슬리피지 또는 암호화폐 슬리피지는 주문 실행 중 시장 변동으로 인해 발생하는 손실 또는 이익 금액입니다. 이는 거래의 예상 가격과 거래가 실행되는 실제 가격 간의 차이입니다.^[1]

슬리피지는 특히 변동성이 높거나 유동성이 낮거나 가격 변동이 빠른 상황에서 발생합니다. 슬리피지는 매수 및 매도 거래 모두에 영향을 미칠 수 있습니다.^[12]

슬리피지 허용 범위

슬리피지 허용 범위는 거래자가 거래 실행에 편안함을 느끼는 허용 가능한 범위입니다. 일반적으로 슬리피지 허용 범위가 높을수록 슬리피지로 인한 손실 위험이 커집니다.

예를 들어 거래자가 슬리피지 허용 범위를 1%로 설정하면 예상 가격에서 최대 1%까지 가격 변동을 허용할 의향이 있음을 의미합니다. 그 순간에 암호화폐 가격이 거래가 완료되기 전에 거래자에게 불리하게 움직이기 시작할 수 있습니다. 결과적으로 거래자는 예상보다 낮은 가격을 받아 큰 손실을 입을 수 있습니다.

적절한 수준의 슬리피지 허용 범위를 선택하는 데 대한 고려 사항은 시장 상황 및 거래 전략과 같은 요소에 따라 달라집니다. 시장이 변동성이 클 때 거래가 빠르고 효율적으로 실행되려면 더 높은 수준의 슬리피지 허용 범위가 필요할 수 있습니다. 또는 변동성이 낮은 기간에는 더 낮은 수준의 슬리피지 허용 범위를 설정하여 더 유리한 실행을 얻을 수 있습니다.^[11]

계산

슬리피지

슬리피지는 현재 시장 가격과 실행된 거래 가격의 차이를 취하여 계산할 수 있습니다.

슬리피지 = 현재 시장 가격 – 실행된 거래 가격.

예를 들어 $10,000에 1 비트코인을 매수하는 주문이 접수되어 $9,800에 체결된 경우, 슬리피지 = 10,000-9,800 = $200입니다. 이 경우 슬리피지로 인해 예상보다 낮은 가격을 받게 됩니다.^[9]

슬리피지 비율

슬리피지 비율은 현재 시장 가격과 실행된 거래 가격을 현재 시장 가격으로 나누어 계산할 수도 있습니다.

슬리피지 비율 = (현재 시장 가격 – 실행된 거래 가격) / 현재 시장 가격.

예를 들어 위에서 언급한 경우 다음과 같습니다. 슬리피지 비율 = 200/10,000 = 2%. 이는 슬리피지로 인해 예상보다 낮은 가격을 받았으며 그 금액은 2%임을 의미합니다.^[10]

유형

긍정적 슬리피지

'가격 개선'이라고도 하는 긍정적 슬리피지는 거래가 예상 가격보다 더 나은 가격으로 실행될 때 발생합니다. 이는 사용자가 주문을 내고 실행될 때까지 가격이 빠르게 유리하게 움직이는 변동성이 높은 상황에서 발생할 수 있습니다.

부정적 슬리피지

부정적 슬리피지는 거래가 예상 가격보다 덜 유리한 가격으로 실행될 때 발생합니다. 이는 시장 상황이 빠르게 변하여 예상 가격과 실제 가격 간에 불일치가 발생할 때 발생합니다.^[13]

원인

시장 변동성

암호화폐는 높은 수준의 변동성으로 유명하며, 이는 단기간에 상당한 가격 변동으로 이어질 수 있습니다. 이러한 변동성은 특히 시장이 빠르게 움직일 때 상당한 슬리피지를 초래할 수 있습니다.

예를 들어 BTC 시장의 높은 변동성은 주문이 체결되기 전에 고빈도 거래로 인해 빠른 가격 변동을 초래합니다. 이로 인해 매수/매도 가격이 $20,000.5/$20,001로 변경됩니다. 그런 다음 주문은 $20,001에 체결되어 BTC당 $1의 추가 비용이 발생하여 100 BTC 주문에 총 $100의 부정적 슬리피지가 발생합니다.^[3]

유동성

유동성은 상당한 가격 변동을 일으키지 않고 자산을 쉽게 사고 팔 수 있는 정도를 나타냅니다. 많은 암호화폐, 특히 알트코인은 더 확립된 자산에 비해 유동성이 낮을 수 있습니다. 즉, 특정 가격 수준에서 구매자와 판매자가 더 적을 수 있으므로 특히 대규모 주문의 경우 슬리피지 없이 거래를 실행하기가 더 어려울 수 있습니다.

