EUR 스테이블코인은 유로(EUR)에 1:1로 고정되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 유형입니다. 이러한 디지털 자산은 전통적인 금융 시스템과 분산형 디지털 경제 사이의 다리 역할을 하며, 유로화의 가격 안정성과 빠른 글로벌 거래 및 프로그래밍 가능성과 같은 블록체인의 기술적 이점을 결합합니다. 이는 변동성이 큰 암호화폐 생태계 내에서 안정적인 교환 매개체, 가치 저장 수단 및 회계 단위 역할을 하며, 더 지배적인 USD 고정 스테이블코인에 대한 대안을 제공합니다. ^{[1] [2]}

2026년 1월 현재 EUR 스테이블코인 시장의 총 시가총액은 약 6억 7천만 달러에서 7억 1천만 달러 사이이며, 24시간 거래량은 5천 3백만 달러에서 7천만 달러 사이입니다. 시장은 매우 집중되어 있으며, 소수의 주요 발행자가 시장 점유율의 상당 부분을 차지하고 있습니다. ^{[1] [2]}

역사 및 개발

초기 단계 (2018–2022)

유럽중앙은행(ECB)은 2022년 6월 보고서에서 EUR 고정 스테이블코인 시장을 "유아기"에 있다고 설명했습니다. 당시 총 시가총액은 약 5억 유로에 불과했으며, 이는 USD 고정 자산이 압도적으로 지배하는 글로벌 스테이블코인 시장의 0.2%에 불과했습니다. 이 기간 동안의 주요 플레이어는 2018년 7월에 출시된 STASIS EURO(EURS)와 Tether의 EURt(EURT)였으며, 이들은 시장의 약 절반을 차지했습니다. ^[3]

ECB의 분석에 따르면 이러한 초기 스테이블코인은 안전 자산 또는 시장 위험에 대한 헤지로서 효과적이지 않았습니다. 이들은 작고 유동성이 낮은 시장에서 거래되었으며, 이는 USD 스테이블코인에 비해 상당한 가격 변동성을 초래했습니다. 예를 들어, 2021년에 EURS는 전체 일수의 25%에서 €1 페그 이하로 거래되었으며 최대 할인율은 거의 9%에 달했습니다. 또한 이러한 자산은 비트코인 및 주식과 같은 위험 자산과 양의 상관관계를 보여주어 광범위한 시장 스트레스 기간 동안 가치가 하락하는 경향이 있어 "안정적인" 특성을 훼손했습니다. ^[3]

전환점 및 MiCA 시대 (2022–현재)

EUR 스테이블코인 환경은 두 가지 주요 개발로 인해 근본적으로 재편되었습니다. 첫 번째는 2022년 6월 Circle의 Euro Coin(현재 EURC) 출시였습니다. 저명한 USDC 스테이블코인의 발행자로서 Circle의 진입은 보다 투명하고 기관의 지원을 받는 EUR 스테이블코인으로의 전환을 의미했습니다. ^{[3] [4]}

두 번째이자 더 영향력 있는 사건은 유럽 연합의 암호 자산 시장(MiCA) 규정의 최종 확정 및 단계적 시행이었습니다. 2024년 중반에 완전히 발효된 MiCA는 암호 자산에 대한 세계 최초의 포괄적인 규제 프레임워크를 만들어 발행자와 사용자에게 법적 확실성을 제공했습니다. 이 규정은 특히 전자 화폐 토큰(EMT)으로 분류된 스테이블코인에 대해 준비금, 거버넌스 및 상환 권리에 대한 엄격한 표준을 설정했습니다. 이 프레임워크는 MiCA를 준수하는 발행자가 상당한 시장 점유율을 확보하고 시장 안정성과 유동성을 높이는 "품질 우선" 현상을 촉진했습니다. 이 시대에는 Société Générale의 디지털 자산 부문과 같은 전통적인 금융 기관이 자체 EUR 스테이블코인을 출시하면서 진입했습니다. ^{[3] [2]}

작동 메커니즘

EUR 스테이블코인은 주로 준비금 지원을 통해 유로화에 대한 페그를 유지하지만 다른 모델도 존재합니다. ^[1]

법정화폐 담보

가장 일반적인 모델은 각 스테이블코인 토큰을 준비금으로 보유한 유로화 표시 자산과 동일한 금액으로 지원하는 것입니다. 이러한 준비금은 일반적으로 중앙 집중식 발행 기관에서 관리하며 은행 계좌의 현금 또는 유동성이 높은 단기 정부 부채로 구성됩니다. MiCA 규정에 따라 전자 화폐 토큰 발행자는 토큰 보유자가 언제든지 법정 화폐로 자산을 상환할 수 있도록 고품질 유동 자산의 1:1 준비금을 유지해야 하며, 최소 30%는 신용 기관에 예금으로 보유해야 합니다. 페그는 사용자가 유로를 입금할 때 새 토큰이 생성되고 사용자가 유로로 토큰을 상환할 때 소멸되는 민팅 및 소각 프로세스를 통해 유지됩니다. ^{[3] [1]}

기타 모델

• 암호화폐 담보/합성: 이러한 스테이블코인은 다른 암호화폐 자산을 스마트 계약에 담보로 고정하여 생성됩니다. 예로는 sEUR(Synthetix) 및 Jarvis Synthetic Euro(JEUR)가 있습니다. 이들은 종종 기본 담보의 가격 변동성을 흡수하기 위해 과도한 담보에 의존합니다. ^[2]
• 알고리즘: 이러한 스테이블코인은 알고리즘을 사용하여 토큰 공급을 관리하여 페그를 유지하고 시장 수요에 따라 공급을 확장하거나 축소합니다. Celo Euro(CEUR)는 Celo 생태계에 통합된 알고리즘 스테이블코인의 예입니다. ^[2]

규정: MiCA 프레임워크

암호 자산 시장(MiCA) 규정은 유럽 연합의 현대 EUR 스테이블코인 시장의 초석입니다. 이는 스테이블코인을 두 가지 주요 범주로 분류합니다.

