토니 페너-레이타오는 양적 디지털 자산 투자 회사인 Cambrian Asset Management의 사장이자 Web3 벤처 캐피털 회사인 WAGMI Ventures의 공동 창립자입니다. ^{[3] [4]}. 디지털 자산으로 전환하기 전에는 저명한 시스템 헤지 펀드인 Winton Group의 최고 경영자였으며 Goldman Sachs와 UBS에서 고위직을 역임했습니다. ^{[2] [5]}. 페너-레이타오는 암호화폐의 기관 채택에 대한 자주 논평하며 AIMA(Alternative Investment Management Association)의 디지털 자산 워킹 그룹 및 포르투갈 디아스포라 협의회를 포함한 여러 이사회에서 활동하고 있습니다. ^{[6] [7]}.

교육

페너-레이타오는 영국과 미국 여러 기관에서 고등 교육을 받았습니다. 시카고 대학교 부스 경영대학원에서 MBA를 우등으로 취득했습니다.^{[1] [2]}. 학부 과정으로는 더럼 대학교에서 프랑스어와 스페인어를 전공한 현대 언어 학사(B.A.) 학위를 받았습니다.^[2]. 또한 1987년부터 1991년까지 에든버러 대학교에서 프랑스어와 독일어를 전공한 현대 언어 석사(MA) 학위를 받았습니다.^[3]. 또한 여가 시간에는 런던 대학교에서 역사 학사 학위를 추가로 취득하고 있습니다.^[2].

경력

페너-레이타오의 30년이 넘는 경력은 주요 투자 은행에서의 역할과 수십억 달러 규모의 헤지 펀드 리더십을 포함한 전통 금융 분야에 걸쳐 있으며, 이후 암호화폐 및 벤처 캐피털 분야로 이동했습니다 ^{[1] [3]}.

디지털 자산과 벤처 캐피탈

Cambrian Asset Management

Fenner-Leitao는 2020년 8월에 양적 디지털 자산 투자 회사인 Cambrian Asset Management의 사장으로 임명되었습니다 ^{[4] [5]}. 그는 이전에 2018년부터 회사의 공동 창립자의 고문으로 활동했으며 초기 투자자였습니다 ^[5]. 사장으로서 그의 역할은 가족 사무실, 기부금, 재단 및 연기금 펀드를 포함하는 기관 고객 기반을 위해 운영을 확장하는 임무를 가지고 회사의 사업 개발, 투자자 관계 및 기타 비투자 기능을 이끄는 것을 포함합니다 ^[4].

그의 리더십 하에 Cambrian은 투자자가 디지털 자산에 대한 접근성을 높이기 위해 제품을 출시했습니다. 2021년 9월에 회사는 Cambrian Bitcoin Trust와 Cambrian Ethereum Trust를 도입했는데, 이는 두 개의 가장 큰 디지털 자산에 대한 롱온리 노출을 위한 비용 효율적인 수단으로 설계되었습니다 ^[8]. Fenner-Leitao는 또한 2021년에 PPB Capital Partners와의 전략적 파트너십을 촉진하여 Cambrian의 투자 전략을 독립적인 자산 자문가 커뮤니티에서 사용할 수 있도록 했습니다 ^[9].

WAGMI Ventures

Fenner-Leitao는 2021년 10월에 초기 단계 Web3 회사에 투자하는 벤처 캐피털 회사인 WAGMI Ventures를 공동 설립했으며, 그곳에서 Managing Partner로 재직하고 있습니다 ^[3]. 이 회사의 포트폴리오에는 Aptos, Sui 및 Nym Technologies와 같은 프로젝트에 대한 투자가 포함됩니다 ^[3].

Wave Financial

Fenner-Leitao의 디지털 자산 분야 첫 전문 역할은 2019년부터 2020년까지 Wave Financial의 유럽 책임자였습니다. ^[8].

전통 금융

페너-레이타오는 디지털 자산 업계에 진출하기 전 전통 금융 분야에서 고위직을 맡아 경력의 대부분을 보냈습니다.

