StablR은 규제된 법정 화폐 지원 스테이블코인인 E-Money Tokens (EMT)를 발행하는 유럽의 금융 기술 회사입니다. ^{[1] [2]} 이 회사의 주요 제품은 유로에 1:1로 고정된 StablR Euro (EURR)와 미국 달러에 1:1로 고정된 StablR USD (USDR)입니다. 몰타에서 라이선스를 받은 전자 화폐 기관(EMI)으로 운영되는 StablR은 유럽 연합의 암호 자산 시장(MiCA) 규정을 준수하는 제품으로 자리매김하고 있습니다. ^{[3] [4]}

개요

StablR은 투명하고 규제를 준수하며 안정적인 디지털 통화를 제공하여 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융 (DeFi) 간의 연결 고리를 만들고자 설립되었습니다. 이 프로젝트의 핵심 상품인 EURR과 USDR은 현금 및 단기 국채와 같은 현금성 자산으로 100% 담보화된 스테이블코인입니다. 이러한 준비금은 회사의 운영 자금과는 별도로 유럽 연합 내 상업 은행의 분리된 계좌에 보관되어 파산 시 고객 자산을 보호합니다. ^{[5] [2]}

이 회사의 비즈니스 모델은 주로 시장 조성자, 암호화폐 거래소, 브로커 및 자산 관리자를 포함한 기관 고객을 대상으로 하며, 법정 화폐에 대한 규정 준수 온-램프 및 오프-램프를 제공합니다. 이 프로젝트는 투명성을 강조하며 웹사이트에서 매일 준비금 증명 증명을 제공하고 독립 회사인 Grant Thornton이 실시하는 분기별 준비금 감사를 받습니다. ^[3] StablR의 스테이블코인은 이더리움, 솔라나 및 Concordium과 같은 블록체인에서 사용할 수 있는 멀티체인 자산으로, 연중무휴 24시간 안전하고 저렴한 글로벌 거래를 용이하게 하도록 설계되었습니다. ^[1]

StablR의 CEO인 Gijs op de Weegh는 스테이블코인이 금융 포용성을 향상시킬 수 있다는 비전을 밝혔습니다. 2025년 11월 웨비나에서 그는 “은행 서비스를 이용하지 못하는 사람들에게 다가가 금융 시스템에 참여할 수 있도록 하는 좋은 기회가 있습니다.”라고 말했습니다. ^[6]

역사 및 개발

StablR의 인프라 개발은 2022년 초에 시작되었으며, 클라우드 아키텍처, 규정 준수 시스템, 온-램프/오프-램프 서비스에 중점을 두었습니다. 2022년 6월에는 모회사인 Plutus B.V.가 초기 법적 및 기술적 절차를 관리하기 위해 투자자들에 의해 설립되었습니다. 발행 주체인 StablR Ltd.는 2022년 12월 23일에 몰타에 공식적으로 등록되었습니다. ^[2]​

2023년 내내 StablR은 여러 주요 이정표를 달성했습니다. EURR용 ERC-20 스마트 계약은 그 해 상반기에 이더리움 메인넷에 배포되었습니다. 2023년 6월 5일, 몰타 금융 서비스 당국(MFSA)은 기존 가상 금융 자산 법(VFAA)에 따라 StablR Euro (EURR) 백서를 공식적으로 승인했습니다. 최초의 EURR 토큰은 2023년 10월에 고객을 위해 발행되었으며, 2023년 12월 1일에 회사는 MFSA에 전자 화폐 기관(EMI) 라이선스를 공식적으로 신청했습니다. EURR 토큰은 2023년 10월 12일에 공식적으로 공개 거래를 시작했으며, 초기 발행량은 1천만 토큰이었습니다. ^{[7] [4]}​

회사는 2024년 3월에 180만 유로의 추가 자금을 확보하여 당시 총 600만 유로의 자본을 조달했습니다. 주요 규제 성과는 2024년 6월 21일에 MFSA가 StablR Ltd.에 EMI 라이선스를 부여했을 때 발생했습니다. 이후 회사는 멀티 체인 지원을 확장하여 2024년 7월에서 9월 사이에 EURR용 솔라나 스마트 계약을 배포했습니다. USDR 토큰은 2024년 12월 6일에 출시되었으며, 최초의 USDR 토큰은 2025년 1월 8일에 고객을 위해 발행되었습니다. ^{[8] [1]}​

2025년에 StablR은 확장 및 통합 노력을 계속했습니다. 회사는 2025년 3월 26일에 Zengo Wallet에서 EURR 및 USDR을 사용할 수 있다고 발표했으며, 2025년 5월 27일에는 암호화폐 결제 플랫폼 Oobit과의 파트너십을 발표했습니다. 중요한 발전은 2025년 7월 21일에 암호화폐 거래소 Kraken이 StablR에 전략적 투자를 했을 때 발생했습니다. 회사는 2025년 9월에 Concordium 블록체인의 PayFi 네트워크에서 토큰을 출시하여 더욱 확장했습니다. 2025년 10월까지 모회사인 Plutus B.V.는 운영 및 플랫폼 개발 자금을 조달하기 위해 총 1,100만 유로를 모금했습니다. ^[9] [[2]](#cite-id-qSnvjgJt3MOfld4A]​

