USD.AI는 인공지능 분야의 물리적 인프라 자금 조달을 위해 설계된 합성 달러인 USDai를 발행하는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. Permian Labs에서 개발한 이 플랫폼은 신흥 AI 기업에 하드웨어 담보 대출을 제공하는 고수익 신용 시스템으로 기능하며, 이를 "인프라 금융" 또는 "InfraFi"라고 부르는 시장 부문입니다. ^{[1] [2]}

개요

USD.AI는 GPU(Graphics Processing Units)와 같은 귀중한 물리적 자산을 보유하고 있지만 전통적인 신용 시장에 접근하기 어려울 수 있는 신흥 AI 기업의 자본 조달 격차를 해소하기 위해 만들어졌습니다. 이 프로토콜을 통해 이러한 기업은 컴퓨팅 하드웨어를 온체인 담보로 사용하여 희석되지 않는 대출을 확보할 수 있습니다. 수요가 많은 하드웨어를 상품으로 취급함으로써 플랫폼은 대출 마감 시간을 몇 달에서 1주일 이내로 단축할 수 있는 프로그래밍 방식의 온체인 승인 프로세스를 용이하게 합니다. ^{[3] [4]}

예금자의 경우, 이 프로토콜은 이러한 하드웨어 담보 대출에 대한 이자로 생성된 지속 가능한 자산 담보 수익률을 제공합니다. 이 시스템은 수익 창출 및 위험 관리에서 유동성 관리에 이르기까지 자산 담보 대출의 전체 수명 주기를 관리하도록 설계된 모듈식 구성 요소인 "스택형 DeFi 프리미티브"를 기반으로 구축되었습니다. 이 아키텍처는 기존 MetaStreet 프로토콜의 진화된 형태이며, 외부 가격 오라클에 의존하지 않고도 작동하도록 설계되어 real-world assets (RWAs) 및 분산형 물리적 인프라(DePIN)와 같이 시장 평가 빈도가 낮은 자산에 적합합니다. ^[5]

이 프로토콜의 명시된 목표는 AI 분야의 빌더를 위한 자본 접근성을 민주화하는 것입니다. USD.AI의 공동 창립자인 David Choi는 "모든 사람이 CFO나 월스트리트 연결을 가지고 있는 것은 아닙니다. 그러나 그들은 기계와 건설할 미래를 가지고 있습니다. 이것은 외부인을 위한 달러입니다."라고 말했습니다. ^[3] 주요 투자자인 Framework Ventures의 Vance Spencer는 AI 산업의 자본 수요를 "오일 붐"에 비유하며 USD.AI가 "AI 부문 성장과 관련된 수익률을 투자자에게 제공하면서 자금 조달에 대한 접근성을 민주화할 수 있다"고 언급했습니다. ^[4]

역사

USD.AI의 기술적 기반은 MetaStreet 프로토콜에서 발전했으며, 핵심 구성 요소는 2023년과 2024년에 걸쳐 반복적으로 개발 및 출시되었습니다. 이러한 초기 요소에는 오라클 없는 대출을 위한 자동 트랜치 메이커(ATM), 부채 포지션 거래를 위한 유동 크레딧 토큰(LCT), 비유동 자산으로부터 수익률을 분리하기 위한 수익률 패스가 포함되었습니다. ^[5]

2025년에 이 프로젝트는 상당한 인기를 얻었습니다. 비공개 베타 단계에서 USD.AI는 5천만 달러의 예금을 축적했습니다. 2025년 8월 14일, Permian Labs는 Framework Ventures가 주도하고 Dragonfly, Arbitrum 등이 참여한 시리즈 A 펀딩에서 1,300만 달러를 모금했다고 발표했습니다. 그 달 말인 8월 26일, YZi Labs (구 바이낸스 랩스)는 프로토콜에 대한 전략적 투자를 발표했습니다. ^{[4] [3]}

프로토콜의 총 고정 가치(TVL)은 2025년 6월 초 거의 0에서 2025년 8월 말 6,270만 달러 이상으로 빠르게 증가했습니다. 2025년 9월, 프로토콜은 초기 2억 5천만 달러 예금 한도와 9월 11일까지의 후속 2억 5천만 달러 한도를 채워 총 예금을 5억 달러로 늘리는 주요 예금 이정표에 도달했습니다. 직후인 9월 19일, 총 한도를 5억 달러 더 늘리기 위한 새로운 예금 라운드가 발표되었으며, 이 중 일부는 전략적 파트너인 Plasma에 독점적으로 할당되었습니다. ^{[3] [6]}

기술

USD.AI 프로토콜은 비유동적인 실물 자산에 대한 대출의 복잡성을 관리하도록 설계된 모듈식 아키텍처를 기반으로 구축되었습니다. 이 아키텍처는 세 가지 기본 기둥과 일련의 "스택 가능" 구성 요소를 중심으로 구성됩니다. ^[5]

아키텍처 핵심 요소

프로토콜의 기능은 자산 담보 신용의 라이프사이클을 관리하는 세 가지 핵심 시스템으로 나뉩니다.

