**제인 스트리트 그룹(Jane Street Group, LLC)**은 2000년에 설립된 글로벌 퀀트 및 자기자본 거래(Proprietary Trading) 기업입니다. 이 회사는 광범위한 자산 클래스와 금융 상품에 걸쳐 마켓 메이커 및 유동성 공급자 역할을 수행합니다. 제인 스트리트는 금융에 대한 기술 중심적 접근 방식과 퀀트 연구, 협업 및 문제 해결에 대한 강력한 강조로 인정받고 있습니다. ^[1]​

개요 및 역사

제인 스트리트는 2000년에 설립되었으며 뉴욕주 뉴욕에 본사를 두고 있습니다. 이 회사는 스스로를 "연구 중심의 트레이딩 기업"으로 정의하며 "글로벌 시장의 퍼즐을 풀다(Solving the puzzle of global markets)"라는 슬로건을 내걸고 있습니다. 자체 자본을 투입하여 전 세계 200개 이상의 거래소에서 퀀트 트레이딩 전략을 개발하고 실행합니다. 2024년 초 기준으로 제인 스트리트에는 2,600명 이상의 직원이 근무하고 있습니다. 이 회사는 지적 호기심과 협업에 집중하는 문화를 유지하고 있으며, 이는 문제 해결 능력을 평가하기 위해 고안된 까다로운 퍼즐과 확률 문제로 유명한 채용 과정에도 반영되어 있습니다. ^[1]

사업 운영

제인 스트리트의 운영은 자기자본 거래와 고객 대상 서비스로 나뉩니다. 사업의 핵심은 자기자본 거래로, 퀀트 전략을 사용하여 주식, 옵션, 선물, 원자재, 채권 및 암호화폐를 거래합니다. 또한 독자적인 기술과 글로벌 시장 접근성을 활용하여 기관 고객에게 유동성 및 거래 실행 서비스를 제공합니다. 제인 스트리트는 글로벌 자본 시장의 활발한 참여자로서 방대한 종류의 증권에 대해 가격 책정과 유동성을 제공합니다. ^{[2] [1]}

기업 구조 및 규제

제인 스트리트 그룹(Jane Street Group, LLC)은 주요 글로벌 금융 중심지에서 운영되는 여러 규제 대상 자회사의 모회사입니다. 이 회사는 뉴욕, 런던, 홍콩, 암스테르담, 싱가포르에 사무소를 두고 있습니다. ^[1]

주요 규제 대상 법인은 다음과 같습니다:

• 미국: Jane Street Capital, LLC 및 Jane Street Execution Services, LLC. 두 법인 모두 미국 증권거래위원회(SEC)에 브로커-딜러로 등록되어 있으며 금융산업규제기구(FINRA)의 회원입니다.
• 영국: Jane Street Financial Limited. 금융행동감독청(FCA)의 허가를 받고 규제를 받습니다.
• 네덜란드: Jane Street Netherlands B.V. 네덜란드 금융시장청(AFM)의 허가를 받고 규제를 받습니다.
• 홍콩: Jane Street Hong Kong Limited (CE No. BAL548). 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받습니다.

이러한 자회사들을 통해 회사는 주요 국제 시장의 현지 규정을 준수하며 운영할 수 있습니다. ^{[2] [1]}

기술 및 문화

기술은 제인 스트리트의 정체성과 비즈니스 모델의 근간입니다. 이 회사는 독특한 기술 스택과 협업, 지적 정직성, 지속적인 학습을 강조하는 강력한 엔지니어링 문화로 잘 알려져 있습니다. ^[1]

OCaml 및 소프트웨어 개발

제인 스트리트는 OCaml 함수형 프로그래밍 언어를 사용하는 세계 최대의 산업 사용자 중 하나입니다. OCaml은 고성능 트레이딩 시스템과 연구 도구부터 시스템 관리 유틸리티에 이르기까지 회사의 거의 모든 소프트웨어에 사용되는 주요 언어입니다. 이 회사는 방대한 라이브러리와 도구 컬렉션을 개발하고 오픈 소스로 공개함으로써 OCaml 생태계에 크게 기여해 왔습니다. 주요 기여 사항은 다음과 같습니다:

• 핵심 라이브러리: OCaml을 위한 포괄적인 대체 표준 라이브러리인 Core와 동시성 프로그래밍을 위한 라이브러리인 Async를 개발하고 유지 관리합니다.
• 빌드 시스템: 제인 스트리트는 OCaml 커뮤니티의 사실상 표준 빌드 시스템이 된 Dune을 만들었습니다.
• 컴파일러 개발: 회사는 OCaml 컴파일러에 적극적으로 기여하고 있으며, 병렬 프로그래밍을 위한 데이터 레이스 프리덤(data race freedom)과 같은 기능을 추가하기 위해 OxCaml과 같은 자체 변형 버전을 개발했습니다. ^[2]

