**예샤 야다브(Yesha Yadav)**는 밴더빌트 대학교 로스쿨의 법학자이자 교수로, 밀턴 R. 언더우드 법학 석좌교수입니다. 그녀의 전문 분야는 금융 시장 규제, 증권법, 기업 파산을 포괄하며, 전통적인 금융 시스템과 새롭게 떠오르는 암호화폐 시장 모두에 대한 연구에 집중하고 있습니다. ^{[4] [9]}

교육

야다브는 케임브리지 대학교에서 법학 및 현대 언어 석사 학위를 취득했으며, 최우등으로 졸업했습니다. 이후 하버드 로스쿨에 진학하여 법학 석사(LL.M.) 학위를 취득했습니다. 하버드에서의 연구는 금융 및 자본 시장 규제, 결제 시스템, 테러 자금 조달에 중점을 두었습니다. ^{[1] [2]}

경력

야다브는 2004년 국제 로펌인 Clifford Chance에서 법률 경력을 시작하여 런던과 파리 사무소에서 근무했습니다. 2008년까지 재직하는 동안 금융 규제 및 파생 상품 그룹의 변호사였습니다. 이 기간 동안의 주요 프로젝트에는 유럽 결제 위원회에 단일 유로 결제 지역(SEPA) 설립에 대한 자문이 포함되었으며, 이는 국내 결제 시스템을 통합하여 국경 간 유로 결제를 국내 결제와 동등하게 만드는 것을 목표로 하는 이니셔티브입니다. across 유럽.

2009년에는 공공 부문으로 전환하여 세계 은행에 법률 고문으로 합류했습니다. 그녀는 금융, 민간 부문 개발 및 인프라 부서에서 근무했으며, 그녀의 전문 분야에는 금융 규제, 지급 불능 및 채권자-채무자 권리가 포함되었습니다.

야다브는 2011년 밴더빌트 대학교 로스쿨의 교수로 합류하면서 학계에 입문했습니다. 법학 교수이자 밀턴 R. 언더우드 석좌교수로서 그녀의 교육 및 연구는 금융 시장 규제, 증권법, 기업 파산에 중점을 둡니다. 그녀의 학문적 연구는 전통 자산과 디지털 자산 모두에 대한 시장 구조, 거래소 설계 및 결제 시스템을 조사합니다. 그녀의 연구 관심사에는 암호화폐 및 스테이블코인 규제, 부실 채권 및 기업 구조 조정, 중앙화(CeFi) 및 탈중앙화(DeFi) 금융 시장 모두에서 위험 관리가 포함됩니다. 교육 및 연구 외에도 야다브는 부학장, 로버트 벨턴 문화 및 커뮤니티 디렉터, LL.M. 프로그램의 교수 공동 디렉터를 포함하여 밴더빌트에서 여러 행정 역할을 수행하고 있습니다. ^{[2] [3]}

인터뷰

바이낸스 합의

2023년 11월 CNBC와의 인터뷰에서 야다브 교수는 미국 정부와 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스 간의 역사적인 합의가 미치는 영향에 대해 언급했습니다. 바이낸스 CEO가 은행 비밀 보호법 위반으로 유죄를 인정한 이 합의는 거래소 운영 방식에 상당한 변화를 가져와 잠재적으로 거버넌스 및 규정 준수 구조를 변경할 것임을 시사했습니다. 야다브는 이 합의가 암호화폐 산업에 미칠 수 있는 더 광범위한 영향에 대해 강조하면서 거래소, 특히 해외 거래소는 미국 당국의 감시가 강화되는 가운데 규정 준수를 우선시해야 할 것이라고 경고했습니다. 그녀는 특히 유럽 연합 및 싱가포르와 같은 지역에서 더 명확한 표준이 개발되고 있는 상황에서 암호화폐 부문에 대한 포괄적인 규제 프레임워크 구축이 더디게 진행되고 있는 점에 대해 우려를 표명했습니다. 야다브는 규제 표준의 “최저가 경쟁”을 피하고 진화하는 디지털 자산 환경에서 고객 보호 및 시장 무결성을 보장하기 위해 응집력 있는 국제적 접근 방식이 필요하다고 강조했습니다. ^[5]

