通缩代币（deflationary token）是一种设计有内在机制以逐渐减少其供应量的加密货币或数字代币。这种减少通常通过多种方法实现，但常见的方法包括自动销毁一小部分代币交易，从而有效地将其从流通中消除。^[1]​

概览

供应量有限的加密货币本质上具有通缩性质。通过通缩代币的概念，代币的总供应量会减少，而剩余的代币由于需求增加而变得更有价值。消除流通中代币的一种方式是销毁。然而，如果代币设计导致销毁速度过快，使得剩余代币过于稀缺，从而导致价格飙升，某些通缩机制可能会引起代币价格剧烈波动。尽管如此，这种代币模型的核心目标是通过减少市场供应来增加代币需求。^[1]​^[2]​^[3]​

历史

2019年，BOMB代币成为首个实施代币销毁的通缩型加密货币。其通缩机制设计为每笔BOMB代币转账的1%将被销毁。自那时起，通缩型货币的数量和种类显著增加。值得注意的是，许多此类项目本质上是修改了BOMB项目的开源代码，对总供应量和销毁率等变量进行了微调。^[12]​^[13]​

然而，于2019年5月推出的BOMB代币，其流通量仅为100万枚，且这一数字正在迅速减少。按照目前的速度，预计到2034年，BOMB代币将几乎消耗殆尽。从BOMB的价格走势来看，市场似乎并未将通缩与价格的自动上涨联系起来。尽管该项目启动后曾出现大幅飙升，但价格在2019年6月出现了下跌。^[13]​

据BOMB的创建者称，该代币主要是一项社会实验，而非试图创建一种常规加密货币。它是对许多首次代币发行 (ICO)尽管有大量投资但价值随时间流逝而缩水这一问题的反应。虽然BOMB并未完全解决这些挑战，但它无疑为早期投资者带来了显著收益，并在加密货币领域引发了众多模仿。^[13]​

通缩型货币的销毁率差异很大，从低至0.1%到高至90%不等。总供应量也大不相同，有些货币仅有1000个单位，而另一些则多达2亿个单位。除了最初的BOMB项目外，其他著名的通缩型货币还包括Nuke (NUKE)、ETHplode (ETHPLO)、Mero Currency (MRO) —— 已不再活跃、Genesis Token (GEN)、Void Token (VOID)、M.O.A.B. (MOAB)、Incinerate Token (INC8)、Volcanoes (VOLC)等。^[12]​

加密货币中的通缩机制

多种不同的通缩机制适用于数字代币。它们包括销毁、回购并销毁、减半、代币锁仓以及质押奖励。^[1]​

销毁

这一机制会自动消除每笔交易的一小部分，从而有效地减少代币的总供应量。销毁代币为持有者增加了价值，因为它稳步减少了流通中的代币数量，在此过程中维持甚至增加了需求。^\[1\]​^\[4\]​

回购并销毁

该方法的操作方式与销毁机制类似，但包含了一项回购计划，即发行机构或项目方从市场中回购代币，随后将其销毁。这种方法通过消除代币来减少流通供应量，在需求持续且供应减少的情况下提升资产价值。^[1]​^[4]​

减半

这一过程与比特币的奖励减半概念一致，即新代币的生成速率随时间推移逐渐降低，最终减少总供应量。减半涉及定期减少给予矿工的区块补贴，确保加密货币在达到其最大供应量之前保持稳定的发行率。^[1]​^[5]​

代币锁定期

代币锁定期（Token Lockup），也称为归属期（Vesting Period），是指加密货币无法被出售或转让的一段时间。它禁止通过空投、预售或首次代币发行（ICO）后等方式获得此类代币的个人在公开市场上将其出售。实施这些锁定期是一种预防措施，旨在防止代币在进入市场后立即出现过度抛售。引入这一时期的主要目标是保护市场免受代币供应过剩的影响，因为过度抛售会导致代币价值下降。^[10]​^[11]​

