FTX

FTX Trading Ltd.(일반적으로 FTX, Futures Exchange의 약자)는 유동성 위기 이후 2022년 11월 파산 신청을 한 암호화폐 거래소이자 암호화폐 헤지펀드였습니다. 2019년 4월 Sam Bankman-Fried와 Gary Wang에 의해 설립되었습니다.^[9]​

FTX는 2021년 7월 정점에 달했을 때 100만 명 이상의 사용자를 보유했으며 거래량 기준 세 번째로 큰 암호화폐 거래소였습니다. 2022년 11월 11일, FTX는 미국에서 챕터 11 파산 보호를 신청했으며, 이로 인해 CEO Sam Bankman-Fried가 사임했습니다. 파산 신청 전 FTX는 90억 달러의 부채를 지고 있는 반면 보유 자산은 10억 달러 미만인 것으로 밝혀졌습니다.^[1]​^[4]​

역사

Jane Street Capital의 국제 ETF 데스크 트레이더 출신인 Sam Bankman-Fried와 전직 Google 소프트웨어 엔지니어인 Gary Wang에 의해 2019년 4월에 출시된 FTX는, 2017년 캘리포니아 버클리에서 Bankman-Fried, Caroline Ellison 및 기타 Jane Street 출신 직원들이 설립한 트레이딩 업체인 Alameda Research 내에서 시작되었습니다.^[3]​

이 거래소는 사용자들에게 Bitcoin 옵션, 45개 이상의 레버리지 토큰, 20개의 무기한 스왑 및 예측 시장을 포함한 다양한 거래 상품에 대한 접근을 제공했습니다. 또한 이 플랫폼은 대규모 crypto 구매에 관심이 있는 사람들을 위한 장외 거래(OTC) 서비스도 제공했습니다. ^[3​^[2]​

Binance의 Changpeng Zhao는 Bankman-Fried와 Wang이 회사를 설립한 지 6개월 만에 FTX 지분 20%를 약 1억 달러에 인수했습니다. 이후 Bankman-Fried는 Zhao의 지분을 약 20억 달러에 다시 사들였습니다. 2020년 8월, FTX는 암호화폐 포트폴리오 추적 앱인 Blockfolio를 1억 5천만 달러에 인수했습니다.^[10]​^[11]​

2021년 9월, FTX는 본사를 홍콩에서 바하마로 이전했습니다.^[13]​

2022년 2월, FTX가 개발자들이 비디오 게임에 cryptocurrency, NFTs 및 기타 blockchain 관련 자산을 추가하는 것을 돕는 게임 부문을 신설한다는 소식이 전해졌습니다. 2022년 7월, FTX는 약 2억 4천만 달러에 BlockFi를 인수할 수 있는 옵션을 갖는 계약을 체결했습니다. 이 거래에는 BlockFi를 위한 4억 달러 규모의 신용 한도가 포함되었습니다.^[15]​^[16]​

2022년 8월, 연방예금보험공사(FDIC)는 FTX 사장 Brett Harrison의 트윗이 예금이 FDIC 보험에 의해 보장된다는 취지로 암시한 이후, 예금 보호에 대해 "허위 및 오해의 소지가 있는 표현"을 했다는 이유로 FTX에 중지 명령(cease-and-desist order)을 내렸습니다. 규제 조치 이후 Harrison은 해당 트윗을 삭제했으며, Bankman-Fried는 다른 트윗을 통해 FTX 예금은 FDIC의 보험 대상이 아님을 분명히 했습니다.^[17]​

2022년 9월 26일, FTX.US는 파산한 암호화폐 중개업체 Voyager Digital의 디지털 자산 경매에서 낙찰되었습니다. 거래 가치는 Voyager가 보유한 13억 1천만 달러 상당의 암호화폐와 1억 1,100만 달러의 추가 대가를 포함해 약 14억 2천만 달러였습니다. 이 거래는 파산 법원과 Voyager 채권자들의 승인을 받아야 했습니다. FTX 파산 이후인 2022년 12월, Binance의 미국 자회사가 약 10억 달러에 Voyager의 자산을 인수하는 입찰에서 승리했습니다.^[18]​^[19]​

