Grove 是运行在 Sky 生态系统内的机构级信贷基础设施。通过非托管的、基于金库的基础设施，Grove 将稳定币流动性引导至链上和链下信贷策略，包括代币化抵押贷款凭证（CLO）、国债产品和私人信贷。Grove 于 2025 年 6 月亮相，当时 Sky 生态系统承诺向 Janus Henderson Anemoy AAA CLO 策略投入 10 亿美元。其原生 GROVE 代币于 2026 年 6 月在以太坊上推出。^{[1] [4] [5]}

概览

Grove 作为 Sky 生态系统（前身为 MakerDAO，发行 USDS 稳定币）中的 Sky Prime Agent 运行。该协议利用链上和链下机制，将稳定币流动性引导至多元化的信贷策略，包括 AAA 级 CLO 档次、私人信贷和代币化国库券。在 2025 年推出时，Grove 被描述为 Sky “终局计划”（Endgame）治理框架内的“Star”，这标志着它是一个在 Sky 生态系统内运行的半自治协议。^[1] 截至 2026 年 7 月，Grove 报告在 16 个活跃分配中的总锁仓价值约为 26.6 亿美元。^[2]​

背景

Grove Protocol 背后的开发组织 Grove Labs 由 Mark Phillips、Kevin Chan 和 Sam Paderewski 共同创立。Grove Labs 是 Steakhouse Financial 的子公司，后者是一家专注于 DeFi 的财务咨询公司。^{[3] [4]}

Grove 于 2025 年 6 月 25 日正式公开，Phillips 负责产品和策略，Chan 负责产品和工程，Paderewski 负责结构化金融和信贷。^{[3] [4]}

技术

支撑 Grove 的技术包括 Grove Allocator，这是一个非托管的、基于金库的智能合约系统，旨在始终保持资金的链上托管。该系统由四个核心合约组成：用于托管的 ALMProxy、用于以太坊枢纽逻辑的 MainnetController、用于分支链操作的 ForeignController，以及用于在配置限制内管理资本流动的 RateLimits。这些组件通过分离托管、业务逻辑和风险管理的层级架构协同工作。这些操作的治理依赖于继承自 OpenZeppelin AccessControl 的角色，包括 DEFAULT_ADMIN_ROLE、RELAYER、FREEZER 和 CONTROLLER。^[2]​

RateLimits 执行基于时间的上限，以防止过度的资本流动，而该架构支持与 Aave V3、Curve、Uniswap V3、Ethena、Pendle Finance、Centrifuge RWA 金库的集成，以及通过 CCTP 和 LayerZero 进行的跨链桥接。^[2]​

支持的网络与安全性

Grove 在 以太坊、Avalanche、Base、Plume 和 Monad 上运行。其枢纽辐射型（hub-and-spoke）架构使用包括 Circle 的跨链传输协议（CCTP）和 LayerZero 在内的基础设施，在支持的网络之间路由稳定币资本。^{[2] [11]}

Grove 表示，其智能合约已由包括 Spearbit、ChainSecurity 和 Certora 在内的独立安全公司和研究人员进行了审计。协议集成在部署前也会经过审查，而外部系统则依赖于其各自团队进行的审计。^[11]

产品

Grove 的系列产品包括 Grove Allocator、Grove Basin、Grove Financing 和 Grove Savings。Grove Allocator 为将稳定币资本部署到多元化信贷策略中提供基础设施。

Grove Basin 于 2026 年 5 月 14 日宣布，专注于为与代币化信贷产品相关的合格代币持有者提供即时链上稳定币流动性。Grove Financing 为信贷发起人提供量身定制的融资和流动性服务。Grove Savings 作为 Sky 储蓄率（Sky Savings Rate）的接口，允许用户提供 [USDS] 或 [USDC] 来铸造 sUSDS，Sky 储蓄率由 Sky 生态系统的指令管理。Grove Points 于 2026 年 5 月 21 日推出，累积给通过 Grove Savings 提供资金的参与者。^[1]​

GROVE 代币

GROVE 代币是 Grove Protocol 的原生 ERC-20 代币，创世供应量为 10,000,000,000 枚，于 2026 年 6 月在以太坊上推出。该代币预计将支持 Grove 生态系统内的治理活动，促进社区参与提案过程。质押和投票机制预计将在后续开发中推出。其总供应量分配如下：70% 分配给 Sky 生态系统，25% 分配给 Grove 团队和贡献者，5% 分配给 Grove 基金会。^[5] GROVE 代币于 2026 年 7 月 6 日开始在 Coinbase 以仅限价模式交易，次日在 KuCoin 上市。^[6]​

2026 年 7 月，GROVE 可通过 Sky 生态系统奖励获得。符合条件的用户可以通过奖励模块提供 USDS，并按其在池中的份额比例累积 GROVE。奖励率是浮动的，取决于 Sky 治理确定的代币发行率、GROVE 的市场价格以及资金池的大小。该计划受司法管辖区限制。^[10]

合作伙伴与部署

2025 年 6 月，Sky 生态系统通过 Grove 的基础设施向 Janus Henderson Anemoy AAA CLO 策略承诺投入高达 10 亿美元，该策略是与 Centrifuge 合作开发的代币化基金。该策略提供对 AAA 级抵押贷款凭证的风险敞口，并由负责 Janus Henderson AAA CLO ETF 的同一投资组合管理团队管理。^{[4] [7]}

2025 年 7 月，Grove 将其 Allocator 基础设施扩展到 Avalanche，目标是在代币化现实世界资产中部署高达 2.5 亿美元。此次部署涵盖了 Janus Henderson Anemoy AAA CLO 基金和 Janus Henderson Anemoy 国债基金，后者提供对短期美国国债的风险敞口。^[8]

2025 年 12 月，Grove 参与了 Galaxy Digital 的首个代币化抵押贷款凭证，分配金额为 5000 万美元。两家公司在 2026 年 7 月扩大了合作关系，宣布了一项 5 亿美元的仓库贷款机制（warehouse lending facility）。^[9]

在该机制下，Grove 担任仓库贷款人，通过专门的贷款工具承诺 USDS，为 Galaxy 发起和服务的机构贷款提供资金。符合条件的贷款为高级担保贷款，并由比特币或以太坊（包括原生质押和流动性质押以太坊）超额抵押。Anchorage Digital 和 BitGo 担任合格托管人，同时使用 Chronicle 价格喂价来监控贷款价值比。^[9]