质押

具有质押机制的代币会奖励那些在指定钱包或合约中持有并锁定代币的用户。这些奖励在持有者之间分配，有可能提高代币的需求并减少其在市场上的整体供应量。^[1]​

优势

由于通缩代币对加密货币市场的积极影响，它们为个人和项目提供了众多优势。开发通缩代币可以协助项目的方式如下：^[6]​^[7]​

提升代币价值

根据供需关系的基本原理，供应量的增加会导致需求下降。通缩型加密货币旨在减少其市场供应量，从而增强其稀缺性并刺激需求。众所周知，稀缺物品比随处可见的物品更具吸引力。在通缩型代币的背景下，个人更容易被供应有限的代币所吸引，而非那些充斥市场的代币。最终，这将导致代币价值随时间推移而增长。然而，必须注意的是，其他市场因素（如整体市场情绪、技术进步和监管变化）在决定加密货币价值方面也起着重要作用。 ^[6]​

盈利能力提升

通缩代币因其盈利潜力在牛市中备受关注。它还有助于从持有者手中回购代币并进行销毁，从而使那些选择做空代币的人受益。最终，这一过程会在销毁事件后导致价值提升。^[6]​

消除市场中多余的代币供应

在没有买家的情况下，流通中过剩的代币可能会危害加密货币的繁荣。因此，通缩机制将通过消除多余代币来遏制市场饱和。此外，如果代币被错误地分发，销毁它们将成为纠正错误的有效解决方案。^[2]​^[7]​

示例

Nuke 代币 (NUKE)

NUKE 是一种基于 以太坊 的代币，采用了独特的策略来与 BOMB 竞争。它拥有 100 万枚代币的有限供应量，并采用 2% 的销毁率。与 BOMB 不同，NUKE 走的是一条不同的道路——它计划在一段时间后停止 代币销毁，以确保供应量在十五年内不会完全耗尽。根据该项目的预测，代币销毁将在 2036 年左右停止，这使其与同类项目区别开来。^[13]​

NUKE 坚信其代币的实际效用，将其品牌定位为“第一个具有实用性的通缩货币”。NUKE 背后的团队旨在通过引入原生的 去中心化交易所 (DEX) 和 去中心化应用程序 (dApps) 来证实这一说法。尽管有这些雄心壮志，NUKE 仍面临质疑，因为它与 BOMB 以及许多其他基于以太坊的通缩代币（如 ETHplode 和 M.O.A.B）具有相似之处，这些代币通常仅对原始算法进行极小的修改。^[13]​

ETHplode (ETHPLO)

ETHplode 因其在去中心化金融领域的创新方法而获得了广泛认可。该项目于 2019 年推出，其核心特征之一是通缩性质，这使其区别于传统货币。ETHplode 的有限供应创造了稀缺性并推动了用户需求，旨在确保一种具有未来增值潜力的价值资产。^[14]​^[15]​

ETHplode 在以太坊区块链上运行，确保了交易的安全和透明，并受益于既有网络的可靠性。此外，ETHplode 引入了销毁机制，即涉及该加密货币的每笔交易都会有固定比例从流通中永久移除。这种通缩策略通过减少总供应量，在需求保持稳定或增长的情况下，具有随时间推移提升 ETHplode 价值的潜力。^[14]​

此外，ETHplode 还引入了创新的质押机制，使用户能够通过在特定钱包中持有代币来赚取奖励。这种激励措施鼓励了用户的积极参与，增强了 ETHplode 网络并丰富了其整体价值和生态系统。^[14]​

M.O.A.B (MOAB) 代币

M.O.A.B. 的初始供应量为 20,000,000 枚代币，其特点是每笔交易具有 2% 的通缩率。2019 年，团队进行了大规模的代币销毁，从流通中移除了 1500 万枚代币。M.O.A.B. 代币利用 智能合约 进行去中心化计算，从而实现每笔交易的公开验证。这种透明的方法使用户能够轻松确认网络的当前状态，而通缩证明则是其基本原则。^[16]

Void Token (VOID)

VOID 在通缩措施上更进一步；它作为一种基于 TRON 的代币运行，每笔交易都有 3% 的销毁率。尽管其最大供应量相对较高，达到 1000 万枚代币，但预计这一数量不会对其通缩性质产生显著影响。VOID 对估算代币供应量减少所需的时间持谨慎态度，在其白皮书中表示：“只有时间才能给出答案。” ^[13]​

与 NUKE 代币类似，VOID 旨在创建实际的应用场景。此外，它还提供了一种质押机制，在不引起通货膨胀的情况下分配奖励，因为这些质押奖励源自代币的原始供应量。 ^[13]​