하드웨어 설계

회사는 FPGA(field-programmable gate array) 설계를 생성하고 테스트하기 위한 OCaml 기반 라이브러리인 Hardcaml을 사용하여 자체 하드웨어 구성 요소를 설계함으로써 엔지니어링 역량을 하드웨어 수준까지 확장합니다. 이를 통해 제인 스트리트는 저지연(low-latency) 트레이딩 운영의 특정 요구 사항에 맞춘 고도로 전문화되고 성능이 뛰어난 하드웨어를 구축할 수 있습니다. ^[2]

문화 및 대외 활동

제인 스트리트는 신입 개발자를 교육하기 위해 도제식 모델(apprenticeship model)을 중심으로 한 엔지니어링 문화를 조성하며, 이들을 실제 프로젝트에서 숙련된 멘토와 짝을 지어줍니다. 회사의 인턴십 프로그램은 높은 평가를 받고 있으며, 인턴들의 프로젝트는 종종 "인턴들이 해낸 일(What the interns have wrought)"이라는 제목의 블로그 시리즈를 통해 소개됩니다. ^[2]

회사는 다양한 이니셔티브를 통해 기술 및 학술 커뮤니티와 적극적으로 소통합니다:

• 기술 블로그: OCaml, 하드웨어 설계, 신경망, 리눅스 커널의 버그 추적 등 광범위한 주제를 다루는 공개 블로그를 운영합니다.
• 팟캐스트: Signals & Threads라는 이름의 엔지니어링 주제 팟캐스트를 제작합니다.
• 오픈 소스: 제인 스트리트는 자사의 오픈 소스 프로젝트와 기여 내용을 보여주는 전용 포털을 유지 관리합니다.
• 후원: 수학에 대한 대중의 관심을 독려하기 위해 Summer of Math Exposition (SoME)과 같은 행사를 후원합니다. ^{[2] [1]}

암호화폐 활동

제인 스트리트는 디지털 자산 분야의 주요 유동성 공급자이자 마켓 메이커로, 비트코인 (BTC), 이더리움 (ETH), 솔라나 (SOL)를 포함한 다양한 암호화폐를 거래합니다. ^[2]​

비트코인 ETF 지정 참가회사(AP) 역할

2024년 미국에서 현물 비트코인 ETF가 승인된 이후, 제인 스트리트는 여러 펀드의 핵심 **지정 참가회사(Authorized Participant, AP)**가 되었습니다. 이 역할에서 회사는 ETF 주식을 생성하고 환매하는 중요한 시장 메커니즘을 담당합니다. 이 프로세스는 ETF의 시장 가격이 보유하고 있는 기초 자산인 비트코인의 순자산가치(NAV)와 밀접하게 일치하도록 유지하는 데 필수적입니다. AP로서 제인 스트리트는 전통 금융과 규제된 디지털 자산 상품을 연결하는 중요한 시장 인프라 역할을 수행합니다. ^[1]​

AP의 역할에는 질서 있는 시장 조성을 촉진하기 위해 설계된 특정 규제 면제 조항이 따릅니다. 이러한 면제 조항을 통해 제인 스트리트와 같은 기업은 공개 현물 거래소에서 비트코인을 즉시 매수하거나 매도하지 않고도 ETF 주식을 생성하거나 환매할 수 있습니다. 이러한 활동으로 인한 리스크를 관리하기 위해 AP는 종종 헤징 목적으로 비트코인 선물과 같은 파생상품을 사용합니다. 선물 가격이 현물 가격보다 높은 "콘탱고(contango)" 상태일 때, AP는 가격 차이에서 수익(또는 "캐리")을 얻으면서 노출을 헤지할 수 있습니다. Merkle Tree Capital의 CIO인 라이언 맥밀린(Ryan McMillin)에 따르면, 이 전략은 직접적인 현물 시장 매수보다는 파생상품 헤징을 통해 대규모 ETF 유입을 흡수할 수 있으며, 이는 잠재적으로 가격 상승을 억제할 수 있습니다. 맥밀린은 이 구조를 기관의 차익 거래를 우선시하는 "월스트리트를 위한 수익 착취 기계"가 될 가능성이 있다고 설명했습니다. ^[3]​

법적 문제 및 논란

테라폼 랩스 소송 (2026년 2월)

