USD.AI는 인공지능 부문의 물리적 인프라에 자금을 지원하도록 설계된 합성 달러인 USDai를 발행하는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. Permian Labs에서 개발한 이 플랫폼은 "인프라 금융" 또는 "InfraFi"라고 부르는 시장 부문의 신흥 AI 기업에 하드웨어 지원 대출을 제공하는 고수익 신용 시스템으로 기능합니다. ^{[1] [2]}

개요

USD.AI는 GPU와 같은 귀중한 물리적 자산을 보유하고 있지만 전통적인 신용 시장에 접근이 제한적인 신흥 AI 기업의 자본 조달 격차를 해소하기 위해 만들어졌습니다. 이 프로토콜을 통해 이러한 기업들은 자사의 컴퓨팅 하드웨어를 온체인 담보로 사용하여 희석되지 않는 대출을 받을 수 있습니다. 높은 수요의 하드웨어를 상품으로 취급함으로써 프로그래밍 방식의 온체인 승인 프로세스를 가능하게 하여 대출 실행 시간을 수개월에서 1주일 미만으로 단축할 수 있습니다. ^{[3] [4]}

예금자에게는 이러한 하드웨어 담보 대출에서 발생하는 이자로부터 생성되는 지속 가능한 자산 기반 수익률을 제공합니다. 이 시스템은 수익률 생성, 위험 관리, 유동성 관리 등 자산 담보 대출의 전체 수명 주기를 관리하도록 설계된 모듈식 구성 요소인 "스택 가능한 DeFi 기본 요소"를 기반으로 구축됩니다. 이 아키텍처는 기존 MetaStreet 프로토콜의 발전된 형태이며 실물 자산(RWA) 및 분산형 물리적 인프라(DePIN)와 같이 시장 가격이 자주 변동하지 않는 자산에 적합하도록 외부 가격 오라클에 의존하지 않고 작동하도록 설계되었습니다. ^[5]

이 프로토콜의 목표는 AI 부문의 개발자들에게 자본 접근을 민주화하는 것입니다. USD.AI의 공동 설립자인 David Choi는 "모든 사람이 CFO나 월가의 인맥을 가지고 있는 것은 아닙니다. 하지만 그들에게는 기계와 미래를 건설할 능력이 있습니다. 이것은 아웃사이더를 위한 확장 가능한 달러입니다."라고 말했습니다. ^[3] Framework Ventures의 투자자인 Vance Spencer는 AI 산업의 자본 수요를 "석유 붐"에 비유하며 USD.AI가 "투자자에게 AI 부문 성장과 연계된 수익률을 제공하면서 자금 접근을 민주화할 수 있다"고 언급했습니다. ^[4]

역사

USD.AI의 기술적 기반은 MetaStreet 프로토콜에서 진화했으며, 핵심 구성 요소는 2023년과 2024년에 걸쳐 반복적으로 개발 및 출시되었습니다. 초기 구성 요소에는 오라클 없는 대출을 위한 자동 트랜치 메이커(ATM), 부채 포지션 거래를 위한 Liquid Credit Token(LCT), 유동성이 없는 자산의 수익을 분리하는 Yield Pass가 포함되었습니다. ^[5]

2025년, 이 프로젝트는 상당한 탄력을 얻었습니다. 비공개 베타 기간 동안 USD.AI는 5,000만 달러의 예치금을 모았습니다. 2025년 8월 14일, Permian Labs는 Framework Ventures가 주도하고 Dragonfly, Arbitrum 등이 참여한 시리즈 A 펀딩 라운드에서 1,300만 달러를 조달했다고 발표했습니다. 같은 달 26일, YZi Labs(구 Binance Labs)는 프로토콜에 대한 전략적 투자를 발표했습니다. ^{[4] [3]}

프로토콜의 총 가치 잠금(TVL)은 2025년 6월 초 거의 0에서 2025년 8월 말 6,270만 달러 이상으로 급증했습니다. 2025년 9월, 프로토콜은 주요 예치금 이정표에 도달하여 초기 2억 5천만 달러 예치 한도와 그 후 2억 5천만 달러 한도를 9월 11일까지 채워 총 예치금을 5억 달러로 만들었습니다. 그 직후인 9월 19일, 새로운 예치 라운드가 발표되어 총 한도를 5억 달러 더 높였으며, 그 중 일부는 전략적 파트너인 Plasma에 배정되었습니다. ^{[3] [6]}

기술

USD.AI 프로토콜은 유동성이 낮은 실물 자산에 대한 대출의 복잡성을 관리하도록 설계된 모듈식 아키텍처를 기반으로 합니다. 이 아키텍처는 세 가지 기본 원칙과 일련의 "누적 가능한" 구성 요소를 중심으로 구성됩니다. ^[5]

아키텍처 기둥

프로토콜의 기능은 자산 담보 대출의 수명 주기를 관리하는 세 가지 핵심 시스템으로 나뉩니다.