2022년 9월 27일, FTX.US 사장 Brett Harrison은 거래소의 현직에서 물러나고 고문 역할을 맡을 것이라고 발표했습니다. 2022년 10월, FTX가 미등록 증권을 판매한 혐의로 텍사스에서 조사를 받고 있다는 보고가 있었습니다.^[20]​^[21]​

Funding Rounds

FTX는 7차례의 라운드에 걸쳐 총 18억 달러의 투자금을 유치했습니다. 마지막 투자는 2022년 3월 21일에 이루어졌습니다. 2021년 7월, 이 벤처 기업은 Softbank, Sequoia Capital 및 기타 회사들을 포함한 24명의 투자자로부터 180억 달러의 기업 가치로 10억 달러를 유치했습니다.^[12]​

2021년 10월, FTX는 Ontario Teachers' Pension Plan, Sequoia Capital 등으로부터 시리즈 B 펀딩 라운드에서 4억 2,070만 달러를 유치했습니다. 2022년 1월, FTX는 FTX Ventures라는 이름의 20억 달러 규모 벤처 펀드를 발표했으며, 같은 달 SoftBank Vision Fund, Temasek Holdings 등 12명의 투자자로부터 320억 달러의 기업 가치를 인정받으며 4억 달러의 시리즈 C 펀딩을 유치했습니다. 2022년 3월에는 Naomi Osaka와 함께한 벤처 라운드에서 공개되지 않은 금액의 투자금을 유치했습니다.^[12]​^[14]​

FTX and Alameda Research Collapse

2022년 11월, FTX는 고객 자금을 유용한 혐의를 받았으며 유동성 위기를 겪었고, 이는 자체 토큰인 FTT token의 폭락과 회사의 파산으로 이어졌습니다.^[7]​

2022년 11월 2일, CoinDesk는 유출된 Alameda Research 대차대조표를 바탕으로 보고서를 발표했습니다. 해당 보고서에 따르면 Alameda는 2022년 6월 30일 기준으로 146억 달러의 자산을 보유하고 있다고 주장했으나, 그중 대부분이 FTT 토큰인 것으로 검토되었습니다. 2022년 11월 6일, Binance CEO Changpeng Zhao가 5억 8천만 달러 이상의 FTT 보유분을 청산하겠다고 발표한 후, 해당 cryptocurrency 가격은 약 10% 하락했습니다.^[7]​

이로 인해 FTX는 2022년 11월 8일에 고객 출금을 중단해야 했습니다. 해당 사안에 정통한 관계자들을 인용한 Wall Street Journal의 기사는 FTX가 Alameda를 지원하기 위해 수십억 달러 상당의 고객 자금을 위험한 베팅에 사용했다고 주장했습니다.^[7]​

익명의 소식통들은 2022년 초, Bankman-Fried가 회사 내부자나 대중에게 어떠한 공개도 없이 FTX에서 Alameda Research로 최소 40억 달러를 이체했다고 밝혔습니다. 소식통들은 이체된 자금에 고객 자금이 포함되어 있었으며, 표면적으로는 FTT와 Robinhood의 주식을 담보로 하고 있었다고 전했습니다.^[22]​

Wall Street Journal이 인용한 또 다른 익명의 소식통은 Bankman-Fried가 Alameda가 FTX에 약 100억 달러의 부채를 지고 있음을 밝혔으며, 이는 FTX가 보유한 고객 자금을 통해 확보된 것이라고 언급했습니다. 당시 FTX는 160억 달러의 고객 자산을 보유하고 있었습니다. Alameda Research의 CEO Caroline Ellison은 직원들에게 Bankman-Fried가 Alameda의 부채 상환을 돕기 위해 FTX가 고객의 돈을 대출해 주었다는 사실을 알고 있었다고 말했습니다.^[22]​

2022년 11월 11일, FTX는 미국에서 연방 파산법 제11조(Chapter 11)에 따른 파산 신청을 했으며, 이로 인해 CEO Sam Bankman-Fried가 사임하고 John J. Ray III가 그 자리를 대신하게 되었습니다. 파산 신청 전 FTX는 10억 달러 미만의 자산을 보유한 반면, 부채는 90억 달러에 달했던 것으로 드러났습니다.^[7]​