2026년 2월, 제인 스트리트는 파산한 테라폼 랩스(Terraform Labs)의 자산 관리인으로부터 소송을 당했습니다. 2026년 2월 23일 맨해튼 연방법원에 제기된 이 소송은, 암호화폐 시장에서 약 400억 달러를 증발시킨 2022년 5월 테라-루나 생태계 붕괴와 관련하여 해당 회사가 내부자 거래, 시장 조작 및 래키티어링(조직적 범죄)을 저질렀다고 주장합니다. 원고는 소멸한 회사의 법원 임명 관리인인 토드 스나이더(Todd Snyder)입니다. ^{[4] [5]}​

소송은 제인 스트리트가 테라폼 랩스와의 기밀 거래 계약을 통해 상당한 이익을 챙겼다고 주장합니다. 소장에 따르면 2021년 5월, 테라폼은 제인 스트리트에 LUNA 및 UST 토큰을 할인된 가격에 구매할 수 있는 권리를 부여했습니다. 표면적으로는 제인 스트리트가 UST의 1달러 페깅 유지를 돕기 위한 목적이었으나, 소송에서는 이 계약이 제인 스트리트에 스테이블코인의 구조적 취약성에 대한 비공개 정보와 대중에게는 제공되지 않는 무위험 차익 거래 기회를 제공했다고 주장합니다. ^{[1] [2]}​

원고는 제인 스트리트가 페깅을 지원하는 대신 이러한 "비대칭 정보"를 사용하여 시장 불안정을 초래하는 수익성 있는 거래를 실행했다고 주장합니다. 소송은 제인 스트리트가 최소 10억 달러의 수익을 올렸다고 주장합니다. 또한 소장은 회사가 내부 지식을 이용해 생태계의 최종 붕괴 불과 몇 시간 전에 "수억 달러의 잠재적 노출"을 정리함으로써 막대한 손실을 피했다고 덧붙였습니다. ^{[1] [2] [4]}​

시장 추측과 "오전 10시 덤프"

2026년 2월 테라폼 랩스 소송 소식은 소셜 미디어 플랫폼에서 "오전 10시 덤프"로 알려진 반복적인 시장 현상에 제인 스트리트가 관여했을 가능성에 대한 광범위한 추측과 맞물렸습니다. 몇 달 동안 트레이더와 분석가들은 매일 동부 표준시 기준 오전 10시경에 나타나는 일관된 비트코인 매도 압력 패턴을 관찰해 왔습니다. ^[5]​

소송 발표 이후, X(구 트위터)의 투기꾼들은 직접적인 연관성을 주장했습니다. 한 논평가는 "제인 스트리트가 매일 아침 10시에 비트코인을 덤핑하는 알고리즘을 실행하고 있었다... 가격을 폭락시키고, 개인 투자자를 청산시키고, 더 낮은 가격에 다시 매수하는 과정을 반복했다"고 주장했습니다. 이러한 추측은 2026년 2월 25일, 해당 매도 패턴이 갑자기 중단되면서 더욱 심화되었습니다. 중단 시점은 비트코인 가격이 7만 달러를 돌파하고, 이더리움이 13% 이상 상승하며, 솔라나가 15% 이상 상승하는 등 암호화폐 시장의 대규모 랠리와 일치했습니다. 이에 대해 블룸버그 수석 ETF 분석가 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 시장 정서에 대해 "부기맨(공포의 대상)이 사라졌다"고 언급했습니다. ^[5]​

정황상의 타이밍과 광범위한 논의에도 불구하고, 보고서들은 제인 스트리트가 매일 정해진 시간에 체계적으로 비트코인을 매도했다는 공개적인 증거는 없다고 지적했습니다. ^[5] ETF 전문가들과 다른 분석가들은 관찰된 시장 메커니즘이 모든 AP가 이용할 수 있는 ETF 생성/환매 프로세스의 표준적인 특징이며, 반드시 단일 기업에 의한 조작의 증거는 아니라고 설명했습니다. ^[3]​

밀레니엄 매니지먼트 소송 (2024년)

2024년 초, 제인 스트리트는 전직 트레이더인 더글러스 샤데왈드(Douglas Schadewald)와 다니엘 스포티스우드(Daniel Spottiswood), 그리고 그들의 새 직장인 헤지펀드 밀레니엄 매니지먼트(Millennium Management)를 상대로 소송을 제기했습니다. 소송은 전직 직원들이 "매우 가치 있고 비밀스러운" 독점 트레이딩 전략을 훔쳤다고 주장했습니다. ^[2]​