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Lighter
Lighter
Lighter 是一个去中心化交易所 (DEX)，用于永续期货和现货交易，构建为定制的特定应用Layer 2 零知识 (ZK) rollup 在 以太坊 上。该平台旨在提供高性能的交易体验，具有低延迟和高吞吐量，可与中心化交易所 (CEX) 相媲美，同时保持去中心化金融 (DeFi) 的安全性和自托管原则。 [1] [2] Lighter 在成功的仅限邀请的启动阶段后，于 2025 年末获得了显著的市场关注，最终达到了 15 亿。 [3]
概述
Lighter 旨在弥合中心化和去中心化交易场所之间的性能差距。其核心架构采用混合模型，结合链下订单簿和撮合引擎以提高速度，以及在 以太坊 主网 上进行链上结算和验证，以确保安全性和透明度。 [4] 所有交易所操作，包括订单撮合和清算，都使用 ZK-SNARKs 进行加密证明，确保平台运营商无法操纵或审查交易。这种设计旨在防止 DeFi 中常见的诸如抢先交易和最大可提取价值 (MEV) 等问题。 [5]
该平台的上市策略包括为期八个月的私人测试阶段，该阶段仅限受邀者参与。这种方法允许项目通过引入专业交易员和做市商来引导流动性，从而确保平台稳定性和深度订单簿，然后再向公众开放。 [6] [7] 在公开启动后，Lighter 实施了针对零售交易者的零费用模式，以吸引更广泛的用户群。 [3] 该协议的原生治理和实用代币是 Lighter 基础设施代币 (LIT)。 [8]
历史
Lighter 由前人工智能企业家 Vladimir Novakovski 于 2022 年创立，由 Elliot Technologies, Inc. 开发。 [6] [5]
该项目于 2025 年 1 月启动了私人测试版，运行了八个月，之后于 2025 年 10 月 1 日上线公共 主网。 [8] [6] 上线仅九天后，即 2025 年 10 月 10 日，该平台在市场剧烈波动期间经历了重大中断。团队将故障归因于其数据库容量不足以处理流量激增。该中断导致交易者损失约 5000 万美元，他们无法管理自己的头寸。Lighter 宣布将以“Lighter 积分”补偿受影响的用户，这是一种预代币资产，旨在未来进行 空投。 [6]
尽管早期遭遇挫折，该平台的交易量大幅增长。2025 年 11 月 11 日，Lighter 宣布已筹集到 15 亿美元的估值。 [3] [9] 第二天，来自 DefiLlama 的数据显示，Lighter 已成为每日和每周交易量最大的去中心化永续合约交易所。 [6]
Lighter 继续扩大其产品范围，于 2025 年 12 月 4 日推出 以太坊 现货交易，并于 2025 年 10 月增加了外汇 (FX) 永续合约。 [10] [8] 2025 年 12 月下旬，该项目为其原生 LIT 代币进行了代币生成活动 (TGE)，并将总供应量的 25% 空投给早期用户。 [2] 在 TGE 之后，2026 年 1 月初，Lighter 团队启动了一项由协议费用资助的代币回购计划。 [[11]](#cite-id-A50kEJl4xUmWuYTS]
主要人物
Vladimir Novakovski 是 Lighter 的创始人。[3] 他于 2022 年创立了这个项目，并公开讨论了其计划，包括扩展到现货市场。该协议由 Elliot Technologies, Inc. 开发和维护。[5]
Founders Fund 的合伙人 Joey Krug 在评论该公司的投资决定时对《财富》杂志表示：
“Vlad 和他建立的团队是我们做出投资决定的 85% 到 90% 的原因。” [3]
技术与架构
Lighter建立在名为“Lighter Core”的定制技术栈上，该技术栈用作专为高频交易设计的特定于应用程序的ZK-rollup。这种架构不同于构建在通用Layer 2网络上的dApp。 [2]
更轻的核心和 ZK-Rollup
该平台的混合架构包含三个主要组件：[5]
- 排序器： 一个链下执行引擎，接收用户订单，按照先到先得的顺序排列，并进行匹配。它为交易者提供低延迟的“软最终性”。
- 证明器： 系统的密码学核心。它从排序器获取批量交易，并生成一个 ZK-SNARK 证明，证明整个交易逻辑的有效性，包括订单匹配和清算。这确保了排序器无法审查交易或不公平地执行交易。
- 智能合约： 以太坊主网上的一组智能合约，作为信任锚。这些合约持有用户资金，存储协议的状态根，验证证明器提交的 ZK 证明，并促进抗审查的提款。
订单簿树
Lighter 的一项核心技术创新是其“订单簿树”，这是一种新型数据结构，对于在 ZK 电路中实现高性能至关重要。它结合了 Merkle Tree（默克尔树）和前缀树的特性来存储活动订单。订单的优先级（基于价格和时间）被编码到其叶子索引中，允许证明者以对数复杂度 (O(log N)) 验证匹配逻辑。这种设计使得在链上证明中央限价订单簿 (CLOB) 的正确执行在计算上是可行的，无论订单簿的深度如何。 [5] [2]