법원 문서에서 John J. Ray III는 FTX를 자신이 본 최악의 재무 관리 부실 사례로 묘사했습니다.^[8]​

"나는 40년 이상의 법률 및 구조조정 경험을 가지고 있습니다. 나는 역사상 몇몇 최대 규모의 기업 파산 사건에서 최고 구조조정 책임자(CRO) 또는 최고 경영자(CEO)를 역임했습니다. 나는 범죄 행위 및 부정행위 혐의가 포함된 상황(Enron)을 감독했습니다. 나는 새로운 금융 구조(Enron 및 Residential Capital)와 국경 간 자산 회수 및 극대화(Nortel 및 Overseas Shipholding)와 관련된 상황을 감독했습니다. 내가 관여했던 거의 모든 상황은 내부 통제, 규제 준수, 인적 자원 및 시스템 무결성 측면에서 어떤 형태로든 결함이 있는 것이 특징이었습니다.

내 경력을 통틀어 이곳에서 발생한 것과 같이 기업 통제가 완전히 실패하고 신뢰할 수 있는 재무 정보가 이토록 전무한 경우는 본 적이 없습니다. 무너진 시스템 무결성과 해외의 잘못된 규제 감독부터, 경험이 없고 미숙하며 잠재적으로 타협된 아주 소수의 개인 집단에 집중된 통제권에 이르기까지, 이 상황은 전례가 없는 일입니다."^[8]

또한, 2022년 11월 12일, FTX 관리자들은 텔레그램을 통해 플랫폼이 해킹당했다고 발표했습니다. 해커는 390만 달러 상당의 Shiba Inu 토큰 4,000억 개를 탈취하여 Ethereum으로 교환해 2,346 ETH를 확보했습니다. 하루 뒤, 해커는 4,820만 달러 상당의 DAI stablecoins를 37,570 ETH로 교환했습니다. 또한 해커는 다른 여러 토큰들과 함께 4,100만 달러 상당의 BNB를 ETH로 전환했습니다.^[5]​

2022년 11월 17일, 바하마 증권위원회는 안전한 보관을 위해 모든 FTX Digital Markets Ltd (FDM) 디지털 자산을 위원회가 통제하는 디지털 지갑으로 이전하도록 명령했다고 밝혔습니다.^[6]​

Investigations & Arrests (수사 및 체포)

FTX의 붕괴 이후, 바하마 왕립 경찰청은 회사에 대한 형사 수사에 착수했습니다. 2022년 11월 15일, 마이애미에서 Bankman-Fried와 미식축구 쿼터백 톰 브래디, 코미디언 래리 데이비드 등 여러 유명인을 상대로 회사가 기만적인 관행에 가담했다는 혐의로 집단 소송이 제기되었습니다. 이 소송에는 지젤 번천, 스테판 커리, 샤킬 오닐, 유도니스 하슬렘, 데이비드 오티즈, 트레버 로렌스, 오타니 쇼헤이, 오사카 나오미, 케빈 오리어리도 피고로 지명되었습니다.^[23]​

2022년 12월 13일, 설립자 Bankman-Fried는 바하마 왕립 경찰청에 의해 바하마에 있는 자신의 아파트에서 체포되었습니다. 이번 체포는 뉴욕 남부지검이 제기한 "전신 사기, 전신 사기 공모, 증권 사기, 증권 사기 공모 및 돈 세탁" 혐의에 따른 조치였습니다. ^[25]​

Bankman-Fried는 미국으로 인도된 후, 증권 사기 및 돈 세탁을 포함한 8개 혐의로 맨해튼 연방법원에 의해 기소되었습니다. 2022년 12월 22일 법원 심리 이후, 연방 판사는 변호인단과 연방 검찰이 2억 5천만 달러의 보석금에 합의함에 따라 Bankman-Fried를 구금에서 석방하기로 결정했습니다.^[32]​