기업 및 법적 구조

StablR은 모금, 기술 개발 및 규제 대상 토큰 발행과 같은 기능을 분리하도록 설계된 다중 엔티티 기업 구조를 통해 운영됩니다. ^[1]

• Plutus B.V.: 네덜란드에 기반을 둔 이 회사는 100% 모회사로서 투자 유치 및 자회사에 대한 자본 제공을 담당합니다.
• StablR Ltd.: 주요 발행 법인으로, 몰타에 유한 책임 회사(회사 번호: C 104007)로 등록되어 있습니다. MFSA로부터 EMI 라이선스를 보유하고 있으며 모든 토큰 발행, 거버넌스, 준비금 관리 및 규정 준수를 담당합니다.
• STB Software Development B.V.: 네덜란드에 기반을 둔 법인으로, StablR에서 사용하는 IT 플랫폼 및 소프트웨어와 관련된 지적 재산을 소유하고 있습니다.

이 구조는 StablR Ltd.가 보유한 규제 대상 활동 및 고객 자금을 더 광범위한 기업 그룹의 재정 활동으로부터 보호하기 위한 것입니다. ^[2]

규정 및 준수

규정 준수는 StablR 전략의 핵심 원칙입니다. 이 회사는 몰타 금융 서비스 당국(MFSA)으로부터 전자 화폐 기관으로 인가 및 감독을 받습니다. 이 라이선스는 유럽 연합의 MiCA 규정의 틀 내에서 운영되며, 이는 암호화폐 자산 서비스 제공업체에 대한 규칙을 설정합니다. ^{[3] [1]}​

주요 준수 사항은 다음과 같습니다.

• 자금 보호: 모든 법정 화폐 준비금은 스테이블코인을 뒷받침하며 규제 대상 신용 기관의 분리된 고객 자금 계좌에 보관됩니다. 이는 StablR의 운영 자금과 법적으로 분리되어 회사 채권자로부터 보호됩니다.
• 자본 적정성: 라이선스를 받은 EMI로서 StablR은 EMT의 평균 미결제 가치의 최소 2%에 해당하는 자체 자금을 유지해야 하며, 최소 자본 하한선은 350,000유로입니다.
• 상환 권리: StablR은 모든 토큰 보유자가 필요한 자금 세탁 방지(AML) 및 테러 자금 조달 방지(CFT) 온보딩 검사를 완료하는 조건으로 언제든지 액면가(1:1)로 EURR 또는 USDR을 발행자로부터 직접 상환할 권리가 있음을 보장합니다. 회사는 상환에 대한 수수료를 부과하지 않습니다.
• AML/CFT 절차: 회사는 고객 실사 및 거래 모니터링을 포함하여 몰타 금융 정보 분석 부서(FIAU)의 지침에 따라 포괄적인 AML/CFT 정책을 구현했습니다.
• 복구 및 상환 계획: MiCA에서 요구하는 바와 같이 StablR은 재정적 어려움을 처리하기 위한 규제 승인 계획(복구 계획)과 운영 중단 시 질서 있는 해산 및 상환 프로세스를 보장하기 위한 계획(상환 계획)을 유지합니다.

회사의 백서는 E-Money 토큰이 투자자 보상 제도(지침 97/9/EC) 또는 예금 보장 제도(지침 2014/49/EU)에 적용되지 않는다고 명시적으로 명시합니다. ^[2]​

기술 및 보안

StablR의 플랫폼은 최신 클라우드 인프라를 기반으로 구축되었으며 운영 및 고객 자산을 보호하기 위해 다중 보안 계층을 사용합니다. ^[4]

준비금 및 담보 메커니즘

EURR과 USDR은 모두 자산 준비금으로 100% 뒷받침됩니다. 이러한 준비금은 현금으로 보유한 법정 통화와 단기 국채와 같은 "안전하고 위험이 적으며 유동성이 높은 자산"으로 구성됩니다. ^{[5] [7]} 투명성을 보장하기 위해 StablR은 토큰의 총 공급량과 준비 자산의 총 가치에 대한 일일 업데이트를 제공하는 준비금 증명 페이지를 웹사이트에 제공합니다. 이 프로세스에는 국제 검토 업무 기준(ISRE 2400)을 준수하는 Grant Thornton의 분기별 독립 증명 보고서가 포함됩니다. ^[3] StablR은 또한 Chainlink의 오라클 네트워크와 협력하여 온체인 준비금 증명 피드를 제공합니다. ^[4]

발행 및 상환

직접 발행(온램핑) 및 상환(오프램핑)에 대한 접근 권한은 StablR의 고객알기제도(KYB) 및 AML/CFT 검증 절차를 완료한 기관 및 전문 고객에게 제공됩니다. ^[8]​

