Plasma 是一个 Layer 1、与 EVM 兼容的、权益证明 (Proof-of-Stake) 区块链，专门设计用作基于稳定币的新全球金融系统的基础设施。该网络针对高性能稳定币支付和去中心化金融 (DeFi) 应用程序进行了优化，旨在提供可扩展、低成本的金融轨道。 ^{[1] [14]}

概述

Plasma 的开发旨在解决快速增长的 稳定币 市场缺乏专用、定制网络的问题。其核心使命是以最小的费用和透明度实现资金的高速流动，从而将自身定位为“货币 2.0”的基础层。该项目的价值主张侧重于为开发人员和公司提供更快、更便宜、更简单的体验，以便构建用于使用稳定币进行储蓄、消费、发送和赚取的应用程序，目标用例包括汇款、支付和全球商业。 ^{[1] [12]}

该项目在技术和 加密货币 行业知名人士和公司的鼎力支持下启动了其 主网，其中包括 Peter Thiel 的 Founders Fund、Tether、Bitfinex 和 Framework。 ^{[14] [13]} 该网络在首次亮相时获得了超过 20 亿美元的 稳定币 总锁定价值 (TVL)，并与来自 Aave、Ethena、Fluid 和 Euler 等合作伙伴的 100 多个 DeFi 集成一同启动。 ^[15] 在代币激励的推动下，存款迅速增长，在最初的 24 小时内超过 40 亿美元，使 Plasma 成为 DeFi 存款额第八大的 区块链。 ^[16]

首席执行官 Paul Faecks 在发布会上表示：“稳定币是货币 2.0”，并补充说，无论当地市场现实如何，普遍使用美元应该会扩大投资机会。 ^[15] Plasma 的匿名 DeFi 负责人 River 评论了此次发布会，他说：“我们预测发布会会受到好评，但市场的反馈和最初的成功甚至超出了我们最乐观的设想。” ^[16] Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 也评论了该项目的重要性，他说：“随着供应和用户的强劲增长，我们正在进入稳定币大规模采用的新阶段。为了应对这一挑战，拥有安全、去中心化和可扩展的基础设施比以往任何时候都重要。Plasma 旨在提供这些基本轨道。” ^[6]

历史

Plasma 通过由 Framework 和 Bitfinex 领投的 2400 万美元风险投资以及 5100 万美元的公开发售，共筹集了超过 7500 万美元的资金。 ^{[11] [7]} 2025 年初，该项目以 5 亿美元的完全稀释估值进行了首次代币发行 (ICO)，出售了其代币总供应量的 10%。该销售采用了一种预存款机制，吸引了极大的兴趣；6 月份的存款活动在 30 多分钟内达到了 10 亿美元的 上限。最初的 5000 万美元公开发售超额认购了 3.23 亿美元。随后，Binance Earn 链上 Plasma USDT 产品也达到了 10 亿美元的最终认购 上限。 ^{[12] [15]}

Plasma 的“主网 beta”于 2025 年 9 月 25 日正式启动。 ^[10] 在其启动当天，原生代币 XPL 在包括 Binance、OKX 和 Bybit 在内的主要 加密货币 交易所上市。 ^{[13] [17]} 该代币以 24 亿美元的 市值 首次亮相，峰值超过 28 亿美元，早期交易价格达到 1.54 美元。价格后来稳定在 1.20 美元左右，使其完全稀释估值接近 120 亿美元。这比其公开发售估值增长了 2,300%，为种子轮投资者带来了 324 倍的回报。 ^{[13] [16]}

为了奖励早期支持者，该项目分发了 2500 万个 XPL 代币的奖励 空投，在预存款 ICO 计划的所有参与者之间平均分配，无论他们最终是否购买了代币。 ^[12] 在发布时，Plasma 首席执行官兼创始人 Paul Faecks 表示，“这是我们的团队将他们所拥有的一切投入到使 Plasma 成为 Money 2.0 的完美家园的结晶。我们主网 的启动仅仅是个开始。” ^[12]

技术

Plasma构建为一个高性能、与EVM兼容的区块链，允许开发者无需修改即可从以太坊部署智能合约，并使用像Hardhat、Foundry和MetaMask这样的标准开发工具。 ^[1]

架构

该网络的架构由使用 Rust 编程语言编写的组件构建，以实现高性能和安全性。

• 执行层：由 Reth 提供支持，Reth 是一个模块化和高性能的 Ethereum 执行客户端。
• 共识层：由共识层管理，该层负责网络协议和安全性。 ^{[9] [1]}

共识机制

Plasma 利用 PlasmaBFT，这是 Fast HotStuff 共识算法的定制高性能实现。该机制旨在提供拜占庭容错 (BFT) 的安全保证以及低延迟的最终性，从而实现低于一秒的区块时间和超过每秒 1,000 笔交易的吞吐量。 ^{[1] [6] [15]}

该网络以“主网测试版”阶段启动，采用渐进式去中心化策略。最初，验证器节点由 Plasma 团队运营。该项目计划随着时间的推移引入外部的、无需许可的验证器和委托质押系统，以增强网络安全性和去中心化。质押机制使用“奖励削减”（扣留不良行为的奖励）而不是“质押削减”（没收质押资本）来惩罚恶意验证器。 ^[1]