2022년 12월 21일, 캐롤라인 엘리슨(Alameda의 전 CEO)과 Gary Wang(FTX의 전 최고기술책임자)은 모두 사기 및 기타 혐의에 대해 유죄를 인정하고 Bankman-Fried에 대한 형사 사건에서 연방 수사관들에게 협조하기로 합의했습니다.^[24]​

FTX의 전 엔지니어링 이사인 니샤드 싱(Nishad Singh)은 사기 공모 혐의 3건을 포함해 6가지 혐의에 대해 유죄를 인정했습니다. 싱은 Bankman-Fried 형제의 어린 시절 친구로, FTX에 합류하기 전 Alameda Research에서 근무했습니다. ^[31]​

2023년 11월, 맨해튼 연방 배심원단은 FTX 고객들로부터 수십억 달러를 훔친 전신 사기 및 공모 혐의를 포함하여 수십억 달러 규모의 FTX 사기와 관련된 7개 형사 혐의 모두에 대해 Bankman-Fried에게 유죄 판결을 내렸습니다.^[41] 2024년 3월, 그는 FTX 고객들로부터 약 80억 달러를 훔친 혐의로 미국 연방법원에서 징역 25년형을 선고받았습니다.^[42]​

Impact of FTX Bankruptcy on Firms & Investors (FTX 파산이 기업 및 투자자에게 미친 영향)

2022년 11월 16일, 암호화폐 브로커리지 서비스인 제네시스(Genesis)는 FTX의 파산 선언 이후 출금을 중단하여 업계에 추가적인 영향을 미쳤습니다. Cameron과 Tyler Winklevoss가 소유한 cryptocurrency exchange 기업 Gemini는 제네시스를 대출 파트너로 사용하는 자사의 Earn 프로그램에 대한 출금을 일시 중단한다고 발표했습니다.^[26]​

Crypto.com의 거래소 토큰인 Cronos는 2022년 11월에 약 10억 달러의 가치를 잃었습니다.^[27]​

FTX에 대한 지분 투자로 인해 자금을 잃은 기관 투자자로는 Tiger Global Management, Ontario Teachers' Pension Plan, SoftBank Group, BlackRock, Lightspeed Venture Partners, Temasek, 그리고 Sequoia Capital 등이 있습니다. Sequoia는 투자자들에게 공지문을 발표하고 트위터에도 게시하여, 해당 회사의 FTX 지분은 전체 포트폴리오에서 적은 비중을 차지한다고 안심시켰으며, 회사 웹사이트에 게시되었던 Bankman-Fried의 프로필을 해당 공지문 링크로 대체했습니다. Ontario Teachers' Pension Plan도 이와 유사한 성명을 발표했습니다.^[28]​^[29]​^[30]​

FTX, 샘 뱅크먼-프리드 고소

2023년 7월 21일, FTX는 전 CEO Sam Bankman-Fried와 암호화폐 거래소의 다른 전직 핵심 경영진들을 상대로 10억 달러 이상의 유용된 자금을 회수하기 위해 소송을 제기했습니다. 미국 파산 법원에 제출된 소장에는 전 Alameda Research CEO 캐롤라인 엘리슨(Caroline Ellison), FTX 공동 창립자 Zixiao “Gary” Wang, 전 FTX 엔지니어링 이사 니샤드 싱(Nishad Singh), 그리고 뱅크먼-프리드가 피고로 명시되었습니다.^[36]​

소송에서 FTX는 전직 경영진들이 “호화 콘도, 정치 및 ‘자선’ 기부, 투기적 투자 및 기타 개인 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 지속적으로” 고객 자금을 유용한 혐의로 수탁자 의무를 위반했다고 주장했습니다. 또한, 소송은 그들이 FTX와 관련 회사들에 대한 “통제권을 남용”하여 “역사상 가장 큰 금융 사기 중 하나”를 저질렀다고 주장했습니다.^[36]​

FTX는 또한 전직 경영진들이 “채무자들이 대가로 아무런 가치를 받지 못한 채” 자신들에게 7억 2,500만 달러 이상의 지분을 발행했다고 주장했습니다. FTX는 뱅크먼-프리드와 왕이 거래 플랫폼 로빈후드(Robinhood)의 주식을 매입하기 위해 추가로 5억 4,600만 달러를 유용했다고 주장했습니다.^[36]​

