Lendle 是一个在 Mantle Network 上运行的去中心化流动性市场，属于 去中心化金融 (DeFi) 领域。该平台建立在现有的 DeFi 协议之上，提供新的功能，例如利用过剩的流动性来降低 去中心化交易所 (DEX) 上的交易费用，为奇异代币提供隔离的借贷机会，并支持低抵押贷款。^[1][2]

概述

Lendle 在 Mantle Network 上的集成利用 EigenDA 技术来优化交易经济，并利用乐观的 Rollup 来提高可扩展性和交易效率。在 Mantle 生态系统（前身为 BitDAO）的支持下，Lendle 以其在 区块链 技术方面的进步而闻名，受益于强大的基础和对促进 DeFi 创新的承诺。^[1]

该平台优先考虑社区协作和透明度，为开发者营造一个充满活力的环境。Lendle 在 Mantle Network 内的战略合作伙伴关系，包括与 FusionX 等项目的合作，旨在进一步增强 DeFi 功能和生态系统增长。^[1]

架构

Lendle 采用超额抵押，这是一种在 Aave 等平台中使用的 加密货币 借贷方法。用户存入资产作为抵押品，并以此借入资金，确保借入金额低于抵押品价值，以最大限度地降低风险。^[3]

借款限额由基于资产波动性和流动性的贷款价值 (LTV) 比率决定。Lendle 包含一个清算机制，当借款人的健康因子 (HF) 降至 1 以下时触发，允许没收抵押品以保护贷款人。^[3]

通过 Lendle，供应商可以安全地从其资产中赚取利息，并通过 $LEND 激励措施进行增强。借款人可以通过针对其抵押品有效地借入资金来获益，这对于做空资产或参与 DeFi 而无需出售资产等活动非常有用。^[3]

这种结构支持双方的各种用例，从而提高去中心化金融交易的效率和灵活性。^[3]

LEND 代币

$LEND 是 Lendle 的原生代币，部署在 Mantle Network 上，最大供应量为 100,000,000 个代币。它旨在通过激励协议市场中资产的供应和借贷来补充 Lendle。用户可以通过公开购买或通过 流动性提供 来挖掘 $LEND。

$LEND 激励 Lendle 市场中资产的供应和借贷。$LEND 奖励在三个月内归属，在此期间，用户可以分享协议的收入。^[4]

该模型鼓励锁定、$LEND 代币的 质押 和归属，以创建稳定的流动性。在归属期结束前解锁奖励的用户将受到 50% 的惩罚，该惩罚将重新分配给锁定 $LEND 的用户。^[4]

有两种收入来源：$LEND 激励和平台费用。$LEND 激励是持续产生的，并以各种方式分配。所有分配的 $LEND，包括奖励和 空投，都遵循三个月的归属时间表。^[4]

所有协议费用和归属的 $LEND 代币都将进入 MultiFeeDistribution 合约。用户可以通过“管理”面板查看其归属代币和解锁时间。^[4]

用户可以绕过归属并立即解锁，获得归属金额的 50%。另外 50% 将发送到质押合约，并奖励给锁定 $LEND 的用户。^[4]

借款人支付的协议费用分配如下：

• 50% 作为资产的供应 APY 分配。
• 40% 分配给持有归属 $LEND、质押在灵活质押合约中或锁定在锁定质押合约中的投资者。
• 10% 成为协议收入：5% 给开发者钱包，5% 用于收入分成和储备。

代币分配

$LEND 代币的最大供应量为 100,000,000 个，排放时间表为五年。其分配如下：^[4]

• 私募：预先铸造并出售给少数投资者，并提供六个月的线性归属期，以确保项目顺利进行。
• 初始流动性事件：预先铸造并与公开流动性事件的收益配对。
• 合作伙伴关系和社区：预先铸造并由 Multisig 保护。
• 流动性激励：由 MultiFeeDistributor 分配给 Lendle 市场。
• 储备金库：预先铸造并由 Multisig 保护。
• 团队：受三个月悬崖期的限制，在归属合约中 24 个月内归属。
• 空投：为初始和未来的空投活动保留。

公开流动性事件

$LEND 的启动活动于 8 月 31 日星期四 UTC 时间上午 10:00 开始，持续 24 小时。初始价格设置为每个代币 0.1 美元，直到筹集到 300,000 美元。之后，使用反向荷兰式拍卖公式来确定价格，直到达到 500,000 美元的硬顶。流动性事件的供应量为 300 万个 $LEND 代币，没有归属；所有代币在活动结束后立即提供。^[4]

