sBTC는 비트코인에 의해 지원되는 Stacks 블록체인의 자산으로, 비트코인 (BTC)을 1:1의 고정 비율로 나타냅니다. 이는 탈중앙화되고 신뢰가 최소화된 양방향 페그 역할을 하여 BTC를 비트코인 기본 레이어에 고정하고 Stacks의 스마트 계약 내에서 활용할 수 있도록 합니다. 이 시스템은 BTC를 sBTC로, 그리고 다시 되돌리는 변환을 허용하며, 중앙 집중식 중개인에 의존하지 않고 비트코인을 탈중앙화 금융(DeFi)을 위한 프로그래밍 가능하고 생산적인 자산으로 만드는 것을 목표로 합니다. ^{[1] [2]}

개요

sBTC는 비트코인의 유동성을 활용하여 대출, 수익 창출, 탈중앙화 거래소에서의 거래와 같은 스마트 계약 애플리케이션에서 사용할 수 있도록 설계되었습니다. ^[3] Stacks 레이어의 SIP-010 대체 가능 토큰인 sBTC는 Stacks 생태계 내의 지갑, dApp 및 프로토콜에 통합될 수 있습니다. 이 시스템의 핵심은 비트코인과 Stacks 블록체인 간의 가치 이동을 용이하게 하는 탈중앙화된 양방향 페그입니다. 이 메커니즘은 페그를 보호하기 위해 경제적으로 인센티브를 받는 동적이고 개방적인 서명자 그룹에 의해 유지됩니다. ^[4]

이 설계는 비트코인 생태계의 주요 과제로 설명된 문제를 해결합니다. 이는 비트코인이 스마트 계약과 상호 작용하고 해당 계약이 비트코인 블록체인에서 트랜잭션을 신뢰 없이 시작할 수 있도록 하는 탈중앙화된 브리지를 만드는 것입니다. ^[4] 예금에서 인출에 이르기까지 모든 페그 관련 작업은 비트코인 트랜잭션으로 브로드캐스트되어 검열 저항과 투명성을 제공합니다. sBTC의 총 공급량은 공개적으로 감사 가능한 비트코인 지갑에 보관된 BTC로 검증 가능하게 뒷받침됩니다. ^[1]

sBTC의 출시는 단계적인 프로세스였습니다. 예금은 2024년 12월 17일에 Stacks 메인넷에서 사용할 수 있게 되었고, 2025년 3월에는 인출이 활성화되었습니다. 이후 sBTC 서명자 세트의 점진적인 탈중앙화가 시작되었습니다. sBTC의 기능은 Stacks 나카모토 업그레이드와 깊이 통합되어 있으며, 이는 sBTC 트랜잭션에 100% 비트코인 완결성을 제공합니다. 즉, 일단 정산되면 비트코인 트랜잭션만큼 되돌릴 수 없게 됩니다. ^[1]

기술 설계 및 아키텍처

sBTC 시스템은 경제적 인센티브, 분산형 거버넌스, 비트코인 블록체인과의 긴밀한 통합 프레임워크를 기반으로 구축되었습니다. 아키텍처는 모든 참가자에게 페그 유지가 가장 합리적이고 수익성이 높은 행동이 되도록 설계되었습니다. ^[4]

탈중앙화 양방향 페그

양방향 페그는 BTC와 sBTC 간의 전환을 용이하게 하는 메커니즘입니다. 중앙 관리인이나 고정된 기업 연합 없이 운영됩니다. ^[2]

• 페그인 (BTC에서 sBTC로): 사용자는 비트코인 트랜잭션을 보내 특정 비트코인 스크립트, 즉 다중 서명 Taproot 주소에 BTC를 잠그는 방식으로 페그인을 시작합니다. 이 트랜잭션이 비트코인 블록체인에서 확인되면 (일반적으로 3개의 비트코인 블록 내) 해당 금액의 sBTC가 스택 레이어에서 발행되어 사용자의 스택 주소로 전송됩니다. ^{[5] [4]}
• 페그아웃 (sBTC에서 BTC로): sBTC를 BTC로 다시 전환하려면 사용자는 스택 블록체인에서 sBTC를 소각하는 트랜잭션을 시작합니다. 이 작업은 페그아웃 요청을 생성합니다. 그런 다음 탈중앙화된 sBTC 서명자 세트가 이 요청을 처리하고 비트코인 트랜잭션에 서명하여 해당 금액의 BTC를 페그 지갑에서 사용자가 지정한 비트코인 주소로 다시 릴리스합니다. 이 프로세스는 정상적인 조건에서 약 6개의 비트코인 블록 내에 완료되도록 설계되었습니다. ^{[5] [4]}