• 발행: 검증된 고객은 법정 화폐를 StablR의 분리된 은행 계좌로 이체합니다. 확인이 완료되면 StablR은 이에 상응하는 양의 스테이블코인 토큰을 발행하여 고객의 지정된 블록체인 지갑으로 전송합니다.
• 상환: 고객은 스테이블코인을 StablR이 관리하는 주소로 보냅니다. 그러면 StablR은 토큰을 소각하고 해당 법정 화폐를 고객의 검증된 은행 계좌로 전신 송금합니다. 상환은 24시간 이내에 처리됩니다. ^[2]

플랫폼 아키텍처 및 보안

StablR의 기술 스택은 Amazon Web Services (AWS)에서 호스팅되며, 주요 서버는 아일랜드에 있고 재해 복구 복제는 프랑크푸르트에 있습니다. 이 플랫폼은 AWS Lambda 및 ReactJS와 같은 기술을 사용하는 서버리스 아키텍처로 구축되었습니다. ^[4]​

StablR은 민팅, 소각 및 거버넌스 운영을 보호하기 위해 다자간 계산 (MPC) 및 멀티시그 기술을 조합하여 사용합니다. 단일 실패 지점을 방지하기 위해 Fireblocks와 같은 기관급 수탁 업체와 협력하여 개인 키를 관리합니다. 토큰에 대한 스마트 계약은 CertiK을 포함한 외부 회사에서 감사를 받았습니다. ^{[9] [7]}​

EURR 및 USDR 계약에 대한 보안 경고는 CoinGecko의 GoPlus Labs에서 프록시 계약임을 나타내는 것으로 언급되었습니다. 이러한 설계는 계약 소유자가 판매를 비활성화하거나, 수수료를 변경하거나, 새 토큰을 발행하는 등의 코드 변경을 할 수 있음을 의미합니다. 이는 업그레이드 및 규정 준수 조치를 가능하게 하지만, 어느 정도의 중앙 집중식 제어를 나타내기도 합니다. ^{[10] [11]}​

스테이블코인

StablR Euro (EURR)

StablR Euro (EURR)는 유로에 1:1로 고정된 ERC-20 토큰입니다. 2025년 12월 현재 Ethereum, Solana 및 Concordium에서 지원되는 멀티체인 자산입니다. ^[2] Kraken, Bitfinex 및 ByBit을 포함한 여러 거래소에서 법정화폐(EUR, USD) 및 기타 암호화폐(USDT, BTC)와 페어로 거래됩니다. ^[7]

• Ethereum 컨트랙트: 0x50753cfaf86c094925bf976f218d043f8791e408
• Solana 컨트랙트: HViRSvsTpwubWHevjSPxNB22Fg3kdzXtedfQXmMoHtoZ

이 토큰은 페그 대비 가격 변동성을 경험했습니다. 2025년 2월 16일 EURR은 USD로 평가했을 때 사상 최고치인 1.01을 기록했습니다. ^[10]

StablR USD (USDR)

StablR USD (USDR)은 미국 달러에 1:1로 고정된 ERC-20 토큰입니다. 이더리움 네트워크에서 사용할 수 있으며 Kraken, Bitfinex 및 UZX와 같은 거래소에 상장되어 있습니다. ^{[9] [8]}

• 이더리움 계약: 0x7b43e3875440b44613dc3bc08e7763e6da63c8f8

USDR은 또한 소폭의 디페깅 현상을 겪었습니다. 2025년 3월 10일에 0.8773으로 사상 최고치를 기록했습니다. ^[11]

주요 인물

StablR의 리더십 팀은 핀테크, 결제, 은행, 기술 분야의 배경을 가진 개인들로 구성되어 있습니다. ^[1]

경영진:

• Gijs op de Weegh: 창립자 겸 최고 경영자 (CEO)
• Corne van der Meijden: 최고 위험 및 운영 책임자 (CROO)
• Robin Nijkamp: 최고 기술 책임자 (CTO)
• Julia Frendo: 최고 재무 책임자 (CFO)
• Adam Csanyi: 최고 준법 감시 책임자 (CCO)

이사회 (StablR Ltd.):

• Benjamin Whitby: 이사회 의장, 독립 비상임 이사
• Christine Bezzina: 비상임 이사

지속 가능성

StablR은 작업 증명 시스템에 비해 에너지 효율성이 높은 지분 증명 (PoS) 합의 메커니즘을 활용하는 블록체인에서 운영됩니다. 회사의 백서에는 CCRI(Crypto Carbon Ratings Institute)의 데이터를 기반으로 한 지속 가능성 공개가 포함되어 있습니다. 2024년 1월부터 2025년 9월까지 EURR 거래에 기인한 총 에너지 소비는 주로 이더리움 네트워크에서 발생했으며 총 30.448kWh였고 거래당 평균 0.009kWh였습니다. 같은 기간 동안 관련 온실 가스 배출량은 0.0093톤의 CO2 상당량으로 보고되었습니다. ^[2]​