USYC (US Yield Coin) 是 Hashnote 短期收益基金 (SDYF) 的链上表示，该基金投资于短期美国国债并执行回购/逆回购活动。它为投资者提供短期无风险利率回报，同时利用区块链技术来实现交易速度、透明度和可组合性。^[6]

概述

USYC (US Yield Coin) 是 Hashnote 短期收益基金 (SDYF) 的代币化表示，该基金投资于短期美国国债并参与回购和逆回购交易。该代币基于短期无风险利率提供回报，同时利用区块链来实现交易效率和透明度。投资者可以在同一天 (T+0) 或第二天 (T+1) 以 USDC 或 PYUSD 铸造或赎回 USYC，并通过自动化的智能合约系统进行自助交易。Hashnote Management LLC 在美国 CFTC 和 NFA 的监管下运营，而开曼群岛金融管理局 (CIMA) 监管其离岸基金。该平台通过 Oracle 馈送定期披露资产和代币价格来保持透明度，所有费用都明确说明，并通过隔离的托管账户和外部审计来确保安全性。^[1]

结构

投资者注册

投资者可以通过注册符合条件的 Hashnote 基金来获得 USYC。美国投资者必须根据 CFTC 法规获得合格合格参与者 (QEP) 资格才能访问 Hashnote Feeder Fund，而国际投资者可以通过 Hashnote Short Duration Yield Fund (SDYF)（受开曼群岛金融管理局 (CIMA) 监管的共同基金）进行注册。USYC 代币代表基金份额，要求所有持有者完成 KYC/AML 验证。基金管理人更新 SDYF 份额登记册以反映 USYC 代币交易。^{[3] [4]}

申购工作流程

完成注册符合条件的 Hashnote 基金的投资者，其钱包地址将被添加到允许列表中，从而获得持有 USYC 的权限。他们可以通过智能合约出纳员转移 法币 (USD) 或 稳定币 (USDC、USDT、PYUSD) 进行申购，之后 Hashnote 将资金分配给其主要经纪商，用于投资 T-Bills 和回购/逆回购协议。所有权通过许可的 ERC-20 智能合约 记录在链上，USYC 代币按照其基金份额的比例铸造到投资者的钱包中。收到的 USYC 代币数量对应于存款金额除以当前的 USYC 价格。^[2]

赎回工作流程

允许列表上的已批准钱包可以通过智能合约出纳员销毁代币来赎回 USYC，以换取 法币 (USD) 或 稳定币 (USDC、USDT、PYUSD)。基金管理人更新登记册以反映销毁的代币，Hashnote 要么转移 稳定币，要么启动检索客户法币资金的流程。^[2]

权利

USYC 交易通过权利系统进行控制，该系统将角色分配给经过验证的实体的钱包，从而确定其持有和转移代币的能力。智能合约 在处理交易之前验证这些权限，并使用 Chainalysis 维护的链上 oracle 进行 OFAC 制裁检查。如果检测到可疑活动，权利合约可以暂停所有交易，从而阻止进一步的转移，直到问题得到解决。^[2]

智能合约出纳员

智能合约出纳员支持用于申购和赎回 USYC 的链上交易。投资者可以在市场交易时间内使用 USDC 或 PYUSD 铸造 USYC，非交易时间进行的交易将按下一个工作日的汇率处理。赎回可随时根据最新报告的价格进行，流动性通过频繁的资产再平衡进行管理。^[2]