mETH 协议 作为一个 无需许可、非托管的 ETH 流动性 质押 协议，部署在 以太坊 L1 上，并由 Mantle 治理。该协议的核心组件是 Mantle 质押以太币 (mETH)，它充当一种价值累积的收据代币。 ^{[1] [2] [3]}

概述

mETH 协议 是一个 无需许可 且非托管的 ETH 流动性 质押 协议，部署在 以太坊 L1 上，并由 Mantle 治理。它采用了一种直接的设计以及强大的风险管理策略，利用 Mantle 生态系统资源来增强收益潜力。Mantle 质押以太币 ($mETH) 作为代表 质押 ETH 的代币，促进了质押者之间的 ETH 资金池。质押者收到 $mETH 代币，反映了他们 质押 的 ETH 和累积的奖励，可在其他应用程序中使用。在取消质押时，质押者可以取回他们 质押 的 ETH 以及奖励，如发行、优先费用和最大可提取价值 (MEV)，这些奖励在质押者、LSP 和 节点 运营商之间分配。 ^{[1] [2]}

该协议旨在通过探索 Mantle L2 DeFi 应用程序、核心技术合作伙伴关系和 中心化交易所 中的收益机会，提供有益的 mETH 体验。它优先考虑通过 MEV 探索和 Treasury 收益分享来维持最高的核心收益。mETH 协议遵循 以太坊 上海升级原则，强调 L1 上的 ETH: mETH 流程的完整性，而没有来自其他 PoS 代币或链的复杂性。强大的风险管理通过非托管智能合约和链下服务确保 质押 ETH 的安全性，验证任务由 Tier 1 节点 运营商执行。 ^{[1] [2]} Mantle 表示，ETH 到 mETH 的汇率是确定性计算的，从而减轻了质押规模对 滑点 的影响。此外，mETH 可在各种交易所进行交易，其定价受市场动态的支配。 ^[3]

起源

Mantle 详细说明了 mETH 协议 的起源始于 2023 年 7 月 14 日在 Mantle 论坛上的一项提案。在 Mantle 治理提案 MIP-25 获得通过后，Mantle Treasury ETH 的 质押 获得批准，从而导致 mETH 协议 的分阶段部署。此过程最终于 2023 年 12 月 4 日协议全面启动，将其过渡到 无需许可 模式。 ^[3]

Methamorphosis

Methamorphosis 是 mETH 协议 正在进行的一项活动，旨在通过分阶段的激励季节将用户从 $mETH 过渡到 $cmETH。每个季节都会奖励用户的参与和重新质押活动，奖励“Powder”积分，这些积分可以兑换为 治理代币 $COOK。

第 1 季 引入了为持有超过 100 天的 $mETH 持有者累积 Powder 的机制，鼓励早期参与，并为未来的重新质押升级做好准备。 ^[4] 第 2 季 于 2024 年 10 月 30 日开始，将该活动延长了 110 天，重点关注 $cmETH 的采用。在前 30 天，奖励 $mETH 和 $cmETH，之后仅激励 $cmETH。Powder 的累积因钱包持有量和 Mantle L2 上的合格 DeFi 活动而异，L1 头寸除外。 ^[5]

第 3 季 在第 2 季期间 $cmETH 供应量大幅增加后推出，强调跨链扩展和生态系统集成。于 2025 年 3 月 26 日开始，并将持续 180 天，直到 2025 年 9 月 22 日，它包括新的合作伙伴关系，例如 HyperEVM，并引入了更广泛的奖励流，包括 质押 收益、重新质押奖励和基于协议的激励。用户可以通过推荐计划赚取额外的 Powder。所有 across 支持链上的 $cmETH 头寸均符合条件，并且与 Pendle 的特定集成允许 cmETH LP 和 YT 持有者根据 vePendle 加权计算累积增强的 Powder 和重新质押份额。固定收益金库也适用于那些喜欢简化、稳定回报而无需参与重新质押或奖励累积的人。 ^[6]

mETH

mETH 是为 质押 ETH 发行的收据代币。它代表本金和应计 质押 奖励，并且可以相应地兑换。该代币反映了 以太坊 权益证明 验证过程的风险和回报概况。

mETH 部署在 以太坊 Layer 1 上，并由 Mantle 治理，已集成 across Mantle Layer 2 生态系统中的各种 DeFi 应用程序。它使用户能够参与产生收益的活动，包括去中心化交易、流动性提供和借贷协议。它的设计支持可组合性，从而在 Mantle 基础设施中实现更广泛的效用，同时提供了一种在质押 ETH 上赚取可持续回报的方式。 ^{[1] [7]}

COOK

$COOK 是 mETH 协议 的 治理代币。$COOK 持有者将参与协议治理，初始分配的总供应量为 50 亿个代币。它具有以下分配： ^[8]

• 社区：60%
• Mantle Treasury：30%
• 核心贡献者团队：10%

cmETH

cmETH 是以 1:1 的比例为 across 多个平台（包括 EigenLayer、Symbiotic、Karak 和相关的 Actively Validated Services）上的 mETH 重新质押头寸发行的收据代币。它代表底层重新质押资产的一部分，奖励以各种第三方代币的形式累积，用户可以按间隔领取。

作为统一的收据代币，cmETH 简化了对多个重新质押机会的敞口，为用户提供了一种单一资产，反映了多元化重新质押投资组合的综合风险和回报。

cmETH 还支持使用 LayerZero OFT 标准的全链功能，从而可以在几分钟内 across 链进行快速且无 滑点 的传输。 ^[1]

合作伙伴

• StakeFish
• A41
• BlockDaemon
• Eigenlayer
• Symbiotic
• Karak
• Hexens
• Secure3
• MixBytes
• Verilog
• QuantStamp
• Blocksec
• Veda
• IntoTheBlock
• Republic Technologies