제출된 서류에 따르면 엘리슨은 자신에게 2,880만 달러의 보너스를 지급했으며, 그중 1,000만 달러를 인공지능 회사의 지분을 매입하는 데 사용했습니다. FTX는 또한 2022년 1월 24일, 뱅크먼-프리드가 자신의 FTX US 계좌에서 동일한 거래소에 있는 아버지의 계좌로 1,000만 달러를 “선물”로 이체했다고 주장했습니다. FTX는 처음에 마이너스 잔액을 보유한 계좌를 금지했으나, 뱅크먼-프리드는 동료들에게 거래소 코드를 수정하도록 지시한 것으로 알려졌습니다.^[36]​

“2019년 7월경, 뱅크먼-프리드는 하나 이상의 공모자 또는 그들의 명령에 따라 일하는 개인들에게 소프트웨어를 수정하여 Alameda가 거래소 계좌에서 마이너스 잔액을 유지할 수 있도록 허용하라고 지시했습니다.”^[36]

재개 계획

거래소 재개를 위한 초기 계획

2023년 8월 1일, FTX는 거래소 재개 계획을 확정했습니다. 해당 조직은 파산한 거래소의 채권자들을 특정 등급으로 분류하고, 거래소가 역외 법인으로서 운영을 재개할 수 있는 길을 마련하는 재조정 계획안을 요약하여 발표했습니다.^[33]​^[35]​

2023년 7월 31일에 제출된 소송 기록에는 "이례적으로 방대하고 복잡한 청구권 집합"을 해결하기 위해 회사가 의도한 경로를 설명하는 재조정 계획 초안이 포함되어 있습니다.^[34]​

"고객 청구 마감일 만료, 진행 중인 조사 완료 및 공시 서류 준비 전인 이 비교적 이른 단계에 계획안을 제출하겠다는 약속을 이행하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이는 무담보 채권자 위원회, 비미국 고객 임시 위원회 및 당사와 논의해 온 기타 당사자들을 포함한 이해관계자들과 계획안의 미결 사안에 대해 추가로 논의하기 위한 채권자 피드백을 촉진할 것으로 기대됩니다. 우리의 목표는 합의된 계획을 달성하고 파산 상태에서 벗어나는 것입니다.

우리는 2023년 3분기까지 이러한 문제를 해결하고 2023년 4분기에 수정 계획안과 공시 서류를 제출하기 위해 최선을 다하고 있습니다." - John J. Ray III, FTX 채무자 측 최고경영자(CEO) 및 최고구조조정책임자(CRO)

제안된 계획의 마지막 섹션은 고객과 채권자에게 현금으로 배당금을 지급하기 위해 FTX의 자산을 청산하려는 의도를 다룹니다. 그러나 한 조항에서는 고객에게 "역외 거래소의 재개와 관련하여" 자발적인 선택권이 제공될 수 있다고 언급하고 있습니다.^[37]​

FTX의 공식 무담보 채권자 위원회(UCC)는 FTX의 파산 종결 계획 초안에 대해 자신들의 의견이 FTX 구조조정 팀에 의해 무시되었다고 주장하며 "매우 실망스럽다"는 입장을 표명했습니다. UCC는 팀에 회의와 확약을 요청했음에도 불구하고, 챕터 11 계획 초안에 관한 어떠한 논의에도 참여하지 못했다고 밝혔습니다. 그들은 자신들의 우려가 계속 간과될 경우 FTX 고객들이 투표할 수 있는 자체 계획안을 제시하겠다고 경고했습니다.^[38]​^[39]​^[40]​

UCC는 계획안 제출 시기가 늦어져 진행이 지연되고 있다고 우려했습니다. 그들은 계획안이 편파적이며 논의 중에 제기했던 제안들을 소홀히 다루었다고 지적했습니다. FTX 구조조정 팀은 UCC의 불만을 인정하고 그들의 권고 사항을 통합할 준비가 되어 있다고 밝혔으며, 곧 협상이 시작될 것임을 시사했습니다.^[39]​