安全性和自我托管
Lighter 的设计融合了多种功能，以确保用户资金安全和平台保持无需信任。
- 可验证的撮合： ZK 证明以加密方式对所有交易强制执行价格-时间优先规则。排序器任何试图重新排序或不公平地撮合交易的行为都会产生无效的证明，该证明会被 以太坊 智能合约 拒绝。 [1]
- 紧急出口： 这是一种关键的安全机制，可保证用户的自主权。如果排序器离线或审查用户的提款请求，用户可以直接向 以太坊 上的 Lighter 智能合约 提交“优先交易”。如果在设定的时间内排序器未能处理此请求，协议将冻结。然后，用户可以使用先前发布到以太坊的数据来生成其账户余额的证明，并直接从 Layer 1 合约中提取资金，完全绕过排序器。 [5]
数据可用性
该协议使用混合数据可用性模型。为了启用“逃生舱”，状态重建所需的最小数据（例如账户余额和仓位）会使用 EIP-4844 作为数据 blob 发布到 以太坊 主网上。这确保了即使 Lighter 排序器消失，用户也拥有必要的链上数据来收回他们的资产。 [5]
产品和功能
Lighter 为零售和专业交易者提供一套产品和功能。 [12]
- 永续期货： 该平台的旗舰产品，提供各种数字资产的杠杆交易。合约以 以太坊 (ETH) 结算。 [13]
- 现货交易： 于 2025 年 12 月推出，允许用户直接交易底层资产。提供的第一个市场是 以太坊。 [10]
- 预发布市场： 一项允许用户交易尚未正式发布的代币的永续合约的功能，提供早期价格发现。一个例子是 $MON 代币的市场。 [8]
- 外汇 (FX) 永续合约： Lighter 扩展了其衍生品产品，包括主要外汇货币对（如 EUR/USD 和 GBP/USD）的市场，杠杆高达 25 倍。 [8]
- 积分计划： 一种旨在奖励真实用户活动（如交易和提供流动性）的激励系统。该计划分为“赛季”，积分用于在 2025 年 10 月中断后补偿用户以及用于 LIT 代币空投。 [4]
LIT 代币经济学
Lighter 具有原生代币，即 Lighter 基础设施代币 (LIT)，该代币是其生态系统不可或缺的一部分。
代币详情和分配
-
代币代码: LIT
-
总供应量: 1,000,000,000 LIT [11]
-
代币分配: [2]
- 团队: 26% (2.6亿)
- 投资者: 24% (2.4亿)
- 空投: 25% (2.5亿)
- 生态系统: 25% (2.5亿)
效用和价值累积
LIT 代币旨在用于治理和价值累积。在其代币生成事件之后，总供应量的 25% 直接空投到参与该平台积分计划的早期用户的钱包中。 [2] 协议交易费用收入的一部分用于从公开市场回购 LIT 代币，这是一种旨在创造购买压力并将价值分配给生态系统的机制。 [14] [11] 该协议还引入了一种投票托管代币模型 (veLIT)，允许长期代币持有者参与治理并赚取协议收入的一部分。 [15]
融资
2025年11月11日，Lighter宣布已完成6800万美元的融资，投后估值为15亿美元。 [3] [16]
本轮融资由Founders Fund和Ribbit Capital共同领投。其他值得注意的投资者包括Haun Ventures、a16z、Dragonfly、Coatue，以及来自Robinhood和Coinbase的战略投资。 [1]
市场表现与接受度
Lighter最初的邀请制策略被证明在向公众开放之前，有效地创建了一个稳定、高流动性的环境。这种精心策划的发布帮助它管理增长，并在专业交易员中建立了良好的性能声誉。 [17] [7]
在公开启动后，该平台的用户采用率和交易指标迅速增长。总锁定价值 (TVL) 在2025年10月公开主网启动三天后超过10亿。 [8] 到2025年11月，其日交易量超过2840亿，位居市场第二，仅次于 Aster。 [6] 截至2026年1月，其TVL约为12亿美元。 [18]
2025年10月停机事件
Lighter早期历史中的一个重大事件是2025年10月10日，在市场暴跌期间发生的一次平台范围内的中断。系统故障是由于无法处理用户活动的突然激增造成的。[6] 交易者无法访问他们的仓位，导致因强制平仓或无法平仓而造成的集体损失估计为5000万美元。Lighter团队公开承认了这次故障，并宣布了一项赔偿计划，向受影响的钱包分发“Lighter积分”。这些积分与未来的代币空投相关联，将用户补偿与协议的长期成功联系起来。该事件凸显了在极端市场条件下扩展去中心化基础设施以处理CEX级别流量的挑战。[6]
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