Winton Group

2013년 3월부터 2015년 12월까지 Fenner-Leitao는 런던에 기반을 둔 유명한 시스템 헤지 펀드인 Winton(이전의 Winton Capital)의 최고 경영자였습니다^[2]. 그는 2009년에 마케팅 및 투자자 관계 책임자로 회사에 합류했습니다. Winton 재직 기간 동안 회사의 관리 자산(AUM)은 약 340억 달러로 증가했습니다^[2].

기타 자산 관리 역할

Winton에 합류하기 전, Fenner-Leitao는 2016년 1월부터 2020년 7월까지 샌프란시스코에 있는 글로벌 투자 회사인 Passport Capital에서 마케팅 및 투자자 관계 책임자로 근무했습니다. ^[2]. 또한 약 20억 달러의 AUM을 보유한 신흥 시장 중심 헤지 펀드 매니저인 Armajaro Asset Management LLP의 CEO로 2012년 4월부터 2014년 3월까지 근무했습니다. ^[3].

투자 은행

페너-레이타오의 경력은 투자 은행에서 시작되었습니다. 그는 1993년부터 2007년까지 골드만삭스에서 14년간 근무하며 Managing Director가 되었습니다 ^[3]. 골드만삭스에서는 유럽 주식 파생 상품 판매 책임자를 포함하여 주식 부문에서 여러 역할을 수행했으며 재직 기간 동안 런던, 프랑크푸르트, 런던에서 근무했습니다 ^[3]. 골드만삭스 이전에는 1993년부터 2000년까지 런던과 뉴욕의 UBS 투자 은행에서 영국 기관에 대한 미국 주식 판매 업무를 담당했습니다 ^[2]. 그는 1990년부터 1993년까지 BZW (Barclays de Zoete Wedd)의 기업 금융 부문에서 금융 경력을 시작했습니다 ^[2].

은행 및 헤지 펀드 역할 사이에는 2000년부터 2002년까지 포르투갈 리스본의 기술 스타트업에서 최고 재무 책임자로 근무했습니다 ^[7].

이사회 멤버십 및 제휴

페너-레이타오는 여러 전문, 교육 및 문화 단체에서 활동하고 있습니다.

• AIMA (대체 투자 관리 협회): 그는 이사회 멤버이며 AIMA의 디지털 자산 워킹 그룹(DAWG)의 의장으로 활동하고 있습니다. 이 그룹은 대체 투자 커뮤니티 내에서 디지털 자산에 대한 산업 표준 및 관행을 개발하는 데 중점을 두고 있습니다 ^{[8] [4]}.
• 포르투갈 디아스포라 위원회: 2016년부터 회원으로 활동하고 있는 페너-레이타오는 세계 포르투갈 네트워크의 일원입니다. 이 위원회는 영향력 있는 포르투갈 해외 거주자들의 글로벌 네트워크로, 포르투갈의 이익을 위해 그들의 전문 지식과 영향력을 활용하는 것을 목표로 합니다 ^{[7] [3]}.
• 프랑스 미국 국제 학교 및 국제 고등학교 (샌프란시스코): 그는 샌프란시스코에 기반을 둔 교육 기관의 이사회 이사로 활동하고 있으며, 2022년 7월부터 이사회 의장을 맡고 있습니다 ^{[7] [3]}.

공개 논평 및 견해

페너-레이타오는 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 인물로서 업계 컨퍼런스에서 자주 연설하며 진화하는 시장에 대한 논평을 제공합니다. 그는 2026년 2월 홍콩에서 열리는 Consensus 컨퍼런스에서 액체 암호화폐 전략에 대한 실사를 수행하는 방법에 대한 원탁 회의를 주도할 예정입니다 ^[1].

