PumpSwap은 탈중앙화 거래소(DEX)로, 솔라나 블록체인에 구축되었으며, 밈코인 플랫폼인 Pump.fun에 의해 2025년 3월 20일에 출시되었습니다. 이는 마이그레이션 수수료를 없애고 자동화된 마켓 메이커(AMM) 시스템을 통해 새로 생성된 토큰에 대한 즉각적인 유동성을 제공함으로써 토큰 거래를 간소화하는 것을 목표로 합니다. ^[4]

개요

PumpSwap은 토큰 거래 프로세스의 마찰 지점을 해결하기 위해 특별히 설계된 탈중앙화 거래소 공간으로의 Pump.fun의 전략적 확장을 나타냅니다. 이 플랫폼은 솔라나 블록체인에서 밈 코인 및 기타 토큰 거래를 위한 보다 원활한 환경을 조성하기 위해 개발되었습니다. ^[1] 토큰 출시 및 거래를 단일 생태계로 통합함으로써 PumpSwap은 프로젝트가 제작자에게 6 SOL 마이그레이션 수수료를 부과했던 Raydium과 같은 외부 플랫폼에서 별도의 유동성 풀을 생성해야 하는 이전 요구 사항을 제거합니다. ^{[1] [2]}

PumpSwap의 출시는 Pump.fun의 수익이 감소하는 기간 동안 이루어졌으며, 플랫폼은 DEX 출시 전에 거의 60%의 월별 수익 감소를 경험했습니다. 이러한 감소는 2025년 2월 LIBRA 밈코인 사건과 같은 논란 이후 밈코인 시장의 광범위한 냉각과 일치했으며, 아르헨티나 대통령 하비에르 밀레이가 지지한 토큰이 내부자 거래 혐의 속에서 95% 폭락했습니다. ^[1].

주요 기능

자동화된 마켓 메이커(AMM)

PumpSwap V1은 Raydium V4 및 Uniswap V2와 유사한 자동화된 마켓 메이커로 작동하여 상수 곱 공식(constant product formula)을 활용하여 토큰 거래를 용이하게 합니다. 이 플랫폼을 통해 사용자는 다음을 수행할 수 있습니다.

• 비용 없이 유동성 풀 생성
• 기존 풀에 기여
• 플랫폼에 상장된 모든 토큰 거래
• 수수료 없이 즉각적인 마이그레이션 혜택

Pump.fun은 발표에서 다음과 같이 설명했습니다.

"첫날부터 우리의 목표는 코인 거래를 위한 가장 마찰 없는 환경을 만드는 것이었습니다. 마이그레이션은 주요 마찰 지점이었습니다. 마이그레이션은 코인의 추진력을 늦추고 새로운 사용자에게 불필요한 복잡성을 야기합니다. 이제 마이그레이션은 즉시 무료로 이루어집니다." ^[4].

수수료 구조

PumpSwap은 다른 탈중앙화 거래소와 유사한 수수료 구조를 구현합니다.

• 각 거래에 대한 0.25% 수수료
• 0.20%는 유동성 공급자에게 할당
• 0.05%는 프로토콜로 전달

이 구조는 플랫폼에 대한 지속 가능한 수익을 창출하면서 유동성 제공을 장려합니다. ^[1].

제작자 수익 공유

PumpSwap의 고유한 기능은 계획된 제작자 수익 공유 모델입니다. 이 이니셔티브는 프로토콜 수익의 일부를 토큰 제작자에게 직접 할당하기 위해 수수료 분배 메커니즘을 조정합니다. 이 모델은 다음을 목표로 합니다.

• 토큰 제작자와 커뮤니티 간의 인센티브 조정
• 더 높은 품질의 프로젝트 개발 지원
• 제작자를 위한 지속 가능한 수익 흐름 창출

이 접근 방식은 제작자가 생태계에 가져다주는 가치를 인식하여 DEX 토큰 경제의 진화를 나타냅니다. ^[1].

기술 구현

PumpSwap은 높은 처리량과 낮은 거래 비용을 활용하여 솔라나 블록체인에 구축되었습니다. 플랫폼의 기술 아키텍처에는 다음이 포함됩니다.

1. 새로운 토큰에 대한 유동성을 자동으로 생성하는 본딩 커브 메커니즘
2. 기존 Pump.fun 토큰 생성 플랫폼과의 원활한 통합
3. 수동 마이그레이션의 필요성을 없애는 스마트 계약 인프라

이 플랫폼은 스마트 계약의 무결성 및 안전성을 보장하기 위해 다양한 보안 회사의 9건의 독립적인 보안 감사를 거쳤습니다. 또한 Pump.fun은 투명성과 보안을 강화하기 위해 PumpSwap 프로그램을 결국 오픈 소스로 공개할 계획을 발표했습니다. ^[1].

시장 상황

PumpSwap의 출시는 밈코인 시장의 상당한 침체기에 발생했습니다. 당시 주요 시장 지표는 다음과 같습니다.

• 밈코인의 월간 거래량은 2025년 1월 2,060억 달러에서 2025년 2월 995억 달러로 감소했습니다.
• Pump.fun의 수익은 588,478 SOL(1월 15일~2월 14일)에서 다음 30일 동안 절반 이하로 떨어졌습니다.
• 감소에도 불구하고 Pump.fun은 수익 측면에서 솔라나에서 7번째로 큰 프로토콜로 남았습니다.

2025년 2월 LIBRA 밈코인 논란은 시장에 특히 냉각 효과를 미쳤습니다. 아르헨티나 대통령 하비에르 밀레이의 지지를 받은 후 토큰은 45억 달러의 시가 총액에 도달했지만 단 2일 만에 95% 폭락했으며 상당한 내부자 거래 활동이 있었음을 시사하는 증거가 있습니다. ^[1].

기술

PumpSwap은 솔라나의 블록체인 인프라를 활용하여 고속, 저비용 거래를 제공합니다. 주요 기술적 측면은 다음과 같습니다.

• 솔라나의 높은 처리량 블록체인과의 통합(초당 수천 건의 트랜잭션 처리 가능)
• Raydium V4 및 Uniswap V2와 같은 기존 AMM과 유사한 스마트 계약 아키텍처
• 토큰 가격을 결정하고 스왑을 용이하게 하기 위한 상수 곱 공식
• 자동화된 유동성 풀 생성 및 관리

플랫폼의 기술 스택은 보안 및 효율성을 유지하면서 토큰 거래 프로세스의 마찰을 최소화하도록 설계되었습니다. ^[3].