Midas 是一个链上投资平台，通过其代币化金融工具提供机构级收益策略的访问渠道。该平台旨在通过将投资策略代币化为流动、可组合且透明的产品（称为 mTokens 或流动收益代币 LYTs），连接机构策略管理者、去中心化金融 (DeFi) 协议和投资者。Midas 专注于提供受监管的链上投资产品，具有即时赎回和跨 DeFi 生态系统原生集成等特点。 ^{[1] [3]}

概述

Midas 将自己定位为链上金融市场的基础设施层，使机构资产管理者能够将其策略推广给更广泛的 DeFi 用户群体。该平台的核心功能是发行具有收益的 ERC-20 代币，这些代币代表了底层投资组合的份额，投资范围涵盖从美国国债等现实世界资产 (RWA) 到加密货币原生的市场中性资金费率套利策略。 ^{[2] [1]}​

该生态系统的建立旨在服务于三类主要参与者：可以将其策略代币化并分发的机构策略管理者；可以集成这些流动性收益资产的 DeFi 协议；以及能够获得具有链上透明度和流动性的机构管理产品的投资者。截至 2026 年 3 月，该平台已获得显著采用，平台上铸造资产的总锁定价值 (TVL) 达到 17 亿美元，并已向用户累计支付了 3600 万美元的收益。 ^{[1] [3]}​

该平台在监管框架下运营，其投资产品基于经列支敦士登金融市场管理局 (FMA) 批准的正式招股说明书。这种法律结构旨在提供投资者保护和破产保护，使 Midas 在 DeFi 领域脱颖而出。 ^[1]​

核心原则与技术

Midas 建立在四大核心原则的基础之上，旨在为链上投资提供机构级基础设施：流动性、透明度、可组合性和安全性。 ^[1]​

流动性

Midas 通过其所谓的“开放流动性架构”（Open Liquidity Architecture）提供即时赎回基础设施。该框架的核心组件是 Midas 质押流动性 (MSL)，这是一个旨在为投资者提供原子级赎回的系统。这允许用户立即将其 mToken 兑换为底层资产，而无需面临传统的结算延迟。该架构的设计旨在消除“现金拖累”（cash drag），即为了满足赎回请求而持有大量现金储备时产生的收益稀释。这种设计旨在提供流动性，同时不产生结算风险或对第三方中间机构的依赖。 ^{[3] [1]}​

透明度

Midas 遵循“默认透明”政策运营，为其业务提供公开的可见性。这在技术上由 Midas 证明引擎（Midas Attestation Engine）支持，该引擎为每种 mToken 提供持续且可验证的链上报告。关键的业绩和投资组合指标均在链上发布以供公众核查，包括持仓详情、每种产品的资产净值（NAV）以及历史业绩数据。除链上数据外，该平台还进行独立的“储备证明”验证，并对投资组合估值采用独立监督，以确保其报告的准确性。 ^{[3] [1]}​

可组合性

所有 Midas 投资产品（统称为 mTokens）均为无许可的 ERC-20 代币。这一技术标准确保了它们与更广泛的 DeFi 生态系统具有原生的兼容性和互操作性。该平台在设计产品时考虑了在多个区块链网络和协议之间的无缝集成。这使得 mToken 持有者能够将其资产用于各种资本效率策略，例如在借贷市场提供抵押品、将资产部署到流动性池（LPs），或将其整合到其他结构化的链上投资产品中。 ^{[3] [1]}​

安全性

Midas 采用双重安全方法，将稳健的法律框架与技术保障相结合。

法律与监管框架

Midas 投资产品是作为受监管证券发行的。这是基于一份已获得列支敦士登金融市场管理局 (FMA) 批准的正式招股说明书，该机构是备受推崇的欧洲监管机构。这种法律结构为投资者权利提供了正式依据，并包括法定的投资者保护和破产保护。该平台由总部位于德国柏林的 Midas Software GmbH 运营。由于其监管地位，Midas 产品不向美国人士或其他特定禁止司法管辖区的个人提供或出售。 ^[1]​

技术安全

在技术层面，Midas 确保其所有智能合约在部署到生产环境之前都经过独立的第三方审计。这一过程有助于识别并缓解潜在的漏洞。为了保持持续的安全性，该项目还运行了一项公开的漏洞赏金计划，激励安全研究人员发现并报告代码库中的潜在缺陷。 ^[1]

Midas 的运作机制

Midas 平台作为一个发行方和基础设施提供商，将用户与由外部资产管理人（称为策略运营商）管理的投资策略连接起来。该过程包含以下几个步骤：

1. 策略筛选与入驻： Midas 与专业的第三方资产管理公司合作，由其担任策略运营商。这些运营商负责管理特定投资策略的底层资产。
2. 用户存款： 投资者选择一种策略，并将基础资产（如稳定币 USDC）存入 Midas 平台上相应的金库。
3. 铸造 mToken： 存款后，Midas 协议会向投资者铸造并发行比例相等的该策略特定流动性收益代币（LYT），即 mToken。例如，将 USDC 存入美国国库券策略会铸造 mTBILL 代币。
4. 资产管理： 存入的资产会被定向发送至指定的策略运营商，随后由其根据授权执行链下或链上的投资策略。
5. 收益累积与报告： 随着底层策略产生回报，策略运营商会向 Midas 平台报告业绩数据。这些数据用于通过链上预言机更新 mToken 的 sharePrice（份额价格）。sharePrice 的上涨反映了累积的收益，使得持有者所持 mToken 的价值随时间增加。
6. 赎回与流动性： 投资者可以随时通过 Midas 平台赎回其 mToken，以提取本金和累积收益。由于 mToken 是流动性的 ERC-20 代币，它们也可以在二级市场自由交易，或在其他 DeFi 协议中使用。