• CALIBER [수익]: 이는 실물 자산을 토큰화하고 수익을 창출하는 법적 및 기술적 프레임워크입니다. 오라클 없는 대출을 가능하게 하고 자산의 기본 원금에서 수익을 분리하는 메커니즘을 포함합니다. CALIBER는 또한 재앙적인 사건으로부터 보호하기 위해 회사의 대차대조표에 보유되고 국채로 뒷받침되는 온체인 보험 기금을 통합합니다. ^[1]
• FiLo 큐레이터 [규모]: 이 시스템은 실제 인프라 대출의 대규모 온보딩을 관리하도록 설계되었습니다. 위험 큐레이션 및 심사를 위한 프로세스를 제공하여 새로운 자산 담보 대출이 프로토콜에 대한 구조적 보호를 유지하면서 공공 자금 조달에 개방될 수 있도록 합니다. ^[5]
• QEV [상환]: 상환을 관리하기 위한 분산형 유동성 기본 요소입니다. 장기적이고 비유동적인 담보로 유동적인 토큰을 지원하는 문제점을 해결합니다. QEV는 단순한 선착순 대기열 대신 시장 주도 메커니즘을 사용하여 공정하고 투명한 방식으로 상환 요청을 처리합니다. ^[1]

스택형 DeFi 프리미티브

세 가지 주요 요소는 각각 특정 기능을 가진 여러 개의 고유하고 상호 운용 가능한 메커니즘으로 구성됩니다.

• 자동 트랜치 메이커(ATM): NFT 및 RWA와 같은 유동성이 낮은 자산에 대한 신용을 용이하게 하는 오라클리스 대출 메커니즘입니다.
• 유동성 크레딧 토큰(LCT): 신용 트랜치에서 사용자의 포지션을 나타내는 거래 가능한 수익 창출 토큰입니다.
• ObjectSDK: 자산 평가를 위한 모듈식 언더라이팅 시스템이며 RWA 및 DePIN 하드웨어에 대한 상각 일정을 생성합니다.
• Yield Pass: 생산적이지만 유동성이 낮은 자산에서 수익률을 분리하고 격리하는 메커니즘입니다.
• QEV-Boost: 상환 대기열 내에서 우선 순위 액세스를 부여하여 유동성 할당을 최적화하는 경매를 사용하는 유동성 인센티브 시스템입니다.

이러한 구성 요소는 통합된 USD.AI 프로토콜에 통합되기 전에 개별적으로 개발 및 테스트되었습니다. ^[5]

수익 창출 및 담보

프로토콜의 주요 수익원은 AI 기업에 제공되는 대출에서 발생하는 이자입니다. 이러한 대출은 주로 고성능 컴퓨팅 하드웨어와 같은 물리적, 수익 창출 인프라 자산으로 담보됩니다. 프로토콜 내 유휴 자본은 국채에 보관되어 기준 수익률을 생성합니다. 이는 M0 프로토콜과의 통합을 통해 달성되며, 예치된 스테이블코인은 T-Bill 수익률에 노출되는 $M 토큰으로 교환됩니다. 프로토콜은 수익률 발생 토큰 보유자를 위해 15%에서 25% 사이의 연간 이자율(APR)을 목표로 합니다. ^{[2] [7]}

상환 메커니즘

프로토콜에서 언스테이킹은 QEV 시스템에 의해 관리되는 비동기적 프로세스입니다. 사용자가 수익 창출 토큰을 기본 합성 달러로 상환하고자 할 때, 선입선출(FIFO) 대기열에 요청을 제출합니다. 이러한 요청은 기초 하드웨어 자산의 비유동성을 관리하기 위해 7일과 같은 필수 대기 기간이 적용됩니다. 프로토콜의 전략 관리자는 유동성을 확보하기 위해 대기열을 주기적으로 처리하여 대출 포지션을 해소합니다. 향후 계획에는 사용자가 대기열에서 우선 순위 위치를 입찰할 수 있는 경매 시스템(QEV-Boost) 구현이 포함됩니다. ^[7]

옴니체인 지원

프로토콜의 주요 토큰은 모두 옴니체인 기능을 위해 설계되었습니다. 소각-발행 메커니즘을 사용하여 크로스체인 전송을 지원합니다. 이 프로토콜은 LayerZero 상호 운용성 프로토콜을 기본적으로 지원하며, 전용 메시징 엔드포인트와 대상 체인의 브리지된 토큰 계약을 활용합니다. ^[7]