비트코인 현물 ETF의 영향

Fenner-Leitao는 미국에서 비트코인 현물 ETF의 승인 및 출시가 시장에 미친 영향에 대해 광범위하게 논평했습니다. 2024년 초, 그는 ETF가 "수요의 소방 호스"를 만들어 암호화폐 시장의 구조를 "근본적으로 변경"했다고 밝혔습니다 ^[4]. 그는 ETF가 "암호화폐에 대한 기관 투자의 가장 큰 장애물인 수탁 문제"를 제거하여 기관이 익숙하고 규제된 수단을 통해 자산 클래스에 접근할 수 있도록 했다고 주장했습니다 ^[2].

그는 더 나아가 이러한 발전이 전체 공간을 기관 자산 클래스로 이동시켜 "비트코인에 투자하는 것을 전문적으로 수용 가능하게" 만들고 자산 관리자의 중요한 "심리적 장벽"을 제거했다고 설명했습니다 ^{[3] [8]}. 그는 ETF로 유입되는 자본을 장기적으로 보유되는 "영구 자본"으로 묘사하며, 새롭고 일관된 수요원을 창출한다고 설명했습니다 ^[3].

기관 채택 및 투자 전략

Fenner-Leitao의 공개 성명은 종종 디지털 자산 공간에 진입하는 투자자를 위한 전문적이고 위험 관리된 접근 방식의 필요성을 강조합니다. 2020년 Cambrian에 합류하면서 그는 "기관 및 자산 관리 커뮤니티로부터 새로운, 상관 관계가 없는 자산 클래스로서 디지털 자산에 대한 관심이 빠르게 증가하고 있다"고 언급했습니다. ^[3].

그는 체계적이고 양적인 접근 방식이 신흥 자산 클래스에 참여하는 가장 좋은 방법이라고 믿는다고 밝혔습니다. PPB Capital Partners와의 Cambrian 파트너십을 발표하면서 그는 "대부분의 투자자는 디지털 자산의 잠재력을 이해하지만 기관의 규율로 공간에 접근하는 전략에 접근할 수 있는 사람은 거의 없습니다. PPB와 협력하여 지능적이고 위험 관리된 방식으로 진화하는 자산 클래스에 참여하고자 하는 더 광범위한 자산 투자자에게 다가갈 수 있게 되어 기쁩니다."라고 말했습니다. ^[9].

Cambrian의 단일 자산 신탁 출시 시 그는 회사의 전략에 대해 자세히 설명했습니다. "저희 펀드는 모멘텀 및 평균 회귀 신호를 포함하는 방향성 체계적 투자 접근 방식을 사용합니다. 저희 접근 방식을 통해 투자자는 디지털 자산을 수동적으로 보유하는 것보다 하방 위험을 제한하면서 공간의 복리 혜택을 얻을 수 있습니다." ^[8].

인터뷰

디지털 자산 시장에 대한 체계적인 접근 방식 #01

Cambrian Asset Management의 사장인 Tony Fenner-Leitao의 인터뷰가 2023년 11월 26일에 YouTube 채널 Alpha Uncovered에 게시되었으며, 2023년 9월 9일에 녹화되었습니다. 이 토론은 OP Investment Management의 CEO인 Alvin Fan이 진행했으며, 시장 구조, 규제 및 암호화폐 투자에 대한 체계적인 접근 방식에 중점을 두었습니다.

인터뷰에서 Fenner-Leitao는 당시 디지털 자산 전략에 영향을 미치는 시장 상황을 설명했는데, 여기에는 거래량 감소, 낮은 변동성 및 규제 감시 강화가 포함되었습니다. 그는 2022년의 시장 사건을 언급하고 전통적인 금융의 체계적 스트레스 기간과 비교하여 큰 인출과 유동성 축소를 특정 조건 하에서 자산 클래스 모두에서 관찰되는 반복적인 특징으로 규정했습니다.

Fenner-Leitao는 미국의 규제 개발에 대해 논의하면서 포괄적인 입법 프레임워크보다는 정치적 및 집행 주도적 조치의 영향을 받는다고 설명했습니다. 그는 암호화폐 관련 기업에 대한 은행 접근에 영향을 미치는 규제 압력의 예를 들었고 이러한 조건이 아시아 및 유럽 지역을 포함하여 보다 명확한 규제 환경을 가진 관할 구역으로의 초기 단계 투자 활동의 변화에 기여했다고 밝혔습니다. 그의 분석에 따르면 이러한 활동의 재분배는 해당 부문에서 전 세계적인 참여를 제거하지 않고 암호화폐 관련 개발의 지리적 집중을 변경했습니다.