这种机制确保了 mToken 由底层投资组合中的资产提供全额支持，且其价值直接追踪策略的业绩。参考资料明确指出，mToken 是链上金融工具，不应被归类为稳定币或传统的 DeFi 金库。 ^{[2] [3]}​

产品 (mTokens)

Midas 提供了一系列多样化的生息代币，每种代币都代表了在特定的、由专业管理的投资策略中的份额。截至 2026 年 3 月，公开交易的 Midas LYT 的总市值约为 4.762 亿美元。 ^{[1] [2]}​

下表详细列出了 Midas 提供的一些主要 mToken，包括其底层策略和截至 2026 年 3 月 30 日的业绩指标。

产品	股票代码	底层资产/策略	TVL / 市值 (美元)	7日年化收益率 (APY)
Midas mF-ONE	mF-ONE	资产抵押信贷	$68.56M (TVL)	12.08%
Midas mHYPER	mHYPER	市场中性加密策略	$50.78M (TVL)	6.51%
Midas mTBILL	MTBILL	美国国债	$47.45M (TVL)	3.44%
Midas Hyperithm BTC	mHyperBTC	市场中性加密策略 (以 BTC 计价)	$38.61M (TVL)	5.62%
Midas	​mXRP​	加密原生 (收益)	$32.6M (市值)	未注明
Midas mMEV	mMEV	加密原生 (MEV 策略)	$19.07M (TVL)	未注明
Midas mEDGE	mEDGE	加密原生	$16.54M (TVL)	未注明
Midas mAPOLLO	mAPOLLO	加密原生	$13.51M (TVL)	未注明
Midas mRe7YIELD	mRe7YIELD	加密原生	$13.3M (市值)	未注明
Midas msyrupUSDp	msyrupUSDp	​稳定币 收益	$13.1M (市值)	未注明
Midas mBASIS	mBASIS	加密原生 (基差交易)	$4.2M (市值)	未注明
Midas mBTC	mBTC	加密原生 (BTC 收益)	$1.4M (市值)	未注明

该平台还列出了其他几种产品，包括 mHyperETH、mRe7BTC、mRe7SOL 和 MM1-USD，这些产品针对各种加密资产的收益或采用其他市场中性方法。 ^{[1] [2]}​

白标金库 (White Label Vaults)

Midas 的总锁仓量（TVL）中有很大一部分分配给了白标金库。这些是为机构合作伙伴创建的定制私人金库，不像面向零售用户的 mTokens 那样公开列出。截至 2026 年 3 月，这些白标解决方案占平台总 TVL 的 1.4154 亿美元，凸显了 Midas 在为机构客户提供定制化链上基础设施方面的作用。^[1]

生态系统

Midas 生态系统建立在平台、其策略运营商以及更广泛的 DeFi 领域之间的关系之上。

策略运营商

Midas 与一系列机构级和专业的资产管理公司合作，这些公司担任策略运营商。这些合作伙伴负责执行和管理支持每个 mToken 的投资策略。虽然 Midas 担任发行方和技术提供商，但投资专业知识来自这些外部管理公司。在其文档中，Midas 引用了贝莱德（BlackRock）等公司，作为其旨在合作的机构级管理公司水准的示例。^[3]​

根据代币名称和现有信息，各种 mToken 的策略运营商包括：

• F-ONE： mF-ONE 的运营商
• Hyperithm： mHYPER、mHyperBTC 和 mHyperETH 的运营商
• Edge Capital： mEDGE 的运营商
• Apollo： mAPOLLO 的运营商
• Re7 Labs： mRe7YIELD、mRe7BTC 和 mRe7SOL 的运营商
• Syrup： msyrupUSD 和 msyrupUSDp 的运营商
• Basis： mBASIS 的运营商
• Everstake： MEVUSD 的运营商
• M1： MM1-USD 的运营商 ^[2]

DeFi 集成

mToken 的可组合性使其能够深度集成到 DeFi 生态系统中。这些集成增强了 mToken 的实用性，使其不仅限于持有以获取收益，还允许用户在更复杂的金融活动中利用它们。已集成 Midas mToken 的主要 DeFi 协议包括：

• Morpho
• Pendle
• Curve
• Euler
• Gearbox
• Buidlpad
• Contango
• Jumper
• Lista
• Stargate
• Superlend

这些集成允许 mToken 被用作借贷抵押品、流动性池中的资产以赚取交易费，或作为其他结构化产品中的计息组件。^[1]

Midas 筹集 5000 万美元 A 轮融资，为链上投资产品推出即时流动性层

2026 年 3 月 30 日，Midas 宣布完成由 RRE Ventures 和 Creandum 领投的 5000 万美元 A 轮融资，Framework Ventures、HV Capital 以及其他来自加密原生、机构和风险投资领域的机构参投。^[5]

与此同时，Midas 正在推出 Midas 质押流动性 (MSL)，这是开放流动性架构 (Open Liquidity Architecture) 的核心层，旨在为所有链上投资产品提供即时流动性，初始容量高达 4000 万美元。^[4]

“在 Midas，我们的愿景是让投资像互联网一样运作：开放、透明、可组合，并且面向所有人。随着 A 轮融资的完成，我们很高兴能够推进这些努力，并构建链上投资的未来。”– Dennis Dinkelmeyer | Midas 首席执行官兼联合创始人 ^[5]