국채 시장 위험

2023년 1월 Macro Hive Conversations 팟캐스트에서 야다브는 미국 국채 시장 내의 문제점과 기능 장애에 대해 논의하면서 안전 자산군으로 간주됨에도 불구하고 근본적으로 고장난 것으로 특징지었습니다. 그녀는 현대 언어와 법률을 공부하는 것에서 금융 규제 및 시장 구조 전문가가 되기까지의 여정을 되돌아보며 2008년 금융 위기 이후 국채 시장의 상당한 변화를 언급하며 자동화 및 고빈도 거래로의 전환을 이끌었습니다. 야다브는 실제 미국 국채는 채무 불이행 위험이 없지만 거래 환경은 특히 유동성 및 시장 깊이 측면에서 문제가 있다고 지적했습니다.

그녀는 인플레이션 및 금리 인상과 같은 거시 경제적 요인으로 인한 압력이 증가하여 시장의 취약한 상태를 악화시켰다고 강조했습니다. 논의에는 규제 환경에 대한 성찰이 포함되었으며, 시장 회복력을 강화하기 위해 투명성 강화 및 보다 체계적인 안전 장치를 옹호했습니다. COVID-19 관련 유동성 위기와 같은 사건 이후 규정을 개선하기 위한 지속적인 노력에도 불구하고 야다브는 현재 시장 구조의 안정성과 투자자에게 미치는 영향에 대해 회의적인 입장을 표명했습니다. ^[6]

스테이블코인 및 CBDC

2023년 5월 CNBC와의 인터뷰에서 야다브 교수는 최근 공동 집필한 스테이블코인 및 중앙은행 디지털 통화(CBDC)에 대한 논문에 대해 논의했습니다. 약 6개월이 걸린 이 논문은 이러한 디지털 통화가 미국의 결제 시스템을 개선하여 특히 은행을 이용하지 않거나 충분히 이용하지 못하는 인구를 위해 보다 효율적이고 포용적으로 만들 수 있는 방법을 모색했습니다. 야다브는 미국 결제 인프라의 기존 비효율성을 강조하고 디지털 결제 혁신 측면에서 브라질 및 인도와 같은 다른 국가의 발전에 비유했습니다. 그녀는 높은 거래 비용 및 느린 결제 처리와 같은 문제를 해결할 수 있는 스테이블코인 및 CBDC의 잠재력을 강조하면서 새로운 기술과 관련된 위험을 완화하기 위해 신중한 규제의 중요성을 강조했습니다. 이 보고서는 정책 입안자 및 업계 리더에게 디지털 자산을 효과적으로 활용하는 동시에 금융 시스템의 안전과 포용성을 보장하기 위한 프레임워크를 제공하는 것을 목표로 했습니다. ^[7]

프레젠테이션

암호화폐의 중앙화

2024년 5월 UCSB-ECON DeFi 세미나에서 야다브는 암호화폐 시장의 중앙화 역설에 대해 논의하면서 규제 개입 없이 심각한 시장 혼란을 야기한 의심스러운 관행을 가진 거래자 Ninda SRA와 같은 역사적 거래 사고와 유사점을 그렸습니다. 그녀는 전통적인 거래소가 자체 규제를 통해 시장을 감독하는 데 중요한 역할을 한다고 강조하고 현재 암호화폐 거래소의 상태에 의문을 제기하면서 고유한 구조와 효과적인 감독 부족으로 인해 FTX와 같은 플랫폼의 실패에서 알 수 있듯이 유해한 관행의 가능성이 있다고 주장했습니다. 야다브는 암호화폐 거래소 간의 자체 규제가 더 나은 시장 책임성을 위한 필요한 첫 번째 단계가 될 수 있지만 공식적인 규제 프레임워크 없이는 불충분하다고 가정했습니다. 그녀는 특히 암호화폐 시장에 취약한 인구 통계가 자주 관여한다는 점을 감안할 때 암호화폐 거래소의 구조적 이점을 활용하고 규제 환경에서 책임 있는 참여자로 참여시켜 감독 메커니즘을 강화하는 것이 더 안전한 거래 환경을 조성하는 데 중요하다고 강조했습니다. ^[8]