토큰 경제학

USD.AI는 유동성 제공과 수익 발생을 분리하기 위해 이중 토큰 모델로 운영됩니다. 이 구조를 통해 안정적인, 유동적인 자산과 더 높은 수익률을 제공하지만 유동성이 낮은 투자 수단을 제공할 수 있습니다. ^[2]

USDai

USDai는 프로토콜의 합성 달러입니다. USDC 또는 USDT와 같은 법정화폐 담보 스테이블코인이 아니라, 깊은 유동성과 즉각적인 상환을 위해 설계된 완전 담보 합성 자산입니다. 주요 담보는 미국 국채로 뒷받침되는 M0 프로토콜의 $M 토큰에서 나옵니다. 사용자는 지원되는 스테이블코인을 예치하여 USDai를 발행하며, 프로토콜은 이를 $M으로 교환합니다. USDai는 생태계의 주요 진입 및 출구 역할을 하며, 보유자에게 직접적인 수익을 제공하지 않습니다. ^[7]

sUSDai

sUSDai(스테이킹된 USDai)는 프로토콜의 주요 수익 창출 토큰입니다. 사용자는 USDai를 프로토콜의 볼트에 스테이킹할 때 sUSDai를 받습니다. 이는 ERC-4626 표준을 준수하는 자유 변동 토큰이며, 그 가치는 미할당 자본 및 활성 대출 포지션을 포함한 프로토콜의 총 순자산의 지분을 나타냅니다. sUSDai가 얻는 수익은 기본 $M 토큰에서 발생하는 배출량과 MetaStreet 프로토콜의 대출 풀에 자본을 배포하여 얻는 이자의 두 가지 주요 소스에서 생성됩니다. 비유동성 대출로 뒷받침되기 때문에 sUSDai는 시간 제한 환매 프로세스를 거칩니다. ^[7]

생태계 및 파트너십

USD.AI 프로토콜은 InfraFi 생태계를 지원하기 위해 차용인, 투자자 및 DeFi 통합 파트너 네트워크를 구축했습니다.

• 차용인: 하드웨어 금융을 위해 프로토콜을 활용한 주요 차용인으로는 Lyceum, Hydra Host, Compute Labs 및 TACOM이 있습니다. ^[1]
• DeFi 통합: 이 프로토콜은 수익률과 유틸리티를 향상시키기 위해 여러 다른 DeFi 플랫폼과 통합되었습니다. 전문적인 "Boost" 및 "Max" 수익률 전략을 제공하기 위해 Pendle Finance와 제휴했습니다. Plasma Foundation과의 핵심 전략적 파트너십은 생태계 확장 및 사용자 보상을 촉진합니다. 또한 이 프로토콜은 예금자에게 최적화된 수익률을 제공하기 위해 K3 Capital, Concrete 및 Euler와 협력하여 "AutoVaults"를 개발했습니다. ^{[6] [3]}
• 인프라 파트너: 이 프로토콜은 다른 프로젝트의 주요 인프라에 의존합니다. M0 프로토콜은 USDai의 담보화를 위해 T-Bill 지원 $M 토큰을 제공하고 MetaStreet의 대출 풀은 수익률을 창출하기 위해 자본을 배치하는 주요 장소입니다. 이 시스템은 대출 포지션을 평가하기 위해 Chainlink 가격 피드를 사용하고 내부 자산 스왑을 위해 Uniswap V3를 사용합니다. ^[7]

팀 및 투자자

팀

USD.AI는 Permian Labs Inc.에서 개발되었습니다. Permian Labs의 공동 창립자는 CEO인 David Choi와 COO인 Conor Moore입니다. ^[4]

투자자

이 프로젝트는 디지털 자산 분야의 여러 유명 벤처 캐피털 회사의 지원을 받고 있습니다. 1,300만 달러 규모의 시리즈 A 라운드는 Framework Ventures가 주도했습니다. 다른 주요 투자자로는 Dragonfly, YZi Labs, Digital Currency Group (DCG), Arbitrum, Delphi, Fintech Collective 등이 있습니다. ^{[4] [3]}

보안

USD.AI 프로토콜은 최고 수준의 회사로부터 광범위한 보안 감사를 받았으며, 코드베이스에서 높은 수준 또는 치명적인 취약점이 발견되지 않았다고 보고되었습니다. 지속적인 보안을 보장하고 잠재적인 악용을 식별하기 위해 프로젝트는 ImmuneFi 및 Cantina 플랫폼에서 활성 버그 바운티 프로그램을 유지 관리합니다. ^[1]