이 프로세스는 Emily API라는 외부 서비스에 의해 조정되며, 이 서비스는 사용자, sBTC 서명자 및 시스템의 스마트 계약 간의 프로그래밍 방식의 연락 담당자 역할을 하여 브리지 운영을 용이하게 합니다. ^[2]

임계값 서명 지갑

전체 sBTC 공급을 뒷받침하는 BTC 담보는 비트코인 블록체인의 단일 미사용 트랜잭션 출력(UTXO)에 보관됩니다. 이 UTXO는 비 커스터디얼 다중 서명 Taproot 주소 bc1prcs82tvrz70jk8u79uekwdfjhd0qhs2mva6e526arycu7fu25zsqhyztuy로 보호됩니다. ^[2]

이 지갑의 제어는 Stacks PoX(Proof of Transfer) 합의 메커니즘 참가자인 sBTC 서명자에게 분산됩니다. 인출(페그 아웃 트랜잭션)을 승인하려면 전체 서명 권한의 최소 70%를 나타내는 높은 임계값의 서명이 필요합니다. 이 높은 임계값은 악의적인 담합이 성공하기 어렵게 만듭니다. 각 Stacks 스테이킹 주기(약 2주 기간)마다 새 지갑이 생성되며, 서명자는 남은 BTC 자금을 새 주기의 지갑으로 이전하여 지속적인 운영을 보장합니다. 임계값 감소 또는 시간 초과 후 이전 주기 서명자로의 폴백과 같은 백업 메커니즘은 서명자 부재 가능성에 대처하고 활성도를 유지하기 위해 지갑 스크립트에 인코딩됩니다. ^[4]

작동 모드

sBTC 프로토콜은 효율성과 복원력을 보장하기 위해 두 가지 고유한 모드로 작동합니다. ^[2]

• 일반 모드: 이는 표준 작동 상태입니다. sBTC 서명자(스태커라고 함)는 일반적으로 150개의 비트코인 블록(약 24시간) 이내에 인출 요청을 적시에 처리합니다. 페그인 및 페그아웃 작업은 원활하게 이루어지며 sBTC의 1:1 지원을 유지합니다. ^[4]
• 복구 모드: 이 모드는 서명자가 오프라인 상태가 되는 등 인출 요청을 처리하지 못할 경우 활성화되는 중요한 폴백 메커니즘입니다. 복구 모드에서는 PoX 합의 메커니즘을 통해 일반적으로 스태커에게 분배될 비트코인 보상의 일부가 미결제 페그아웃 요청을 충족하는 데 대신 사용됩니다. 이를 통해 사용자는 속도가 느리더라도 결국 BTC를 상환할 수 있으며, 의무를 이행하지 못한 비준수 서명자에게는 상당한 경제적 불이익이 부과됩니다. ^[4]

sBTC 서명자 (스테이커)

sBTC 페그의 보안과 가동성은 분산화된 개방형 회원 그룹인 서명자에 의해 유지됩니다. 이 서명자는 STX 토큰을 잠그는 '스테이커'로 알려진 스택스 PoX 합의 참여자입니다. ^[4]

sBTC 시스템에서 이 스테이커는 페그 지갑을 유지하고 페그 아웃 트랜잭션에 서명하는 적극적인 역할을 수행합니다. 멤버십은 동적이며 허가 없이 가능합니다. 모든 STX 보유자는 스테이커가 되어 sBTC 시스템 보안에 참여할 수 있습니다. 스테이커의 서명력은 잠긴 STX 양에 비례합니다. 시스템의 경제 모델은 스택스 채굴자가 지불하는 BTC로 스테이커에게 보상합니다. 이 고유한 보상 메커니즘은 페그 보안 작업에 대한 보상을 제공하고 사용자 지불 래핑 또는 언래핑 수수료의 필요성을 없애며 사용자는 표준 비트코인 네트워크 트랜잭션 수수료만 부담합니다. ^{[2] [4]}

