BAMM은 Fraxswap 기반으로 구축된 대출/차입 모듈입니다. 다른 대출/차입 모듈과 달리, BAMM은 안전한 작동을 위해 외부 오라클이나 외부 유동성이 필요하지 않습니다. ^{[1] [6]}

개요

BAMM을 사용하면 이전에는 확실한 오라클이나 충분한 유동성이 없어 불가능했던 토큰 쌍에 대해 대출/차입 서비스를 생성할 수 있습니다.

차입자는 대출자가 제공하는 유동성을 빌려 자동으로 레버리지를 높이거나 낮출 수 있으므로 변동성이 높은 경우에도 안전하게 유지할 수 있습니다. 즉, 차입자는 갑작스러운 청산을 경험하지 않으므로 청산자에게 높은 청산 수수료를 지불할 필요가 없어 차입자와 대출자 모두에게 더 나은 거래가 됩니다.

각 BAMM 풀은 두 개의 토큰을 보유하는 단일 Fraxswap 풀을 기반으로 구축됩니다. 차입자는 갑작스러운 청산에 대한 두려움 없이 각 토큰을 안전하게 매수 및 매도할 수 있습니다. ^[6]

대출자

대출자는 Fraxswap의 전체 범위 유동성 LP 토큰을 BAMM 대출 풀에 대출합니다. 대출 금액은 다음 공식을 사용하여 계산됩니다: sqrt(X×Y). 여기서 X와 Y는 풀에 있는 두 토큰의 수입니다. 대출자는 Fraxswap의 거래 수수료와 유동성을 빌린 차입자로부터의 이자율을 얻습니다. ^[6]

차입자

각 차입자는 담보를 넣고, 유동성 풀에서 유동성을 빌리고, 토큰을 인출하는 자체 금고를 가지고 있습니다. 빌린 유동성 LP 토큰은 빌릴 때 소각되고 기본 토큰은 사용자 금고에 담보로 사용됩니다.

사용자는 금고에서 토큰을 인출할 수도 있지만, 안전하게 유지해야 합니다. 사용자가 안전한 상태는 빌린 유동성 금액이 금고의 sqrt(X×Y)의 98% 미만일 때입니다. 빌린 LP 금액과 금고의 자산 모두에 대해 sqrt(X×Y)를 사용하여 안전성을 계산합니다. 가격 변동이 있을 때 이 값은 변경되지 않으므로 가격이 변해도 차입자는 파산하지 않습니다. 이자율 지불로 인해 차입자의 부채는 시간이 지남에 따라 천천히 증가하므로 차입자는 청산을 피하기 위해 정기적으로 자신의 포지션을 확인해야 합니다. 빌린 유동성에 대한 이자율은 Fraxlend에서도 사용되는 동적 이자율 모델을 사용하여 계산됩니다. ^[6]

BAMM과 다른 AMM의 차이점

대출 AMM과 다른 AMM의 차이점은 다음과 같습니다.

• 유동성 제공자는 토큰을 스왑할 수 없습니다. 그들은 Uniswap v2와 같은 AMM에서 Fraxswap LP 토큰을 제공합니다. 다른 사용자는 해당 풀에서 토큰을 스왑할 수 있으므로 대출되는 토큰의 비율은 시장 가격에 따라 변경됩니다.
• 유동성 제공자는 자체 수수료를 설정할 수 없습니다. 유동성 제공자는 LP 토큰을 사용하는 차입자로부터 이자를 얻고 사용되지 않는 LP 토큰에 대해 Fraxswap으로부터 스왑 수수료도 얻습니다.
• 대출자의 경우 다른 AMM과 비교한 주요 차이점은 LP 토큰이 때때로 차입에 사용되고 인출할 수 없다는 것입니다. 사용률이 높으면 이자율이 상승하여 대출자는 이러한 불편함에 대한 보상을 받습니다.
• 차입자의 경우 다른 대출 상품을 사용하는 것과 비교한 주요 차이점은 청산될 수 없다는 것입니다. 내부적으로 그들은 LP 토큰을 빌리고 LP 토큰 내의 토큰 비율은 시장 가격에 따라 변경되기 때문입니다. BAMM은 어떤 시장 가격에서도 사용자의 포지션이 손실되지 않도록 합니다. 사용자는 가격이 하락할 때 일부 담보를 매도하고 가격이 상승할 때 더 많은 담보를 매수하는 소프트/비청산으로 이를 경험하게 됩니다.
• BAMM에는 고정 기간 대출/차입이 없습니다.

BAMM 제공업체

대출 AMM은 DeFi 분야에서 비교적 새로운 개념이며, 이를 제공하는 암호화폐 금융 기업이나 회사는 많지 않습니다. Frax Finance, GammaSwapLabs, infinitypool, Timeswap, SushiSwap 및 Panoptic_xyz와 같은 주목할 만한 업체들이 이미 이 분야에서 발전을 이루고 있습니다.

• Frax Finance: Frax Finance는 보다 자본 효율적이고 혁신적인 스테이블코인 생태계를 구축하는 것을 목표로 하는 분수 알고리즘 스테이블코인 프로토콜입니다. Frax Finance는 2023년에 분산형이고 권한이 없는 방식으로 검증자를 운영할 수 있도록 하는 liquid staking 토큰인 frxETH V2와 통합될 대출 AMM(BAMM)을 출시하기 위해 계획하고 있으며 적극적으로 코딩하고 있습니다. Frax Finance의 핵심 팀이 구축한 BAMM을 통해 사용자는 오라클이 필요 없이 모든 토큰에 레버리지를 사용할 수 있습니다. 이제 안전한 방식으로 LP 풀에서 차입할 수 있는 기능을 추가하여 BAMM은 누구나 이용할 수 있는 진정으로 분산된 방식으로 DeFi 삼위일체의 모든 부분을 포함하는 원시 개념의 첫 번째 사례입니다. BAMM은 다른 대출 플랫폼에 비해 더 복잡합니다. 대출자의 위험은 다르며 이제 AMM의 유동성 제공자와 동일하므로 Aave와 같은 대출 플랫폼에서 대출하는 것과 비교하여 가격 위험을 감수합니다. ^[1][2][3]
• Timeswap: Timeswap은 Ethereum, Arbitrum, Polygon 및 기타 네트워크에서 작동하는 AMM 기반 대출 및 차입 프로토콜입니다. 대출 AMM과 유사하게 고정 만기 및 대체 불가능한 대출을 제공합니다. Timeswap은 고정 기간 대출 및 차입을 가능하게 하는 최초의 AMM이라고 주장합니다.
• SushiSwap: SushiSwap은 여러 블록체인에서 작동하는 인기 있는 AMM 및 분산형 거래소입니다. SushiSwap은 사용자가 모든 토큰 쌍으로 사용자 지정 대출 및 차입 시장을 생성할 수 있도록 하는 Kashi라는 새로운 기능을 개발하고 있습니다. Kashi는 격리된 위험, 유연한 수수료 및 레버리지를 가능하게 하는 BentoBox라는 새로운 AMM 설계를 사용합니다.