FTX 2.0 포기 및 청산으로의 전환

2024년 1월 31일, FTX의 구조조정 고문들은 잠재적 입찰자 및 투자자들과의 수개월간의 협상이 실패로 돌아감에 따라 "FTX 2.0" 개념을 포함하여 암호화폐 거래소를 재가동하거나 재개하려는 노력을 포기했다고 미국 파산법원에 밝혔습니다. 대신, 그들은 거래소를 재건하는 대신 자산 매각, 출범 후 FTX 회복 신탁(FTX Recovery Trust)으로의 가치 이전, 소송 회수금을 활용한 고객 및 기타 채권자에 대한 전액 상환에 집중하는 챕터 11 liquidation(청산) 및 재조정 계획을 추진할 것이라고 말했습니다.^[43]​^[46]​

2024년 5월, FTX 파산 재단은 2022년 11월의 청구권 가치 평가를 기준으로 거의 모든 고객과 일반 무담보 채권자들에게 전액 상환될 것으로 예상하는 회생 계획안을 제출했습니다. 이 계획에 따르면 채권자들에게 지급해야 할 금액은 약 112억 달러로 추산되었으며, 재단은 약 145억 달러에서 163억 달러의 분배 가능 자산을 보유하고 있어 약 5만 달러 이하의 소액 청구권자들은 승인된 청구 금액의 약 118~119%를 돌려받을 것으로 예상되었습니다.^[44]​^[45]​

2024년 10월, 델라웨어주 미국 파산 법원은 FTX의 챕터 11 회생 계획을 승인했습니다. 이 계획에 따라 FTX는 약 147억 달러에서 165억 달러의 자산을 채권자들에게 현금으로 분배할 것으로 예상했으며, 비정부 채권자들은 파산 청구 금액의 100%와 이자를 지급받을 것으로 전망되었습니다.^[45] 승인된 계획은 FTX 거래소의 재런칭을 포함하지 않았으며, 대신 FTX Recovery Trust 구조를 설립하여 채무자 법인을 정리하고, 남은 자산과 소송 회수금을 관리하며, 챕터 11 계획에 따라 채권자들에게 현금을 분배하도록 했습니다.^[46]​

승인된 계획의 이행 및 Recovery Trust 분배

이 계획은 2025년 1월 3일에 효력이 발생했으며, 그 시점에 FTX Recovery Trust가 시행되어 자산 관리를 시작하고 채권자들에게 단계별 현금 분배를 실시했습니다. 2026년 3월 31일까지 약 22억 달러 규모의 4차 분배가 발표되었으며, 이로 인해 대부분의 고객 및 일반 무담보 채권자 등급의 누적 분배율은 약 96~100%에 도달했고 소액 편의 청구권(convenience claims)은 승인된 금액의 약 120%에 이르렀습니다. 또한 재단은 우선주 주주들을 위한 전용 우선주 주주 보상 기금 신탁(Preferred Shareholder Remission Fund Trust)을 통해 우선주 주주들에게 초기 지급을 포함한 우선주 처리 절차를 시작했습니다.^[46]​^[47]​

2026년 5월 26일, FTX Recovery Trust는 2026년 6월 16일을 기준일로, 2026년 July 31일을 다음(5차) 분배일로 발표했습니다. 이 계획에는 분쟁 청구권 예비비를 약 6억 달러 축소하여 해당 자금을 채권자들에게 재배분하고, 계획에 따라 대체 불가능 토큰(NFT) 청구와 관련된 분배를 시작한다는 내용이 포함되었습니다.^[48]​

2026년 7월 17일 업데이트를 통해 약 9억 달러 규모의 5차 분배가 2026년 7월 31일에 이루어질 것임이 확인되었습니다. 여기에는 주요 고객 및 일반 무담보 등급에 대한 추가 회수율이 포함되어 대부분의 고객 청구권에 대한 누적 분배율은 약 105%, 소액 편의 청구권은 약 120%로 증가했습니다. 동일한 업데이트와 2026년 말까지 예정된 포괄적 심리 일정은 승인된 챕터 11 계획에 따라 FTX Recovery Trust가 진행 중인 청구권 조정, 예비비 조정 및 기타 이행 활동을 보여주었습니다.^[49]​^[46]​