보안 프레임워크

sBTC의 보안은 경제적 인센티브, 암호화 보안, 그리고 비트코인 네트워크 자체의 보안 모델과의 깊은 통합에 의존하는 다층 구조입니다. ^[4]

경제적 보안

이 시스템은 "인센티브 호환적"으로 설계되었으며, 이는 참가자에게 정직하게 행동하는 것이 가장 수익성이 높은 전략임을 의미합니다. 서명자(스테이커)는 자신이 확보하는 BTC보다 더 큰 가치를 갖도록 프로그래밍 방식으로 목표가 설정된 STX 담보를 고정해야 합니다. 이는 악의적인 행위자가 기본 BTC를 훔쳐서 얻을 수 있는 것보다 담보 가치에서 더 많은 손실을 입게 되므로 절도에 대한 강력한 억제력을 생성합니다. [https.stacks-network.github.io/stacks/sbtc.pdf][sBTC 기술 백서]]

이는 활성 비율에 의해 시행되며, 활성 비율은 스테이커가 고정한 STX의 시장 가치에 상대적인 총 sBTC 공급에 대한 프로토콜 제한입니다. 이 비율의 기본 목표는 60%입니다. 예를 들어, 1억 달러 상당의 STX가 합의에 고정되어 있는 경우 sBTC의 최대 유통 공급량은 6천만 달러로 제한됩니다. STX 가격이 하락하여 이 비율을 초과하면 비율이 규정 준수 수준으로 돌아올 때까지 새로운 페그인은 일시적으로 중단됩니다. 이 메커니즘은 STX 담보가 항상 공격을 경제적으로 억제하기에 충분한지 확인하는 데 도움이 됩니다. [https.stacks-network.github.io/stacks/sbtc.pdf][sBTC 기술 백서]]

프로토콜 수준 보안

sBTC는 스택스 블록체인과 비트코인의 관계에서 파생된 여러 프로토콜 수준의 기능을 통해 이점을 얻습니다. ^[4]

• 비트코인 최종성: 스택스 나카모토 업그레이드 이후, 스택스의 트랜잭션은 100% 비트코인 최종성을 달성합니다. sBTC 관련 트랜잭션이 스택스에서 확인되고 비트코인에 고정되면, 비트코인 네트워크의 전체 해시 파워에 의해 보호되며 되돌릴 수 없습니다.
• 검열 저항: 서명자 선출 및 페그 아웃 요청 제출과 같은 주요 작업은 비트코인 L1에서 직접 트랜잭션으로 브로드캐스트됩니다. 이 설계 선택은 스택스 채굴자 또는 다른 엔터티가 페그 관련 작업을 검열하거나 무시하는 것을 방지합니다.
• 포크 정렬: 스택스 블록체인은 비트코인 블록체인의 포크 기록을 따르도록 설계되었습니다. 이를 통해 비트코인 체인 재편성이 발생하더라도 sBTC 페그의 상태가 일관되게 유지되도록 보장하여 이러한 속성이 없는 체인에서 래핑된 자산에 영향을 줄 수 있는 중요한 문제를 방지합니다.

감사 및 버그 바운티

sBTC 프로토콜 코드는 Asymmetric Research를 포함한 외부 회사의 종합적인 보안 감사를 거쳤습니다. 또한 이 프로젝트는 ImmuneFi와 협력하여 활성 버그 바운티 프로그램을 유지하여 보안 연구자들이 시스템의 잠재적인 취약점을 발견하고 보고하도록 장려합니다. ^[1]

생태계 및 참여자

sBTC 생태계는 프로토콜을 보호하는 서명자부터 기능을 활용하는 DeFi 애플리케이션에 이르기까지 광범위한 참여자를 포함합니다.

sBTC 서명자 네트워크

초기 sBTC 서명자 세트는 STX 보유량에 따라 가중치를 둔 커뮤니티 투표를 통해 구성되었습니다. 이 네트워크에는 평판이 좋은 업계 참여자, 인프라 제공업체 및 커뮤니티 조직이 포함됩니다. 서명자로 참여하는 일부 기업은 ALUM LABS, Aptos 재단, Asymmetric Research, Bitfinex, BitGo, Blockdaemon, Chorus One, Copper, Figment, Hex Trust, Kiln, Luxor, Near 재단 및 Stacking DAO입니다. ^[1]

dApp 및 프로토콜 지원

Stacks 생태계 내의 여러 DeFi 애플리케이션이 sBTC를 통합하여 비트코인 기반 사용 사례를 플랫폼에 도입했습니다. ^[1]

• Zest Protocol: 비트코인 대출 프로토콜입니다.
• BitFlow: 탈중앙화 거래소(DEX)입니다.
• ALEX: Stacks의 오픈 소스 DeFi 프로토콜입니다.
• Granite: 비트코인의 자율 유동성 프로토콜입니다.
• Velar: 다기능 DeFi 애플리케이션입니다.