• 자산 참조 토큰(ART): 여러 법정 화폐 또는 기타 상품을 포함할 수 있는 자산 바스켓에 고정됩니다.
• 전자 화폐 토큰(EMT): 유로와 같은 단일 공식 통화에 고정됩니다. 대부분의 주요 EUR 스테이블코인은 이 규제 프레임워크에 맞추기 위해 EMT로 구성됩니다.

MiCA에 따른 EMT 발행자에 대한 주요 요구 사항은 다음과 같습니다.

• 승인: 발행자는 EU 회원국 내에서 신용 기관 또는 전자 화폐 기관(EMI)으로 라이선스를 받아야 합니다.
• 준비금 요구 사항: 발행자는 안전하고 위험이 낮으며 유동성이 높은 자산으로 1:1 준비금을 보유해야 합니다.
• 상환 권리: 토큰 보유자는 언제든지 액면가로 법정 유로로 토큰을 상환할 수 있는 법적 권리를 부여받습니다.
• 자본 요구 사항: 발행자는 운영 복원력을 보장하기 위해 특정 "자기 자금" 요구 사항을 충족해야 합니다.
• 감독: 발행자는 국가 관할 당국의 감독을 받으며, 중요한 토큰은 유럽 은행 감독청(EBA)의 직접적인 감독을 받습니다. ^[3]

주요 EUR 스테이블코인

2026년 1월 현재 시장은 MiCA 프레임워크를 완전히 또는 부분적으로 준수하는 몇 가지 주요 프로젝트가 주도하고 있습니다.

토큰 (티커)	발행자/프로젝트	시가총액(USD, 2026년 1월)	주요 특징
EURC (EURC)	Circle	~$3억 5,580만	규제된 전자 화폐 토큰으로 발행된 시장 선두 주자입니다. 유로 준비금으로 완전히 지원되며 여러 블록체인에서 사용할 수 있습니다. [4]
STASIS EURO (EURS)	STASIS	~$1억 4,380만	파트너 금융 기관에 보유된 준비금으로 지원되는 시장의 초기 개척자입니다. [1]
EUR CoinVertible (EURCV)	Societe Generale-FORGE	~$7,630만	주요 유럽 은행의 디지털 자산 자회사가 발행하여 기관 채택을 알립니다. [2]
Anchored Coins AEUR (AEUR)	Anchored Coins	~$5,520만	스위스 기반 법인이 발행한 스테이블코인으로, 안정적이고 규정을 준수하는 디지털 유로를 제공하는 데 중점을 둡니다. [1]
Monerium EUR emoney (EURE)	Monerium	~$2,580만	EU 프레임워크 내에서 규정 준수에 중점을 두고 "전자 화폐"로 구성됩니다. [2]

EURC

이전에 Euro Coin(EUROC)으로 알려졌던 EURC는 시가총액 기준으로 선두적인 EUR 스테이블코인입니다. 이는 USDC를 만든 회사인 Circle에서 발행합니다. EURC는 유로로 1:1로 상환할 수 있는 MiCA 준수 전자 화폐 토큰으로 설계되었습니다. 이는 규제된 금융 기관에 보유된 유로화 표시 자산으로 구성된 완전 준비금 모델로 운영됩니다. Circle은 투명성을 보장하기 위해 주요 회계 법인의 준비금에 대한 월별 공개 증명 보고서를 제공합니다. ^{[4] [5]}

MiCA 규정에 대비하기 위해 Circle은 프랑스에서 조건부 디지털 자산 서비스 제공업체(DASP) 등록을 확보하고 유럽 경제 지역(EEA)에서 전자 화폐 기관(EMI)이 되기 위해 신청했습니다. 스테이블코인은 상호 운용성을 위해 설계되었으며 Ethereum, Solana, Avalanche, Base 및 Stellar를 포함한 여러 블록체인에서 사용할 수 있습니다. ^[4]

사용 사례 및 이점

EUR 스테이블코인은 디지털 자산 경제 내에서 여러 가지 이점을 제공합니다. 주요 사용 사례는 다음과 같습니다.

• 헤징 및 안정성: 트레이더와 투자자가 다른 암호화폐의 가격 변동성에 대비하여 헤지할 수 있는 안정적인 자산을 제공합니다. ^[1]
• 분산형 금융(DeFi): EUR 스테이블코인은 DeFi의 기본 구성 요소이며, 사용자가 다양한 플랫폼에서 대출, 차용 및 유동성을 제공하여 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 예를 들어 EURC는 Uniswap 및 Curve와 같은 주요 DeFi 프로토콜에 통합되어 있습니다. ^[4]
• 국경 간 결제 및 송금: 몇 초 만에 결제되는 빠르고 저렴한 국제 결제를 용이하게 하여 더 느리고 비싼 기존 은행 시스템을 우회합니다. 일부 프로젝트는 SG-Forge와 SWIFT의 협력과 같이 레거시 시스템과의 통합을 모색하고 있습니다. ^{[1] [2]}
• 실제 거래: EUR 스테이블코인은 가맹점 결제 및 부동산과 같은 고가치 자산 구매와 같은 실제 응용 분야에 사용되기 시작했습니다. ^[2]
• 글로벌 가치 저장: 전 세계 개인과 기업이 유럽 은행 계좌 없이도 현지 통화 인플레이션으로부터 보호하기 위해 유로화 표시 자산을 보유할 수 있습니다. ^[4]