引入反向荷兰式拍卖模型是为了确保公平的代币分配并降低价格波动。最初，代币价格设置为每个 $LEND 0.1 美元。一旦筹集到 300,000 美元，价格会随着每次购买而调整，反映市场需求。所有参与者，包括列入白名单的地址，都将以拍卖结束时确定的相同最终价格获得代币。^[4]

收入分成模型

LEND 代币持有者直接受益于 Lendle 的收入分成机制。协议收入分配给 $LEND 质押者，他们分享平台活动产生的收益。这种结构奖励长期参与，并将用户的激励与平台的成功联系起来。此外，用户还会收到在三个月内归属的 $LEND 奖励，从而增强用户对生态系统的承诺。

空投和社区激励

Lendle 将总供应量的 2% 分配给空投。^[4]

空投接收者收到的 $LEND 的归属方式与通过协议使用赚取 $LEND 的方式类似。他们可以选择支付 50% 的罚款以立即收到 $LEND，或者等待三个月以收到全部余额并赚取一部分协议收入。^[4]

空投的领取期限有限。创建新的空投时，该特定空投的可领取 $LEND 总量将被暂时锁定。接收者有两周的时间来领取他们的 $LEND。在此期限后未领取的任何代币将被释放，并可以在未来的空投中重新分配。^[4]

质押和锁定

投资者可以通过在灵活质押合约中质押 $LEND 或锁定他们的 $LEND 来分享协议的收入。这提供了从提前解锁中获得的收入，例如从提前解锁代币的用户那里收取的罚款。这种安排旨在奖励那些长期致力于 Lendle 的人，而不是那些从事闪电挖矿的人。^[5]

由于 Lendle 从其借贷市场中的代币中产生费用，因此用户会收到这些资产中的一部分收入。例如，在领取奖励时，用户会收到 BTC、ETH、USDC、USDT 和 MNT 的混合物。^[5]

合作伙伴关系

Ethena Labs

Lendle 通过与 Ethena Labs 合作，整合 USDe（一种独特的合成美元），从而扩展了其 DeFi 借贷平台。USDe 由 Ethena Labs 开发，增强了 Lendle 的货币市场，为用户提供了加密生态系统中一种稳定且抗审查的货币形式。^[6]

Ethena Labs 创新了 DeFi 解决方案，特别是 USDe，这是第一个完全支持的链上合成美元。USDe 的稳定性依赖于一种 delta 对冲机制，该机制平衡其投资组合以减轻其支持资产的价格波动风险，从而确保在各种市场条件下的稳定性。^[6]

对于 Lendle 用户来说，整合 USDe 提供了以下几个好处：

• 增强的稳定性：用户可以充满信心地执行金融策略，受益于 USDe 针对市场波动的稳定性。
• 金融投资组合的多样化：USDe 整合使用户能够在 Lendle 市场中实现金融活动的多样化，从而通过稳定资产平衡投资。
• 质押 USDe 以获得额外收益：用户可以在 Ethena 上质押借来的 USDe 以赚取额外收益，从而优化借来的资金效用并创新 DeFi 中的债务管理。

USDe 在 Lendle 上的整合实施时间表从 2024 年 5 月 1 日的供应可用性开始，并在向市场供应价值 10 万美元的 USDe 后启用借贷。^[6]

1delta

Lendle 与 1delta 集成，以增强其作为 DeFi 中流动性层的作用，旨在提高平台可访问性和用户体验。^[7]

1delta 专注于 Mantle Network 上的 DeFi 保证金交易，通过其直观的界面提供一键式功能来利用多头和空头头寸，以及高级收益耕作策略，例如杠杆质押。^[7]

1delta 协议聚合来自借贷和交易所协议的流动性，以确保 DeFi 中的竞争性利率。其模块化设计允许第三方开发者引入新的应用程序和协议，从而使用去中心化工具扩展生态系统。^[7]

在其在 Mantle Network 上的 Beta 版发布期间，1delta 与 FusionX 等合作伙伴集成，并计划在未来添加更多 DEX。他们的路线优化器通过跨流动 DEX 的多跳交换优化汇率，从而增强用户交易，同时通过直接存入 Lendle 的借贷协议来最大限度地降低智能合约风险。^[7]