지갑 및 파트너

sBTC는 Xverse 및 Leather를 포함한 주요 Stacks 생태계 지갑에서 지원됩니다. 기관 수탁자 및 기타 타사 지갑의 광범위한 지원도 출시 계획의 일부였습니다. 주요 지원 조직 및 파트너로는 글로벌 Bitcoin ATM 네트워크 CoinFlip, Bitcoin 중심 액셀러레이터 Bitcoin Frontier Fund 및 벤처 캐피털 회사 Portal Ventures가 있습니다. ^[1]

시장 데이터

2025년 12월 16일 기준으로 sBTC는 CoinMarketCap에 $87,289.83에 상장되었습니다. 24시간 거래량은 약 $14,544였습니다. 시가총액은 4,370 SBTC의 자체 보고 유통 공급량을 기준으로 3억 8,145만 달러로 보고되었습니다. 총 공급량과 최대 공급량도 각각 4,370개와 무한대로 나열되었습니다. 자산의 사상 최고치는 2025년 11월 9일에 $165,775.05로 기록되었으며, 사상 최저치는 2025년 11월 21일에 $79,425.92였습니다. CoinMarketCap은 #178과 #8979로 상반된 순위 정보를 표시했습니다. ^[3]

다른 토큰화된 비트코인과의 비교

sBTC의 설계는 신뢰 모델, 탈중앙화 정도, 비트코인 기본 레이어와의 통합을 통해 다른 형태의 토큰화된 비트코인과 차별화됩니다. ^[4]

• Wrapped Bitcoin(wBTC) 대비: wBTC는 비트코인에 1:1로 담보되지만, 기본 자산을 보유하기 위해 중앙화된 수탁자(BitGo)에 의존합니다. 이는 단일 실패 지점을 도입하고 사용자가 수탁자를 신뢰해야 합니다. 대조적으로 sBTC는 경제적으로 인센티브를 받는 탈중앙화된 서명자 세트를 사용하여 신뢰 최소화 모델을 목표로 합니다. 또한 sBTC는 사용자 대상 페그인 또는 페그아웃 수수료가 없는 반면, wBTC 작업에는 일반적으로 수수료가 포함됩니다.
• 연합 페그(L-BTC, RBTC) 대비: Liquid의 L-BTC 및 RSK의 RBTC와 같은 시스템은 고정된 허가된 그룹의 잘 알려진 엔터티가 페깅된 자산을 제어하는 연합 페그 모델을 사용합니다. sBTC는 모든 STX 보유자가 서명자로 참여할 수 있는 개방형 멤버십 모델을 사용하고 서명자 세트가 각 스태킹 주기마다 동적으로 회전한다는 점에서 다릅니다.
• tBTC 대비: tBTC도 서명자에 대한 경제적 인센티브가 있는 개방형 멤버십 모델을 사용합니다. 주요 차이점은 스택스의 비트코인과의 아키텍처 통합에 있습니다. sBTC 시스템은 SPV(Simple Payment Verification) 증명이 필요 없이 비트코인의 상태를 직접 읽을 수 있고, 비트코인의 완전한 완결성을 상속하며, 비트코인 L1 트랜잭션으로 페그 요청을 처리하여 강력한 검열 저항을 제공합니다.
• 드라이브체인(BIP-300) 대비: 드라이브체인은 비트코인 프로토콜에 소프트 포크 수정이 필요한 제안입니다. sBTC의 설계는 비트코인 기본 레이어에 대한 변경 없이 비트코인과 함께 작동합니다. 드라이브체인은 또한 보안을 강화하기 위해 훨씬 더 긴 페그아웃 기간(3개월 이상)을 특징으로 하는 반면, sBTC의 페그아웃은 정상 작동 시 약 하루 만에 발생하도록 설계되었습니다.