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IPOR Protocol
IPOR Protocol
由瑞士楚格的IPOR Labs开发的IPOR协议，专注于基于区块链的衍生品软件。它由三个主要部分组成：IPOR指数、利率衍生品和流动性池和自动做市商（AMM）。[1]
IPOR代表链间协议超额利率。它从主要的传统金融指数（如LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）和SOFR（担保隔夜融资利率））中汲取灵感，将其概念适应于去中心化金融（DeFi）。IPOR是中间市场利率，而不是报价利率，逐块获取以近似区块链上的实时状况。[2]
概述
IPOR是一组协议、智能合约和软件，形成去中心化金融（DeFi）的去中心化应用程序（DApps），专注于利率衍生品。核心IPOR基础设施包括IPOR指数、带有自动做市商（AMM）的流动性池和资产管理智能合约。AMM支持利率互换（IRS）。该系统还包括一个去中心化自治组织（DAO）和一个财政部。[3]
IPOR指数
IPOR指数是从其他DeFi信贷协议中得出的基准参考利率，并使用心跳方法在链上发布。该指数是IPOR协议的核心，包括代表各种资产的无风险利率的多个指数，例如IPOR USDT、IPOR USDC、IPOR DAI和IPOR ETH。此外，每个资产都有基于时间的利率，例如IPOR USDC 1M、3M和6M，反映了收益率曲线发展的不同期限。[3]
在信贷市场中，无风险利率是根本，将信贷市场综合成一个单一指标，作为构建衍生品、金融工具和交易的公共产品。IPOR指数的价值取决于它所包含的资产的数量和质量。IPOR DAO管理这些指数，确保它们提供市场透明度，并作为公共产品发挥作用。[3]
流动性池和AMM
流动性池和自动做市商（AMM）共同构成交易的集体社区对手方。去中心化存款人可以通过为市场参与者提供交易对手方来赚取存款收益。作为回报，流动性提供者获得净合约支付、合约费用和货币市场杠杆化无风险回报的按比例份额。[3]
AMM是一种动态定价机制，它考虑给定资产的当前IPOR指数利率和各种市场驱动的数据来为工具定价，并根据需求调整价格。AMM的这种动态定价功能管理流动性提供者的风险。[3]
衍生品合约和互换
衍生品合约基于IPOR利率和AMM定价，在市场参与者和池之间建立协议。这些合约管理市场参与者和流动性提供者（LP）之间的条款，并在合约关闭后分配相应的合约收益。[3]
第一个IPOR衍生品是利率互换，使市场参与者可以选择支付固定利率并收取浮动利率（支付方），或者收取固定利率并支付浮动利率（接收方）。它们通过允许借款人和贷款人控制成本和预测收入来提供稳定性。[3]
IPOR代币
IPOR代币是IPOR协议的原生代币，分发给参与该项目的参与者。它作为以太坊主网（L1以太坊）上的ERC-20代币运行。最初，总共铸造了100,000,000个代币。[4]
IPOR代币的发行始于对早期协议用户的追溯奖励，随后实施了IPOR的流动性挖矿模型（Power Tokens）。最初，流动性挖矿的发行率在前3个月设置为每天10,800个pwIPOR代币。在2023年4月25日IPOR经济工作组成功投票后，通货膨胀率调整为每天7,560个pwIPOR（相当于每个区块每个池0.35个代币）。[5]
随着2023年10月12日stETH池的推出，排放量再次增加到每天10,800个。通过IIP-13，经济工作组被授予定期调整总流动性挖矿pwIPOR排放量和分配给各个流动性池的权限。[5]
质押
质押IPOR代币以获取Power IPOR（pwIPOR）的过程很简单。用户使用他们的IPOR代币执行“stake()”函数，以从质押合约中接收pwIPOR。[4]
Power IPOR代币不可转让，以方便同时进行流动性挖矿、投票、投票委托以及IPOR DAO开发的潜在未来用途。要转移Power Tokens，用户必须首先取消质押它们，然后转移IPOR代币。[4]
IPOR和pwIPOR代币保持1:1的兑换比例。即使pwIPOR产生收益，例如通过代币回购，代币仍以1:1的比例兑换。pwIPOR的持有者将在他们的钱包中观察到更高的质押IPOR代币余额。[4]
IPOR协议内的投票仅通过Power IPOR代币启用。独立的IPOR代币不参与投票。[4]
Power IPOR委托允许用户将特定功能（如投票）委托给另一个地址。虽然委托投票权会丧失投票能力，但Power IPOR仍然可以用于其他目的，例如流动性挖矿。[4]
取消质押Power IPOR并将其转换回IPOR代币需要14天的冷却期才能进行无费用赎回。或者，立即赎回将收取相当于Power IPOR 50%的取消质押费用，剩余的代币将分发给其他Power IPOR持有者。[4]
IPOR DAO
IPOR DAO被设计为完全链上的治理机制，使社区代币持有者能够就协议的开发、维护、更新、收益和财务做出决策。[3]
为了组织社区决策，使用了几个平台：[6]
- Zealy（以前的Crew3）用于通过教程引导IPOR“DAO成员”入门。
- Discord用于通知社区并启用讨论。
- DeWork用于管理DAO中的工作，包括功能请求和任务，组织在“空间”中。
- Snapshot用于基于pwIPOR对正式提案进行投票。
资金
获得了555万美元的战略资金来开发IPOR协议。该资金由一个投资者联盟提供，其中包括Arrington Capital，该公司以其在DeFi信贷市场和各种区块链上的稳定币投资组合而闻名。其他投资者包括gumi Cryptos Capital、Space Whale Capital、New Form Capital、CMT Digital和GSR，提供对从CeFi贷款到DeFi的各种参与者的访问和整合，这些参与者在传统金融信贷市场和机构投资者中根深蒂固。[7]
此外，C² Ventures、Bloccelerate、Mentha Partners、AG Build、Synaps、G1 Ventures、SOSV、Stateless Ventures、Next Chymia、Crypto Discover、NxGen和Panony等投资者贡献了投资银行、对冲基金和加密社区建设方面的专业知识。参与融资的天使投资者包括The Graph的Tegan Kline、Kava Labs的Aaron Choi、dcSpark的Nico Arqueros、Input Output的John O'Connor和NxGen的Joeri van Geelen。[7]
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