主要特性

Plasma链集成了多项针对稳定币效用优化的功能：

• 零费用USD₮转账：该协议通过托管的支付方合约赞助简单Tether（USD₮）转账的gas费用，为支付和汇款应用中的终端用户创造无摩擦体验。
• 自定义Gas代币：用户可以使用支持的稳定币（如USD₮）或其他桥接资产支付更复杂的交易费用。该协议自动处理到原生XPL代币的转换。
• 保密支付：该网络包括协议级别的保密交易能力支持，以增强用户隐私。
• 互操作性：Plasma集成了LayerZero作为其底层互操作性协议，以实现对其金融轨道的跨链访问。Stargate Finance作为该网络的官方桥梁，促进流动性从其他生态系统（如以太坊）转移。计划中还包括一个到比特币网络的最小信任桥。 ^{[1] [10]}

Tokenomics

Plasma网络的原生代币是XPL。它对于区块链的安全性、交易处理和激励机制至关重要。 ^[7]

实用性

XPL代币在生态系统中具有多种主要功能：

• 交易费用：它用于支付网络运营和智能合约执行的费用，特别是对于比简单的USD₮转账更复杂的交易。
• 网络安全：XPL由验证者质押，以保护权益证明网络并参与共识。
• 激励奖励：协议将XPL奖励分发给验证者，以奖励他们在保护网络中的作用。用户还可以通过向Plasma上的合作DeFi协议提供流动性来赚取XPL。 ^{[13] [16]}

供应和分配

XPL在主网 beta发布时，初始总供应量固定为10,000,000,000个代币。分配如下：

• 生态系统和增长：40% (4,000,000,000 XPL)
• 团队：25% (2,500,000,000 XPL)
• 投资者：25% (2,500,000,000 XPL)
• 公开发售：10% (1,000,000,000 XPL)

启动时，流通供应量为18亿个XPL，占总供应量的18%。 ^{[7] [13]}

归属时间表

分配给不同群体的代币受到特定的归属时间表限制，以协调长期激励。

• 公开发售（非美国）：100%的代币在主网 beta版发布时解锁，允许美国以外的参与者立即出售其XPL。 ^[16]
• 公开发售（美国）：代币受到12个月的锁定期限制，完全解锁日期为2026年7月28日。
• 团队和投资者：这些分配在主网发布后受到一年的悬崖期限制，之后代币在接下来的两年内线性归属，完成三年的总归属期。种子轮投资者也受到12个月的锁定期限制。 ^[16]
• 生态系统和增长：8亿个代币（占总供应量的8%）在发布时解锁，用于初始流动性和合作伙伴关系，剩余部分在三年内每月解锁。 ^{[1] [13]}

通货膨胀和费用机制

Plasma采用通货膨胀模型，以为验证者奖励提供资金，起始年利率为5%。该利率计划每年降低0.5%，直到达到3%的稳定长期基线。只有当外部验证者和委托质押在网络上运行时，通货膨胀奖励才会激活。为了抵消这种通货膨胀，网络实施了一种类似于以太坊EIP-1559的费用机制，其中一部分以XPL支付的交易费用将被永久销毁，从而对代币供应产生通货紧缩的压力。 ^[7]

生态系统

Plasma 生态系统由一系列投资者、合作伙伴和原生应用程序支持，旨在推动其以稳定币为中心的 инфраструктуры 的采用。它是多个在稳定币支付领域竞争的区块链之一，与 Stripe 的 Tempo、Paradigm 以及 Circle 的 Arc 等计划中的网络并列。^[16]

团队和投资者

Plasma由首席执行官Paul Faecks创立。该项目由Paolo Ardoino（Tether首席执行官）和Peter Thiel（PayPal联合创始人）等知名人士提供咨询并获得投资。主要机构支持者包括Founders Fund、Framework、Bitfinex、Tether和DRW。 ^{[12] [6]}

合作伙伴关系和整合

在发布当天，Plasma宣布了多项重要的合作伙伴关系。币安 将该网络整合到其“币安 链上收益”平台，推出了由 Aave 在 Plasma 上提供支持的锁定 USDT 产品，使其能够覆盖超过 2.8 亿用户。^[10] Bitget 钱包也作为官方发布合作伙伴加入，整合了 Plasma 主网，为其 8000 万用户提供直接访问该网络及其 DApp 的途径。^[14]

在 2025 年 9 月 26 日，加密货币 交易所 Bybit 宣布与 Plasma 合作，上线 XPL 代币，并支持网络上的 USDT 存款和取款。作为合作的一部分，Bybit 发起了多项促销活动，包括 900 万 XPL 奖池、零手续费 USDT 提款计划、存款者可参与的 100,000 美元 USDT 奖励抽奖，以及高达 100% APR 的独家 质押 池。^[17]

其他主要技术合作伙伴包括 LayerZero（用于互操作性）和 Stargate Finance（作为官方桥）。Aave、Veda、Ethena、Fluid 和 Euler 等领先的 DeFi 协议也在发布时已在该网络上可用。^{[10] [15]}

Plasma One

与主网发布同时，团队宣布了Plasma One的计划，这是一个稳定币原生新银行。此应用程序旨在为用户提供无需许可的数字美元消费、赚取和储蓄途径。计划功能包括一张使用Plasma区块链作为其支付轨道并提供4%消费返现的卡。该应用程序计划于2025年晚些时候上线。 ^{[13] [12] [15]}

争议

Plasma的高调发布吸引了大量的投机交易和一些争议。在Hyperliquid等衍生品平台的预售交易阶段，涉及大额头寸的异常活动引发了市场操纵的怀疑。此外，该项目的发布也受到了恶意行为者的攻击，有报告称，与申领XPL代币相关的欺诈链接和潜在诈骗在网上流传。 ^[11]