인터뷰에서는 디지털 자산 시장에서 전통적인 금융 기관의 참여도 다루었습니다. Fenner-Leitao는 거래소 거래 차량과 같은 암호화폐 관련 제품에 진출하는 자산 관리자와 금융 회사가 시장 참여 및 인프라의 변화를 반영한다고 언급했습니다. 그는 이러한 추세를 새로운 경쟁 역학과 규정 준수 기대를 도입한 시장 구성의 조정으로 특징지었습니다.

분산형 금융 및 자산 토큰화와 관련하여 Fenner-Leitao는 Cambrian Asset Management가 상대방 및 운영상의 고려 사항으로 인해 분산형 거래 장소와 직접적으로 관여하지 않았다고 밝혔습니다. 그는 블록체인 네트워크에서 토큰화 및 실물 자산 표현을 관찰 대상으로 언급하면서 유동성 제약, 인프라 준비 상태 및 규제 불확실성과 같은 요소를 채택 일정에 영향을 미치는 요소로 언급했습니다.

인터뷰는 규제 조건, 시장 구조 제약 및 진화하는 제도적 참여에 의해 형성된 환경으로서 디지털 자산 부문에 대한 Fenner-Leitao의 관점을 제시하며, 전략 및 활동의 지리적 분포에 대한 지속적인 조정이 이루어지고 있습니다. ^[11]

현물 ETF와 암호화폐 시장의 구조적 변화 #02

2025년 1월 29일 YouTube 채널 The Block에 게시된 인터뷰에서 Cambrian Asset Management의 토니 페너-레이탕(Tony Fenner-Leitão) 대표는 현물 암호화폐 상장지수펀드(ETF)가 시장 구조와 거래 행동에 미치는 영향에 대한 그의 평가를 논의했습니다. 이 대화는 The Scoop 시리즈의 일부로 Frank Chaparro가 진행했습니다.

페너-레이탕은 Cambrian Asset Management를 데이터 기반 모델과 머신 러닝 기술을 유동 디지털 자산에 적용하는 체계적인 암호화폐 투자 회사로 설명했습니다. 그의 설명에 따르면 이 회사는 롱-숏 전략을 사용하며 개별 토큰에 대한 임의적 의사 결정에 의존하지 않습니다. 포트폴리오 구성은 유동성, 시가총액 및 변동성 특성과 같은 요소를 기반으로 하며 지속적으로 운영되는 시장 내에서 위험 관리를 강조합니다.

그는 대형 금융 기관의 현물 암호화폐 ETF 출시가 기관 참여 및 시장 유동성 수준을 높이는 데 기여했다고 말했습니다. 그의 견해로는 이러한 상품은 또한 추가적인 금융 중개 계층을 포함하여 새로운 거래 행동과 구조적 역학을 도입했습니다. 페너-레이탕은 이러한 변화가 체계적인 거래 모델에 의해 시장 데이터가 생성되고 해석되는 방식에 영향을 미친다고 언급했습니다.

인터뷰에서는 규제 및 제도적 고려 사항도 다루었습니다. 페너-레이탕은 규제 조건이 이전의 불확실성 시대에 비해 진화했으며, 이는 기관이 암호화폐 시장 참여를 평가하는 방식의 변화와 관련이 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 일일 가격 변동에 대한 노출 및 유동 암호화폐 자산을 기존 포트폴리오 프레임워크에 통합하는 데 어려움을 포함하여 체계적인 암호화폐 펀드가 직면한 과제에 대해 논의했습니다. 그의 관점에 따르면 지속적인 규제 개발과 더 넓은 시장 참여는 시간이 지남에 따라 투자 가능한 것으로 간주되는 자산 범위에 영향을 미칠 수 있습니다. ^[12]