• CALIBER(수익률): 실물 자산을 토큰화하고 수익을 창출하는 데 필요한 법적, 기술적 프레임워크입니다. 오라클이 없는 대출을 가능하게 하며 자산의 기본 원금에서 수익을 분리하는 메커니즘을 포함합니다. CALIBER는 재무부 채권으로 뒷받침되는 회사의 대차대조표에 보관되는 온체인 보험 기금을 통합하여 재난으로부터 보호합니다. ^[1]
• FiLo Curator(확장성): 실제 인프라 대출의 온보딩을 대규모로 관리하도록 설계된 시스템입니다. 위험 관리 및 검증 프로세스를 제공하여 새로운 자산 담보 대출을 공개 자금 조달에 개방하면서 프로토콜에 대한 구조적 보호를 유지합니다. ^[5]
• QEV(상환): 상환을 관리하기 위한 탈중앙화 유동성 기본 요소입니다. 장기간, 비유동성 담보로 유동성 토큰을 지원하는 과제를 해결합니다. 선착순 방식 대신 QEV는 시장 주도 메커니즘을 사용하여 상환 요청을 공정하고 투명하게 처리합니다. ^[1]

스택 가능한 DeFi 기본 요소

세 가지 기둥은 각각 특정 기능을 가진 여러 개의 독립적이고 상호 운용 가능한 메커니즘으로 구성됩니다.

• 자동 트랜치 제작기(ATM): NFT 및 RWA와 같은 저유동성 자산에 대한 신용을 용이하게 하는 오라클리스 대출 메커니즘입니다.
• 유동성 신용 토큰(LCT): 사용자의 신용 트랜치 지분을 나타내는 거래 가능하고 수익을 생성하는 토큰입니다.
• ObjectSDK: RWA 및 DePIN 하드웨어에 대한 자산 평가 및 상환 일정 생성을 위한 모듈식 언더라이팅 시스템입니다.
• 수익 패스: 생산적이지만 유동성이 없는 자산으로부터 수익을 분리하는 메커니즘입니다.
• QEV-부스트: 경매를 사용하여 상환 대기열 내에서 우선 접근 권한을 부여하여 유동성 할당을 최적화하는 유동성 인센티브 시스템입니다.

이러한 구성 요소는 통합된 USD.AI 프로토콜에 통합되기 전에 개별적으로 개발 및 테스트되었습니다. ^[5]

수익 생성 및 담보

프로토콜의 주요 수익원은 AI 기업에 대한 대출에서 발생하는 이자입니다. 이러한 대출은 주로 고성능 컴퓨팅 하드웨어와 같은 수익을 창출하는 물리적 인프라 자산으로 담보됩니다. 프로토콜 내의 유휴 자본은 기준 수익률을 창출하기 위해 재무부 채권으로 보유됩니다. 이는 M0 프로토콜과의 통합을 통해 달성되며, 예치된 스테이블코인은 T-Bill 수익률에 대한 노출을 제공하는 $M 토큰으로 교환됩니다. 프로토콜은 수익률 토큰 보유자에게 연간 수익률(APR) 15%~25%를 목표로 합니다. ^{[2] [7]}

상환 메커니즘

프로토콜에서 언스테이킹하는 것은 QEV 시스템에 의해 관리되는 비동기식 프로세스입니다. 사용자가 수익률이 있는 토큰을 기본 합성 달러로 상환하려면 선입선출(FIFO) 대기열에 요청을 제출합니다. 이러한 요청에는 기본 하드웨어 자산의 유동성 부족을 관리하기 위해 7일과 같은 필수 대기 기간이 적용됩니다. 프로토콜의 전략 관리자는 정기적으로 대기열을 처리하여 대출 포지션을 청산하고 유동성을 확보합니다. 향후 계획에는 사용자가 대기열에서 우선 순위를 놓고 입찰할 수 있는 경매 시스템(QEV-Boost) 구현이 포함됩니다. ^[7]

옴니체인 지원

이 프로토콜의 주요 토큰 두 개는 모두 옴니체인 기능을 위해 설계되었습니다. 이들은 burn-and-mint 메커니즘을 사용하여 크로스체인 전송을 지원합니다. 이 프로토콜은 LayerZero 상호 운용성 프로토콜을 기본적으로 지원하며, 전용 메시징 엔드포인트와 대상 체인의 브리지 토큰 계약을 활용합니다. ^[7]

