm 투자 파트너인 Arjun Balaji(아준 발라지)는 다음과 같이 말했습니다.

“SynthetixDAO가 최고의 합성 자산 플랫폼을 구축하는 것을 지원하게 되어 기쁩니다. Synthetix는 crypto(암호화폐) 분야에서 최고의 커뮤니티 중 하나를 보유하고 있으며, 그 일원이 되어 기쁩니다. ^[4]

2023년 3월 16일, 투자 회사이자 마켓 메이커인 DWF Labs(DWF 랩스)는 Synthetix의 네이티브 토큰인 SNX를 1500만 달러에 매입했으며, 추가로 500만 달러 매입을 계획하고 있습니다. Synthetix의 거래량을 늘리기 위해 Synthetix의 무기한 선물 상품이 DWF Labs의 거래 운영에 통합되었습니다. ^[15]