Curve Wars
**커브 전쟁(Curve Wars)**은 커브 파이낸스(Curve Finance) 생태계 내에서 유동성과 영향력을 확보하기 위해 다양한 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜들 사이에서 벌어지는 지속적인 경쟁을 설명하는 용어입니다.[1]
개요
커브 전쟁은 유동성을 제공하는 풀에 CRV 보상 할당을 영향력 있게 조절하기 위해 veCRV를 획득하여 수익률을 높이려는 경쟁입니다. veCRV는 'vote-escrowed CRV'의 약자로, 커브 DAO에서 투표를 위해 잠금(락업)된 CRV 토큰을 나타내는 양도 불가능한 자산입니다. veCRV는 투표권을 상징하며 CRV 토큰을 락업하거나 스테이킹할 때만 생성됩니다. veCRV 토큰 보유자는 커브 생태계로부터 보상도 받지만, 이는 4년에 걸쳐 분배됩니다.
커브 파이낸스 생태계에서 커브의 네이티브 토큰인 CRV는 각 풀에 기여하는 유동성 공급자에게 지급됩니다. 커브 풀에서 유동성이 희소해짐에 따라, 대다수의 유동성 공급자를 유치하기 위해 DeFi 프로토콜들 사이에 치열한 경쟁이 펼쳐집니다. 이러한 경쟁으로 인해 각 프로토콜은 투표의 대가로 인센티브를 제공하며, veCRV 토큰 보유자의 투표 결정에 영향을 미쳐 커브 거버넌스의 통제권을 장악하려 합니다. [2][3][4]
커브 전쟁의 탄생
커브 전쟁은 2020년 어느 시점에 시작되었습니다. 커브 전쟁은 DeFi 생태계의 복잡한 역학 관계에서 비롯된 창발적 현상입니다. 그러나 몇 가지 주요 요인과 행위자들이 그 시작과 발전에 기여했습니다.
- 커브 파이낸스의 토크노믹스(Tokenomics)
커브의 네이티브 토큰인 CRV와 그 거버넌스 토큰인 veCRV의 구조가 결정적인 역할을 했습니다. 사용자가 CRV를 락업하여 veCRV를 얻고 다양한 플랫폼 파라미터에 대한 투표권을 행사할 수 있게 함으로써, 커브는 풀 내 유동성과 영향력을 위한 경쟁을 장려했습니다.[7] - 초기 DeFi 플레이어들
안드레 크로니에(Andre Cronje) (YFI, 연 파이낸스(Yearn Finance))와 줄리앙 부틀루프(Julien Bouteloup) (SpartacusSwap)와 같은 DeFi 분야의 초기 개척자들은 커브 풀에 영향을 미치고 수익을 얻기 위한 전략을 실험했습니다. 이들의 활동은 향후 더 치열한 경쟁과 컨벡스 파이낸스(Convex Finance)와 같은 전용 플랫폼이 등장할 수 있는 토대를 마련했습니다.[8] - 경쟁 환경
급성장하는 DeFi 공간에서는 사용자 자금과 거래량을 확보하기 위한 경쟁이 자연스럽게 발생했습니다. 연(Yearn), 스시스왑(SushiSwap) 등과 같은 플랫폼들은 자체적인 수익 창출 전략을 제공하고 유동성을 유치하기 위해 커브 풀을 활용하기 시작했습니다. - 기술적 진보
투표 에스크로(vote-escrow) 시스템 및 유동성 마이닝(liquidity mining) 전략과 같은 도구 및 프로토콜의 개발은 커브의 유동성과 veCRV 통제권을 위한 경쟁을 더욱 가속화했습니다. 컨벡스(Convex)와 같은 플랫폼은 이러한 발전을 활용하여 veCRV 획득을 최적화하고 사용자에게 매력적인 수익 기회를 제공했습니다.[9]
커브 전쟁에 참여하는 DeFi 프로토콜
커브 토큰 보유자들이 자신의 플랫폼에 CRV를 락업하도록 유도하려는 주요 경쟁자들은 다음과 같습니다:
- 스테이크 DAO(Stake DAO) ($SDT)는 토큰 보유자를 대신하여 veCRV를 획득하고 관리하는 데 집중하는 DAO(탈중앙화 자율 조직)입니다.
- 연 파이낸스(Yearn Finance) ($YFI)는 veCRV를 획득하고 커브에서 수익을 극대화하기 위한 자체 전략 세트를 제공합니다.
- 컨벡스 파이낸스(Convex Finance) ($CVX)는 커브 전쟁에서 가장 두드러진 플레이어 중 하나로, CRV를 락업하고 veCRV를 얻기 위한 다양한 전략을 제공합니다. 커브 전쟁은 주로 컨벡스 프로토콜에서 전개되는데, 이는 컨벡스가 CRV에 대해 가장 높은 투자 수익률(ROI) 중 하나를 제공하며 veCRV 토큰의 40% 이상을 장악하고 있기 때문입니다. 결과적으로 컨벡스는 커브 생태계에서 가장 강력한 의사 결정권을 보유하며 커브의 보상 분배 방식을 결정합니다. [2][4]
혜택
투표권
커브 전쟁에 유동성 공급자(liquidity provider)로 참여하면 상당한 보상을 받을 수 있다는 점에서 큰 이점이 있습니다. CRV 토큰을 소유하면 자동으로 veCRV 자산에 접근할 수 있으며, veCRV를 보유하면 스테이커는 다양한 유동성 풀 간에 자금이 분배되는 방식에 영향력을 행사할 수 있습니다. [2]
보상 획득
컨벡스 파이낸스, 연(Yearn), 스테이크 DAO 등과 같은 플랫폼은 유동성을 적극적으로 추구하며, 자사 플랫폼에 veCRV 토큰을 스테이킹하는 유동성 공급자(LP)에게 지속적으로 보상과 인센티브를 제공합니다. 이 전략을 통해 플랫폼은 운영에 필수적인 유동성을 창출할 수 있습니다. 그 대가로 LP와 스테이커는 cvxCRV 토큰을 받게 되며, 이는 특히 컨벡스 파이낸스의 경우 거래와 양도가 모두 가능합니다. [2]