토큰 경제학

USD.AI는 유동성 제공과 수익률 발생을 분리하기 위해 이중 토큰 모델을 사용합니다. 이 구조를 통해 안정적이고 유동적인 자산과 수익률이 높지만 유동성이 낮은 투자 수단을 모두 제공할 수 있습니다. [2]

USDai

USDai는 프로토콜의 합성 달러입니다. USDC나 USDT와 같은 법정화폐 담보 스테이블코인이 아니며, 높은 유동성과 즉각적인 상환을 위해 설계된 완전 담보 합성 자산입니다. 주요 담보는 미국 재무부 채권으로 뒷받침되는 M0 프로토콜의 $M 토큰입니다. 사용자는 지원되는 스테이블코인을 예치하여 USDai를 발행하며, 프로토콜은 이를 $M으로 교환합니다. USDai는 생태계의 주요 진입 및 진출 경로 역할을 하며, 보유자에게 직접 수익을 제공하지 않습니다. ^[7]

sUSDai

sUSDai(스테이킹된 USDai)는 프로토콜의 주요 수익률 생성 토큰입니다. 사용자는 프로토콜의 금고에 USDai를 스테이킹하면 sUSDai를 받습니다. 이는 ERC-4626 표준을 준수하는 자유 부동 토큰이며, 그 가치는 할당되지 않은 자본과 활성 대출 포지션을 포함한 프로토콜의 총 순자산 지분을 나타냅니다. sUSDai가 발생시키는 수익은 두 가지 주요 출처에서 생성됩니다. 하나는 기본 $M 토큰의 발행이고, 다른 하나는 MetaStreet 프로토콜의 대출 풀에 자본을 배치하여 얻는 이자입니다. 유동성이 낮은 대출에 의해 뒷받침되므로 sUSDai는 시간 제한이 있는 상환 프로세스가 적용됩니다. ^[7]

생태계 및 파트너십

USD.AI 프로토콜은 InfraFi 생태계를 지원하기 위해 차용자, 투자자 및 DeFi 통합 파트너 네트워크를 구축했습니다.

• 차용자: 하드웨어 금융을 위해 프로토콜을 사용한 주요 차용자로는 Lyceum, Hydra Host, Compute Labs 및 TACOM이 있습니다. ^[1]
• DeFi 통합: 이 프로토콜은 수익률과 유틸리티를 향상시키기 위해 여러 다른 DeFi 플랫폼과 통합되었습니다. Pendle Finance와 파트너십을 맺어 특수한 "Boost" 및 "Max" 수익률 전략을 제공합니다. Plasma Foundation과의 핵심 전략적 파트너십은 생태계 확장과 사용자 보상을 가능하게 합니다. 또한 K3 Capital, Concrete 및 Euler과 협력하여 예치자에게 최적화된 수익률을 제공하는 "AutoVaults"를 개발했습니다. ^{[6] [3]}
• 인프라 파트너: 이 프로토콜은 다른 프로젝트의 주요 인프라에 의존합니다. M0 Protocol은 USDai의 담보화를 위해 T-Bill 기반 $M 토큰을 제공하며, MetaStreet의 대출 풀은 수익을 창출하기 위한 자본 배치의 주요 장소입니다. 이 시스템은 대출 포지션의 가치 평가를 위해 Chainlink 가격 피드를 사용하고 내부 자산 스왑을 위해 Uniswap V3을 사용합니다. ^[7]

팀 및 투자자

팀

USD.AI는 Permian Labs Inc.에서 개발되었습니다. Permian Labs의 공동 설립자는 CEO인 David Choi와 COO인 Conor Moore입니다. ^[4]

투자자

이 프로젝트는 디지털 자산 분야의 여러 유명 벤처 캐피털 회사의 지원을 받고 있습니다. 1300만 달러 규모의 시리즈 A 라운드는 Framework Ventures가 주도했습니다. 다른 주요 투자자로는 Dragonfly, YZi Labs, Digital Currency Group (DCG), Arbitrum, Delphi, Fintech Collective 등이 있습니다. ^{[4] [3]}

보안

USD.AI 프로토콜은 최고 수준의 회사로부터 광범위한 보안 감사를 받았으며, 보고에 따르면 코드베이스에 심각하거나 중요한 취약성이 없다고 합니다. 지속적인 보안을 유지하고 잠재적인 악용을 식별하기 위해 이 프로젝트는 ImmuneFi 및 Cantina 플랫폼에서 활성 버그 바운티 프로그램을 운영하고 있습니다. ^[1]