예를 들어 유동성이 낮은 거래소에 BTC당 $20,000에 100 BTC의 대규모 시장 매수 주문이 접수된 경우. 주문의 일부는 100% 실행되려면 $20,000 이상의 매도 주문과 일치해야 합니다. 예를 들어,

• 50 BTC는 $20,000의 매도 주문과 일치합니다.
• 25 BTC는 $20,001의 매도 주문과 일치합니다.
• 25 BTC는 $20,002의 매도 주문과 일치합니다.

그러면 평균 가격은 $20,000.75가 되며, 이는 원래 주문 금액($20,000)보다 높으며 부정적 슬리피지는 $0.75입니다.^[2]

뉴스 및 이벤트

주요 뉴스 발표, 발표 또는 이벤트는 빠르고 예상치 못한 가격 변동을 유발할 수 있습니다. 거래자는 종종 이러한 이벤트에 실시간으로 반응하여 주문 불균형과 정상적인 거래 프로세스의 중단을 초래합니다. 결과적으로 실행 가격은 예상 가격과 크게 다를 수 있습니다.

거래소 지연 및 대기 시간

거래가 실행되는 속도는 빠르게 변화하는 암호화폐 시장에서 매우 중요합니다. 주문이 접수된 시간과 실행된 시간 사이의 지연 또는 대기 시간은 특히 시장 활동이 활발한 기간에 슬리피지에 기여할 수 있습니다.^[14]

슬리피지 관리 또는 감소

지정가 주문 사용

시장가 주문 대신 지정가 주문을 사용하면 슬리피지를 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지정가 주문을 통해 사용자는 지불할 의사가 있는 최대 가격 또는 수락할 의사가 있는 최소 가격을 설정할 수 있습니다. 시장이 지정된 가격에 도달하지 않으면 지정가 주문이 실행되지 않을 수 있습니다.^[4][7]

시장 상황 모니터링

잠재적인 가격 변동을 예측하기 위해 철저한 시장 분석을 수행하고 관련 뉴스로 최신 정보를 유지합니다. 예정된 이벤트 및 뉴스 발표를 인식하면 더 많은 정보를 바탕으로 거래 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.^[7]

거래 시간 다각화

시장은 일반적으로 주요 금융 센터의 거래 시간이 겹치는 동안 유동성이 더 높습니다. 유동성은 다양한 암호화폐 거래소마다 다를 수 있으므로 높은 시장 유동성 기간과 더 많은 참가자 동안 거래량이 더 많은 거래소에서 거래하는 것을 고려하여 슬리피지 위험을 줄일 수 있습니다.^[5][7]

거래 규모

특히 유동성이 낮은 시장에서 대규모 거래 규모는 슬리피지 가능성을 높일 수 있습니다. 거래자는 더 큰 주문을 더 작은 주문으로 분할하여 개별 거래에 대한 슬리피지의 영향을 잠재적으로 줄일 수 있습니다.^[7]

볼륨 참여(VP) 및 시간 가중 평균 가격(TWAP)과 같은 알고리즘 거래 전략(ATS)을 사용하여 주문을 효율적으로 실행하고 슬리피지를 방지할 수 있습니다.^[6]

더 높은 가스 요금 지불

탈중앙화 거래소에서 슬리피지 문제를 줄이기 위해 거래자는 거래 처리 속도를 높일 수 있습니다. 거래는 대기열에서 더 앞으로 이동하기 위해 더 높은 거래 수수료(가스 요금)를 지불하도록 선택할 수 있습니다.^[14]

레이어 2 기반 DEX에서 거래

레이어 1 블록체인 네트워크가 혼잡해지면 거래 속도가 느려지고 슬리피지 위험이 악화됩니다. 따라서 거래자는 더 빠른 거래, 슬리피지 위험 감소 및 더 낮은 가스 요금을 의미할 수 있는 레이어 2 기반 DEX를 사용하도록 선택할 수 있습니다. 거래자는 폴리곤에 구축된 QuickSwap과 같은 거래소를 사용할 수 있습니다.^[14]